短线专题之短线教父拉瑞·威廉姆斯的获利形态（珍藏版）

我发现最好的形态都具有一个关联密切的共同点：代表市场极端情绪化的型态，可以让我们在相反的波动方向上建立可靠的交易仓位。

收盘下跌的外包日线就是一个例子。出现外包日线当天的那根K线最高点比前一天的最高点高，最低点则低于前一天的最低点，而且收盘价低于前一天的最低价。

这种巨幅的震荡是相对于收盘行情下跌的反转信号，尽管很多书都认为这是一种最佳的卖点信号，但我认为这是短线买进的好时机！

出击日的型态有两种。

1）第一种相当明显，在“出击日的买进设定”这种情况下，即包含某一天的收盘价比前一天的最低价还低，也就是在解读线图上独具慧眼的琼·史杜威尔所称的“光溜溜的收盘价”

，这种日子也可以选取相对前3天到前8天的最低价计算。对线图分析派、投资大众或专业技术分析师来说，这种情况看起来是要突破下降趋势线，所以会引发他们疯狂杀出。有时候他们是对的，但如果市场突然反转，他们往往就会铸成大错。

出击日的卖出设定则刚好相反。此时你要找出某一个交易日，这一天的收盘价比前一天的最高价高，而且很可能“突破”上升趋势线，且在超过交易区间价位以外做收的日子，这就是让投资者大众没看清楚就投下去的“抖动鱼饵”，图2描绘了这一种情况。你可在此看到设定好的买进及卖出点。

我曾经提过，有时候这会是一个有效的突破，然而，如果紧接着次日的价格朝出击日的反方向走，而且交易价格比收盘下跌的出击日最高价还要高，这就是一个重要的买进信号。、

同理，一个收盘上涨的出击日亦即当日收盘价持续高于前一天的最高价，如果在出击日次日的交易价格低于出击日当天的最低点，这就是一个卖出信号。

这种现象就是在次日发生了立即的反转，表示投资大众（在收盘下跌当天卖出、在收盘上涨当日买进）正陷入痛苦的煎熬，因为他们的预期价格宣告失败。他们再一次被骗上钩，现在价格却反转了。然而，此时正给了我们进场的大好机会。这就是型态及基本原则应该会有效的理由。我坚信在“市场应该出现状况而未出现”的情况下，事实强烈地证明我们应该根据新的信息进行交易。

出击日卖出交易：

2）第二个出击日反转型态，在辨识上略微困难，但是采用相同的原则即市场没有跟随某一天的价格波动方向继续变动，而是在隔天出现反转。你要找到这种型态，以便建立买进设定，但是这种型态是收盘上涨，而不是光溜溜的收盘下跌。这种型态的关键或秘密所在，就是当日的收盘价应该位于上涨当日价差区间下方的25%内，而更好的情况则是收盘价甚至低于开盘价。由于这种格局基本上是收盘上涨的局面，所以我称之为“隐藏的出击日”。

在这段期间所发生的情况是，若不是在开盘时价格一路攀升，到收盘时却远低于最高价，就是价格稍微高开之后一路上涨，但最后却守不住当日的战果。当然，当日的收盘价会略微上涨，可是远低于最高价。当日买进者不论在哪一种情况下都惨遭溃败，此时线图分析师就会进场寻找猎物了。

但假如在第二天价格大幅回升，甚至越过出击日的最高点，他们的做法无异于自寻死路。我们会再一次看到市场失败的型态，次日立即做了反转。而如果根据我们的市场参考工具，包括每周交易日、每月交易日、市场关系、买超、卖超已经趋势分析，这个阶段应该是上涨格局，那么这将是涨势最凌厉的走势，而且应该做多。

在隐藏的出击日卖出，情况则正好相反。你应该找出一个收盘下挫的日子，其收盘价在当日价差区间上方的25%范围内，并且高于开盘价。我们的进场点就是：当隔天的价格跌破隐藏出击日的最低价时，显示价格已经涨不起来了，这就是我们进场的时点，只要看看下图就可以了解这类型态的全貌。

运用方法有两种。让我们首先看看剧烈涨跌趋势下的型态。面对这种型态时，你会希望自己也在市场里，或者想进场加码。在这种凌厉的上涨趋势中，只要出现出击日，不论是不是隐藏的出击日，都奠定了我们在隔天买进的基础，而且可以确认这种趋势不会错，好让交易员能根据这个趋势再度出手。

在跌势中，你会发现这种反转的情势是一种绝佳的信号，告诉你何时可以反手做空。此时，你应该寻找出现光溜溜收盘价格上涨的交易日，或是收盘价格下跌的交易日。但是在收盘价位于当日价差区间上方的日子，假如第二天价格跌破前一天的最低点，那就是进场做空的时候了。这里所举的范例，能够帮助你了解这项技巧的重要性。

另一种我乐于运用的设定出击日的方式，就是找到一个窄幅波动的市场，然后提高注意，当某个出击日的最高价或最低价被突破后，我就会采取相应行动。我的意思是说，假如出击日当天立即出现反转的状况，我们将会看到窄幅的波动区间遭到突破。这种情况意味着行情将会冲到所有止损点设定的价位上，同时触及那些误以为将出现突破走势的进场单。这种突破走势就像一块磁铁一样，吸引投资者大众采取行动，而且他们一定会这么做。但是第二天，行情立刻反转，把他们全数歼灭。他们不愿意相信运气这么背，所以即使行情反转也不肯脱手，几天后，他们会加码提高仓位，而我们则对出击日型态抱着感恩的心收场。

另外还有一种以不同形式运用出击日概念的型态。这种做法是由30年代撰写证券交易教材的理查德·威克福想出来的。

威克福的观念是，市场很有可能是被经纪商的集体意识所操纵。他们会驱使市场在错误的时机吸引投资大众进入这场赌局。

卖出的“陷阱”包含一个箱形或是窄幅波动的上涨走势，而且价格逐渐走高。大约5-10天左右，价格会突破上升趋势线，当天收盘价会高于近期期间的最高价。于是，这个突破日的最低价位就成为重要的关键点。假如价格在此后的1到3天跌破这个关键点，有可能形成一个“假突破”，然而投资者大众却以为价格即将上涨因而大量买进，他们都跌入了情绪化买进的陷阱，此时经纪商们就可以趁机解套，把手中的金融商品卖给投资者大众。

专业经纪商的买入“陷阱”恰恰相反。在一个下跌的趋势中，价格在箱形区间的下档附近持续波动5到10天，然后价格突破下跌趋势性出现突破当天收盘价，并低于近期交易区间的最低价。理论上你一定认为这样一来，价格会跌得更深，事实也的确经常如此。但如果价格突然回升，超过突破日当天的最高价，市场反转的可能性就大为提高。价格瞬间触及所有卖单的止损点，导致止损行为被执行，投资大众的信心开始瓦解，甚至不敢在趋势反转时反手买进。

假如下面我所要揭露的型态有任何错误的话，那将是因为我公布了这种型态。这是我研究过以及交易过的最值得信赖的短线型态。许多书籍的作者及系统开发人员都把它纳入实务操作中。

这种型态是以过度情绪化反应作为基础，随后出现价格过度反应的快速反转。这种价格过度反应的特征是从昨晚的收盘价到今早的开盘价出现极大的缺口（Gap）。这种我们时时寻找的过度反应现象，如果是今天的开盘价低于前一天的最低价就是买入信号。当出现这种罕见的情况时，表示市场很可能出现反转。造成这种现象的主要原因，是市场出现疯狂的卖压，导致投资者大众在隔天开盘时急于脱手，以至于一开盘，价格就低于前一日的交易区间。这是最不同寻常的状况，因为开盘价通常是落在前一日的交易区间之内。

我们的做法是，当开盘时低的价格随后反弹到昨日的最低价时，就是我们的进场点。假如市场能够积聚足够的力量反弹到这一点，卖压可能会逐渐缓和，另一波凌厉的涨势则蓄势待发。

你可能会猜到，卖出的状况正好相反。你要找出开盘价比前一天最高点还要高的交易日。由于情绪性反应所积聚的庞大买单，导致价格在开盘时跳空高开，形成一个缺口。我们的进场点则是当价格回档，跌倒前一天的最高点时，则代表跳空缺口即将被空头收复，这就是卖出的强烈信号，未来价格可能进一步走低。这正是缺口可能失守的警告，对我们提出低价行情即将到来应采取短线的强烈建议。

1、生存是第一位

这并不是陈词滥调，投机是非常危险的活动。投机非并输赢那样简单，首要的任务是在顶峰和谷底之间的波动中生存，如果连生存都做不到，你根本就没有谈及赢的资格。

生存的第一要求是你所有的交易都需要有依据。坊间传闻、他人的提醒、天气不错、或者自己今天感觉很好之类的理由都不足以成为交易的依据。这个依据应该是有事实或者道理作为基础，才能成为你行动的前提。短线交易者和长线投资者所需的前提虽然有所不同，但都必须符合逻辑、能够提供确实有效的帮助。交易者和投资者应该在买入之前花费更多的功夫，而不是根据一个荒谬的理由花出数十万元。

不可否认，存在某些方法和理论能够告诉你市场会如何、怎么以及什么时间去运动，但这些有用的方法不多。市场上更多的方法和理论是无效的。在进入金融市场疯狂之前，建议大家先花费足够的时间来了解这些关键的东西。

即使有了好的资金管理、正确的系统和行动的前提，还有一点非常重要，控制好你自己。

２、一切终究还是情绪的游戏

任何时候，只要涉及到了你的金钱，你的血液就会沸腾、手心沁出汗水、神经系统塞满了各种荒唐的情绪而出现短路。这就使得在本来应该卖出的时刻，很多交易者还在买入；或是因为恐惧心理让他们远离了那些本可以成为伟大投资和交易的机会；也许，是他们的赌注下得太大，让他们有些心惊肉怕。这时候，决策的制订就成为了被情绪驱动的奴仆，理性和逻辑的身影却消失不见。

３、贪婪盛行-证明你自己更多地受贪婪的驱使而不是受害怕的影响

如果你认为自己是一个投机者，这意味着一个简单的事实：你应该比一般人少些恐惧。驱使你的动力是赚钱和盈利。

投机者易受贪婪驱使，这使得贪婪成为了他们最为致命的弱点。贪婪让人抱有不切实际的希望，驱使你继续持有已经亏损的头寸。而希望则是交易者最坏的敌人，它常常让人陷入巨额盈利的美梦中，而忘了现实世界的真实模样。而投机的世界拥有着残酷的真实，巨大的亏损会让人一无所有、婚姻破裂、家庭分崩离析。拉里自己总是非常严肃的对待这些问题，以此来警示自己不可被贪婪蒙蔽了双眼，来帮助他进行自我控制。每个人对于自己的贪婪都有不同的办法，拉里自己的办法只是提供一个借鉴。他强调，要想在市场生存就一定要能够控制自己。

４、恐惧让你想要逃避-但有时候你必须要承担风险

　　恐惧让人想要逃避，让人停止本应该去做的事情。恐惧让你逃出能够继续盈利的交易、让你面对亏损中的头寸再三犹豫。恐惧让人常常做出那些本不该做的事情，却让人不敢去做那些本应去做的事情。

　　心理学家认为，恐惧经常让人面对危险时失去正常的反应。投机者就像是被高速驶来的汽车车灯照射到的小鹿一样，他们看到危险正在迎面而来，但却无法做出任何该有的反应。

　　更坏的是，他们还会错过赢利的交易。为什么呢？根据拉里自己的经验，越是可能成为大的盈利机会，持有头寸的过程越是让他心惊肉跳。他说有很多的投资者都是被自己吓跑的。

5、好的资金管理才能创造财富

　　拉里-威廉姆斯最为人所称道的是他获得罗宾斯杯期货交易冠军赛总冠军时的交易成绩。罗宾斯杯期货交易冠军赛是一项真实资金交易的期货比赛，为期12个月，交易者的初始资金为1万美元。拉里-威廉姆斯在短短的12个月中，取得了超过100倍的惊人收益，比赛结束时他的资金达到了超过110万美元。很多年来人们都不断地向拉里询问他成功的心得，拉里也乐于回答。拉里说他的成功并非依靠什么伟大的交易能力，而是依靠了充分计划并且比较激进的资金管理方式。拉里对头寸的买卖以及资金情况进行了有效的管理和控制。

　　十年后，拉里16岁大的女儿也参加了这项比赛，期末收益和本金达到11万美元，也成功地夺得了冠军（这是罗宾斯期货交易冠军赛20年来的第二好成绩，仅次于拉里本人的记录）。拉里称她女儿也没有任何的交易秘密、任何神奇的图表、线或者公式，仅仅也是采用了拥有出色的资金管理规划的交易系统。

6、大资金并非用于下大注

　　拉里提到过一类交易者，包括杰西-利佛莫尔、John Warne Gates、维克多-尼德霍夫、弗兰克-乔都属于这一类交易者。他们都有过辉煌，但最终都败在了大资金以及大赌注上。

　　聪明的运用资金，永远不要压过大的赌注。因为孤注一掷导致的损失就会让你在市场上灭亡，记住拉里说过的第一条：生存是第一位。

　　就像俄罗斯轮盘赌一样，也许你认为你赢过很多次，还没有输过。但长期以此下注，最终的结果只有一个：死亡。在投机市场也是一样，长期下大赌注只会让你最后成为输家。一味的猛打猛冲注定是个输家的游戏，这样的方式就注定了交易者的失败。拉里称他自己从来不会投入过多资金，每次只投入账户里的小部分资金，这是控制损失的有效办法。

7、从亏损预期出发

　　拉里认为作为一个交易者，他拥有的最大财富和信念是他总是从亏损预期出发。而多数人总是预期下一次交易会盈利，可惜事实常常相反。有人甚至会参与某种活动或者专门的培训来帮助保持乐观，他们还会参加课程来告诉自己未来是光明的，他们深信他们的下一次交易会成功。

　　拉里则是完全相反的人，他总是先往坏的预期考虑。他曾对采访他的人提出这样一些问题：同这类人相比，你觉得谁会在市场里采取正确的行动，谁会在市场中由着毫无理性的想法行事？拉里评价说盲目的乐观在市场中是行不通的，这样的人没有办法正确及时地采取行动。而我的出发点总是能够让我在各种情况下采取措施来进行自我保护。

8、你的财富将来自于你的专注

　　拉里认为一个穿梭于所有交易市场的人永远不可能成为成功的交易者，为什么？因为交易者需要专注于市场，要留意于许多细节的发生而无暇四顾。在交易中的分心是会带来成本的。注意力分散可能使你错过一次重要的交易，或者导致巨大的损失。

　　专注，在拉里看来，不仅仅意味着集中于当前的任务，更意味着交易视野应该集中在一到两个市场之中或者在交易方法使用上的专注。像那些伟大的运动员，一定有自己专长的项目；艺术家最伟大的成就也限于少数领域。无论从事什么职业，专注程度越高，能够取得的成就也越大。

9、在犹豫困惑难以抉择时，请参考第一条

永远把风险控制放在第一位，你不赌就不会赢，保不住本金你就不能赌

　资金管理是防范风险的盾牌

　　在拉瑞·威廉姆斯看来,非常关键的就是风险管理。如果你有一大笔资金,但是没有办法成功管理的话,你也没有办法成功。一个人如果依靠程序化交易（即在预先设好的价格点上由电脑自动买进或卖出）,有可能获得成功,可以得到大量回报,但一个交易员如果能够理解交易艺术的话,他更容易取得成功。

　　面对机会稍纵即逝、风险如影随形的市场,拉瑞·威廉姆斯将交易者比喻成一位战士。“一个战士是需要盾牌的,你跟别人打仗的时候,别人用刀剑攻击你的话,你要用盾牌保护你,在股票交易、实物交易当中也是如此,这是一个战场,所以要用盾牌来保护自己。损失会给我们带来很大的危险,这里所说的盾牌就是资金管理。”

　　于是,拉瑞·威廉姆斯和盘托出自己的“盾牌”:从长期来看行之有效的战略和永远都不允许出现重大的损失。如果保证做到这两点,就可以成为一个非常成功的交易员。

　　威廉姆斯回忆起他在1962年的第一次交易,当时他也遭受过一些重大损失,所以在这方面有非常多的经验。他认为,从长期有效的策略来说,主要有两点:第一个就是程序化交易,需要这样一个程序或者机制构筑你的交易,另外一个就是交易艺术,总之这样的交易机制是非常重要的。

　　虽然程序交易在美国非常流行,但威廉姆斯称在中国可能不这么流行,他笑着称:“因为程序交易为懒人设计的,而美国人比较懒。”

　　在美国比较成功的交易有可能收益率达到18%或者20%。但是一个更成功的交易员获利是它的两倍或者三倍。世界上有史以来最成功的交易员是史蒂夫·科勒,威廉姆斯曾经参观过他的家,他家有很多油画,他也是非常有钱的人之一了,他的交易成功不是程序交易,而是交易艺术。

　　拉瑞·威廉姆斯因此认为,系统化交易也好,程序化交易也好,这都可能给我们带来非常巨额的收益或者回报,但是我们仍然可以做得更好,成为更加成功的交易员。

　　获得好收益投注要小一些

　　但拉瑞·威廉姆斯也提醒道,一个好的系统并不是说最后一定能获得怎么样的回报,数字上的期望值多少,而是说我们能否在这么一个多变的市场下,在最糟糕的情形下合理地作出一些应对。这就是为什么他会说这样一句话:如果你想要大的收益的话,投注小一些比较好。

　　“我们可以在一开始做一个小的投注,市场发生了变化,增长非常好,我们到最后的收益也将是非常可观的。当然也有可能这个市场并没有像你预期那样有一个上升势头,而是有一个下降,因为你投注比较小,损失不会很大,如果你的投注大的话,可想而知损失非常大。”拉瑞·威廉姆斯从个人经历说到为什么要遵循这样一个基本规则,他之前有一个非常成功的例子,在一个交易期内使本金从1000美元一直增长到200万美元,一开始风险控制因素仍然在2%左右,“为什么这样说呢？可以根据资金多少决定投注大小,并不是说2%、3%是不变的,资金多的话,那数目也会增长。”

　　如果发现市场形势对我不利,开始亏损资金了,拉瑞·威廉姆斯建议就要采取保守方法,不再投注。他之前在个人交易经历当中也做过这样的决定,发现市场形势不利,已经开始亏损资金了,就开始减少自己的投注。如果账户资金数目越来越多的话,你就可以增加这样的投注,而你的账户资金数额变得越来越少的话,适当减少自己的投注。

　　风险因素控制在5%以内

　　说到兴起,拉瑞·威廉姆斯还向与会的投资者推荐了《优化资金管理》,该书由瑞士银行家共同撰写,是他读过的资金交易方面最成功的一本书。他非常希望有朝一日这本书可以被翻译成中文,然后介绍给中国所有的交易员。这本书涉及交易方面的知识。

　　对于刚刚入市开始操作的交易员,拉瑞·威廉姆斯还特别告诫,期货市场中有很多东西要去学习。

　　一是学习怎样进行基本的头寸交易,这样你就可以抓住期货市场的波动趋势建立头寸。但你还不能进行短线交易,你可以拥有你自己的工作,每天只用花30分钟做交易即可。这应该是大多数的人都应该去做的,因为这是最轻松的赚钱方式。

　　二是进行波段交易。该阶段仍不能进行短线交易,而是寻求一个能在3到5天内完成的交易。完成前两步之后才能进行短线交易。短线交易是很多人所向往的,但是很有可能最后反而成为他们的梦魇。

　　因此,拉瑞·威廉姆斯建议投资者有了一到两年的交易经验以后再来参与短线交易会比较好,并将风险因素控制在2%-3%,如果高于5%的话,会把自己拖入困境当中。

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