导读：
有一位知名投资者用一个生动的例子说明了巴菲特的投资方法，笔者也以此展开了自己做期权的一些经验分享，希望对你有所启发。
来源 | 网络 编辑整理 | 期乐会-小新
一
有一位非常知名的投资者，叫唐朝，他曾经生动的举了这样的一个例子来说明巴菲特的投资方法。
巴菲特买了一块地，他计算这块土地的年化回报率例如是7%。然后他就等着傻子来出价。
如果傻子们出了低价，那么他就不卖，如果傻子出价让巴菲特每年回报率达到像50%那么高，巴菲特就会把地卖给傻子。
在巴菲特的这个案例中，巴菲特关注的是地的价格，而不关心那些傻子。
在这个期权市场上，我坦诚讲，期权交易会让一个人偏离投研方向，那其实就是一个买大还是买小的澳门赌场。
如果你把这种赌博当成投资，那你自己就是傻子。
而笔者研究期权的最初目的，是为了通过掌握布莱克斯科尔斯模型，以把量化体系搭建起来，并非是为了投资盈利。
二
唐朝1990年代曾经做过期货，曾经是该领域的专家，但后来在期货投资上遇到了重大的失败。
多年后他专攻基本面研究，并在财务分析上见解深刻，非常慷慨的分享自己的经验之余，也认为期货这类带杠杆的产品投资者应该远离。
有的时候，他会说期货市场上无法盈利，是因为理智的人在这个市场上总是会遇到疯子和傻子。
唐朝并不是第一个分享期货投资应当远离的人。
在1990年代，我父亲的一位朋友带我的父亲一起去看期货交易，那位朋友是一个普通的工人，他拿了20万块钱去做了期货，仅仅只用了30分钟，就爆仓了。
我父亲回来跟我形容说，20万对普通工人来说不是一笔小数目，那位朋友脸色顿时苍白，就像失魂落魄的人一样。
我的父亲跟我讲，他当时目睹此场景，决心一辈子不碰期货。
我那个时候念小学三年级，我其实后来没有想到，除了股票外，我以后会做期权的研究和交易。
唐朝的研究重点之一在于白酒股，像贵州茅台如果2200元左右，那么他认为应该卖掉，如果400元左右他认为应该买入。
其实A股指数也有它的价格区间，比如如果到了3500点，你认为可以卖出，那么就做看跌期权，如果到了3300点，你认为应当买入，那么就做看涨期权。
在3300点到3500点的区间里，充满了理智的人，也充满了傻子和疯子。
我曾经跟实习生同学们说，如果你在3300点到3500点之间的震荡区间里交易期权，那么你是在跟傻子和疯子们呆在一起。
因为在这个区间里面，上涨与下跌的机率是相同的，一个疯子或者傻子的举动，会导致看涨期权与看跌期权完全下错方向。
直到今天我都认为很难能够在期权交易上挣到什么钱，即使能挣到一些钱，相比耗费的精力也有些不值。但是期权交易的过程中，却让我有了另一个重要的收获。
由于期权交易需要对于指数点位突破有持续记录，因此能够辨别出大资金在持续的买入什么股票，正在进行什么样的投资组合建仓，从而可以从资金流的角度对于股票池进行数据的观察。
三
当然，我也分享一个自己的经验，不要在一个震荡区间下看涨期权或者看跌期权。因为在一个震荡区间里，上涨与下跌都是可能的，我们确实是在跟一些疯子与傻子在一起工作，一个傻子可能会莫名奇妙的买股票，把下跌趋势硬是买成3分钟站上55均线以上，从而吸引了一群疯子由空转多。
跟这些人在一个市场，显然对我们个人的成长和生活都不好。这些疯子和傻子不仅自己挣不到钱，还会扰乱市场，拖着大家都挣不到钱。
股票市场上相对来说，已经有一套成熟的盈利模式，就是高仓位股票池轮动策略。
这一套策略被证明了是一套要优于赛道投资法的策略，实际上，以前中邮基金策略在2016年和2017年的失败，已经证明了这一点，长期持有一个股票池而不更换是不行的。好的股票策略必须要像小鸭踩水一样能够做到不断轮动。
在这个方面，我认为有几家基金公司的持仓做的较不错，我接下来将会多研究他们家的持仓。
今日金句
The times of option
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作者：姜禄彬
来源：行业比较与缠论研究分析
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