风险正在牛市中孕育。

 

  金融危机以来,美联储的宽松政策推动美股走出了一轮长达六年的大牛市。也许这个时间太长了,以至于不少习惯了安逸的年轻交易员已经不知道熊市的滋味,“回调即买入”成了他们的圣经。

  同样,在此轮A股牛市中主宰神创的中国80后基金经理们也没遭遇过熊市,“德隆坐庄垮台”对他们来说只是一个久远的故事。

  一旦形势变化,这些不知风险为何物的年轻人们可能会经历一场新的洗礼。

  他们的影响力不容小觑,也正因为如此,他们已经成为中美股市共同的隐忧。

 

“2009级学员”的危机

 

  随着美联储加息步伐的临近,美国股市也许将面临一场不小的冲击。

  尽管一季度美国经济持续低迷,美联储年内加息的可能性依然不小。上周五,耶伦表示美国经济将反弹,如未来经济走势与预期一致,今年某个时候加息是合适的。首次加息后,美联储将逐步谨慎收紧货币政策。

  对于金融危机后步入职场、工作始终顺风顺水的华尔街年轻一代交易员来说,美联储加息也许意味着他们的职业生涯将头一次面临考验。据彭博描述:

  这支年轻的队伍—让我们称之为2009级华尔街学员吧—马上就会头一次领教到美联储加息的威力。那些经验丰富的“老华尔街”们不禁开始猜想,这些“涉市未深”的年轻人的表现回事怎样。

  根据薪酬排名网站Emolument的统计,目前华尔街交易员的平均年龄仅30岁,其中30%的人从业经验不足五年,三分之二的人从未经历过一个完整的紧缩周期。

  哥伦比亚大学经济学教授El Mihdawy表示:“正如我们看到,过去四年市场已经习惯了赚‘快钱’和‘简单钱’。一旦有一天叙事发生逆转,投资者不再相信无所不能的央行,那么市场将再次回到传统轨道—基本面分析,才会再次关心真正发生了什么。”

 

“80后”公募基金经理

 

  无独有偶,中国年轻一代的公募基金经理处境也极为相似。

  《经济观察报》本月曾指出,本轮“神创板”疯长的主要推动者正是那些“激情有余,经验不足”的“80后”公募基金经理。

  据《经济观察报》,这些“艺高人胆大”的“80后”基金经理们,在相对排名考核机制的推动下,主动抱团高价股,缔造了全通教育(300359,股吧)、京天利(300399,股吧)、朗玛信息(300288,股吧)、暴风科技(300431,股吧)等令人咋舌的资本“神话”。一位今年以来业绩稍显落后的70后基金经理感叹他们“后生可畏”。

  该报翻阅了上述基金管理人的背景资料后发现,大部分基金经理都是资历尚浅的年轻选手。以汇添富民营为例,现任管理者朱晓亮于2014年4月起接棒老基金经理齐东超,作为一个2007年才加入汇添富的80后基金经理而言,显然没有经历过上一轮牛市的一波三折,亦很少感受过当年“德隆坐庄垮台”的酸楚。

  《经济观察报》不无忧虑的警示,由他们推高的没有业绩支撑的股票,其泡沫一旦破裂,危机也便接踵而至。

(本文来源:华尔街见闻)