我的十条投资不为清单，送给有缘人

1.不懂不买。虽然我也会经常先大概了解就买入，但是买入后我一定会围绕公司去建立认知，如果不符合我的买入要求我就会卖出。

2.不做Ｔ。有些事情想明白了就不要去尝试了，我不否认做Ｔ有时候能赚钱，但是总有一天你会把优质公司股权搞丢，这个代价是你承担不起的。

3.不要因为股价涨跌幻想或者瓦解主逻辑。虽然有时候我也喜欢借助股价的上涨来帮我判断看法，但是这个只是辅助作用，最重要的是一定要搞懂公司的主逻辑，利用主逻辑外的下跌完成建仓加仓。 这里的关键是每个人都有自己的逻辑，但是市场有市场的逻辑，所以说认知范围外的钱是赚不到的，一定要open mind，然后有疯狂的求知欲。

4.不要因为便宜买入同行业的瑕疵公司。市场有效也非有效，但是长期是有效的，质和价是匹配的。尤其在相对存量博弈的行业。当然在快速增长的高景气的行业有瑕疵公司往往弹性更大，但是也不能上重仓。

5.不要因为贵卖掉优质公司股权。这条感悟很值钱，只有经历过那种失去的痛才长记性。买卖的依据一定是有显著的机会成本差异，比如预期收益差异一倍以上。另外，优质公司的股权我认为才是芒格说的有鱼的地方。

6.不要被历史成本锚定。历史就是历史，没有定价之后的信息，200的茅台便宜，1000的茅台也便宜，不矛盾。 也不要因为套住了，但是基本面变化而舍不得割肉，别忘记只有正确才能赚钱！改正一个错误不管付出多大代价都是最小代价，因为错误也有复利效应。

7.不要被偏见锚定。不要认为涨的好的就是泡沫，每个人了解的东西有限，不要以外行的偏见去挑战别人用钱投票的行为，沉下心去研究到底是怎么回事。

8.不要上自己承受不了的杠杆。杠杆太高总会有影响自己的判断时候，更何况遇上系统性风险你有可能出局。富一次就够了。

9.不要做空，不做衍生品。做空和做多难度系数不在一个顶级上，一米高的栏不跨非要去跨十米高的？做衍生品通常是想捞快钱，但是衍生品不是时间的朋友，比如期权是时间的敌人。另外衍生品波动幅度太大，容错空间太小，属于跨一百米栏。

10.不预测牛熊，不要太关注宏观。牛熊不可预测，趁早放弃可以省下很多时间，且会减少很多亏钱的机会。另外不要过度关注宏观，好公司自然可以穿越周期。