导读：
当 K 线图的波动被解读为 “庄家陷阱”，当价格突变被归咎于 “大资金操纵”，期货市场的 “庄家传说” 从未停止发酵。
以下回答，集结了交易者、分析师与市场研究者的多元视角 —— 试图剥开“庄家控盘”这层迷雾，你最认可哪个答案/ 或者自己怎么看？欢迎在评论区留下你的看法~
知乎原文：https://www.zhihu.com/question/6098758393/answer/76220377732
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ID：期市小透明
作为深耕期货市场多年的从业者，这个问题我被问过无数次，答案远比非黑即白的“有”或“没有”复杂得多。
新手对期货市场的主力常常存在浪漫化的想象，总觉得有双无形的手在盯着自己的账户。刚止损，价格就立刻反转；刚开仓，行情就反向波动。这种 被针对感源自对市场不确定性的恐惧，本质上是新手缺乏交易策略和风险管理能力的体现。在真实市场中，主力资金根本无暇顾及某个散户的几百手合约，他们的交易逻辑建立在宏观经济、产业供需等大框架之上。
从基本面角度来看，机构大资金确实具备一定的“话语权”。例如在农产品期货中，头部贸易商掌握着产区的库存数据、运输情况，甚至能影响部分品种的短期供需平衡；有色金属领域，大型矿企的产量调整公告能瞬间引发盘面剧烈波动。但这并不等同于“控盘”。
期货市场实行保证金交易制度，且每日结算、强制平仓等规则限制了资金的无限扩张。即便某机构持有巨额资金，也无法像操纵股票一样长期控制价格 —— 只要出现明显的价格扭曲，套利资金会迅速涌入，通过期现套利、跨期套利等方式修正价差。
技术派则跳出了“是否存在主力”的争论，他们关注的是“主力行为留下的痕迹”。通过成交量、持仓量的变化，以及 K 线形态分析，技术派试图捕捉资金博弈的信号。
比如在关键阻力位出现巨量增仓下跌，技术派会解读为空头主力主动进攻；而在震荡区间突然缩量突破，则可能是多头主力控盘的表现。这种思路的本质是将市场视为群体行为的集合，无论背后是单一主力还是多方力量博弈，最终都会反映在图表中。
但必须承认，市场中确实存在异常现象。个别资金利用资金优势，在流动性较差的合约或交易时段进行对倒交易、幌骗交易（虚假报单诱导对手盘）。不过这些行为在成熟的期货市场属于违法违规操作，交易所的实时监控系统和大数据筛查能有效识别异常交易，一旦查实将面临巨额罚款甚至市场禁入。
所以，更准确的表述应该是：期货市场不存在传统意义上“只手遮天”的庄家，但存在具备资金优势和信息优势的主力玩家。对于交易者而言，与其纠结是否被针对，不如提升自己的分析能力：基本面派专注产业供需的深度研究，技术派打磨交易系统的执行力，量化派构建严谨的策略模型。
市场的本质是概率游戏，只有建立属于自己的交易体系，才能在多空博弈中立于不败之地。
ID：交易路漫漫
你知道为啥徐翔那么牛逼，却只是因为股票被抓？他为啥不操作期货？
股票市场主要是为了帮企业融资发展经济的，企业能通过上市融资扩张，投资者也能靠股票分红、股价上涨赚钱，属于能创造价值的市场，所以像巴菲特这些人能把炒股当事业。
但期货不一样，它本质上是买卖双方为了规避价格波动风险签的合约，你赚的钱就是别人亏的钱，加上手续费，其实就是个 “负和游戏”，跟棋牌室打麻将抽水差不多，散户资金平均半年就亏光了，很少有人把期货当长期事业，连索罗斯这些期货大佬最后都没啥好结果。
虽然期货和股票在投机手法上差不多，比如吸筹、洗盘、拉升这些套路都能用，但主力退场的方式不一样。期货可以用 “多逼空” 的手段，逼对手因为保证金不够砍仓，自己趁机跑路；但股票涨到高位后出货很难，没人愿意接盘，只能靠高送配或者忽悠散户进场。徐翔本来就是玩短线涨停的，逃顶是他的拿手好戏，自然更爱在熟悉的股票市场玩。
还有就是期货市场监管太严了，因为以前有人恶意炒作红豆这些小品种，现在中国期货市场是全球管得最严的，稍微有点资金异动就会被盯上，徐翔那套手法放期货里估计得天天被约谈。
而且期货市场里产业资本才是大佬，他们手里有钱又有货，要是徐翔拿巨资去做多，人家直接抛现货逼他接货，接了货没产业背景又卖不出去，不接就只能砍仓亏钱，根本玩不过。再加上炒股票的人习惯做多，期货熊市要做空，很多人根本不习惯，就像习惯从左边上车的人非要从右边上，怎么都别扭。
早年期货市场资金量小，徐翔几十亿资金进去能把市场搅翻天，但现在就算资金量大了，在产业资本面前还是跟散户一样被当韭菜割，他要是去期货市场只能搞点套利，根本赚不到大钱，所以肯定还是待在股票市场更划算。
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ID：顽固的石头1988
股票市场庄家肯定是有的，这没跑！你想啊，散户都是小钱，今天买明天卖的，根本拉不动股价。要是没庄家带着炒，股价大概率就跟断了线的风筝一样往下掉，就算大盘好，也难涨起来。
那些突然涨停的股票，明眼人都知道是大资金在背后推动，这就跟 “大鱼吃小鱼” 似的，庄家要是不主动拉盘，散户和游资根本玩不转。
期货市场：其实也有类似庄家的角色，只是现在不叫“庄家”了，换了个说法，比如“联合控盘”之类的，但本质还是大资金在主导。
大资金怎么玩？举个例子你就懂了
就说期货吧，2016 年有个大佬拿 2000 万去炒甲醛期货，一进场就把里面的主力吓一跳，人家立马开始查他是谁的资金。后来发现是个人投资者，才放松警惕。
但大佬自己也怕啊，怕被主力“包饺子”，硬是分了 5 天慢慢平仓，最后亏了点钱才跑出来。这事儿看着是炒期货，其实背后全是人情世故，大资金进场要是谈不拢，就得硬拼，拼到最后可能交易所都得出面 “和稀泥”，让大家商量个价格平仓了事。
所以我们这些散户该咋整？记住这几点就完事：
别迷信庄家能一手遮天，他们再牛，也没法完全操控市场，金融危机的时候大机构照样亏钱，市场趋势才是硬道理。
别听风就是雨：金融圈里假话比真话多，谁都别信，尤其是那些自称 “认识庄家”“有内幕” 的人，十有八九是骗你的。
老实看盘更靠谱：你没渠道没资金，盯着 K 线和趋势走，比琢磨庄家在哪实在多了，至少不会被坑得太惨。
说白了，市场就是 “大鱼带着小鱼玩”，但散户别老想着抱大鱼大腿，保住自己的钱袋子才是正经事！
ID：李比烯
有的，市场里有人甚至专门靠这个吃饭。
逼仓就是很典型的操作市场的行为：
1993年的梗米大战，最后政府出面，空头砍仓认输。
1994年红小豆，多逼空，一个月从3000多一吨拉到5000多一吨，空头损失惨重。
1995年海南棕榈油，多头连连败退，以至于很长一段时间内都没人敢进入这个屠宰场。
近一点的比如2015年甲醇空头，利用资金和持仓优势逆势逼空，最终以空头亏损数亿，被证监会罚款100万，终身禁止入场收尾。
这类事件很多，包括化工板块某些厂家的联合坐庄，以及在玻璃期货上面利用行情震荡做出的软逼仓等等。
直到今天这种恶性行为也时有发生，但做得相对比较隐蔽，只有身在局中才能感受到。
可以这么说，有钱，在这个市场里就是为所欲为。
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ID：幻影
该怎么定义被操纵呢？经常看到一些品种有大幅波动后，在东财那边的品种论坛上就开始各种号召举报操纵的呼声。做为交易员其实应该从基因里排除掉“操纵”这个词，要知道自己是来干嘛的，应该把精力放在哪个点上。
因为做交易的本质就是投机，期货市场本质是为供需端的套保方设立的，只要不以参与交割为目的的交易就都是投机。
有一些大一点的资金在入场前肯定是把现货端真实的情况吃透了，有能接住货或者有足够货源交割，才有对着交割期打，把对手盘吃掉的能力和目标。
交易员完全可以完善自己的策略，站在赢的一方， 而不是持仓反了，就质疑品种被操纵了，目前期货市场里面介入的各路资金五花八门，总有输赢，不能说当前期货价格不符合个体的主观预期就被定义为操纵，那还要期货市场干什么？直接回到计划经济给出指导价格得了。
ID：走在寂静里
又是个定义问题，什么是庄家或主力呢？沿用早起股市中的概念，应该就是达到操作乃至控盘能力的大资金。
不过，多大资金算控盘呢？
如果大资金是做对冲的不是做投机的，长线持有，还算庄家么？
中小资金规模，频繁交易，在一定程度上制造流动性也可以影响短期价格，这是庄家么？
极端情况，小资金交易不活跃的品种，经常会出现找不到对手盘的情况，几手就能拉动好几个价位，这是庄家么？
然后，我们认为所谓庄家的优势是大资金操作的纪律性，一般表现为一致性或配合操作；有时散户群体有群体无意识行为同频操作，也会产生一定合力。这种散户组合算庄家么？
另外，庄家知道自己是庄家吗？
认识位朋友，在我等小散看来就是大资金，但是他坚决不认为自己是主力。
ID：无愠
存在。
如果你仔细观察商品期货与股指期货的亚分钟级波动的话，会发现商品上经常存在多空试探、尝试画线与疑似对敲的情况，而股指上就没人这么干。
归根结底，由于股指的体量与定价机制，哪怕是大一些的参与者，也是很难获得哪怕短周期的定价权的。
而商品上获得短期定价权相对容易，偶尔还能通过产业链布局进行长周期的逼仓。
ID：期货
如果说控盘，无论是什么市场，只要资金量大到一定程度，肯定是有控盘的效果的。
但是，期货市场受现货供求关系影响，恰恰是它不容易被控盘的根本原因。
期货价格，本质上是投资者对未来交割月的价格的预测，价格的波动是对预期的修正。
大体量资金进入期货市场，比如在某个品种，大量地买入开仓，是会拉高价格，甚至是有能力维持某个高价。这个高价可能会一定程度上影响人们对未来交割价格的预期，这就是所谓的控盘。
但是预期归预期，由于期货到期交割的特性，期货价格在交割日临近的过程中，期货价格与现货价格会收敛，而现货价格是供需决定的，也就是说期货价格是供需决定的。只要现货供需没有本质的变化，偏离的预期最终要回到供需逻辑，也就是错误的预期会被修正。
那么上面所说的，期货价格在某些时间段，可以被大体量资金带来偏离，最终会在临近交割日的过程中被现实中的供需情况拉回到合理水平。
所以，大资金控盘，只能控制一段时间，想要真正地控制整个期货生命周期内的价格，极难。
除非这个大资金是来自现货企业，并且是可以影响现货价格的产业链优势企业，在大资金拉高价格的同时，现货端大幅减产，在现货端造成供应紧张的局面。但是这么操作的本质，也是通过现货供需影响期货价格。
期货价格由于预期的不断修正，加上资金博弈的影响，在具体的盘面表现上有较大的不确定性，唯一的确定性是，临近交割时期货价格与现货价格会收敛。
而个人投资者不能进入交割月，无法享受到这唯一的确定性带来的好处，这是很遗憾的。这也是个人户与法人户的对比中，一个较大的缺陷。
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ID：知乎用户
40年前，当年的全球首富亨特兄弟试图操纵白银市场，但最终让他和后的整个家族折戟沉沙。
这家人本来是美国得州的石油大亨，1974 年老亨特去世时家产就有 10 亿美元。他儿子纳尔逊和威廉接手后，1971 年利比亚把他们投资的油田收归国有，石油生意黄了，就盯上了白银。当时美国不让私人买卖黄金，白银却能自由交易。
1973 年，他们以 2 美元一盎司的价格狂囤白银，用 3 架专机运到瑞士藏起来，短短几个月就把银价炒到 6.7 美元。1977 年他们试手炒大豆期货，控盘 40% 赚了 1 亿，美国监管居然没管，这下他们更飘了。
1979 年，亨特兄弟拉上有钱的沙特王室一起砸钱买白银，银价从 6 美元开始疯涨，到 1980 年 1 月飙到 50.35 美元的历史最高价。他们手里囤了 1.2 亿盎司现货和 5000 万盎司期货，占全球私人白银持有量的 77%。那时候银价每涨 1 美元，他们就多赚 1 亿美元，纳尔逊靠着这波操作成了全球首富。但这么一炒，全世界都遭了殃：印度人把新娘嫁妆里的银饰全卖了，美国老百姓翻箱倒柜找出银币熔了换钱，连蒂芙尼都在报纸上骂他们囤货；摄影行业和医院拍 X 光用的胶片，因为银价太贵差点断供
其实亨特家族根本没那么多钱，大部分都是跟 20 多家美国银行和华尔街投行借的。到 1980 年初，他们每月光还利息就得花几百万美元，市场上又不断有老百姓卖银制品，想维持高价越来越难。
美国监管急眼了，1 月先是纽约商品交易所出台限制规则，美联储也收紧贷款，但他们又硬借到 8000 万美元。直到交易所下令禁止新开期货合约，他们没法继续买银，银价一下跌到 30 美元
3 月 26 日，银行要求他们追加抵押物，他们拿不出来。第二天（也就是 “白银星期四”），银行直接强平他们的期货仓位，银价瞬间腰斩到 10 美元。一夜之间，他们从首富变成“全球首负”，倒欠 17 亿美元。
放贷的金融机构也跟着遭殃，美国金融界慌了，说这是 1929 年大萧条以来最吓人的危机。最后美国政府怕市场崩了，不得不掏出 10 亿美元贷款救他们。1988 年，他们因为操纵市场被告上法庭，判赔秘鲁矿业公司 1.34 亿美元，彻底破产了。
ID：知乎用户
期货跟股票不一样，想坐庄非常难，除非你能控制某一品种的现货市场，但目前来看，很少有品种能被单一控制。在期货市场，大部分合约品种是标准化的，基本是大规模供给和需求的，其价格是全球联动的，想要控制全球的这种大规模商品，真的很难。
至于少数国内特有的合约品种，那也是巨大生产量和需求量的，除非这些产品集中于几个厂家。但如果能对现货市场的价格进行控制，又何必来坐庄期货呢？直接调高现货价格还不是更简单。那问题又来了，如果现货市场集中于几个厂家，他们为什么不调高价格，因为现货市场会受到替代品价格的制约，你价格一涨，替代品的出货量就增加，大家都不买你的东西了，所以即使品种的现货市场集中于某几个商家手里，也很难实现控盘。
想像一下，全球石油的供给基本有几个国家控制，石油期货价格跌那么多，为什么他们不控盘，然后拉高价格？原因很简单，因为一方面这几个国家想一致行动很难，另一方面各种电力驱动的机动车不断出现，再者，美国的页岩气革命推动石油供给增加以及对传统石油的替代。
综上，想要坐庄期货市场，非常难，你可以认为期货市场没有像股票市场那样的庄家。
当然，短期的对期货市场进行操纵的主力可能是有的。因为期货市场是一个资金博弈的市场，通过大资金介入期货市场，迅速拉高价格或打压价格，从而对期货投资者造成恐慌性跟盘，促进价格的更大幅度的涨跌，从而实现套利。
为了降低大资金的这种影响力，期货交易所就有了各种限制规定，比如大户持仓报告制度和持仓限额制度等等。
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