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期货交易时我们该以什么样的态度去看基本面消息

期货交易时我们该以什么样的态度去看基本面消息?研究基本面真的能赚到钱吗?这个答案应该是不一定的,期货上的群体亏的最多的就是现货商,亏损率达到95%,为什么呢?是因为他们对现货的了解和把握不够到位吗?显而不是,他们做了二、三十年的现货,对现货的了解比谁都透彻,问题在于现货是现货,期货是期货,两者的游戏规则不一样,定价属性也不一样,不能拿现货的价格去衡量期货的价格,更不能以此为下单依据在期货上做多或者做空,现货商大都是以参考基本面去做期货的,所以大部分人都是亏损的。(图据网络)期货价格涨跌的本质是资金的意图决定,而不是基本面供求信息决定,比如原油涨到150不是缺油,跌回30也不是油太多,去年中国这轮股市上涨也不是中国经济好转推动,经验告诉我们如果想盈利,那么盯着趋势比盯着基本面来的简单容易。A.我们做期货基本上不看基本面消息,那么为什么不去看基本面呢?所有的一切都会反映到盘面上来,不管是现货、货币政策等等,主力会第一时间告诉我们所有的事情,因为主力是第一时间知道,所以我看懂他在做什么,就知道了所有的事情,眼睛看到的都是假的,要用心去感受盘面,我盯着主力,因为所有事情他都帮我看着,我盯着他就行了,消息到你这边都是尽人皆知了,已经没有短期价值了,因此不能按外界的基本面政策面信息来制定交易计划,受信息影响,判断行情,第一跟着趋势走,第二、跟着这主力走。所有的信息,都是会汇集到主力手中,我们要判断他的目的。B.市场供求关系真的决定价格走势吗?期货基本面分析的理论根源主要是“市场供求关系决定价格走势”,但是有几个问题是要注意一下的:1. 基本面是属于长期性质的,短期的走势或许和供求没什么关系;2. 市场有效吗?市场是强势有效还是弱势有效?3. 供求关系影响市场怎么定时定量?你能知道多少准确的基本面?基本面的最大问题就是:基本面太复杂了。C.通过基本面去做盘,你可能需要了解:很多很多产量、需求量、宏观经济政策、经济背景(例如通胀背景)、汇率变化、贸易与税收、运输状况、库存情况(总库存、储备库存、交易所库存、“隐形库存”)事实上:1. 你不可能知道所有的基本面,谁都不可能,当然作为国家机构或者国际投行,他们知道的总比我们多一些。2. 即使单个基本面的影响也不是单一的。比如人民币升值,一方面以人民币标价的国内商品价格被估低,另一方面以美元标价的国际商品价格上涨带动国内价格上涨,到底人民币升值是利多还是利空是很难说清楚的。3. 价格与基本面的因果关系也是不一定的。比如原油上涨和伊拉克战争的关系,到底是“因为油价上涨,所以布什干掉了萨达姆;还是因为布什干掉了萨达姆,所以油价上涨?”4. 此外,你所知道的基本面未必是真实的。比如你知道官方公布了铜的产量和库存,你又怎么知道还有多少隐形的产量和库存不在统计范畴之内?D.最重要的基本面是资金面当然资金面归到基本面有些勉强,但是归到技术面也有点勉强,在资金面的不确定变化之中,一切基本面的影响可能都会被扭曲的面目全非。道氏理论的三大假设之一:技术走势包含一切。其实无论基本面的各个因素如何相互碰撞、相互影响,行情总是一步步走出来的,你可能担心失去先机,但是对行情的把握为什么非要先知先觉呢?——我们是渺小的,紧密跟踪趋势是我们唯一的出路。战争以士兵为筹码;期货以资金为筹码。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。   纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

第三个强势美元周期:2018-2022年的趋势及投资逻辑在哪里?

导读:近日,由功夫财经主办的“炼金之夜”在北京落幕,著名经济评论员时寒冰老师出席活动。时隔两年,首度登台作主题演讲。本文整理自时寒冰先生在2018“功夫财经·炼金之夜”现场演讲速记内容,转载来源:“身边的经济学(ID:jjchangshi)”现在,小编就把这篇文章带给大家01今天,中国经济又站在一个十字路口了吗?没有,“十字路口”之说实在是高估了。如果是十字路口,至少还面临着四个选择,仍然有方向,而现在,前路茫茫。 改革开放前我们一路搞经济,搞到最后发现行不通。改革开放的设计师,伟大的邓小平说要摸着石头过河,摸着东西的时候你不至于偏离方向。现在,没有东西可以摸了,改革已经进入了“深水区”,我们的“石头”去哪了? 实际上,邓小平先生当年所说的“石头”是指对市场的尊敬,对经济规律的敬畏,对法律的敬畏。换言之,如果你想要摸着“石头”过河,它永远就在那里。 我们现在正处于一个“强势美元”周期。自从1971年美元与黄金脱钩后,美元走出3个强势周期:第一个强势周期是1980年6月-1985年2月,第二个强势周期是在1995年9月-2002年3月,第三个强势美元周期是在2011年-2022年。 起初,我认为这一波强势美元从2011年开始,2017年结束。但是后来在研究其他货币,其他周期的时候我发现一个问题:2017年强美元没有办法结束,如果这个周期结束了,那么它跟其他的周期存在着断裂。经过大量推导,我将这一轮强势美元周期从2017年延长到了2022年。历史上,美元走强时间从来都没有超过6年的,而这一次竟达到了10年以上,非常罕见。02 只有明白了自己的位置,搞清楚所处的阶段,弄明白了原因经过,我们才能够知道自己该怎么办。根据历史经验,在强势美元周期,是比较容易发生经济危机的,特别是新兴经济体发生经济危机的概率更大。 比如说在第一次强势美元周期内,墨西哥首先爆发经济危机,然后是厄瓜多尔、玻利维亚、巴西、委内瑞拉。第二轮强势美元周期到来的时候,亚洲爆发了经济危机,而且当时还有俄罗斯经济危机,巴西金融危机,阿根廷经济危机等。而在这一轮的强势美元周期,新兴经济体将会爆发更多的经济危机,而且爆发的范围更大,持续的时间更长。 比如说委内瑞拉,世行公布的研究报告预测委内瑞拉的通货膨胀率今年是百分之一百万,我数了下,确认这些零没有数错。目前来看,世行的预测已经成真了,委内瑞拉现在就已经达到了。所以,委内瑞拉现在在进行改革,发行一种全新的货币。 还有最近的土耳其,同样经历了金融危机。自从8月10日特朗普宣布对土耳其加税后,土耳其里拉贬值40%,加上今年以来的贬值,里拉已经累计贬值超过70%。 为什么这些新兴经济体都要爆发危机呢?就是因为之前他们走得太快了。比如说土耳其,之前大规模地发行债券,搞基础建设,土耳其经济增长非常快。随着债务泡沫破灭,土耳其经济爆发经济危机的风险就逐渐加大。土耳其爆发危机对投资者来说意味着什么呢?意味着有投资机会,什么投资机会?那就是“欧元利空”,因为土耳其欠的钱很多都是欧洲国家的。在强势美元的周期内,危机爆发的频率是非常高的,只不过主角在不断地变换。在强势美元周期,很难有非常好的货币投资机会,是不是可以投资金银呢?首先,你要确保自己的金银是实实在在存在的,而并非虚拟创造出来的;其次,要明确这些物品是以美元计价的,因为,当美元强势的时候,金银价格总是会出现各种各样的问题,每个人为了保值都会有自己的方式,有自己的投资偏好。03  中国之所以有那么快的发展,是得益于产业大转移。上世纪七八十年代的时候,80年代的时候,像美国、欧洲、日本、韩国,这些新兴经济体,他们的增长面临着一个瓶颈,他们需要产业升级,需要更加广阔的市场,更加庞大的消费人群,而中国是唯一的选择——资源廉价、劳动力廉价、土地廉价。正因为如此,资本大量地进入中国,带来先进的技术,先进的管理经验,中国从此不再闭塞,对国际市场开放。 因此,当我们评价中国经济的发展的时候,当我们评价我们的成绩的时候,我们永远要感恩总设计师邓小平先生,是他打开了国门。 中国经济发展的另一个动力就是2001年加入了世贸组织。简单地讲,加入世贸组织好比加入一个庞大的“富人俱乐部”朋友圈。在这个圈子里,别人发红包我们可以抢,但是我们不用给别人发红包,因为大家都知道你活的不容易。中国这些年发展这么快,就是因为我们可以默默无闻地抢红包,而不必要承担其他责任。当然,当中国发展到一定程度的时候,其他国家就会有想法,多少你也要发一点啊,这就是贸易纠纷产生的原因。 贸易争端出现的时候,我们应该做一些事情,及时调整自身战略。恰如一个人,比如说特朗普,就需要不断地调整自己来适应环境。刚开始的时候,特朗普骂金正恩,说后者是惨无人道地虐待人民。但是当特朗普跟金正恩双手握在一起的时候,特朗普说,金正恩委员长热爱他的人民。这就是一种调整,是对环境的适应。所以,我们也不能一只刚下去,有时候需要做一些调整,特别是产业向外转移的时候。 在这个转型的过程中,房地产是一块“心病”。为什么?因为我们是一个人口大国,如果不能够从民生关怀的角度去看待房地产行业发展,那就很容易出现问题。 德国制造业为什么如此发达?是因为德国拒绝投机,想办法给投资,为实业发展创造一切好的条件。从1970年-2017年,德国房价平均涨幅一年只有1.8%,如此,德国人便可以踏踏实实地做实业。相比之下,在中国做十年的实业可能都没有房子一年涨幅带来的钱多。 此外,房价上涨带来的一个直接结果就是经营成本过高,企业无法承受。再加上劳动力成本上涨(尽管相对于国内通胀来说,这点成本上涨还是不够),发展实业所承受的压力实在是太大了。04 中国经济面临的远不止这些。随着房地产价格上涨,货币超量发行,一个全新的问题需要解决——“通胀与投资的逻辑关系”。 比如说,产业转移,低端的向东南亚等国转移,中高端的向欧美国家回流,你做实业的时候你就尽可能的不要扩张,而以保守的方式来对待,这样可能更加安全一些。事实上,很多新兴国家和我们一样,都面临着通胀的压力。 货币的稳定性是决定能否为国民带来安全感的一个非常重要的因素。特别是今年,我们面对的通胀压力相对来说就比较大,这主要是如下几个问题造成的: 第一个就是能源。以前,美国比较在意原油价格上涨,因为他是世界上最大的石油进口国。现在不一样了,美国也在出口原油,也就是说油价涨,美国也是受益者。特别是在出现贸易争端时,我们需要警惕美国打石油牌。 第二个是粮食问题。今年大面积的自然灾害,很多国家粮食都在减产。从粮食收储的数据来看,今年的小麦收储的数量只有4千万吨,比往年少了2千多万吨,这个幅度还是很大的。这实际上就是因为全球性自然灾害较大地推动了国际粮食价格上涨。还有一个原因就是贸易争端,我们不再进口美国的猪肉了,我们改从俄罗斯进口猪肉,而俄罗斯本身那个时候已经爆发非洲瘟疫了,再加上这几天的寿光水灾。今年的蔬菜、粮食、肉类价格上涨的概率还是比较大的,这些都是投资者们需要关注的一个理财方向。 当然,贸易战对于我们的影响远不止这些。这些年来,中国经济之所以发展的这么快,是因为我们加入了全球性的贸易平台。通过这个平台,我们充分发挥了自己的比较优势,使得中国经济能够以很快的速度发展。我虽然去的国家不多,但是我可以保证一点,中国人是这个地球上最勤劳的民族,如果有一个宽松的环境,以中国人的干劲来说,我们没有理由不成为世界上最伟大的国家。而贸易争端最让人担心的,就是中国从全球化的平台上被“屏蔽”。 特朗普最近在给欧盟谈零关税,如果形成一个零关税的贸易区——零关税、零壁垒、零补贴,而且,日本、澳大利亚这些国家也有可能加进来。如果这么大一个零关税贸易区把我们“屏蔽”了,对我们国家的贸易发展当然是不利的。所以,如果能够避开,无疑将会是一个最好的选择。05 实际上,我们可以选择一个完全不同的思路:为什么不采取一种更加变通的方式来解决这个问题呢? 比如说在第一回合,特朗普希望我们多购买美国的大豆,换个思路来讲,我们可以把美国的大豆全部买下来,他们可以出口的大豆总共两百多亿美元。在买美国大豆之前,我们可以在美国的芝加哥交易所做多大豆期货,等他们反映过来大豆都在我们手里,他们没有现货,价格必然爆涨。同时巴西一听说我们跟美国签约,巴西大豆必然大跌,我们把巴西大豆也买下来,期货都在我们手里,大豆都在我们手里,别的国家没有大豆了。那些看我们中国笑话的国家,你还敢看我们的笑话吗? 所以,有的时候我们可以用更加智慧的方式解决问题。对于投资者来说,一个总的原则,美元和美元资产为王,这是一个总的趋势。通货膨胀的上升意味着未来跟吃有关的东西,跟能源有关的东西,会呈现出明显的上升的趋势。那么在实业方面,应该以保守的策略为主。 由于出口受贸易争端影响,同时消费又受P2P爆雷这些因素的影响,消费也会受到影响,P2P为什么火?就是因为消费在往下移。在做投资的时候这些因素都要考虑到,这些因素都考虑到,投资的规划才会更加合理。 最后我强调两点,人生最重要的两件事,第一跟自己喜欢的人在一起,第二做自己喜欢的事儿,我祝福所有的人都能做到这一步。谢谢大家!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

又有一新品种即将上市!一文带你深扒“尿素期货”你必须了解的那些事!

导读:说起尿素你就会想到肥料,但是个肥料却要上市交易了!郑州商品交易所此前发布消息称,已完成了尿素期货研发各项工作,一个新的期货品种可能正很快向我们走来。作为一个即将上市的期货新品种,它的产业链情况、市场供求和价格影响因素都是未来投资者参与尿素期货交易必须要需要了解的基础知识。一旦尿素期货上市,这篇文章就是你的第一篇敲门砖。尿素期货上市将为更多投资着提供更多的投资选择。一、 尿素概况农作物的生长离不开化肥,正是由于化肥的使用,才养活了数以亿计的人口。常用的化肥分为氮肥、磷肥、钾肥三大类,而尿素属于氮肥的重要品种。下面,我们就来全面认识一下尿素。1. 尿素的结构、理化性质1773年,伊莱尔·罗埃尔(Hilaire-Marin Rouelle)从动物的尿液中发现了尿素。1828年,弗里德里希·维勒首次使用无机物质氰酸钾与硫酸铵人工合成了尿素。本来他打算合成氰酸铵(Ammonium cyanate,NH4NCO),却意外得到了尿素。由此证明了活力论是错误的。活力论认为无机物与有机物有根本性差异,所以无机物无法变成有机物。而尿素的合成推翻了这一理论,也标志着有机化学的诞生。以下是尿素的物理和化学性质。物理性质:性状:无色或白色针状或棒状结晶体,工业或农业品为白色略带微红色固体颗粒,无臭无味(是的,你没看错),含氮量约为46.67%(根据分子量计算,实际含氮量看纯度)。沸点:196.6°Cat760mmHg。折射率:n20/D 1.40。闪点:72.7°C。密度:1.335。熔点:132.7℃。水溶性:1080 g/L (20℃)。溶解性:溶于水、甲醇、甲醛、乙醇、液氨和醇,微溶于乙醚、氯仿、苯。弱碱性。化学性质:可与酸作用生成盐。有水解作用。在高温下可进行缩合反应,生成缩二脲、缩三脲和三聚氰酸。加热至160℃分解,产生氨气同时变为异氰酸。尿素在酸、碱、酶作用下(酸、碱需加热)能水解生成氨和二氧化碳。对热不稳定,加热至150~160℃将脱氨成缩二脲。硫酸铜和缩二脲反应呈紫色,可用来鉴定尿素。若迅速加热将脱氨而三聚成六元环化合物三聚氰酸。与乙酰氯或乙酸酐作用可生成乙酰脲与二乙酰脲。在乙醇钠作用下与丙二酸二乙酯反应生成丙二酰脲(又称巴比妥酸,因其有一定酸性)。在氨水等碱性催化剂作用下能与甲醛反应,缩聚成脲醛树脂。与水合肼作用生成氨基脲。最后需要解释的一点是,既然尿素是无色无味的,那么尿中的刺激性气味是从何而来呢?这里涉及到一个望文生义的错误。正如鱼香肉丝里没有鱼,老婆饼里没有老婆一样,尿素也并不必然是尿的气味。实际上,尿之所以有刺激性气味,是由于尿素溶解在水中会生成少量的铵根离子,后者分解放出氨气(做过大学化学实验的,对这货的气味想必记忆犹新)而导致的,而黑锅却让尿素足足背了几百年!二、尿素的制备方法商用尿素的原料是氨与二氧化碳。后者在以焦炭或烃(如天然气和石油)为原料生产氨的过程中,会大量产生。尿素因此直接从这些原料中就产生了。尿素生产是一个平衡的化学反应,其反应物不完全成为反应结果。生产过程、设定的反应条件、如何处理未转化的反应物,皆可能不同。由于使用大量的反应物,未反应的反应物可用以生产其它产品,(如硝酸铵或硫酸铵),也可回收再投入反应。实际的合成反应普遍认为应是在液相中分如下两大步完成的。第一步是过量的液氨与干冰反应为氨基甲酸铵。由于是可逆的放热反应,反应需要带走热能的设备。2NH3 + CO2 ↔ H2N-COONH4 + 28千卡第二步是加热氨基甲酸铵为尿素;这步是一个可逆的吸热反应。反应需要带走水分的设备。H2N-COONH4 ↔ (NH2)2CO...

投资不是小鸡啄米,投资应是鳄鱼捕食——长线投资的12条原则

导读:投资是一个既简单又复杂的东西,说它复杂,是因为股市的参与者众多,涉及的领域广泛,充满了不确定性;说它简单,是因为只要能恪守原则,把握住自己,就能成功。对于长线投资者来说,耐心就是最重要的原则。耐心等待合适的买卖点位出现、耐心的等待企业价值兑现、耐心等待高估出现,就像鳄鱼捕食,静静的在食物丰盛的水里,等待前来寻食的猎物,等着他,慢慢的,慢慢的靠近。首先声明,这真的只是几条原则,每一条都只是笼统的一笔带过,真的要说透,怕也不是一时半会儿的事儿。其次,这些道理许多投资大家的书籍和言语都有公开说明,这也是我多年来跟各位长线投资的高手们学习和总结的一些经验,不是无声自创,我既不敢贪功,更不能逆行。再次,这也是我多年来自我实践的一些心得,既有收获,也有跟头,看似平淡无奇,个中滋味,只有自知。君子之道,殊途同归,和而不同,天下大同。也请大家跟帖斧正,看看还有哪些原则需要坚守,还有哪些地方其实可以修正。1、长线投资第一笔买入成本很关键,一定在低估的前提下买入,任何人高成本持有个股都不会有好心态;心态不好,那么出问题、错判的概率就会极大。2、对自己要诚实,要知行合一;正确的实施了投资策略,也取得了不错的成绩,吹吹也无妨;但,如果没有严格遵守投资原则,导致投资失败,那么该反思反思,该总结总结,不能报喜不报忧,表功不说过;只有这样才能让自己有资格下次继续吹牛。3、长线投资不是持股不动,一拿七八年(我拿启迪桑德八年,那是因为我还在路上),而是持续跟踪企业经营运转,动态调整持仓头寸。4、耐心是最大的美德,耐心等待合适的买卖点位出现,耐心的等待企业价值兑现,耐心等待高估出现。5、产业、行业、企业;社会、国家、地区;最简单一句话,在中国找到朝阳产业的优质头公司。6、估值以30倍为限,再好的企业也不能超过40倍;对应的peg0.9为限,再好的企业不要超过1;两者相结合,然后耐心等待,做只鳄鱼。7、分散投资,重视风险;几千万以下的资金,分散5-10只甚至5只以内,单只个股持仓不超过3成;一方面规避投资风险,另一方面也相对集中,有利于研究跟进。8、重视基础技术的应用,基本面和技术面绝对不冲突,以基本面为基础,运用均线系统或者量价关系等等指标,对买卖点位的把握会更有帮助。9、重视财务分析和实地调研,这两个方面都会帮你排除更大的地雷。10、既要拓宽格局也不要为格局所限,每个人的出身不同,既要有努力奋斗拓宽视野和格局的勇气,也要有坚守自己熟悉的能力圈的定力;先吃下自己能力圈里的饭再说。11、投资要有三五知己,一群伙伴;这条路既孤独又漫长,惑而不迷心,行而不间断,都需要朋友们相互碰撞、相互切磋、相互影响、共同成长。12、坦荡自然,保持真性情,既不压抑自己,更不苛责别人。简单归纳起来,长线投资很像鳄鱼捕食,静静的在食物丰盛的水里,等待前来寻食的猎物,等着他,慢慢的,慢慢的靠近。原文链接:http://xueqiu.com/1448459094/96763766本文来源于雪球,由期乐会(ID:qlhclub)整理编辑;感谢作者分享!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

直线跳水!巨量持仓!玻璃期货缘何突然封死跌停?库存答案揭晓 螺纹钢下跌何时休?

本文由和讯期货综合自:中国证券报;黑金日志;一财网导读:和讯期货消息 周四(3月22日)商品市场涨跌分化。黑色系多数下挫,焦煤跌近2%,仅焦炭、锰硅微涨;有色金属集体上涨,仅沪镍震荡走低,沪铅领涨逾3%,沪锌、银、金涨逾1%;能化板块涨跌分化,玻璃午后跳水跌停,PVC、郑醇涨逾1%;农产品方面,苹果涨近2%,淀粉跌逾1%。截止收盘,涨幅方面,沪铅领涨3.09%,苹果涨1.76%,沪锌涨1.62%,沪银、PVC、郑醇、沪金涨逾1%;跌幅方面,玻璃跌停,焦煤跌1.88%,淀粉跌1.16%,热卷、玉米跌近1%。期指市场齐跌,午后跌幅扩大。IF和IH主力早盘开盘下行,全天低位盘整,收跌逾1%;IC主力午后冲高受阻,收跌近1%。远月遭持续抛售 玻璃主力跌停近期玻璃期货延续去年底以来的窄幅震荡趋势,因目前玻璃价格整体表现稳定,随着北方地区采暖季的结束和环保限制的逐步减弱,下游开工有望增加,提振玻璃短期价格。但今日午后主力1805合约突然直线跳水,封于跌停,报收1387元,跌至逾四个月低位,成交量59.2万手为五周最高,持仓量增加48852手至415678手。其实玻璃远月09合约自3月9日已然出现破位下行,并持续走低,累计跌近6%。今日玻璃期货流入1.04亿元。由于宏观数据偏弱导致需求前景暗淡,而同期主力合约仅下滑0.3%。现货市场上昨日华北地区,河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1582元/吨。生产企业产销情况一般,市场信心略有回落。华北沙河地区价格持稳为主,生产企业出库一般,贸易商加大了自身库存的出库力度。华中地区报价持稳为主;华东、华南地区出库尚可,价格持稳为主。近期部分区域玻璃现货陆续提价,但下游需求恢复不及预期,受资金增仓及技术破位打压,玻璃期价出现大幅调整。展望后市,从技术上看,瑞达期货认为,玻璃期货1805合约期价受到60日均线压制,下方考验1450元/吨一线支撑,短线延续震荡走势。操作上,短线建议在1440元/吨-1480元/吨进行区间交易。从基本面看,弘业期货分析师张永鸽表示,随着北方地区采暖季的结束和环保限制的逐步减弱,加工企业订单环比增加幅度比较大,有助于玻璃原片消耗的增加,减轻企业库存压力。预计后期玻璃将在1450元/吨-1500元/吨间强势震荡。投资者观望为宜。方正中期期货分析师汤冰华分析,对于盘面价格,受利润驱动,在产产能增加,且房屋新开工大幅下降,因此远期而言,玻璃供需情况并不乐观,1809合约价格下行压力较大,但近月1805合约则受当前现货市场影响较大,由于盘面贴水较前期大幅增加,因此,短期可关注近月合约的贴水修复行情,建议关注下方1440元/吨附近支撑力度,低位可尝试接多。库存答案揭晓 螺纹钢跌跌不休从螺纹钢1805的日线走势来看,多空双方还有228万手持仓,真的是矛盾重重,多头有多头的道理,空头有空头的底气!今天中午,利空库存数据成了增仓打压的导火索,期价破了3600。当然螺纹钢1810合约似乎更坚挺一些,持仓也上来了,166万手!上午螺纹钢在美联储加息这个利空出尽的影响下,出现了反弹,但是随后反弹夭折,主要原因是下午一点半左右,我的钢铁网会出库存数据,库存数据也是比较中性,下午利空再次出尽,反弹再次夭折,说明目前的空军太厉害,估计有新增的力量进入做空的序列!目前靠谱一点的建议就是做05和10两个合约的价差缩小!单边的行情似乎不敢做!老的空头在这里也会慢慢离场,寻求更高的价格做空,之前踏空的人在这里使劲的进场空单,所以不合适,容易被反杀!两个合约的持仓接近了400万手,那么这个持仓是发动大行情的持仓了……也有业内人士分析认为,从当前最热手的几个大战略层面(加息;贸易战;原油期货),并不适宜商品价格出现一而再再而三的暴跌。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

悟入期途(四):基本面分析?技术分析?

点击播放收听音频  基本面分析?技术分析?老师曾经给我讲了这样一个他亲身经历的故事:1995年的时候,老师已经是某期货公司信息研究室主任。他是国内某著名大学的统计学专业毕业的研究生,专门处理各种繁杂的经济数据。一天下午收盘后,一个咨询电话打进来:“请问大豆为什么涨啊?”大概是这个投资者手上有空单,所以语气特别的急。老师随口告诉了他三个利多的基本面,客户听完解释后心满意足的挂了电话。过了十分钟,又一个电话打进来:“你好,请问大豆为什么涨的这么慢啊?”大概这个投资者做了多单,嫌涨的太慢了,语气也有点急。老师告诉了他三个利空的基本面消息,客户听完解释后心满意足的放下电话。接完这个电话,老师开始反问自己:你们还想听更多的利多或者利空的消息吗?如果你们还想听,我这里还有三十个甚至三百个利多或者利空的消息。基本面分析真的有用吗?普通投资者真的能在大量的信息当中提取有用的信息,并通过自己的大脑加工处理成能为自己提供作为投资决策的依据的信息吗?也就从那天起,老师开始放弃了基本面的分析,而改用技术分析。蕴意:并不是基本面分析没有用,我丝毫不怀疑基本面在交易中的重要作用,也相信有许多成功交易者对基本面的研究已经炉火纯青。但是对于大部分普通投资者来说,一个人的能力非常有限,对于繁杂的信息无法及时、全面地获取,即使获取了也不能完全有效地提炼。我们只是坐在岸上钓鱼的垂钓者。我们的目的是想吃鱼,但是我们并不需要弄清楚池塘里面到底有多少鱼,有什么鱼,到底鱼为什么会过来咬钩。既然我们搞不清楚池塘里面到底有多少鱼,有什么鱼,到底鱼为什么会过来咬钩,为什么是这条鱼而不是那条鱼过来咬钩,那我们只要在鱼钩上放点鱼饵,然后把自己的注意力只要盯着浮在水面上的“浮子”,当它开始动的时候,就知道鱼开始咬钩了;当“浮子”沉下去的时候,我们就知道鱼上钩了。当你钓到一条大鱼时,你千万不要死拉硬拽,而是要有足够的耐心等到鱼的体力消耗的差不多的时候才慢慢把鱼拖上岸。我们刚进入市场的时候,都是直接寻找影响价格变化的因素,然后进行分析整理。影响价格变化的基本面因素很多,通常情况下大家都会很关心宏观经济的好坏,关心CPI的升跌,关心政府的货币政策和财政政策宽松与否,关心商品的供求关系、库存情况,关心各大期货经纪机构的持仓情况,关心美国中部巴西北部的天气是干旱还是下雨,关心哪里有战争有地震有疫情……因为这些都会影响到价格的变化。生怕错过了其中的任何一个都会让自己做出错误判断而迷失方向。然而,一个人的精力和时间是有限的。所以,我们要把复杂的事情简单化。早在一百多年前就有投资先贤提出了技术分析的三个基本假设,并一直沿用至今:1、市场行为包容一些信息;2、价格以趋势方式演变;3、历史会重演。 曲径通幽处在上海出差,应一个客户W之约去和他交流期货。W做期货已经半年之久,习惯做铜的日内短线交易,交易结果很不理想。我从世纪大道坐地铁花了近一个小时到目的地九亭。客户W早已经在车站等我。我跟W说:上海真是太大了根本摸不清方向。W说:是的。上海方圆一百公里,非常复杂。我在上海近十年都不能说熟悉,何况你来上海才这么短的时间。不过上海再大,只要找到了地铁就基本能到达目的地。我顺着W的意思往下说:有道理。期货市场比上海的情况要复杂百倍。不过期货市场也有自己的“地铁”。拿一个最简单的例子,只要不放大杠杆,哪怕围绕一根30日均线来做交易,均线之上做多均线之下做空,长期坚定不移地坚持下去也能获利。所以,我们在期货市场里最主要的是找到市场的“地铁”。W恍然大悟。蕴意:期货市场的道理其实和生活是融会贯通的,答案就在现场,大道至简。W在长期的日内短线交易过程当中由于没有稳定的交易模式而在复杂的市场里迷失了自己,跟随着价格日内的波动而随波逐流。如果他能把注意力转移到寻找市场的“地铁”,是不是能更向目的地接近呢? 每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com  

基本面分析的有效性和局限性

大家好,我是五月,今天我们来聊基本面的话题,几乎所有的交易员都会遇到这个问题,是该选择基本面交易,还是选择技术面交易呢?基本面起着基础性、 决定性作用, 同时具有非标准性和不确定性特点通常,期货的基本面还包含了政策面和资金面。相比于其他影响因素和投资分析方法,基本面有着基础性、决定性作用,同时也具有非标准性和不确定性特点。基本面最核心的因素是供求因素,一旦在一段时期内商品整体的供求关系大致确定之后,商品价格的趋势也就基本确定了,如未来供过于求,该商品价格将逐步下行,直至回落到与基本面相匹配或者基本面发生改变的时候,反之亦然。因此,基本面对商品价格而言具有决定性作用。一般来讲,在基本面供求逐渐明确以及市场启动初期,可以用基本面分析法进行分析和操作,而等到基本面发生转变以及供求关系达到平衡或反转的时候,需要进行相反的操作。而技术分析是以市场行为为研究对象,以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行交易决策的方法,由于大数据意义上的市场行为具有高度共性,因此不论何种技术分析流派,其各种比率、图形等分析指标对于不同品种、不同时段、不同市场都有很强的通用性。基本面分析则不然,基本面包含的因素非常多,不同的商品具有不同的基本面因素,即基本面具有非标准性。比如,工业品和农产品的基本面就有所不同,农产品很大程度上受自然因素中的种植、生长和收割等基本面因素制约,而工业品更多地受经济周期、政治因素、工艺技术进步等基本面因素制约。在确定了商品基本的行业分类之后,还要进一步分析其经济属性,比如天然橡胶的主要用途为工业原料,周期性因素影响明显,在进行基本面分析时不能简单套用农产品的一般规律。因此,在进行基本面分析时,要根据不同品种的行业分类和经济属性等情况,确定基本面的不同影响因素和主次关系。基本面包含的因素很多,在不同的时期,不同的背景下,重点分析的因素也不相同,要抓住对阶段价格或趋势价格影响最大的因素,例如,确定商品价格中长期趋势时,需要对整个未来供给情况进行详细分析,而短期因素如政策、货币、政治或天气等则成为次要因素,反之,价格趋势确定之后,投资者需要在不同时期进行具体头寸的操作,则要重点分析影响价格变化的中短期因素。再如,在2001年中国加入世贸后的第一个10年左右的超长经济景气周期,房地产、基建等投资拉动经济的作用十分明显,因此螺纹钢的价格与GDP增长率之间的相关性比较强,但随着中国经济进入新常态,经济结构正在进行深刻调整,对螺纹钢的基本面分析思路也需要进行相应的调整。商品未来供求关系确定后,商品价格趋势也随之确定,但是,商品在未来价格波动过程中,并不是一直按照价格趋势上行或下行,其间会出现不同程度的波动,即供求关系的基本面因素只能影响长期的价格走势,但中短期的价格走势具有不确定性。中短期内,多种基本面因素同时存在、多空交织,不同的市场主体,根据各自的知识、能力、经验、心理,对相同的基本面因素进行分析判断,也经常会得出不同的结论。同一个信息,有人理解为利好,有人理解为利空;对于毫无争议的利空信息,也可能有人认为是利空出尽;即使多空方向上达成共识,基本面分析易于定性而难以定量,也无法对价格进行精准预测。因此,基本面对价格的短期影响有不确定的一面。这也从一个侧面印证了索罗斯的反身性理论,投资者不完全的认识是影响事件的一个因素,而被扭曲认识影响的事件又反过来影响着投资者的认识。更进一步讲,经济学中经典的蛛网模型直观地揭示了价格和基于价格的决策对长期供给能力的重大影响。即,基本面和价格是复杂的相互影响的关系,对长期而言也具有一定的不确定性。当然,基本面的决定性是主要的,不确定性是次要的。克服基本面的不确定性,要在不同的时间段分清基本面主次因素,找准主要矛盾,全方面分析多空因素,抓住影响期货价格较大的那个确定性基本面因素。以大豆为例,播种面积、自然灾害、农业政策、供需关系等多种因素交织,很难对其价格进行预测。但是在某段时间内,主导期货品种涨跌的主要因素就是其中一两个。例如,在近期这波快速下跌过程中,影响大豆价格的因素颇多,但大的基本面并没有改变,那么主导大豆快速下跌的因素就是国际市场的金融动荡。如果抓住这一主要矛盾,做大豆期货就会胸有成竹。接下来的这一阶段,只要国际金融环境没有改善,任何利好刺激都显得微不足道。如上所述,基本面对商品未来价格的形成和变化起着决定性作用,但由于不同行业和不同时期的基本面因素多空交织、复杂多变,因此在趋势形成后商品价格又具有波动性。同时,应用基本面分析预测价格变化存在非标准性和不确定性的特点,交易者需要根据不同的基本面情况对商品价格进行更具体的分析。所谓条条大道通罗马,如果我们想去罗马,可以坐飞机,做火车,或者走路,骑自行车,有这么多的方式可以到达,为什么每个人所选择都都会略有不同呢,那是因为每个人的条件,情况不同,资金,时间,或者其他情况决定了我们选择哪种方式去罗马。期货交易也是如此普通的个人交易者,几乎没有资源,能力处理庞大的信息量,与其淹没在海量的信息中,不如单纯的面对行情图表。事实证明技术分析可以实现盈利。今天我们就聊到这里,下期再见 每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

从豆棕供给差看豆棕价差波动

还记得去年的这个时候豆棕价差狂飙,豆棕09合约套利价差一路逛奔,最后定格在1400元/吨。然而时过境迁,此一时彼一时,谁说我棕榈油天生就比豆油低一等,今年棕榈油一路追赶终与豆油并驾齐驱,总算扬眉吐气了一回,豆棕价差创历史新低,几乎平水。期货市场9月交货的豆油和棕榈油合约与现货收敛,同样打成平水。 数据来源:wind事出必有因。豆棕价差变化的背后到底有什么原因?小哈图尝试从供需基本面一探究竟。回溯历史数据,我们发现豆棕价差曾在2011和2012年从250元/吨左右干到过2500元/吨,之后从2013年初开始震荡回落,在2014/9到2016/1期间从250元/吨反弹到1500元/吨,之后再次下行直至今年9月创出新低(从所能收集到地数据来看)。农产品价格主要看供给,那么我们首先看看全球豆油棕榈油的产量数据。油脂的作物年度是10/1到次年9/30,次年所占的时间跨度很大本文所指2002年指2001/2002,以此类推。通过分析产量数据我们发现以下几个特点:1、2002到2017年16年间,绝大多数年份豆油和棕榈油都在增产,这主要是由于种植效率的提升单产提高和人类对油脂的巨大需求促进主产国增加种植面积。2、不同年份产量增长率差异较大,增速快与慢呈现出周期性的波动规律。2002到2017年16年间豆油产量年平均增长率5%,增速表现为①降→增→②降→增→③降→增→④降的明显规律性,目前处在第四个周期的增速放缓阶段。棕榈油产量年平均增长率6.5%,增速较高,周期性规律不如豆油那么强,但我们要注意到增速高于平均值和低于平均值的年份分布情况:2003、2004、2005高,2006、2007低,2008、2009高,2010低,2011、2012、2013高,2014、2015、2016低。3、豆油和棕榈油产量增速呈现反向关系。豆油增速下降阶段基本对应棕榈油高增长率,豆油增速上升阶段对应棕榈油低增长率。4、2002到2017年16年间豆油产量分别在2004年和2009年出现负增长,棕榈油产量在2016年首次出现负增长。数据来源:USDA 数据来源:USDA接下来将棕榈油和豆油产量做增速差,得到上图。增速差呈现明显的周期性波动规律,这对后文分析豆棕价差波动有着至关重要的作用。 数据来源:USDA从消费来看,豆油年消费增长率基本在1%-6%之间,平均4.6%,比较特别的年份2002年高达9%,2004年和2008年负增长分别为-1%和-4.4%。棕榈油年消费增长率在0%-12%之间波动,大部分年份增长率保持在5-6%,异常年份2003、2005、2008、2013增长率10-11%,2015年增长率只有0.7%。最后结合豆棕价差变化来看,2011和2012年消费需求稳定,矛盾来源自供应面,棕榈油与豆油产量增速差扩大,豆棕价差扩大; 2013和2014年棕榈油消费需求激增,豆油消费略增,棕榈油与豆油产量增速差回落,豆棕价差回归缩小;2015年棕榈油需求平平几乎没有增长,矛盾转向棕榈油需求面,但同时棕榈油与豆油产量增速差继续回落起到一定抵消作用,豆棕价差阶段性反弹;2016年棕榈油需求恢复,同时棕榈油大幅减产,豆油增产供应充足造成豆油与棕榈油产量增速差继续回落,豆棕价差加速缩小,逼近于0。 数据来源:USDA2017年,厄尔尼诺向拉尼娜转换预示有利于棕榈油生产而不利于大豆的生产,USDA早已经给出了全球豆油和棕榈油的产量预估,豆棕价差将会走向何方?我们拭目以待。(来源:小哈图)每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

(资本狂徒)探秘A股顶级游资:喋血“温州帮”!

本文来源于淘股吧,作者沐阳,由期乐会( ID:qlhclub)整理,转载请注明来源!故事背景 二季度以来,有股资金入场时不动声色,离场时一地鸡毛,投资者对此闻风色变。而被临幸过的公司,股价也会因为游资控盘造成的抛压预期一蹶不振。 最近的一个案例就是旭光股份(600353): 旭光股份29日的龙虎榜: 旭光股份盘后龙虎榜数据出现了“温州帮”身影。 所谓的“温州帮”,以江浙温州的一批营业部为主,擅长超级短线,往往在股票连续几日涨停后获利砸盘,且很多时候以“断头铡”式的跌停砸盘。“温州帮”横空出世 镜头切换到今年2月末,“温州帮”在北矿科技(600980)一役一战成名。 2月24日,上证指数当日以+0.8%的涨跌幅收官,走势比较平淡。但北矿科技却在当天11点15由跌转涨并直接涨停。 2月25日,A股复刻千股跌停,上证指数收盘大跌6.41%。但北矿科技当天的走势却异常坚挺,公司开盘即涨逾3%;而随着交易时段的推进,北矿磁材再度在犹豫中打板。 连续两日的大幅上涨让北矿磁材着实火了一把。一些游资观察开始关注北矿磁材成为妖股的可能。却不曾想在2月26日,当天早盘基本没有强势版,临近早盘收盘,北矿磁材杀了出来,无惧大盘风险。逆大盘拉板,制造出救市龙头错觉的拉法,然而,板上瞬间,2万多卖单直接砸废,此后一路下杀15%,出现断崖式下跌,次日接着跌停,追板少年们哭晕厕所。 翻看盘后龙虎榜,买方的位置意外出现了中信证券上海溧阳路营业厅的地址,这个是著名游资,却很可怜的出现在了被套的位置。而卖出的位置以当时的情况却属于非常见游资,均是温州和青岛的席位。且温州和青岛的席位同样出现在买盘中,可见他们起到了盘面“点火”的作用,点火成功后,反向砸盘,成功出货。 后来我们知道,“温州帮”就是由温州游资和青岛游资共同促成的一个合伙关系。 “温州帮”到底背后是谁在操盘我们不得而知。我们知道的是,借助对北矿磁材的高抛低吸,“温州帮”战胜了游资界赫赫有名的中信证券上海溧阳路营业部,击败了曾经操盘上亿资金游资大佬孙国栋。 此后,“温州帮”便以同样的操作手法,出现在许多上市公司的盘后龙虎榜中。经过分析人士的总结,“温州帮”的常见席位可能是以下的这几个。坐庄模式大揭秘 悉数犯下的几综大案,我们不难发现这些温州游资的风格:他们就如同一个刽子手,慢慢的举起,并在一瞬间落下铡刀。 许多个股在的操作下上演了断头铡行情。这一行情来自于自行导演的手法:每当他们完成底部吸筹,赚地盆满瓢满准备撤离时,他们一般都会准备两到三个不同席位,一部分负责在早盘抬高股价,一部分负责午盘快速甩卖兑现利润。 比如,7月7日至7月19日,上峰水泥自近期最低价5.76元上涨至9.30元,股价几乎翻倍。但仅仅一周过后,上峰水泥便跌回6元附近。 查阅7月25日大跌日上峰水泥龙虎榜数据,长江证券股份有限公司温州车站大道证券营业部,方正证券股份有限公司温州丽岙中路证券营业部,中国银河证券股份有限公司温州大南路证券营业部三家温州所属营业部卖出金额份列第一、第四和第五。 兑现利润的动作,在同力水泥这只股票上表现的更为明显。 8月19日同力水泥强势涨停,但从盘后龙虎榜数据显示,疑似一致行动人的杭州庆春路营业部同时出现在了买卖席位之上,加上卖席出现了温州车站大道证券营业部,杭州四季路营业部都被认为是的合伙人之一,的操作手法再一次被证明。 8月22日,中房地产再次出现了拉高出货的情形。该股盘中一度短暂触及涨停,但涨停稍纵即逝,随之而来的就是深度回调。 查阅盘后龙虎榜,发现在8月19日,也就是中房地产最后一天涨停,温州锦绣路营业部的名字赫然出现在买卖两方。 8月22日,拉高出货的第一天,中房地产盘后龙虎榜显示三个营业部参与了买入,四个营业部选择了卖出。 且不论公司基本面情况,只要是“温州帮”待过的上市公司,大跌可能是免不了的了。 “温州帮”做的股票,具体到分时与盘口上,其特征是巨量对倒,从底部多头排列到以5日线加速上攻对倒再“一字断魂”放量杀跌。而在基本面和题材上,“温州帮”选择的股票一般盘子都非常小,都是十分冷门的股票,方便建仓。还有基本上都是处于筑底阶段或者横盘位置,成交量非常小,方便吃货。 而在出货上,“温州帮”一般有三种出货手法,一种是第二天低开低走,最后以大跌收盘。一种是第二天跌停出货,此前追板的资金被活埋。还有一种是第二天在盘中拉高吸引跟风资金,尾盘直接急跌。后两种是“温州帮”特色的出货方式。作案标的扫描 “温州帮”的作案手法让人捉摸不透,但作案场所依然有迹可循。 比如,“温州帮”的成名作北矿科技曾是一只经典的小盘股。在限售解禁之前,北矿科技的总流通股数量不过1.2亿股,加上约5千万股由大股东北京矿冶研究总院,即国家直属机关持有,1千万股由中科汇通持有,北矿科技真正的流通股只有6千万股。当时北矿科技价格在20元附近,流通盘总额竟然少至12亿元。 仔细研究近期一些振幅非常大的股票,不难发现在很多这样的股票后面,都有“温州帮”在操作。最典型的如前段时间的上峰水泥、同力水泥、中房地产和近期的湘潭电化、华铁科技、中坚科技、银亿股份、安利股份。 纵观“温州帮”的选股,似乎都遵循着小盘股的逻辑:低股本,少市值,容易控盘。 除了挑选小流通比例的个股外,“温州帮”似乎还喜欢寻找成交量较低的个股,北矿科技分属国企,本来交投热情就不浓厚,以至于有人说北矿科技“只要5000万就可以打板,赢钱非常轻松等。”从上图可以很明显的看到,自2月底介入之前,北矿科技的成交量只有其后时间的一半不到。 业内人士表示,每天大涨大跌的股票,如果进了龙虎榜,需要密切关注其有无“温州帮”出没,如果有,则需谨慎对待,防止冲高接盘,短期大亏的风险。 正文 G20的今天终于胜利结束了,那么明天的盘面将会变得自由一些,政治任务完成后波动就交给市场吧。实际上从8月下旬开始整个盘面都处于一个极度变态的15个交易日缩量整理区域中,无主线,无持续热点板块,甚至于连大的波动都没有。当然这其中还是有市场中的明星的,那就是市场中饱受争议的温州资金对倒王。沐阳觉得把其归为顶级游资是一定的,因为就个股涨幅而言,其打造出的牛股不在少数。       那些被温州王倒出来的牛股 最近半个月市场上涨幅最大的标的应该就是中电电机了,7个交易日中有6天盘中拉升超过9%,总涨幅63%,而截至今日收盘,这只无送转无题材的50亿级别小盘上海股被温州王硬生生对倒出了历史新高,当然如果单单看起拉升的涨幅绝对是市场上强势短庄,但为啥这么多人喷他呢?          原因做短线的人基本都能骂出来2是拉升全靠对倒 每一只被温州资金拉升的个股其分时都非常容易辨认,因为其拉升更多的是选择大单对倒的方式来完成,简单说就是自买自卖一笔大单,以此来吸引场外资金跟风买入。有人可能会说自买自卖不是违规的吗?这个沐阳就不方便评论了,如果监管这里不管那只能说明他的交易方式是合规的。        3是砸盘一波撂倒 极端的砸盘方式是短线交易者最深恶痛绝的,也是大家抵制其参与标的的主要原因。我们以其今日主多席位国元证券广州江南大道中路和中国银河证券温州锦绣路为跟踪目标,选择其拉升参与过的短线强势标的来参考其砸盘的走势,那么最近超过三个涨停的成功标的为同力水泥和中房地产 。通过龙虎榜交易记录可以看出这两个标的中关联席位都是反复参与的。          而其股价砸盘期的走势如何呢?最为极端的应该是同力水泥,连续三个涨停之后两个跌停直接闷死,其股价短线强势拉升后的表现是暴跌无反弹,这也是为什么短线投资者不跟风他们的原因,你不知道他啥时候砸盘,而且一砸盘就直接拍死你。类似的品种还有8.24开始同样3板的旭光股份。        为何温州帮会出位? 早前温州这种对倒的拉升短炒手法不是没有,但是其站在整个市场最中心实际是8月才发生的事情,而是什么原因造成他的手法在这段市场中有效呢?1交易所不特停 8月以来交易所对于连续拉升个股的放松监管沐阳觉得是造成温州短庄成功的主要原因,道理很简单,温州资金选择拉升的标的大多是三无产品,无业绩,无题材,无驻场基金,所以被其短线对倒拉升出货之后股价更多的是从哪里来回那里去,而这实际也是监管层此前严打的主要方向,但是因为8月下旬的护盘任务,导致8月份几乎没有个股被特停,别管你是几个涨停板。       所以你如果再他异动之后不特停,那么只要他就会继续对倒网上拉,直到他拉不上去开始出货为止。比如中电电机的表现,和当时被特停的送转股龙头煌上煌涨幅并没有太大区别。       2场内没有主线热点 个股行为的拉升与更多的是依靠强大的涨幅来吸引上整个市场的眼球,这也就决定了你个股的幅度要足够吸精,而且还必须是市场上唯一的明星。所以这里的无主线市场环境确实是适合妖股类品种的拉升的,因为市场没啥炒作的主线时,你个股行为才会被人关注到,这也是为啥温州资金发飙的时候集中在8.15开始的下半月,几乎其3板品种中房地产,旭光股份,同力水泥都是在下半月爆发。最近的中电电机和东方新星也是如此。       所以当市场环境变化之后,温州这类短庄的形式也会逐渐淡出市场的视线,他的成功更多是一种阶段现象。        最后说一下,不谈温州资金的对与错,单就8月这下半月的市场表现无疑是最强的短线资金之一,他们的成功主要在于适合了市场的环境因素,作为短线投资者更多的理解他的模式和适应的市场环境就可以了,至于接盘什么的还是不要的好,当然你要是举报他们交易违规也没啥意见。。。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

14种常见的期货基本面分析谬误

五种常见的情况第一种:美国财政部宣布出售库存黄金的计划,该计划一宣布,可以预料下一交易日市场几乎以跌停价格开盘。有理由相信,黄金出售计划的出台将大量增加市场的供应,必将导致黄金价格下跌。但应认识到该计划对黄金市场的影响是短期的。鉴于这种预期,买入空单,市场出现持续两天的反弹行情,然后继续下跌。一周后,你的交易账户中出现了赢利,你相信自己抓住了熊市的获利机会,决定长期持有空头头寸。然而接下来的一周,市场莫名其妙的开始上涨,你所有的赢利逐渐蒸发。此时你的心情很矛盾,因为没有预期的利好消息,上涨行情仍在延续,价格甚至超过了美国财政部发布消息之前的价位,你的账户亏损数额不断增加,最后不得不忍痛割掉所有的头寸,认赔退出,并发誓:“这是最后一次根据基本面分析进行的交易”。第二种:美国农业部将公布50个州的活猪报告,你认为已做了许多市场调研,相信自己了解了50个州的活猪头数增加情况,并认为猪市有很大的发展空间,预测上市猪的数量至少超出去年同期7%,预期活猪价格可能在近几周大幅度下跌。虽然你很清楚在消息发布时追加头寸风险较大,但这次你却没有坚持原则,消息公布前,眼睛盯住大屏幕上的价格,心在砰砰跳动,当你看到一个关键数字出现时,脸上浮现出微笑,并胜利地高呼“我早就知道是这个数字”,因公布的活猪数字增加8%。果然,第二天市场以跌停板开盘,你开始计算三个跌停板后你会赢利多少,但还没等你计算完,意外的事情发生了,价格开始回升。上午收盘前,猪的价格比前一交易日收盘时高出100点。下午和接下来的几个交易日继续上涨,一周后,你以惨痛的损失割掉所有头寸。你觉得自己受骗了,因为你的预测完全正确,市场怎会上涨呢?第三种:你持有多头小麦合约三个星期了,这是你从事期货交易以来最好的一次交易。市场走势平稳,各方面的消息都是有利于价格上涨。尤其是当晚的新闻,官方宣布一批谷物销往苏联,你开始做白日梦,希望这次能赚大钱,然后退出市场。第二天一早便打电话给经纪人,告知:“小麦预计会上升8-10美分/蒲式耳”。但实际情况没有按你的预测发展,开盘后,情况相反,比前一交易日收盘价格低两美分开盘,走势虽然不理想但还可以。可是几天后,小麦价格下跌了40美分,你账户中的利润全部消失。第四种:活牛期货价格近期一直保持高位,经了解,牛的供货数量有所下降,短期内可能维持在较低的供货水平。但进一步调查后发现,在许多情况下价格较低时供货量较低,因此,你推断目前市场连续上升存在炒作的嫌疑,决定做空。其后,牛价又上升5美元/cwt,你认为这是更理想的做空机会,因此增加空头头寸。但市场价格继续上涨,最后你不得不认输。第五种:当糖的国际协议在日内瓦正式签订时,糖期货合约的价格接近11美分。该协议于下一年开始生效,设定每磅最低价为13美分,同时了解到糖的价格低于生产成本,因此你认为目前市场价格偏低,决定做多,但实际情况是,白糖价格没有上升到13美分,甚至继续下跌。上述5种情况说明,依据基本分析并不能完全解决交易中的问题,至少,许多期货交易者会有这样的感概。事实果真如此吗?许多基本分析得出的结论可能不全面,有些不够准确,或两者都有。或许完全不用基本分析的交易者比采用了不正确分析结果的要好些。但应该承认,好的基本分析是有参考价值的,甚至是强有力的分析工具。在讨论如何完善基本分析法之前,有必要先了解基本分析中常见的14中谬误,顺便提一下,这些谬误并不代表新入市者经常犯的错误,事实上,这些错误也经常出现在新闻媒体、专业期刊以及商品研究杂志上。下列谬误排序不按重要性分先后。十四种常见谬误1.基本面分析资料通常认为“市场走熊”与供应过剩意义相同,这种解释看上去有理,但可能会导致不正确的结论。例如,假设白糖的市场价每磅30美分,供应由紧俏到过剩。在这种情况下,基本面似乎对市场不利,并且预期价格会更低。如果价格继续下跌,在25美分时基本面是否偏空?很可能;到20美分?也可能,15美分、10美分、5美分将如何?在某一价格水平,无论有多大的供货量,基本面可能不再偏空。事实是,在供应过剩的情况下,如果价格跌幅太大,有可能代表多头的基本面。因此,基本面本身既没有多头也没有空头的含义,仅是相对当前价格而言。一些分析师对这个事实认识不足,因此经常在行情好的时候认为基本面偏多,而在市场底部时认为偏空。2.将过时的消息看做新信息新闻机构、网络、杂志和相关报纸经常报道、传播一些过时的消息,例如,一则标题为“世界棉花产量预计上升10%”的消息,听起来好像对市场不利,从该消息不可能看出这种估算已报道过4或5遍了。很可能,上个月估算的世界棉花产量可能上升10%,也许,上个月产量可能是上升12%,因此,目前估算值反而对价格走势有利。重要的一点是要记住,许多听起来好像是新闻的消息,实际上是老的传闻,早已被市场消化了。3.与上一年同期进行比较市场中经常与一年同期情况进行比较,通常根据时间点进行分析。但该方法过于简单,不提倡采用。如下列市场评论:“12月猪与生猪报告显示猪肉供应货源充足,农场可上市的活猪将增加10%,计划猪屠宰量增加10%,预计市场价格会下降......”。虽然该分析在某种情况下可能正确,但简单的分析推测容易出现误差。目光敏锐的读者可能会观察到其中的谬误,仅是供货量增加不一定意味着价格会下降,因为市场可能已消化了上述消息。此外,同期比较法可能还存在一些潜在的问题,第一,因为12月报表显示活猪数量增加10%,这并不意味着供货量随之增加,也许去年活猪的供应数量很低;第二,活猪屠宰与市场猪合约之间的关系可能变化很大,也许去年活猪屠宰量比例可能很高,在这种情况下,市场增加10%活猪屠宰量可能增加不多。虽然一年同期比较法在某些情况下有助于解释市场运行状况,但不能认为是基本分析的基础方法。4.根据基本资料判断交易时机如果是根据问题出现频率排序的话,可能该项要比第一条更重要,基本分析是一种方法,在一定条件下评估一段时期的合理价位,是用来预测某年、某季和某月的价格走向。然而,企图将供求统计数据用于瞬间价格买卖的依据是不可取的,但有些交易者就是根据基本资料选择入场时机。根据报纸文章、新闻报道和小道消息进行交易便会陷入这个误区中,据此进行交易的投机者常以失败告终。而例外的是那些利用这些消息进行反向思维的交易者,例如有人在牛市信号出台后市场任然没有上涨,便转而做空。基本分析者也要防止在没有确定价格低估或高估时,便凭直觉认为该部位是正确的交易部位而匆忙入市。市场不会认同分析者个人确定的价格,即使该分析是正确的,最好的入市时间可能在三个星期或三个月之后。简言之,预测入市时间,在采用基本面分析时需要一些技术分析技巧。5.疏于观察假设有一天你浏览到报纸的财经版面,注意到一则消息,题为:“政府估算最近发生在中西部的暴风雪将导致10,000头牛被冻死”,这种大量减产的消息难道不是最好的买入机会吗?等一下,你需要仔细算一下有多大的损失,如果在你面前的草坪上有10,000头牛,牛的数量很多,但是,当你认真想一想牛的总头数为一亿头时,损失的数量就不足以对市场造成大的影响。该例子说明供货情况,而国内消费和出口情况的例子可能大同小异。对每一种情况都应问同一个问题:在消息报道中(即,数量减少和出口销量)相对于总体而言,其重要程度如何?6.忽略考虑合适的时间当看到“粮食价格上涨意味着肉价将上涨”的消息时,要认真辨别真假,也就是说继续读下去前要仔细想一想。实际上,这个问题是中性的,因为根据时间来看,多数人回答是真的,因粮食上涨使饲料批发商成本增加,这必将导致鲜肉减产,肉价上涨(生产成本可能是主要的误解),上述结论从长远而言(2年或2年以上)是对的。但短中期来说(时间确实是期货交易者关心的问题)该影响则可能是相反的。如果谷物的价格上涨对牛的饲养影响很大,将造成产量减少,应尽快以较低的价格出售,促使价格下降。较高的谷物价格有可能使牛达不到市场重量。但这种影响比较小,增加饲养成本意味着供货流量的改变(因为草料牛重量慢),而不会改变长期的总供货量。在经济世界中,因-果关系不一定同时并存,有些情况,一个事件会立即诱发价格反应,而另一种情况(如上述例子)几年后可能才会有影响。7.认为价格不可能低于生产成本无数事实证明,这一观点是错误的,但仍有人不相信,这里再重复一遍,生产成本不是价格支撑因素,特别是那些无法储存的商品。一旦生产出商品,市场并不关注生产成本,价格是根据供求关系来决定。如果商品价格降到生产成本价,商品供应仍过剩的话,价格可能继续下降,直到供需均衡。生产者为什么在成本价以下卖出商品呢?事实是他们没有更多的选择,农产品市场竞争相当激烈,有成千上万的卖家,况且,任何个人都无法将生产成本转嫁到市场,相反,生产者必须接受市场决定的价格。总之,能低价售出比卖不出要好。当然,无利可图可能导致产量减少,这种情况至少要一年后才能有所反映。有时候,价格降到生产成本以下,可能需几年的时间。从这种意义上讲,第七种谬误是第六种的结果—忽略了相关的时间。一些价格下跌至成本价以下的例子,包括二十世纪七十年代的活牛市场,1976-1979年的白糖市场等。1975-1978年和1981-1986年期间铜市场,1986-1987年玉米和小麦市场,以及二十世纪九十年代初期的白银市场等。8.不正确的推理该类谬误最好通过一些实例来解释。首先,不能用饲养牛数量推算潜在牛屠宰量,理由是:饲养牛中不包括草料喂养的牛。如果草料喂养的牛占总屠宰比例不变,上述推理就没什么问题。实际上,该比例在预测期间经常发生变化,因此,仅用饲养牛数预测牛的屠宰量,结果可能不准确。例如,在饲料价格偏高的情况下,草料牛的数量可能增加,甚至可能出现饲养数量减少,但牛的总头数增加的情况。9.价格比较当前的价格不能与历史价格进行比较,不同时期的价格要考虑通货膨胀因素。例如,我们可以从过去的统计数据发现,当前的基本面与1965和1972年的情况类似,这并不意味当前的价格与1965和1972年的价格相同。就实际价格来说,由于通货膨胀的影响,现在的名义价格会比过去的高。应注意的是,从1980年开始,许多商品需求呈现逐步下降的趋势,由于需求数量很难量化,因此通胀调整后的价格可能偏高。总之,预测商品价格要考虑需求变化和通胀因素,否则预测的价格可能不准确。10.忽略市场预期一般情况下,市场都侧重于未来(下一季或来年)的预期,特别是在供应面由松转紧,或由紧转松的过渡期。例如1990年小麦行情,在1989-1990年间,冬麦收成率较低,结转库存是15年来的最低水平。因此,这意味着下一年小麦供给将短缺。基本面似乎偏多,但小麦价格却从1990年开始下降,这种情况不能用基本面数据解释,只能说明预测不准确。市场的1990或1991年冬麦收成符合预期,事实证明冬麦产量较前期增加16%。这是在种植面积少量增加的情况下,年产量却增加了39%,因此结转库存也恢复了正常水平。上述基本面数据到1990年后期才公布来,但市场在1990年初就做了这方面的预期,因此,为1990年上半年小麦行情提供了有价值的参考数据。11.忽略季节性变化一般情况下,商品都会出现季节性变化形态。如果忽略了行情的季节性影响,容易对基本面资料产生误解。例如,活猪屠宰量的预测。通常猪的屠宰量4季度要比3季度增加5%,这可能使产量减少,而不是增加的原因,听起来有点矛盾但实际上是活猪产量有很明显的季节性形态。因猪的繁殖在春季达到高峰期,冬季最低。小猪需要6个月左右才能达到交易需要的重量,猪的屠宰量在秋天最多,夏天最低,所以在估算猪的屠宰量是一定要考虑季节因素。再比如棉花的销售。棉花的销售量也具有很高的季节性变化,比如,夏季期间,棉花的销量就会降低大约30%,而到秋季后棉花的销量会增加20%。这样的变化比较大的,如果了解棉花的季节性销售特点,就不会准确预估棉花的销售量数据。12.价格预测与国际协议的目标从以往的例子可以看出,商品价格预测很难与国际协议制定的目标价格相符。交易协定通常是通过调节出口与库存达到支持交易价格,这种调整手段有时在一定程度上有些效果,短期内可能刺激价格上涨,但很难维持长期的上升趋势。用最近的“国际可可协议”来说明,是无法使价格维持在目标价格区间内。OPEC是国际上最有影响力的价格支持组织,但也不能阻止油价经常跌破目标价格区间的下限。当价格上涨超过价格区间的上限时,这些组织也只能取消所有的管制——让市场进行自由交易。13.预测行情采用的资料不够充分由于历史数据不充分或不精确,无法根据这些资料预测行情或建立预测模型。例如,《商品杂志》,现改名为《期货杂志》,1972年8月出版的一期有一篇研究棉花基本面的文章,文章指出:自从1953年以来棉花市场仅有2年是名副其实的自由交易市场。事实上,正确的结论是,很多时候分析市场行情的基本资料都不充分,如果采用的统计资料不准确或不够多,如何精确预测市场发展趋势呢?遗憾的是,上述文章中的作者仅根据很有限的资料得出结论,比如他说:棉花库存不到31/2百万包,说明供应非常紧张,价格有可能上涨超过30美分。事实证明,他严重低估了市场的上涨潜力。一年后,棉花的价格达到94美分/磅,创历史新高。14.混淆需求与消费概念期货领域的一些文献与分析资料中,经常混淆需求(demand)与消费概念。其实两者代表完全不同的概念,由于被视为同一意思,从而造成分析上的错误结论。要详细解释这两个词,需要涉及基本的供需理论,这也是下一章我们要介绍的内容。

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真正的高手,在于稳定性与可持续性!(期货股票交易员推荐阅读)

一日拱一卒功不唐捐这是一个发生在一百年前的故事。截止到1911年12月,没有哪个地球人到达过南极点,所以这是一百年前所有最伟大的探险者、所有最有探险精神及梦想的人最想做到的事情。最后是两个竞争团队打算完成这项创举,一个是来自挪威的阿蒙森团队,另一个是英国的斯科特团队,他们都想率先完成这个从来没有人完成过的事情,到达南极点。他们出发时间是差不多的。这是因为这个世界上从来竞争都非常激烈,当有一个大的机会的时候,没有可能只有你看到了,基本是差不多时候有一帮人看到了,这跟其他无数场合的竞争都很像。所以这两支团队差不多都是1911年10月在南极圈的外围做好了准备,进行最后的冲刺。结果阿蒙森团队在两个多月后,也就是1911年12月15日,率先到达了南极点,插上了挪威国旗。而斯科特团队虽然出发时间差不多,可是他们晚到了很多,他们晚到了一个多月,这意味着什么?这就是成功跟失败的区别:阿蒙森团队作为人类历史上第一个到达南极点的团队会永载史册,获得一切的荣誉,而斯科特团队他们虽然经历了一样的艰难险阻,但是晚了一个多月,没有人会记住第二名,大家只知道第一名。但这个故事并没有这么简单,你不光要到南极点,你还要活着回去。阿蒙森团队率先到达南极点之后,他们又顺利地返回了原来的基地。而斯科特团队晚到了,他们没有获得荣誉。而且更糟糕的是,他们因为晚了,回去的路上天气非常差。他们在回去的路上不断地有人掉队,最后他们没有任何一个人生还。斯科特团队不但没有完成首先到达南极点的目标,而且全军覆没,这已经是生与死的区别了。那么是什么造成这么重大的区别,不光是成功与失败的区别,而且是生与死的区别呢?对这个事情进行研究,可能对我们做事会有些帮助和启发。首先,去南极探险,不光是需要人,还需要物资,事后有人总结分析两个队的策略和两个队的准备,可以看到非常重要的区别。阿蒙森团队物资准备非常非常充分,他们是三吨的物资。而斯科特团队准备的东西少,他们只有一吨的物资。一吨的物资够吗?如果你在过程中不犯任何错,完全不犯任何错的话,刚好够。这是多么可怕的事情,理论上可行,但现实中碰到很大的压力、碰到很大的未知困难,你不可避免地会动作走形,会犯很多错。所以,当你的计划定得太紧的时候,其实是非常非常危险的。而阿蒙森团队做得非常好,他们准备了三吨的物资,这些物资有极大的富余量。他们充分预知到环境的困难,做好充足的准备,给自己留下了犯错的空间。事实上,他们碰到的环境是差不多的,最后两个团队却有截然不同的结果,这个是非常值得研究的。阿蒙森团队的成功经验,最后可以总结成一句话:不管天气好坏,坚持每天前进大概30公里。在一个极限环境里面,你要做到最好,但是,更重要的是,你要做到可持续的最好。相反,斯科特团队从他们的日志来看,是一个比较随心所欲的团队,天气很好就走得非常猛,可能四五十公里甚至六十公里。但天气不好的时候,他们就睡在帐篷里,吃点东西,诅咒恶劣的天气,诅咒运气不好,希望尽快天转晴,尽快能够前进。事后总结,这两种做法很可能是他们最大的区别。不管环境好坏,不管容易与否,坚持每天前进三十公里。不管是到达南极点还是从南极点顺利返回。这是一个非常重要的区别。阿蒙森团队于1912年1月25日全部返回营地。这个日子和他3年前计划的归程一天不差,是巧合也是奇迹。后来有人评价阿蒙森的成功是因为好运,他的回答是:“最重要的因素是探险的准备如何,你必须要预见可能出现的困难,遇到了该如何处理或者如何避免。成功等待那些井井有条的人——人们管这个叫做好运气。对于那些不能预见困难并做出及时应对的人来说,失败是难以避免的——人们称这个为坏运气。”这个故事还有一些细节也值得我们思考。(1)斯科特团队用的是矮种马来拉雪橇,而阿蒙森团队用的是爱斯基摩犬。阿蒙森团队足足准备了97条爱斯基摩犬,阿蒙森认为只有爱斯基摩犬才是南极冰天雪地中的最佳选择。相比而言,马更强壮,开始的时候走得更快,但马不够耐寒,走到半路都冻死了,最后只能靠人力来拉雪橇;爱斯基摩犬虽然走得慢,但能在很冷的条件下生存,从而保证了行进速度。(2)阿蒙森为了极地探险,曾经和爱斯基摩人生活了一年多时间,就为了跟他们学习如何在冰天雪地里生活、求生等。(3)阿蒙森的计划非常周详,连午餐也作了特别的安排。他使用了一种新设计的保温瓶,在每天启程前早餐时,便把热饭菜装在保温瓶里。这样午餐可以在任何时间吃,既节约燃料,又省时间。而由于需要扎营生火,斯科特团队吃顿午餐要多花1个小时。阿蒙森的队员时常坐在雪橇上,一边欣赏极地的奇异风光,一边嚼着暖瓶里的热饭,而且还有休假:星期天哪怕再适于行路,阿蒙森也不改变习惯。二通盘无妙手“通盘无妙手”是一个下棋的术语,原话叫做“善弈者通盘无妙手”——也就是说很会下棋的人,往往一整盘棋你是看不到那种神奇的一招,或者力挽狂澜的一手的。这有点违反我们的直觉,为什么是这样呢?(1)下棋的“通盘无妙手”韩国有一位围棋选手叫李昌镐,是围棋界的世界级顶尖高手,下围棋的人都知道他。李昌镐16岁就夺得了世界冠军,被认为是当代仅次于吴清源的棋手,巅峰时期横扫中日韩三国棋手,号称 “石佛”,是围棋界一等一的高手。李昌镐下棋最大的特点,也是最让对手头疼的手法,就是从不追求“妙手”,而是每手棋,只求51%的胜率,俗称“半目胜”。通常,一局棋下来,总共也就200-300手,即使每手棋只有一半多一点的胜率,最多只要一百多手,就能稳操胜券。也就是说,只要每一步比对手好一点点,就足够赢了。李昌镐曾对记者说:“我从不追求妙手,也没想过要一举击溃对手。”世界排名第一的棋手,居然只追求51%的胜率,让很多记者和业内人士都觉得不可思议。这恰恰是高手的战略,所谓的“妙手”,虽然看起来很酷,赢得很漂亮,但存在一个问题——给对方致命一击的同时,往往也会暴露自己的缺陷。正所谓“大胜之后,必有大败;大明之后,必有大暗”。而且,“妙手”存在不稳定和不可持续性,无法通过刻意练习来形成技能上的积累,一旦“灵感”枯竭,难免手足无措。正如守卫一座城池,只靠“奇兵”是不行的,终归要有深沟、高垒的防护。而与之相比,“通盘无妙手”看似平淡无奇,但是积胜势于点滴、化危机于无形,最终取得胜利是稳稳当当的,体现的是不同于“妙手”的另一种智慧。真正的高手是不太会去做这些看起来风光无限的事情,因为他们懂得“善弈者通盘无妙手”。那些看起来很风光的事情,其实风险很大,失误率高,一次失误后果就很严重。巴菲特的合作伙伴芒格说,如果我知道自己会死在哪儿,那我一辈子不去那里就好了。这类人他们站在全局的高度来看问题,提前防范危险,消除隐患,把威胁化解于无形。(2)台球的“通盘无妙手”如果你打过或看过斯诺克台球比赛应该知道,它是这样的一项运动:台子上有各种不同颜色的球,代表不同的分数,两个人按照规则轮流击球。而且只要球进了,就可以一直打,直到自己打丢了一颗球,就换对方上场击球。最后看谁得的分数多。所以,斯诺克台球比赛非常重要的就是保持自己击球的连续性。在打球的时候,球手一定要对整盘球的形势有整体的分析和规划,并且每一杆击球都要为下一杆做好铺垫,这样才能打得比较顺,否则就是自己给自己制造麻烦。于是纵观斯诺克的历史,有两类球手是非常顶尖,经常拿下大赛冠军的:1)球手天赋极佳,击球特别准,即使对别人来说难度很高的球他也能打进。虽然整体控制局势的能力稍差,可能在局面上给自己“挖坑”,但由于自己总能超水平发挥,打得别人没办法,所以也能夺得冠军。2)球手对局面的掌控非常完美,每一杆每一次计算都非常到位,给后面留了很多的余地和铺垫。看这种人打球你会发现他很少有那种难度很大,非常精彩的击球,但他经常不知不觉、波澜不惊地就赢下了比赛。这样的球手也能获得大赛的冠军。不过,这两类顶尖选手有一个最大的区别——后一类球手职业生涯的长度往往比前一类要长得多。而前一种天赋型的选手,往往会在巅峰期的几年里非常耀眼,但下滑也会很快,过了一阵就会淡出公众的视野了。(3)守门员的“通盘无妙手”大家都知道,在足球场上,守门员是个非常重要的位置。但外行看守门员的水平,往往会在意那些特别精彩的扑救,比如飞身一跃把一脚势大力沉的射门扑出去,这确实非常精彩;但是懂业务的人评价一个守门员,其实是看他是否能把问题化于无形。比如历史上一些伟大的足球守门员,其实都是后防线的指挥家。他会观察对手的进攻路线和模式,然后帮助整条后卫线做好整体规划,把很多问题消解在无形中。所以,你在场上不会看到他们经常有超水平发挥的精彩扑救,主要是因为他们早就杜绝了隐患,把对方有威胁的射门化解在了无形中。这才是一个足球守门员的高境界。(4)医者的“通盘无妙手”中国有句古话:“善战者无赫赫之功,善医者无煌煌之名。”这两句意思是说:“善于打仗的人往往没有什么显赫的功绩,而好的医生没有很大的名声。”扁鹊是春秋战国时的名医,他有两个哥哥,三兄弟都精通医术。魏文王曾问扁鹊:“你们家兄弟三人,都精于医术,谁的医术是最好的呢?”扁鹊回答:“大哥最好,二哥差些,我是三人中最差的一个。”魏王不解地说:“但是你的名气却是最大的啊。”扁鹊解释说:“大哥治病,是在病情发作之前,那时候病人自己还不觉得有病,但大哥就下药铲除了病根,使他的医术难以被人认可,所以没有名气,只是在我们家中被推崇备至。我的二哥治病,是在病初起之时,症状尚不十分明显,病人也没有觉得痛苦,二哥就能药到病除,使乡里人都认为二哥只是治小病很灵。我治病,都是在病情十分严重之时,病人痛苦万分,病人家属心急如焚。此时,他们看到我在经脉上穿刺,用针放血,或在患处敷以毒药以毒攻毒,或动大手术直指病灶,使重病人病情得到缓解或很快治愈,所以我名闻天下。”魏王大悟。三结硬寨,打呆仗清朝末年,太平天国起义,太平军战斗力极强,大清国20万八旗兵和60万绿营兵在其面前都不堪一击,可最终却毁在了曾国藩率领的湘军手里,这是怎么回事呢?曾国藩一生可以分为三个阶段:第一阶段是文人生涯,从 6 岁读书到 27 岁中进士,一直做到大学士,是当时的学术领袖;第二阶段是军人生涯,太平天国运动中,自己组建湘军,缠斗 13 年,愣是把悬崖边上的大清王朝拉了回来续了命;第三阶段是引入西方科学文化。他组织建造了中国第一艘轮船,建立了第一所兵工学堂,引入第一批西方书籍,送出去第一批留美学生。前后两阶段都是文人的事,但一介书生怎么战胜当时战斗力爆裂的太平军呢,这是个有趣的战略研究。不了解情况的一定以为曾国藩是一个熟读兵法、足智多谋的战略家,其实恰恰相反。在他带领湘军之前,并没有多少带兵打仗的经验,也不懂什么用兵之道。之所以能赢,其实就六个字——结硬寨,打呆仗。曾国藩从来不与敌军硬碰硬地短兵相接,即使在胜算很大的情况下也从不主动发动攻击,而是每到一个地方就在城外扎营,然后挖战壕、筑高墙,把进攻变成防守,先让自己处于不败之地。太平军是非常骁勇善战的,总想跟湘军野战,而湘军就是守着阵地不动,就算太平军再能打,碰到这种路数,也是毫无办法。只要一有时间,湘军就开始不停地挖沟,一道又一道,直到让这个城市水泄不通、断草断粮,等到城里弹尽粮绝之后,再轻松克之。就这样,一座城接着一座城,一点一点地挖沟,一步步地往前拱,就把太平天国给拱没了。湘军每打一个城市,都不是用一天两天,而是用一年两年,大部分的时间都在挖壕沟。当时的湘军看起来更像是一个施工队,被湘军攻打过的城市,如安庆、九江等,城外的地貌都被当年所挖的壕沟改变了。湘军与太平军纠斗 13 年,除了攻武昌等少数几次有超过 3000 人的伤亡,其他时候,几乎都是以极小的伤亡,获得战争胜利。这就靠曾国藩六字战法:结硬寨,打呆仗。《孙子兵法》中说:“先为不可胜,以待敌之可胜。” 所谓 “结硬寨,打呆仗”,简而言之,就是先占据不败之地,然后慢慢获得细小优势。曾国藩是一个爱用“笨”方法的人,他不喜欢取巧的东西,也不相信什么四两拨千斤的事情。因为胜利果实从来不是强攻出来的,而是它熟透了,自己掉下来的。《孙子兵法》里说,“胜可知,而不可为。”美团王兴在接受采访时对记者说:“多数人对战争的理解是错的,战争不是由拼搏和牺牲组成的,而是由忍耐和煎熬组成的。”无论是战争、商业还是个人层面,道理都一样,要想走出困境或者取得胜利,靠的都是耐心,而不是某个突发性的、奇迹般的胜利。很多时候,你只需要按部就班地做好自己该做的事,等时机来临时,一切都会有所改变,只是在那之前,你必须要有足够的耐心。四结语最后,我希望能和你一起,记住这些精彩的故事,汲取前人留给我们的经验教训:无论外界环境优劣、不管运气好坏,都不怨天尤人,按照自己的计划,稳扎稳打,步步为营,每天进步一点,到来年这个时候再回头来看,你就会发现,你已经走出了很远的距离。林肯有句话说得好:我走得慢,但我绝不退后。真正的高手,在于稳定性与可持续性!金融交易的境界场上,也是同理!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

投资世界的七个维度,很有深度!

导读:对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。曾经的两部大片,《超体》、《星际穿越》,都在通过量子物理的世界,试图扩展观众理解世界的维度,虽然理解量子物理不同的维度对日常的生活并没有“实际”意义,毕竟我们不能回到昨天去购买一张今天头奖的彩票。但是对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。一投资的一维在一维世界的投资里,只有单一公司的概念,“好公司等于好投资”这一句被喊烂的口号,对涉股市未深的人有很大的迷惑作用,任何试图把投资简单化和教条化的方式最终都是以亏损为代价。在一维世界的投资中,公司的好坏代表了投资的唯一真理,一家今天好明天好后天好的公司,理应世世代代好下去。一维投资里另外一口号是“买股票就是买公司的一部分”。这句引述巴菲特的话,可没有建立在巴菲特早年作为积极价值投资者,在寻找到股价低于净资产价值的企业,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)然后购买到足够影响董事会的股份,推动公司释放之前被压制的价值。一般投资者根本不存在购买股票份额足以影响公司决策的地步。所以低于净值产的股票,也许会一直低下去。二投资的二维对于二维投资者,除了公司的概念之外,还增加了价格的维度。一个公司的股票值多少钱,每个人因为认知能力不同会各有差异。如果一个公司的股票价格与实际价值形成很大的价值洼地,并且在大多数投资心中形成了共识,那么投资者行为本身就会缩小这个价值洼地。而其他投资者会在更高的价格接货,是因为公司的价值也在资产注入或价值从塑中被一路抬高,股票的价格上涨除了公司价值被人为提升之外,是因为投资相信自己会以更高的价格卖给其他投资者,直到价值提升的的手段用尽无法吸引新增的追捧者,股票的价格会掉头走向崩塌。索罗斯的反身性就是对此种行为很好的解释。三投资的三维三维的投资世界,除了公司,价格的因素,还包括了外部环境。无论哪国的农民都不会在冬季播种,而不少投资者在好公司+好价格(好价格不完全等于便宜价格)的判断下博触底反弹的时候,迎来的往往是深套不起。这就好像农民只看气温决定播种一样,要知道秋天和春天总会有一段温度一致的时候,而秋天的寒风预示着寒冬的来临,而春天的低温是在招揽夏季的暖风。一个公司所处的行业发展阶段,而这个阶段在时代中的位置。决定着这家公司的管理层是在逆水行舟还是顺风启航,如果把乔布斯放在煤炭,钢铁这样的行业里,他还会产生现在这样的社会影响力么?四投资的四维在四维世界的投资者里,除了好公司,好价格,外部环境之外,还多了一个时间的概念。任何事物在做出选择的时候都无法逃避时间对其后果的放大。正确的行为时间是你的朋友,错误的行为,时间会折磨得你生不如死。万事俱备只欠东风,时间就是驱动事件向你所设想的方向运作的“东风”。只要持有一个企业时间足够长,那么所有能想到不能想到的黑天鹅都会飞到你的池塘里。一个公司在10年之中上涨十倍,前三年下跌,中间三年震荡,后三年涨了10倍。一个对时间有判断能力的投资者前边六年应该忙其他投资,而只在最后三年介入。投资上除了要避免做最后一个进场的接盘侠,也不要做死在沙滩上别人眼里的“前浪”。五投资的五维五维的投资者,除了公司,价格,宏观,时间之外多了一个维度叫风险。风险自身有三个维度,第一个维度是系统性风险。只要你一直做投资,那么像08年那种经济危机一定会碰到,对于这种风险并不需要有过多的恐惧,因为系统性风险是盈亏同源。除非避免进入股市,如果不是这种风险一定会碰到。风险的第二个维度是个人风险,主要是投资者本身不具备识完整的投资能力和良好的心智控制力,这需要多年的苦学和修炼,付出大量心血和学费,才能达到一个市场的平均水平。在一般领域如果平均线是50%,但是在投资领域肯定不会有50%的人在赚钱,之前看期货里有个统计,90%亏损,8%盈亏平衡,2%盈利。股票也许没那么难,但是长期盈利的比例不会超过10%。风险的第三个维度来自10%里那些盈利投资者的盈利策略。这种风险叫做成功依赖症。当投资者找到在一段时间表现优秀的投资策略那么很容易对此深信不疑并且被盈利吹胀自信。要知道一个停止的钟表一天还准点两次,投资策略的有效性在投资策略失效前,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)是很难鉴别是真有价值可以持续进化还是只符合了特定时期投资环境的产物。对于五维投资者,如何对待这三种风险,是其专业能力的有效体现。六投资的第六维投资本身是一门关于选择的艺术,如何对未来做出最好的决策,是围绕投资者日常工作的核心。而最好的选择并不一定只出现在股票市场。股票市场只是现实经济中的合格参与者通过证券交易的方式体现其内在价值变化的一个工具平台。而投资者如果真的拥有一个发现投资机遇的眼睛,那么在传统的资本市场和实体经济领域都会发现值得投资的行业或人。而全球经济分工越来越明确,独立生存的现代经济体已不存在,每个国家,行业都有千丝万缕的联系。当美国政府年中要废除存在了几十年的禁止原油出口的法案时,其已经预示着原油价格的长期下跌信号,以此延伸出页岩气和新能源两个行业的巨大利空。单单一个原油市场的信号,就可延伸出好几条不同行业和国家市场的投资策略。而这个周期触发的起点是2011年日本核危机后,日本国内核电机组全部停止,德国也宣布了其废除核能计划,除了导致釉价连跌数年,也引发了这几年的光伏,风能投资热情。拥有六维角度的投资者对市场拥有牵一发而动全局的思维能力。可以凭借单一市场的信息,延伸出在不同国家,不同市场,不同交易工具的盈利策略。并且可以用对冲手段降低总仓位风险的同时,用仓位中低比例高杠杆的交易工具把扑获的收益做大。七投资的第七维前边所写的投资1-6个维度都是从投资者作为一个主体,通过自我思维作为外部条件反射的筛选器,对外部世界进行感知。而第七个维度的投资差别,会从外部世界感知,反射回到投资者本身的内部世界。当一个投资者努力在市场过滤发掘几十倍的大牛股的时候,大牛股其实也在过滤着投资者。只要做过几年港股的人,基本都买过腾讯,一个涨了180多倍的股票。而在腾讯上赚了10倍以上的人,寥寥无几。当投资者通过各种指标,分析宏观产业趋势,与公司重要人士耐心交流,股票(投资价值)本身也许再做着同样的事情过滤着投资者。投资者的差异像每个人有不同的长相一样,独此一份。同样一个股票,有人赚有人亏,但有极少数人赚了几十倍。这极少数人,就跟市场上极少数大牛股一样,呈不规则分布。投资者通过事后归纳法总结牛股的“共同性”,大牛股同样在考验着投资者的品质,是否拥有罕见的内在品质,可以把外部的机遇通过深邃的内部世界完整的沉淀下来,是形成第七个维度差异的关键因素。就好比有的人抹牛油只涂表面一层,而极少数人会把整块牛油融化,让自体如海绵般的吸收全部精华,待冷却后自己就成了那块牛油。第七个维度,从投资者以自我为载体过滤外部世界的机遇,反射回到了外部世界通过市场机遇过滤投资者的内在品质。努力之上拼运气,运气之上拼天赋,而天赋之上拼的是内部的容量。对外部世界的感知如浮萍一掠而过,还是长期积累留存下来并反复提炼,是造成第七个维度差异的关键,看待第七个维度就好像喜马拉雅山下看山顶一样,看得到而上不去,而如何对待并追求第七个维度,唯一可以想到的是,树立崇高并长期的目标,确保一路上方向的正确性,并且脚踏实地的走好脚下的每一步。八总结独立的深度思考能力对投资者的重要性。就好比厨师要有一个对味觉敏感的舌头,外科医生要有一个镇定的双手一样必不可少。投资的七维度,每一个维度都必须作为上一个维度的叠加。理解投资的不同维度,并努力学习驾驭不同维度所需的知识,努力在实际操作过程中提炼经验,是专业投资者的日常必修课。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

被十年知己骗6000万炒股指期货亏完,他在现场情绪失控!(内有视频,引人深思)

导读:今天下午,有期乐会的会员朋友给小七发了这一条视频,小七看完后内心触动,分享给大家。👇点击看视频一熟悉股指期货的朋友们都知道,相较于商品期货,股指期货的交易过程更能叫人“心跳加速”。一手股指期货波动1个点相当于300元,波动100点相当于3万元的盈利或亏损,在期货投机者眼中,这是一个相当可观的幅度。以2014年8月前后股指期货约2100点的价格和10倍杠杆计算,6.3万元即可持有一手股指,如果按照几千万级别的资金来算(假设视频中的当事人是全仓进入),那么一天内的盈利或亏损都是数以百万千万计算的。二小七想到一句话:投机,像山岳一样古老。我们每日都接触的证券期货市场,就像一座巍峨的高山。有少数人把这里当金山银山,在这里获取财富,而多数人,也会在某些时刻,被这座大山压的透不过气来。在这场零和游戏的博弈中,不只是视频中这位已失联的借钱操作的当事人成为输家,他的行为更给身边最亲近的朋友与家人带来了巨大的悲痛。三根据一份由“中国金融期货交易所”提供的数据我们发现,股指期货上市以来的2010年-2015年,每年的交易量都在增长,在2015年达到最盛。视频中借钱做股指期货的当事人于2011年5月-2014年8月操作股指期货,也几乎是在市场相当“繁盛”的时期。然而,如果是没有经历过这段市场,大家可能都还想象不到股指期货市场最繁盛的时候是什么样子的。在期乐会FM五月主播的一篇专访中,我们曾荣幸的采访到2014年全国期货实盘大赛重量组和金融期货组的双料冠军韩剑老师,在韩剑老师的描述中,我们彷佛还能窥见当时股指期货市场的“疯狂”,小七带大家回顾一下当时的情景在股指期货最疯狂的时候,短线的分钟级别可以容纳5000万甚至1亿,但毕竟那种疯狂的场面毕竟太少了,疯狂之后的结果基本也是一地鸡毛。——韩剑股指期货顶峰时期,中金所的手续费都已经收了每天几千万,短线高手可以一天赚几十万出来,全国这么多做股指期货的人,这样的高手全国少说也有几百个吧,再加上一些程序化的抽水,每天流出期指市场的钱是数以亿计。——韩剑【对这段专访感兴趣的朋友可以这里戳👉【期货英雄录】双料冠军的炼金之路——专访“炼金术士”韩剑】所谓盈亏同源,市场永远都是这样,有人能赚的盆满钵满,就有人会因此付出惨痛的代价。6000万的金额在绝大部分人眼中是一个天文数字,但在市场的洪流中,或许也很快就会烟消云散。四敬畏 · 市场至少不要因为市场的残酷,而让自己给身边最爱的人带来伤害吧。期乐会交易员俱乐部提醒大家:千万不要借钱做期货!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

赌场吃亏指南:如何在赌场里做最糟糕的决定?

导读:我们的决策往往都不是理性的。很多看似有逻辑的、合理的决策其实都带着我们的各种逻辑谬误(Fallacies),我们很容易就跌进惯性思考陷阱里。诺贝尔经济学奖获得者Daniel Kahneman教授把这些逻辑谬误归纳为145个,接下来我们将在本公号的新栏目「Fallacy」与各位一一剖析,让大家可以避免这些逻辑谬误。从事量化对冲、期权与金融工程领域的同行,如果您想进一步参与各地线下专业交流,请添加微信号:AQUANT(加入时请标注:公司+职位+姓名+手机),审核通过后请向我们提交您的名片,我们将尽快将您安排加入到相应的微群讨论组中,我们并将每月定期于不同地区组织小圈子的餐聚茶会(邀请制私人聚会,每次参与人数不超过十人)。中国对冲基金界的明日之星,宽客江湖有请。不少人知道,我刚从50天环游中国归来。有人吐槽,既然是寻找欲望之旅,为什么在游记中我却没有提到纸醉金迷穷奢极欲的澳门赌场。所以,这次我们来聊聊赌场吧。先说一个好玩的问题:我们先玩一下掷硬币猜正反面。先掷一次,正面。再来一次,还是正面。第三次,结果还是正面。接下来要抛第四次了,你觉得更大概率是正面还是反面?一百万法郎的代价学过简单的概率论,你可能可以马上回答上面的问题:正面反面的概率其实都一样,一半一半。因为每次掷硬币都是独立随机事件,就算前面出现再多的正面,这次反面会出现的概率还是50%(假设硬币没动过手脚,质量分布均匀)。然而对于大多赌徒而言,这个结论并不适用,多数赌徒都会觉得反面出现的概率会多一点。这种惯性思考陷阱被叫做“赌徒谬误”(Gambler's Fallacy)。赌徒谬误最有名的案例自然要数轮盘游戏(Roulette)。轮盘里有红有黑,红色和黑色的概率大约都是50%,如果你押中颜色就可以获得一倍的奖金,如果压不中的话自然本金就没了。假设现在这个轮盘已经出现了10次黑色了,接下来要你下注的话你会赌什么?红色?1913年8月18日,欧洲蒙地卡罗的赌徒们也面临一样的选择。大部分赌徒们重金压了红色。结果呢?轮盘出现了连续26次的黑色,蒙地卡罗的赌场也因此赚了数百万法郎。所以赌徒谬误又被叫做“蒙地卡罗谬误”(The Monte Carlo Fallacy)。我们在澳门赌场玩时,也会看到这种谬误——在轮盘、掷骰子等项目中,赌场会提供过去数十盘的结果,甚至有不少赌徒会拿着铅笔和卡片自己记录。当连续4、5盘都是同一颜色时,他们就会马上押到相反颜色去。这真是最糟糕的决定。二赌场外的陷阱抛开赌场,日常生活中我们也可能会犯类似的谬误。考试中的选择题,当你发现连续5道题的答案都是C的时候,结果第6题算出来结果还是C。这时候你是不是会开始怀疑自己:我是不是算错了?金融领域也是,比如银行信贷审批员,连续审了7单都觉得信用不错,批了贷款。到了第8单的时候,TA可能会问自己:“我是不是把条件放得太松了?”接下来说不定会把审核标准提高。据Daniel Chen等人的一篇论文统计,大概会有9%的贷款审批结果会受赌徒谬误的影响。也就是十单里头有将近一单会被错判。相类似的还有老师批改试卷,特别是作文等主观成分比较多的题目。所以有的学校会把试卷多次打乱顺序,让不同老师批改同一批试卷,以减轻这种谬误对考试结果的影响。三已知条件下的概率陷阱赌徒谬误讲的是“每次游戏都是独立事件”。有些游戏却利用非独立事件(即前一事件会影响后一事件的发生概率)来误导玩家,即条件概率(conditional probabilities)。比如有些地下赌场或酒吧流行的Bar games。Bar games指的不是字面上的“酒吧里玩的游戏”,而是特指看上去公平,但实际上玩家会占劣势的不公平游戏。在这里也稍微介绍两个小游戏给你们,是用来给朋友们灌酒的好游戏。游戏1:4条A4张A,两红两黑。玩家从里头抽两张牌,抽中两张红色或两张黑色就算赢,输的话要喝酒。看上去抽两张牌会有4种结果:红红、红黑、黑红、黑黑。颜色相同的情况占1/2,所以不少人觉得这是个公平(获胜概率50%)的游戏。其实不然。试想一下,如果你两张牌是分开地,一张一张抽呢?假若你第一张抽中的是红色(已知条件),那剩下的三张牌是两黑一红——其实你抽中两张同色的概率就只有1/3了。所以答应玩这个游戏本身就是个最糟糕的决定——除非你有对方两倍以上的酒量。游戏2:三张卡片(Three-card Swindle)一个黑盒子里放着3张卡片。卡片1:一面为黑点,一面为圆圈卡片2:两面都是黑点卡片3:两面都是圆圈这时候庄家抽出了其中一张,你看到了其中一面——是圆圈。你们要猜这张卡片的背面是什么图案。庄家先猜了——圆圈。你只能押黑点了,这时候你跟不跟?很明显这张卡片不会是“黑点-黑点”卡了,只有可能是“黑点-圆圈”或“圆圈-圆圈”了。看上去还算公平,1/2的概率。Again还是有陷阱在里头。卡片3两面都是圆圈,我们把一面命名为圆圈A,另一面命名为圆圈B好了。加上卡片1有一面圆圈,所以现在你看到的庄家抽出来的卡片,正面是圆圈,其实有三种可能性:卡片1:正面是圆圈,背面是黑点卡片3:正面是圆圈A,背面是圆圈B卡片3:正面是圆圈B,背面是圆圈A也就是说,如果你押黑点的话,获胜的概率只有1/3,“跟注”自然是最糟糕的决定。所以在玩游(du)戏(bo)前,要明确每个事件是否孤立,先发生的事件是否会影响后发生的。若是独立事件,则注意下不要犯赌徒谬误;若是相互关联,则考虑一下条件概率的影响。After all, tomorrow is another day.P.S. 最后我们在澳门赌场大概赢了5000块。参考文献/推荐阅读: Maya Bar-Hillel, Ruma Falk,  <Some teasers concerning...

期货交易是人性的战争,也是人性的修炼,我狠狠读了10遍!

导读:每一次的成功,只会使你迈出一小步。但每一次失败,却会使你向后倒退一大步。从帝国大厦的第一层走到顶楼,要一个小时。但是从楼顶纵身跳下,只要30秒,就可以回到楼底。一在交易中,永远有你想不到的事情,会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法,就是问自己一个问题:假设现在还没有建立仓位,是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定,马上卖出,毫不犹豫。交易之道,守不败之地,攻可赢之敌。当你感到困惑时,不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易,如果没有适当的行情。没有胜算较高的机会,不要勉强进场。我从事交易已经有20多年,当操盘手10多年,若非早学会了保持平静,我早就会被交易生涯中的大起大落给逼疯了。交易员就像拳手,市场随时都会给你施以一番 痛击,你必须保持平静。当你亏损时,说明情况对你不利,别急,慢慢来,你必须把亏损降到最低,尽可能保护自己的资本。当你遭受重大损失时,你的情绪必定大受影响,你必须减量 经营,隔一段时间再考虑下一笔交易。无论我是大亏还是大赚,我都会保持心里平静。每天坚持分析每一笔交易,看看有没有违规的情况发生。对于好的交易,好好思考为什么会成功。对于不好的交易要自我检讨,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)找出症结所在。因此,你要想一直都做得很好,必须在平常就非常在意自己的每一笔交易。我为什么能够达到如此高比例的获利率?那是因为,我害怕市场的诡谲多变,我发现,成功的交易员通常都是畏惧市场的人,市场交易的恐惧心理,让我必须慎选进场时机。二大部分人都不会等到市况明朗后才进场,他们总是在黑夜中进入森林。而我,总是等到天亮才进去。我不会在行情发动之前去预测其变动的方向,我总是让市场变动来告诉我行情变动的方向。等待与选择那'万无一失’的机会才会发动进攻,否则,我只有放弃。这是我最重要的交易原则。不要被获利的喜悦冲昏了头脑,要知道,天下最难的事就是如何持续获利。一旦赚到钱,你就会希望继续赚到更多的钱,这样一来,你就会忘记风险。你就不会怀疑自 己既定交易原则的正确性。这就是导致自我毁灭的原因。因此,你必须时刻保持谨慎,亏钱了要十分谨慎,赚钱了要更加谨慎。交易策略要具有弹性,以反应市场的变化,才能显示出你高度谨慎的作战方式。大部分交易员最常犯的错误,就是交易策略总是一成不变,他们常常会说:“他妈的, 怎么市场与我所想的完全不同?”为什么要相同呢?生活不总是充满未知数吗?当你的重要停损点被行情破掉的时候,极大可能是遇到震荡行情了或者转变趋势了, 这时候你又怎么能继续这个趋势的操作呢?因此,这时你必须非常谨慎,等待事情变得更加明朗,而不是贸然的继续操作。在我一次性的亏了自己70%的资金时,我就决定要学会自我约束和资金管理。在操作的时候,我会尽量的放松心情,假如,持有部位对我不利,我就出场,对我有 利,我就持有。我现在的心理是如何减少亏损,而不是如何多赚钱。因此,当你操盘情况不佳时,减量经营或者停止经营,当操盘进入佳境时,增量经营,千万不要 在你无法控制的情况下,贸然进场交易。每当我做一笔交易时,我总会提心吊胆,因为,我知道干这一行,成功来得快,去得也快。股市、期市中每天都充满了赚钱的机会,但真正属于自己的机会并不多。属于自己的机会也往往就是与自己个性最相符的机会。三仅仅建立一套交易系统是远远不够的,还必须与时俱进,随时根据市场的变化调整自己的交易系统,以适应不断变化的市场,否则,再辉煌的成功也不足以使你战胜变幻莫测的市场。很多时候,交易者只强调自己的主观能动性,一段时间的持续获利后,就认为自己掌握了制胜的法宝,而殊不知也许只是当时那一段时期你的交易方法恰好和市场走势相契合而已。投资是一个长期的事业,别抱着赌博的心态企图一次成功。任何操作,没有百分百准确的,一旦出现特殊情况,一定要先退出来,这是在投资生涯中能长期存活的最重要一点。当然,有经验的人,即使退出,也会按部就班,很有秩序,这和打仗是一个道理,一发现战机不对,就要撤,不能硬抗,否则不给灭了才怪了。每次遭受打击,总是在我洋洋自得的时候。任何事物毁坏的速度远大于当初建造它所花的时间。有些事物要花十年时间才能建造起来,然而,一天就可以将其完全毁灭。因此,无论什么时候,我都会严格地自我约束。我最大的缺点就是过于乐观。因此,我现在操作时从没有想过每笔交易能为我赚多少钱,而是,无时无刻想着可能遭受的亏损,时刻注意保护自己已经拥有的东西。四投机者的修养和境界依赖于两方面的因素。一方面是对市场的理解,对市场交易中一些重大的原则性问题的认识深度;另一方面是投机者对自我的认识,包括对自己的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体内在世界的了解程度。这两方面因素相互影响、相互制约。投机者的自我认识越深刻,对市场的理解就越深入;反之也是。因为市场价格的变化是成千上万投机者观念、心理、情绪碰撞的结果,而这种结果一旦变成现实,又反过来影响人们的观念、心理和情绪,这是一个典型的反射过程。一个成功的股票、期货投机高手,往往具有深刻的市场见解,也能洞悉自己的内心世界,同时在这两方面达到很高的层次。投机之路是一个漫长的修炼过程,投机者在摸索前进的道路上,会遇到难以想像的困难,大多数人最终不能抵达理想的彼岸。但是,一旦你突破了自我的局限,超越了平庸凡俗,就会有巨大的收获。古人云:事不过三。又说:三折肱,成良医。每一次,当我因为犯错而受到市场的惩罚时,我都会清醒的告戒自己,不能再这样下去了,我重复类似的错误已经远远超过三次,应该学得聪明一点。但是,当惩罚的痛楚过去以后,我会立刻忘掉令人不快的经历,好像什么也没有发生过,重新回到老路上。我一次一次下定决心不再重复过去的错误,但一旦进入市场交易,依旧故态复萌,情况似乎没有得到丝毫的改变。在交易的前几年,我的投机活动一直迷失在这种恶性循环的怪圈中,仿佛进入了暗无天日的地狱,心灵和精神长时间在痛苦、绝望、懊悔中煎熬,却无法自拔。现在看来,这一切的发生并非偶然。在股票、期货交易中,我们曾经日复一日、年复一年的犯着同样的错误。判断失误时不及时止损、逆势交易、孤注一掷、急噪冲动等等,这些现象几乎长期困扰着大多数市场参与者。我手头保存着40多本过去交易的日记。有时候随便一翻就会发现,虽然隔了很久,各个日记本上记录的交易经过却非常相似。如果不看上面的日期,我很难分清哪一篇写在前面,哪一篇是后来写的。显然,有许多错误我过去几年一直在重复的犯。曾经有一段时间,我对自己不可救药的愚蠢行为痛苦之至,绝望中甚至想彻底放弃股票、期货的投机生意。并不是我没有意识到自己一直在干傻事,有很多问题我在进入期货市场的初期就已经发觉。(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)但是,几年以后,这些错误却依然频繁的出现在我的交易中。五孔子登东山而小鲁,登泰山而小天下。一个投机者的修养和境界不达到一定的高度,这一切就无法避免,许多错误永远无法解决。所以,从某种意义上说,大多数市场参与者日复一日,像噩梦一样无法摆脱的错误,只能随着投机者的修养和境界的提高而被超越,被消解,而无法在当前的境况下彻底消灭,不再重犯。例如,投机交易中的止损问题、市场新手冲动性交易的问题,都不是一个孤立的问题,也不是一个简单的技术问题,牵一发而动全身,投机者整体的交易理念、修养、境界不到一定的高度,这些错误就难以彻底解决。因为本来,市场交易中所谓的对错就是相对的,不同类型、不同经历的投机者所面临的问题并不一样。数不胜数的所谓错误只有在事过境迁,投机者的思维、认识、境界到了一定层次以后才能恍然大悟。在此以前,尽管你在市场交易中殚精竭虑、苦苦挣扎,努力想避免各种各样的错误,结果总是令人失望的。你注意了这一方面的问题,错误就会从另外一个意想不到的地方冒出来。就像一个新手开车,注意了前面路上的障碍,却忘记了后面和旁边的危险;注意了手上的动作,却忘记了脚下油门和刹车的位置。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com