100万人“跑步进场”！新三板要有大事发生？

猝不及防！超百万投资者已经跑步入场新三板。

据基金君最新获悉，截至2020年6月2日，新三板合格投资者累计开户数量已突破百万，达1004858户，较改革启动前增长近80万户，增长约3.4倍。4月以来交易日日均新开户数保持在1万户以上。

据了解，随着新三板全面深化改革各项举措稳步落地实施，市场预期逐渐向好，投资者参与积极性逐步提升。而多数券商也积极完成开户拓展工作，超九成券商提前完成开户指标，为新三板市场改革的到来储备了大量的投资者基础。

而从市场表现看，年初至今，新三板做市指数、创新层指数先后大涨了21%和25%，相比此前低迷格局，新三板生态发生了巨变。公募基金入市消息频频传来，相关产品申报速度加快，也将新三板市场注入活水。有机构投资者认为，年内资本市场最大投资机会将在新三板上。

实际上，从精选层企业申报启动到开户数量抬升，新三板改革的节奏也在不断加快。此前，有消息透露，精选层年中就会开板，企业“小IPO”指日可待。同时，新三板转板制度的重磅利好也即将落地，这也将深刻影响现有的市场格局。

新三板开户数破百万

日均新开户超1万

新三板开户数传出捷报！

6月3日，据基金君获悉，截至2020年6月2日，新三板合格投资者累计开户数量已突破百万，达1004858户，较改革启动前增长近80万户，增长约3.4倍。4月以来交易日日均新开户数保持在1万户以上。

2019年12月27日，全国股转公司发布了修改后的《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，明确了精选层、创新层、基础层的投资者准入门槛分别为100万元、150万元和200万元，标志着本次新三板改革涉及的投资者适当性调整正式落地。随着合格投资者开户工作的稳步推进，目前，新三板市场已经形成阶梯性、专业的投资者群体结构，近5万户机构投资者、产品已经开通合格投资者权限，20余家基金公司已启动了设立新三板基金产品相关工作。

分析人士指出，新进合格投资者中，符合精选层准入条件的投资者数量占比最高，充分反映出投资者对精选层的期待与热情。同时，部分新进合格投资者已积极参与到市场交易中来。

经统计，参与交易的新进合格投资者随开户数量增长与日俱增，截至5月底已占到盘中参与交易合格投资者数量的35%，逐渐成为市场交易的重要力量。

据券商人士分析指出，由于新三板深化改革政策频频落地，尤其是投资者门槛从原有统一的500万元降低到最低精选层100万元，门槛降低让更多的投资者能够参与到新三板之中，对投资者的吸引力较大。

北京南山京石投资创始人周运南认为，新三板合格投资者账户突破百万，其积极意义有三：首先，迅速改善了整个资本市场对新三板的看法，坚定了新三板市场看多做多新三板的决心。其次，为当前新三板的二级市场，带来了新鲜资金血液，送来了投资生力军，市场订单深度提升，做市商做市意愿增强。其三，确保了即将到来的新三板公开发行有充足的认购者和认购资金，为首批精选层的顺利挂牌上市提供坚强保障。

“假如首批精选层集中挂牌30家，按平均净利6000万、20倍市盈率发行25%粗略计算，平均发行3亿，首批累计发行90亿元，2000亿资金打新90亿新股，认购倍数将至少超过22倍。”周运南认为。

不少人士认为，随着新三板改革政策的逐步落地，尤其是精选层的正式挂牌，未来新三板投资者户数还将稳步提升，6预计年内将很快达到150万户数，年底200万户数也指日可待。

股转系统相关负责人表示，充分的投资者准备是新三板公开发行改革成功实施的重要保障。下一步，全国股转公司将继续为券商开展投资者拓展工作提供支持和保障，引导合格投资者理性、积极参与新三板公开发行和市场交易，分享改革红利。

超九成券商完成开户指标

“精选层打新”吸引眼球

实际上，此次开户数的大增，也和各家券商积极拓展开户工作有关。

据了解，3月下旬，全国股转公司向各主办券商下发《关于加快新三板改革投资者准备工作进度的通知》，称要进一步落实投资者准备工作进度及目标。其中，股转系统要求主办券商加大投资者动员工作力度：在5月31日前，各主办券商的新三板投资者开户率应达到30%以上，在6月30日前应达到40%以上。

而据最新数据披露显示，截至6月1日，92家券商完成股转公司5月底开户率任务目标，64家券商提前一月完成目标。其中华泰证券、国信证券、广发证券、国泰君安、招商证券位居开户数前五名。新三板合格投资者开户率最高的前5家券商分别是安信证券、英大证券、华福证券、光大证券、国联证券。

据了解，为大力吸引合格投资者开通权限、推进新三板拓展工作，各家券商从3月至今，短短两个月时间，迅速完成开户指标任务。

全国股转系统也表示，近5个多月来，主办券商积极落实适当性管理要求，加大投资者服务力度，为合格投资者开通权限提供便利，推进新三板开户拓展工作。

一是开通线上开户功能。截至3月底，全部券商均已实现线上投资者开通交易权限，并支持开通当日生效。

二是加大投资者教育和服务力度。各券商纷纷通过线上、线下联动方式开展宣传培训。线上通过官网、官方APP、官方公众号等多种形式制作、发布宣传材料，开展线上答题活动，开展线上投资者培训课程；线下依托各营业机构网点发放宣传手册、播放宣传视频等。

三是组织内部员工培训。通过与全国股转公司联合举办线上培训、组织内部员工学习等多种形式开展员工培训，提高员工业务水平。

除了指标考核之外，全国股转系统对新三板宣传力度的加强，也成为开户人数猛增的重要原因。

根据全国股转系统提供的数据，年初至3月底，全国股转公司联合陕西、安徽、山东、河北、西藏等地证监局、属地证券业协会、中证机构间报价系统，组织开展了23场投资者教育活动，累计培训市场主体5万余人。同时，全国股转公司还邀请知名市场人士、专家学者参加券商主办的投资者教育活动，针对各家券商客户群体开展新三板的宣传工作。

值得注意的是，为了引流许多券商营业部还通过“新三板打新”等营销口号来吸引眼球。据了解，有券商营业部直接将“精选层打新参与制度红利”打上宣传海报，并称“类似2013年现金打新，收益丰厚”。更有投顾打出擦边球，表示新三板精选层公开发行网上申购和网下打新有百分百获配机会，声称“人人均可中签”、“转板后，新三板原始股股东一夜暴富重演”。

华东一券商人士表示，“大多数客户开户就是为了打新，其实真的想去做新三板二级市场交易的投资者是少数，毕竟改革后流动性能提升到何种程度还是未知数，因而许多投顾依靠打新来吸引客户。”

不过，也有业内人士提示投资者，新三板各类改革政策尚属于试水期，精选层设立到走向成熟仍需要很长时间，未来转板的政策考量更需要监管部门权衡，精选层企业能否顺利成长和转板，至今都是未知数。过度强调“打新和转板”的赚钱效应，而忽略政策等待期和投资风险，并不可取。

新三板基金密集上报

超160家企业冲刺精选层

除了开户数猛增之外，公募基金公司新三板产品也在加速申报之中，据悉，不少产品已经在等待监管部门最后审批，时间将很快落地。

早在4月20日，博时、南方、富国、万家、汇添富、招商等6家基金公司第一时间上报了可以投资新三板的公募基金，在产品投资范围内增加了新三板精选层。

随后陆续又有基金公司上报此类公募基金。截至五月中旬，已有超20家基金公司已启动设立新三板基金产品相关工作。

基金公司机构部人士此前告诉基金君，目前多家基金公司已经参与了股转中心的系统测试，为未来参与新三板投资做准备。据其透露，目前包括私募在内的不少机构都对新三板及创业板打新感兴趣。“很多机构都有投资新三板公募基金的需求，目前相关细则未定，还处于前期沟通阶段。待新三板精选层打新规则出台以及相关公募基金正式获批，机构客户才能参与。”

“市场对新三板打新抱有较高预期。参考科创板规则，首批新三板精选层上市企业资质应相对较好，公募基金在新三板打新上也会具备一些优势，投资新三板对基金公司而言也是新的业务机会。”上述基金公司机构部人士说。

多位大型基金公司投研人士表示，公司内部一直有负责新三板公司的研究人员，对新三板挂牌公司都有覆盖。随着新三板业务的发展，根据实际情况还将加大人员配置。博时基金相关人士表示，自公司投研一体化改革以来，从TMT和新能源组、大健康组、高端装备等投研小组抽调了30人左右，对包括新三板挂牌公司在内的创新、创业型公司进行重点研究，目前投研人员已经做好了投资新三板的准备。

此外，在新三板企业方面，精选层申报通道于4月27日正式开启，精选层进入实质性阶段。

截至目前，已有163家新三板企业表达精选层公开发行意愿，32家企业的精选层申报材料已被受理，其中1家完成一轮问询回复、21家已进入问询阶段。参照科创板审核流程以及进度，精选层开板将渐行渐近。

新三板市场活跃度提升

转板制度落地预期升温

相比过去几年的低迷状态，在多重利好政策加持下，新三板市场的交投活跃度也大大提升，相关市场指数也在年内迎来一波暴涨行情。

数据显示，年初至今，新三板做市指数、创新层指数先后大涨了21%和25%。