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基本面分析?技术分析?

老师曾经给我讲了这样一个他亲身经历的故事:1995年的时候,老师已经是某期货公司信息研究室主任。他是国内某著名大学的统计学专业毕业的研究生,专门处理各种繁杂的经济数据。一天下午收盘后,一个咨询电话打进来:“请问大豆为什么涨啊?”大概是这个投资者手上有空单,所以语气特别的急。老师随口告诉了他三个利多的基本面,客户听完解释后心满意足的挂了电话。过了十分钟,又一个电话打进来:“你好,请问大豆为什么涨的这么慢啊?”大概这个投资者做了多单,嫌涨的太慢了,语气也有点急。老师告诉了他三个利空的基本面消息,客户听完解释后心满意足的放下电话。接完这个电话,老师开始反问自己:你们还想听更多的利多或者利空的消息吗?如果你们还想听,我这里还有三十个甚至三百个利多或者利空的消息。基本面分析真的有用吗?普通投资者真的能在大量的信息当中提取有用的信息,并通过自己的大脑加工处理成能为自己提供作为投资决策的依据的信息吗?也就从那天起,老师开始放弃了基本面的分析,而改用技术分析。

蕴意:并不是基本面分析没有用,我丝毫不怀疑基本面在交易中的重要作用,也相信有许多成功交易者对基本面的研究已经炉火纯青。但是对于大部分普通投资者来说,一个人的能力非常有限,对于繁杂的信息无法及时、全面地获取,即使获取了也不能完全有效地提炼。我们只是坐在岸上钓鱼的垂钓者。我们的目的是想吃鱼,但是我们并不需要弄清楚池塘里面到底有多少鱼,有什么鱼,到底鱼为什么会过来咬钩。既然我们搞不清楚池塘里面到底有多少鱼,有什么鱼,到底鱼为什么会过来咬钩,为什么是这条鱼而不是那条鱼过来咬钩,那我们只要在鱼钩上放点鱼饵,然后把自己的注意力只要盯着浮在水面上的“浮子”,当它开始动的时候,就知道鱼开始咬钩了;当“浮子”沉下去的时候,我们就知道鱼上钩了。当你钓到一条大鱼时,你千万不要死拉硬拽,而是要有足够的耐心等到鱼的体力消耗的差不多的时候才慢慢把鱼拖上岸。

我们刚进入市场的时候,都是直接寻找影响价格变化的因素,然后进行分析整理。影响价格变化的基本面因素很多,通常情况下大家都会很关心宏观经济的好坏,关心CPI的升跌,关心政府的货币政策和财政政策宽松与否,关心商品的供求关系、库存情况,关心各大期货经纪机构的持仓情况,关心美国中部巴西北部的天气是干旱还是下雨,关心哪里有战争有地震有疫情……因为这些都会影响到价格的变化。生怕错过了其中的任何一个都会让自己做出错误判断而迷失方向。

然而,一个人的精力和时间是有限的。所以,我们要把复杂的事情简单化。早在一百多年前就有投资先贤提出了技术分析的三个基本假设,并一直沿用至今:

1、市场行为包容一些信息;

2、价格以趋势方式演变;

3、历史会重演。

 

曲径通幽处

在上海出差,应一个客户W之约去和他交流期货。W做期货已经半年之久,习惯做铜的日内短线交易,交易结果很不理想。我从世纪大道坐地铁花了近一个小时到目的地九亭。客户W早已经在车站等我。我跟W说:上海真是太大了根本摸不清方向。W说:是的。上海方圆一百公里,非常复杂。我在上海近十年都不能说熟悉,何况你来上海才这么短的时间。不过上海再大,只要找到了地铁就基本能到达目的地。我顺着W的意思往下说:有道理。期货市场比上海的情况要复杂百倍。不过期货市场也有自己的“地铁”。拿一个最简单的例子,只要不放大杠杆,哪怕围绕一根30日均线来做交易,均线之上做多均线之下做空,长期坚定不移地坚持下去也能获利。所以,我们在期货市场里最主要的是找到市场的“地铁”。W恍然大悟。

蕴意:期货市场的道理其实和生活是融会贯通的,答案就在现场,大道至简。W在长期的日内短线交易过程当中由于没有稳定的交易模式而在复杂的市场里迷失了自己,跟随着价格日内的波动而随波逐流。如果他能把注意力转移到寻找市场的“地铁”,是不是能更向目的地接近呢?

 

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