虎！虎！虎！
到处是警报和哀鸣的声音！
一
虎！虎！虎！
到处是警报和哀鸣的声音！
这一周，堪称2008年美国金融危机以来最为黑暗的一周。整个全球市场似乎回到了2008年的金融危机及1997年的亚洲金融危机。
全球主要股指突然集体大跌，不少股指更是迭创调整以来的新低。如果将从高位回落超过20%作为技术性熊市指标，那么很多股市已经步入熊市！表现最强的美国三大股指，也距离熊市不远了。
今日恒生指数市净率已经跌破1——这意味着，股市已经丧失了其最基本的财富增值功能：1块钱的账面净资产，还卖不到1块钱。
我们再看看BDI指数，已经跌得连渣都不剩了，而这是全球贸易的真实写照，成片废弃的船舶在海上漂泊，这是一种无比萧条的景象。
惨不忍睹！这种跌法，小编表示看不下去了。
二
原油暴跌，油价陷入了自1998年来最漫长的低迷之旅！
暴跌超过5%，跌破28美元，这是一种怎样的残忍，用任何语言都无法形容原油市场的悲剧，唯有默哀。跌破30美元，是一件重大的标志性时间，值得高度重视！
遥想当年140多美元的原油，如今如此凄惨，当年高喊原油要涨到500美元一桶的人到哪里去了？正如中国的房价，无数无知、无良的人高喊中国房价要上涨100年，每平方米几十万一样，都是幼稚、愚蠢、别有用心的。
今天Brent原油27.79美金/桶，农夫山泉2人民币/500ml， 折算一下，农夫山泉4000人民币/吨；原油1344人民币/吨。 顿时感觉水喝不起了 …茶泡不动了…拿起来手软，喝下去胃疼。
三
油价下跌最受伤的人，是普京！看着油价这么个跌法，普京估计心里都是泪啊！看着血流成河的原油市场，仿佛看到一场锥心刺骨的悲剧在上演！用任何语言都无法表达震惊，唯有默哀！
原油崩盘，除了全球需求下降外，还有一个重要因素，是美国通过石油美元的机制，在期货市场上兴风作浪，其目标是打击俄罗斯！灯没吹灭，把很多小兄弟的胡子都烧了。俄罗斯勒紧裤腰带就是不挂白旗，但城门失火殃及池鱼，油价跌得很多产油国生不如死了！
新年至今，俄罗斯卢布兑美元已经累计下跌近8%，继昨日跌破80关口后，俄罗斯卢布兑美元今日再次急跌，至84.7472，刷新历史最低记录。
出口俄罗斯的贸易商都哭了，一方面卢布汇率暴跌，俄罗斯购买力严重下滑，出口受阻；另一方面，卢布剧烈震荡，以美元结算的未收账款收回来的可能性就更低了。当前华商出现很多坏账，俄方伙伴以各种理由不还。卢布越贬值，坏账越多。
四
普通俄罗斯人为卢布的贬值付出了巨大代价！卢布跌至历史新低可能给俄罗斯物价带来更多压力。2015年，俄罗斯的通胀率高达12.5%，而实际薪资水平却出现下降，令许多人的境况苦每况愈下，苦不堪言。
据俄罗斯官方统计数据，2015年俄罗斯有超过2000万人口(约占总人口14%)生活贫困，而在2014年这一数字为1600万人口。
穷兵黩武，四面树敌，八方开销，入不敷出。俄罗斯走到今天这步，全在意料之中。普京若不改弦更张，俄罗斯将更加窘迫。
小编认为，目前有个沙特就够俄罗斯受的，美国又把伊朗的产能释放出来。俄罗斯想依靠石油翻身是不可能了。经济上全面对接中国才有希望。光中国人的嘴就能让俄罗斯第一产业富的流油。与其看着航空航天军工产业对中国的优势正降低，不如跟中国无缝合作占领中国市场。
五
这次全球性的经济衰退远比2008年严重，各个国家财政、央行货币政策经过上一轮的透支，已经无力继续大规模扩张，已经无力拯救经济，能拯救我们的只有靠自己！
中国一直是全球技能市场强大的稳定器，是最后的堡垒和投资人的定心丸！中国经济的快速发展，给了世界超级的福利。
中国没有辜负期望。前几天，央行在香港，对离岸人民币空头进行了大屠杀！这无疑是一次精心布局的对人民币做空势力的大屠杀，血腥！残酷！毫不留情！经过了这一“杀天狼”，近2天以来，人民币汇率风平浪静了，今天兑美元甚至略有升值！事实证明，中国可以让人民币贬值，但必须是中国自主掌握、主动性的贬值，而绝不是被做空势力屠杀、断崖式的崩溃！
此外，中国开始推动石油交易用人民币支付！
那些能源出口大国，比如俄罗斯、伊朗、阿联酋，已经同意用人民币来结算。委内瑞拉据说也要同意跟中国用人民币结算石油交易。
美国“老朋友”沙特一直是三心二意！沙特是石油美元体系最重要的支撑国家，但现在油价跌成这德行，把沙特向中国狠狠地推了一把。中国是沙特最大的客户，中国从沙特买的石油比美国还要多。按照其中逻辑链条推理，估计很快沙特很快就会同中国用人民币结算石油交易了。
石油美元体系，使得美国政府和美国人长期享受着低利率，石油美元一统天下将被逐渐埋葬，石油美元、石油欧元和石油人民币势成三足鼎立，美元将逐渐丧失其全球储备货币的地位，这或是历史的走向！
六、复苏已成往事，美国今年将遭遇新一轮经济危机
危机之所以为危机，恰因为没有人能够置身事外，没有人能够偏安一隅，甚至很长一段时间的复苏之后，你以为已经走出危机，实际上你还是活在危机的阴影之下。
对于美国而言，危机这个熟悉又陌生的字眼，在转了一圈之后，又再度萦绕在2016年的上方。当然，历史从不简单重复，经过七年消化，并在全球肆虐一圈之后，现在的危机已不能将美国经济从复苏打回衰退，但美国这几年的经济领跑和未来的可持续发展，将真正面临挑战。
从绝对意义上看，2016年依旧是美国经济复苏主旋律不变的一年。然而，不易察觉的是，从相对意义来看，美国经济的边际改善乏善可陈，复苏刚刚走过五年就显露出后继乏力的陈腐之气。打个比方，美国经济复苏虽然看上去挺美，但就像是一部经典电影——《美国往事》，让人习以为常又缺乏新生动力。
更重要的是，如果说“复苏已成往事”只是让人唏嘘不已，那么，危机轮回则真正让人不寒而栗。
从学理上分析，危机是一个闭环，八年轮回至起点，具有通畅的逻辑性：金融的支点是“信用”，金融危机就是信用的崩塌。
第一阶段，危机表现为微观信用崩塌，有毒资产造成流动性枯竭，政府的拯救之策是以宏观财政信用抵补微观信用，大规模救助政策陆续出台，流动性危机结束。
第二阶段，危机表现为透支后的宏观财政信用崩塌，债务风险成为不可承受之重，此时的拯救之策是用货币信用抵补宏观财政信用，量化宽松成为主流，债务危机结束。
第三阶段，危机表现为透支后的货币信用崩塌，新兴市场货币竞争性贬值尘嚣渐起，此时，美国和美元作为领头羊最早走出危机，发挥着霸权稳定作用;第四阶段，危机表现为霸权被膨胀后的信用崩塌，市场太过于依赖霸权稳定，以至于脆弱的霸权难以承载周期错配的负载，重新面对危机的挑战。
刚刚进入2016年，我们就看到了这个逻辑变成事实。2016年伊始，国际金融市场发生巨震，全球股市普遍大跌，大宗商品市场深度下调，恐慌情绪广泛蔓延。表面上，人民币快速贬值和中国A股市场两次熔断是风险核心，但实际上，美国面临的挑战更大。
以跨年为分界线，中国货币当局将汇率政策重心从价格维稳转向主动调整，通过CNY(在岸人民币兑换价)对美元主动碎步快贬，人民币有效汇率高估、CNH(离岸人民币兑换价)市场人民币贬值预期集中释放和CNY市场购汇需求集中兑现的压力得以释放。
对于美国而言，人民币的主动解缚相当于带来了“双重打击”：一方面，人民币不再伴随美元被动升值，美国市场再度面临中国商品变便宜的直接冲击;另一方面，对于全球其他国家而言，以前中美这两个全球最大经济体的货币是联动的，现在人民币不再同美元亦步亦趋，为了缓解人民币不再绑定美元带来的新压力，这些货币唯有在“竞争性贬值”上做得更加彻底。
两方面作用下，皮球从中国踢回美国。作为全球最大经济体、第一个进入加息周期的主要经济体，美国的美元行至“四面楚歌”的边界，美元升值变成一种无以复加的压力。
事实上，美元升值也是有极限的，目前，美元指数已升至100左右(美元指数还不含人民币)，而本世纪初，美元指数在走上120高位后就迅速邂逅了互联网泡沫的破裂，随后又紧跟着次贷危机。美元即便是霸权货币，也经受不起全面、快速升值的冲击。人民币对美元主动贬值，虽然给中国市场带来了压力，但也同时将美元逼上了险境。
那么，美国将如何应对？
其实很难应对。美国已启动加息，是不是可以中断加息并重回宽松?这种政策反复的危害远比现在的风险还大，货币政策失信带来的紊乱将是长期且难以修复的，结果可能是大宗商品重回上升周期后更长久的滞涨。而且，放弃加息、重回宽松也是得不偿失的。
一方面，美国产出缺口已经快要消失，宽松只能带来额外的通胀效应，不会有任何增长效应；另一方面，更重要的是，美国劳动力市场面临瓶颈，货币政策变向难以像以前一样得到正面反馈。
种种细节数据表明，美国劳动力市场改善已进入瓶颈状态，进一步大幅边际优化的难度很大：2015年10月，美国失业率为5%，已较2009年10月10%的阶段高点大幅下降，而根据美国官方测算，2015年末美国潜在失业率为5.05%，也就是说，美国失业率已经达到潜在水平，进一步提振就业需要通过结构政策降低潜在失业水平。
2015年前10个月，美国月均新增非农就业22.9万人，大幅高于2008~2014年月均的2.8万人和历史平均的10万人，在政策效应已集中爆发的背景下，这种明显强势的就业提振难以持续。2015年9-10月，美国劳动力参与率从危机前的66%一路降至62.4%，劳动力市场僵化问题日渐凸显，就业率难以继续快速提升。2015年7-9月，美国解雇裁员率降至1.2%，已低于危机前水平，进一步改善的空间也不大。
从政策牺牲率分析最优政策路径，美联储要么不加息，一旦加息，最优选择就是快速将基准利率提升至通胀率之上。正因如此，美联储预测点阵才显示2016年会有四次加息，而市场普遍认为加息次数不超过2次，美联储副主席费雪尔就明确表示市场对此预期过低。
2016年开年，美元汇率被逼到四面“竞争性贬值”的境地，全球恐慌情绪急速蔓延，美元反而被霸权所反噬。一方面是加息的必要性不容迟疑，另一方面是汇率被动升值势不可当。如此背景下，美国政策真正进入两难。
而更可怕的是，加息覆水难收，美国股市估值天花板正在下降。雪上加霜的是，美国企业利润增长也在放缓。宏观经济的微观基础是企业，企业盈利状况是决定资本市场表现的物质基础。
2015年前两个季度，经存货计价和资本消耗调整的美国企业利润季均增长为2.86%，不仅低于2008~2014年季均的5.58%，还低于历史平均的7.35%，2015年二季度，美国企业利润仅增长0.6%。
金融企业的表现格外令人失望，非金融企业的表现也乏善可陈，2015年前两个季度，美国金融企业利润季均增长0.49%，大幅低于15.61%的历史均值;美国非金融企业利润季均增长5.5%，低于7.3%的历史均值。盈利增长放缓使得企业家信心也大幅下挫，2015年三季度，美国CEO经济展望指数为74.1，不仅大幅低于2011年一季度113的阶段高点，还创下了2009年四季度以来的新低。
双向压力下，美股大概率将进入调整周期。事实上，2015年道琼斯就结束了连续六年上涨的势头。对于消费驱动型的美国经济而言，失去了股市繁荣的助力，美国经济内生增长动力将渐次削弱。这又将给美国丧失周期领先性埋下隐患。
总之，无论从逻辑演化看，还是从新年市场巨震看，霸权稳定模式邂逅极限，美国将在大选年真正迎来2009年复苏启动后的首次危机挑战。
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