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杰西·李佛摩尔

杰西·李佛摩尔告诉你,做投机怎样赚钱

假设你要买同一支股票500股,你应当先买进100股, 假设市场往上涨就再买进100股 ,做为检验自己的判断是否正确之「探测部位」,依此渐次加码 。但每一次的加码价应该都要比上一笔「高」才对 。放空时亦同 。除非价格比前一笔交易低,否则切勿加码 。惟有依照这个原则做交易,胜算才能向你靠拢 。我所熟悉的其它交易原则都比不上这一点 。理由是,你所有的交易全部处于获利状态 。你的交易全都赚钱证明你是对的 。总结:【加码买进价比上一笔高,加码放空价比上一笔低,依此分批加码才能赚到钱】其实,我早已知道,所有人也应该都要知道,出错时不要为自己找借口 。承认自己的错误,从错误中学习以赚取利润 。当我们犯错时,我们全都心理有数 。投机客犯错时, 市场会立刻告诉他们,因为他们在赔钱...

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我的浅见是,重仓交易和轻仓交易都是可以选择的路线,只是选择不同,策略也要有所不同。如果选择重仓交易,以下的方式或许有用:重仓出击,一击必中,不中则退,盈利减仓。既然选择重仓交易,就不能随随便下手,必须精选交易机会。对交易机会力求“一击必中”,也就是说在自己的分析、判断之下,那些可做可不做的“机会”都应该放弃,只去操作自己100%认定或超高概率认定的交易机会。当然,市场是多变的,自我能力也是有限的,即便是自己100%认定的机会,也有可能出现问题,行情未必向你认定的方向走,或者行情虽然后来会朝你认定的方向走,但短期却有较大的反向波动。所以还需要“不中则退”来防御。就是要迅速止损,这笔单子进去本来就想要入场见红的,既然进去后有问题,那么应该在遇见一点不利于自己持仓的风吹草动时就赶紧跑。因为仓位重的情况下,反向波动一大,亏损就会很大,如果硬扛会很被动,不如快速退出,等待下次入场机会。而如果你的“一击必中”中了,因为你是重仓,所以利润会滚滚而来。这时就要做好利润的扩大和兑现。有朋友认为,盈利了要乘胜追击,重仓了要继续加仓,我个人觉得进场时已经重仓了,后续还是不加仓为好,反而盈利多了可以适当减仓。重仓交易的进场很重要,出场也很重要,当大把的浮动利润出现的时候,如何兑现?如果不兑现会不会打水漂?我想,在盈利迅速扩大之后,适当减仓兑现一部分利润,剩下一部分单子保留着期待更大的利润,这样或许更好一些。当然,减仓可以分步骤,比如分为三次或五次,重点是不要让煮熟的鸭子飞了,同时分步减仓的好处是如果行情继续发展,剩下的仓位还是可以让你扩大盈利。而如果采取重仓盈利后继续加仓的模式,除非是遇到超级大行情,否则一个不大的反向波动就会把利润一扫而光,甚至还出现亏损。如果选择轻仓交易,以下的方式或许有用:轻仓出击,周期放长,止损放大,盈利加仓,移动退出。选择轻仓交易,放大交易周期比较好,如果做的是短周期,轻仓是对资金的浪费。周期长意味着波动的幅度会比较大,轻仓也能取得较好的盈利。既然是轻仓,行情走反一点亏损也不会大,可以抵抗较大的波动,因此认准方向进场后,可以适当放大止损,不要被轻易洗出来。只要中长期的方向是正确的,只要单子还在,暂时的反向波动不足畏惧,最终盈利还是会来的。轻仓的单子如果盈利了,可以在合适的位置适当加仓,因为这个单子做的是中长线趋势,而中长线趋势的持续性更强,单子盈利了可以拿一部分利润出来做止损的成本,加一点仓。这样,一来可以扩大利润,二来如果加仓不利,就把加的单子平掉,本金还是安全的。轻仓的单子如果走顺了,经过几次加仓后,利润会越来越多,除了每次加仓的单子止损位的强制设定外,初始的单子以及所有的持仓的退出位也要不断移动,比如多单的退出位要不断上移,这样做是为了巩固成果,在胜利的战役中保住基本的盈利果实。当然退出位的移动不是机械的,可以灵活处理,如果盈利很多了,趋势比较强,则退出位可以适当放宽一些,以便保留仓位期待更大的盈利。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

一生的伟大,一世的疯狂:为什么华尔街痴迷这个男人?

作者:Natalie来源:高顿网校FRM华尔街永不改变,投机者会变,股票会变,钱袋会变,但华尔街永不变,因为人性永不改变。市场永远只有一个方向,既不是多头,也不是空头,而是正确的方向。“1907年,他正确判断出股市大崩盘,一天之内赚进300万美金,金融家摩根(J.P.Morgan)为了救市,派特使拜托他不要再做空,他荣幸的答应了;1921年,在经济衰退和股市低迷阶段,他进场做多;1929年,他又准确的在大崩盘之前做空,赚进1亿美金,达到巅峰。”他就是投机之王杰西·利弗莫尔,华尔街里程碑式的传奇人物。我们今天将还原杰西·利弗莫尔的一生,包括那些你已经知道的和你未曾知道的。杰西·利弗莫尔的一生周薪5美元发家杰西·利弗莫尔生于1877年的美国,父母都是农民。作为家里三个孩子中最小的那一个,杰西并不受父亲的待见,但是母亲却非常喜欢他,要把生命中最美好的东西都教给他。欣慰的是,杰西学得很快,三岁半的时候就开始学习读写,5岁的时候已经可以阅读报纸并且对金融版面津津有味。但是他的父亲是一个实用主义者,强迫14岁还在上学的小杰西辍学,离开学校务农赚钱。年轻且坚定的杰西坐着马车野心勃勃地离开了家乡。他扔了那张攥在手里的纸片,上面有他的母亲给他的地址。因为当马车驶过潘恩·韦伯公司时,杰西立马让车夫停车。那是一家波士顿的证券交易公司,小杰西从看到它的那一刻起就完全被迷住了。有着超越于年龄成熟气息的杰西很快就在潘恩·韦伯公司谋得了一份工作以及其他人对他的信任。作为一名周薪5美元的小交易员,以在交易板上写数字为工作,杰西正式开始了他传奇的一生。小杰西在工作一段时间后,笔记本上写满了密密麻麻的数字,但很快发现这些交易数字似乎有规律可循。于是,在他15岁的时候,杰西开始把他每周5元的薪水拿到市场上去交易,几周之后,他的收益已经超过了他在潘恩·韦伯的所得。这是杰西第一次通过对趋势的研究赚得的第一桶金。之后,16岁的杰西离开了潘恩,开始到波士顿更大的市场上交易。高调的杰西总是赢得漂亮,而且赢得有些招风,很快交易市场就发现了这个年轻人的妄动,于是不断地将他撵出去。聪明的他贴上胡须,但最终还是被发现并永久禁止入内。那时,他也发了1万美元的小财。1899年,杰西觉得挑战能力的时候到了。他决定去纽约闯闯,同年遇到了她的妻子——內蒂乔丹。他们只认识几周后就结婚了,但几个月之后又草草分开了。由于30到40分钟实时数据的滞后,杰西输得一无所有。他让內蒂典当一些他当礼物送给內蒂的珠宝首饰,但是却因此激怒了她。5000美元崭露头角被虐得凄惨但依然充满自信,杰西又回到了发迹的原点。他又在圣路易斯的交易市场徘徊。因为交易场对他的禁令,他只能委托别人帮他交易。最终,他赚得了5000美元。这5000美元日后让“杰西·利弗莫尔这个名字响彻了华尔街的云霄”。1901年的时候,杰西回到了华尔街,当时正值大牛市。24岁的他立马赚了5万美元,但却赔在了棉花交易中。这次失败给了杰西一个教训,他的交易风格开始变得保守,太过于担心以至于裹足不前。“我本可以赚2万美元的,但我却只赚了2千,”他一边这么说,一边在城里享受着多金、诱惑的钻石王老五生活。28岁时,杰西名下已有10万美元,但这时他却失掉了自信。他的保守主义,加之股市不连赢的经历,让他开始质疑自己长远的股市交易能力。于是他决定在棕榈海滩给自己放个假——这成为了他一生的转折点。杰西在豪华酒店里度假的同时,和海滩的所有者进行赌博和社交。他生出了一种从未有过的“心理冲击”,随即决定做空联合太平洋股票。杰西刚回到城里,就听闻了关于旧金山地震的消息——联合太平洋股票随即下跌。这时杰西已有25万美元。他的朋友们都觉得他疯了,或者是认为他有内幕消息。不久后,杰西决定购买联合太平洋的股票,并正找寻下手的时机。但他的一位老朋友,爱德华·赫顿却警告他不要轻易出手。杰西听从了这一建议,随即便后悔了,因为赫顿完完全全错了。为此,杰西自责不已。1907年,杰西单日最多曾赚到了100万美元,但是看到市场陷入危机,杰西决定做一些正确且明智的事情。他开始尽可能地买进,并带动了其他的华尔街人一起买进,市场开始复苏。杰西获得了英雄的称号。在跟随他的感召下,他的很多同伴都相继发了财。仅仅只用了一年,杰西实现了从0到300万美元的飞跃,并进入了新的财富阶层。为了模仿摩根,他花20万美元买了一艘游艇,并在曼哈顿的上西区购置了一幢别墅。从此他只出入于纽约最高级的俱乐部,并拥有数不清的情妇。但逐渐杰西被高昂的成本搞得入不敷出,于是他又再一次回到了股票市场。500万美元声名显赫1908年,他因轻信了一个“朋友”,把名下500万美元的财产在芝加哥大宗商品交易市场上输了个精光。他陷入了走投无路的困境。1915年,杰西破产。他1907年买的那些用来救市的股票给了他缓冲的机会,一直熬到这个长而久的大熊市过去。仅仅一年之后,他就在接踵而至的牛市中赚回了那输掉的500万。在一场高调而持久的离婚之后,40岁的杰西终于摆脱了内蒂,迎娶了22岁的齐格飞富丽秀的演员,多罗西。1919年,他们有了第一个孩子杰西·利弗莫尔二世。1922年他们的第二个孩子保罗降生。他们富有,地位高,穿梭于上流社会。当时那是杰西最快乐的一段家庭时光。声名显赫的利弗莫尔也频繁出现在媒体的头条,人们都指望着他在报纸上的推荐来买卖股票。杰西建立了正式的交易办公室,赚了1500万美元。2年后,他们搬到了一个更大的办公室,杰西拥有60名雇员。为了写“股票大作手回忆录”,埃德温·雷切尔联系并采访了利弗莫尔,得到许可之后于1923年出版。发行期间,没有人意识到这本书的真实原型是利弗莫尔,书中的主人公化名为利文斯顿。但它的确卖得非常火,而且重印了很多次。与此同时,杰西的知名度在华尔街继续增长。1925年,他在芝加哥交易板做了1000万美元的小麦和玉米的交易。这也是向著名的以善操市场而闻名的牛市交易商亚瑟·卡顿宣战。1927年,两名强盗破门冲进了利弗莫尔的家里,用枪指着他和他的妻子。多罗西出乎意料的冷静,只求强盗能够留下他们一些价值不菲的珠宝。在强盗走的时候,她还说服了强盗不要吵醒她的孩子们。1亿美元做空华尔街1929年,利弗莫尔敏锐地觉察到了市场的些许变动。他决定离开办公室,把交易留到10月29号。黑色星期二的消息疯传,市场崩溃,数不尽的交易者在一夜之间破产。听者闻之色变,恐慌的情绪包裹了多罗西和她的妈妈,当杰西回到家里时,她们向他哭诉一切全完了。但她们却没有意识到杰西已经通过做空华尔街赚了一亿美元。杰西得到了英国银行准备提高利率的消息,精准地预测到了股票即将迎来抛售,股价下跌无疑。与此同时,精明得他通过各种剪报分析到了经济萧条警告的价值,于是抢先一步不停地抛售卖空股票。因为判断准确并且抢先一步脱手,他赚得了1亿美元,大捞了数笔。然而,利弗莫尔的家庭之乐似乎走到了尽头。多罗西渐渐在酗酒中无法自拔,杰西的花边绯闻和数不清的情妇也令她蒙羞,她要求快速结束这段婚姻。她要了两个孩子的抚养权,以及价值1000万美元的别墅。离婚的同一天,闪电嫁给了一名年轻官员。56岁的杰西,不再年轻,不再富有,决定将他剩下的所有钱花在度假上。他又遇到了他第三任妻子,美国歌手哈利特美思。利弗莫尔计划利用假期休养生息,从破产中东山再起,回到纽约。但他的精神上已经是不堪重负了。他的前妻多罗西还想过和原来一样的奢华棕榈海滩生活,但却已经是债台高筑了。于是,她卖掉了杰西的心血,那幢他引以为傲的豪宅,那幢承载了无数家庭欢乐的房子,顷刻间被变卖。杰西陷入了巨大的绝望之中。而且,杰西给多罗西的珠宝和婚戒以非常廉价的方式变卖了,这让杰西羞愧万分。购买和整修花了杰西3500万美元,多罗西却以22万美元抛售了。第三次破产华丽谢幕1年之后,利弗莫尔不得不宣布第三次银行破产。这一次,他觉得自己回天乏力了。他有朋友,也东山再起过。但60岁的这次破产对于他来说或许是致命的。尽管利弗莫尔前两次高调回归了股票市场,但美国证券交易委员会的创立以及凤凰涅槃激情不再将一切拖入绝望的深渊,画上了句点。杰西的儿子利弗莫尔二世纨绔不堪,问题缠身,并且像他妈妈一样酗酒。感恩节的晚上,他们共进晚餐,多罗西的儿子酗酒的问题又犯了。多罗西盯着儿子,冷冷地说:“我宁愿看到你死也不要看到你像那样喝酒。”她的儿子轻蔑地丢给了她一把枪,一字一句地说:“你没这个勇气开枪。”醉酒的多罗西在争吵之中,冲昏了头脑,向儿子扣动了扳机。虽然儿子艰难地活了下来,多罗西被免于指控,但这件事却给杰西本就高压力的生活来了一记雪上加霜。一系列的家庭变故和美国证券交易会的成立,深深地让杰西开始意识到,他昔日的雄风已经不复,再也不能向以前那样叱咤华尔街交易市场了。1940年,利弗莫尔的《如何在股票市场中交易》一书出版,但显然已经不像之前那本大作手回忆录那么火爆了。没有热能够在股票交易这一智者的游戏中始终占领高地。1940年,感到自我迷失的利弗莫尔在纽约的一家宾馆中开枪自杀,几乎没留下什么钱。他的儿子也在1975年以同样的方式结束了自己的生命。关于利佛摩尔最后自杀的原因并不是大家所猜测的因为破产而自杀,更多的原因可能是因为婚姻和家庭生活的失败而导致抑郁症。曾经有某个投机客委托他在美国的同学特地查阅了相关的资料,证明了这一点。如果你做过研究,你会知道他曾经四次破产,所以破产对于他不是什么可怕的打击,并且在他在最后一次破产后的生活还算过的不错。从当时的新闻和照片可以了解,在1934年破产后,他做的第一件事是与妻子去欧洲旅行了20个月,在上甲板前,他对记者说:“我希望解决我思想中的一些问题”。他出入还是乘坐轿车,穿着笔挺的西装参加社交场合,经常去夜总会。利佛摩尔晚年虽然事业上的确是第四次破产了,但实际生活并不贫困,因为他事先早已为自己和家人留下了一大笔生活费,足以保证他继续过着奢侈的富豪生活——能证明这一点的最有力的证据来自维基百科,他们的调查结论是——“利佛摩尔死时仍然拥有500万美元的不可动基金,大概相当于现在的一亿美元。”这说明他早已从历次破产中获得教训,及早的给自己和家人设立了信托基金,从而在破产的时候也能保证晚年衣食无忧。尽管杰西·利弗莫尔传奇的一生已落下帷幕,但他的智慧却承袭下来,影响了一代又一代的交易者。他犯下的错误也被今天的交易者们视为经验和教训。杰西·利弗莫尔传奇一生的启示杰西传奇而绚烂的一生虽然画上了句点,但他的故事仍然在华尔街广为流传,并为人所津津乐道,正如他5岁的时候津津有味地阅读金融版面的新闻一样。基本面:杰西从来不尽信小道消息,而是相信基本面的充足准备与研究,也会自己去亲自做市场调研。他跟随潮流,只操作那些强势行业中前景广阔的领导股,售出前景不佳的行业股。他是一个极度自律的人,作息规律、饮食清淡,判断准确。他强调左右股价走势的是公司的获利能力。趋势面:与市场中频繁交易数次的交易者们不同,杰西非常有耐心。只要他判断趋势是对的,他就可以一直等下去,直到最佳的时机出现。成功的操盘手大多是沿着市场的方向前进,将阻力降低到最小。杰西在有大举动之前,会先使用部分少量进行测试,确认无误之后再大刀阔斧地跟进。风险面:1亿美元做空华尔街的气魄使得很多人都认为杰西是个不折不扣的高风险偏好者。高顿FRM研究中心的Neil说,其实这句话仅仅只对了一半。利弗莫尔在面对风险有时甚至是非常保守的。他有句名言:当我看到一个危险信号时,我不跟它争执,我躲开,几天后,如果一切看起来不错,我再回来。而且,Neil补充,只要市场的表现和他的判断是相违背的,考虑到本金的风险,杰西就会立马停下来,决不允许出现10%以上的损失。心理面:好的股票作手绝不仅仅只靠技术层面的分析和一些内幕消息,他们对股票中的深层欲望——人性也研究得十分透彻。杰西正是抓住了这一点,研究交易心理学,上夜校的心理课程,期望能对股票交易市场有更好的理解。杰西虽然相信跟着大多数人走是相对安全的,但却随时有着脱离群体、往相反方向走的想法。巴菲特也说过类似的话,“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪”。华尔街没有新闻,今天在交易市场发生的过去都发生过,并且还会再次发生。华尔街永不改变,投机者会变,股票会变,钱袋会变,但华尔街永不变,因为人性永不改变。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

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导读:杰西·利弗莫尔:”人们把投资获利仅仅看成一种技巧,三言两语就可以传授的简单东西,而没有将其视为一门像医学,法学等等是依靠知识积累,技能培养最后才能应用的挣钱手段。他们只看见一买一卖就可能获利的简单快捷,却不想知道在买入卖出的委托发出前,一个投资者对所选投资标的所有思考,对价位的判断,对市场的研读,和自己人性的斗争,在获利之前的惨败。他们都不会去看“我终于认为,宏观和微观确实在投机实践中是可以达到几乎完美的融合,而不再是哲学意义和高度上的融合。我认识的一个朋友(也可以说是我的老师),他在交易上的确已经接近了“无招胜有招”的境界,这在我以前是无法想象的。因为我非常看重细节和微观上的技术套路,也即我们常提到的所谓“交易系统”。通过对他的交易决策的研究,我发现,真正达到将所有技术(传统分析技术、指标公式、波浪江恩、时间周期、趋势跟随)融合为一体是完全可以做到的,只不过需要经历非常痛苦思考、提炼、再思考、再提炼的循环过程,而我们大多数人,在这种冶炼的过程中,或者由于我们的悟性不够,或者由于我们的韧性不够,因此,99%的人是无法在投机市场中实现自己的升华和嬗变的,这个过程,我认为,叫做“炼金术”好象还不够贴切,我更愿意将她喻为一种“化蝶”的过程,再痛苦艰难,但如果我们坚持将专业投机作为我们的理想和职业,那么我们就必须完成这一可能是非常漫长的转变。我的一个领悟是,以后的时间,我将不再满足于对我的交易系统的一些技术细节的完善和发掘,我必须用更多时间去完成,可能有些人甚至认为是“毫无意义或浪费时间”的思考历练。这种抽象的思考不再境界式或粗线条式的,这种抽象是必须建立在诸多细枝末节之上的超乎归纳综合的一种质变式的提升。我不知道,我这样讲,大家能否能引起共鸣。我再次感觉到语言的乏力,但我知道,我必须要硬着头皮,超越存在于语言之中的玄虚,完成自己生命和事业上真正的突破。我对这种突破的艰难性、复杂性、不确定性已经有了足够充分和清醒的认识,我也知道,我毕生都无法完成这种突破的可能性也完全存在。但我知道,我心灵所指的那个方向,才是超越投机、超越交易者、甚至超越市场、并几乎接近生命之道的那个方向,不管能否抵达,至少,我必须调校好自己的方向,对准她,然后迈出我的步伐。人们常说一句话,在股票期货市场中,纪律和心态控制重于一切。然而,我却要不客气的指出,这一切的前提,是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易系统,否则,就有流于空谈的危险。在我自己的实践中,我在最终设计并完善了自己的交易系统之后,心态自然更加稳定、自信,而你也必然用最严格的纪律去遵循你系统指示的信号行事,因为违反他,将把你置于非常不利的境地。在你和你的交易系统充分磨合而且你确信你的交易系统可以成功、灵敏的应付大多数市场变化的时候,你会发现,通过交易赚钱,其实是一件轻松、快乐、自然、水到渠成的事情。一切都变得和谐,你终将远离并告别亏损,这就是我切身的体验。其实,我的这些体验,对于初入投机行业的朋友来说,没有任何用处,或者说,是一些空话。但是,我对于朋友们的忠告是,一定要建立适合你自己的交易系统,无论你被市场掴的鼻青脸肿,你必须重新站起来,再改善你的系统。不要惧怕复杂和繁琐,因为,这是你迈向成功、脱离亏损的唯一之途,别无他法。纪律和心态必须建立在科学有效的系统之上,当然,这种系统,他可以是基于技术分析的,也可以是基于基本分析的,或是其他如周易预测技术的。我始终认为,感觉是无法长期可靠的,只有客观的系统,才能保证你有客观的心态。我认识的一位香港的专业恒指期货做手,他在恒指市场已经生存了近十年。他讲到,当年和他一起做恒指的,有的改行了,有的破产了,他所认识的和他一起进入这个市场的并且至今还生存于该市场的,只有他一个。时间的力量超乎我们想象的强大,看对一两年、盈利一两年并不足为奇。只有经历长时间的洗涤、磨砺和淘汰,才可以看出你真正的投机才能。而他的基于自己设计的数学模型在计算机上建立的交易系统,直到今天,他仍然在完善和修正。从他的身上,我看到了一个“专业交易者”身上的“专业性”所在。同他相比,我只不过是个篮球爱好者,而他已经是NBA中驰骋的职业运动员了。我回来做在车上的时候才想到,时间的积分和微分作用,在我的身上,刚刚显现。其实,对于每一个职业交易者而言,心里都明白交易系统的重要性。我最近有一个想法,将自己用了5年多时间建立自己交易系统的体验,整理成文字,期望能对大家最终构建自己的系统有所启发。建立一个真正经历市场考验的成熟可用的一致性的系统,我认为,必定会历经两个阶段。1.堆积我说的所谓的堆积,大概等同于“厚积薄发”的“厚积”的过程吧。在这个积累阶段,是大量储备各种知识、技巧、方法的阶段,强调的是尽最大可能,广泛占有,兼收并蓄,甚至要发扬“囫囵吞枣”、“不求甚解”、“神农氏遍尝百草”的杂家精神,把你能收集到的一切素材,积淀到你的大脑,以备后用。积累从何而来?当然首先是书籍。你必须要有横扫一切大小金融书店的气概,不需要有太强的针对性,但必须有广泛性,中西并举,阅读各类金融、经济类书籍。有条件的最好请老手开一个书单,这样阅读起来更有针对性,效率也更高。这大概就类似于古人所说的“熟读唐诗三百首”吧。我的经验是,以西方经典的技术分析文丛开始下手,先开立一个20本左右的书单,英文水平高的最好直接阅读原版,用最简单的串行方式,将其一本本消灭。这整个过程完全没有任何投机取巧,过程虽然枯燥冗长,却不可替代、不可跨越。而且,对于好书,要一遍又一遍的读,直到烂熟于胸为止。堆积的过程更多使用的智能,是记忆和少量的推理。你首要的是,牢记书里的方法和教条,并不需要你有太多的怀疑主义和主观能动。因为这两者是必须在你有一定积累的基础上才会涉及。你如果可以在国外任何一项标准智商测试中,轻松取得最前面两个级别的评分的话,我想,这个阶段对于你,可能只需要2-3年的时间,间中你还有余暇阅读些哲学、方法论类似的书籍,起到旁征博引、互相贯通的意义。在阅读阶段,也不是我妄自菲薄,我认为应尽量少读国内的读物,而尽一切可能(如去国外网站订购等)去不知疲倦的阅读西方的经典文丛,尤其是技术分析方面的。其实,老手的书房中的书单,对于新手来说,就是最大的财富了,可以少让你走许多的弯路。我本人就是在几乎扫遍了国内几乎所有的跟庄、投机书籍之后,才绕了个大弯,在朋友的指点下,开始阅读西方的技术分析经典,也读过少量几本原版的“圣经”类书籍。积累的素材除了来自于书籍之外,当然还有网络。你应该有横扫国内外大多数最著名的论坛的决心,以谦虚、容纳的胸怀去阅读一切坛子里老手的文章和体会(小编:来订阅期乐会吧)。个人的体会有时候比书籍来的更为直接、更为深刻。我个人来讲,在其他论坛结识的一些好手,对我的帮助作用,可以说是极其深远的。除了这两者之外,我认为,你应该把所有(记住,是所有)的时间用于看盘,读盘,复盘!!!看盘,其实对于刚开始的时候来说,无非就是个“外行看热闹”的罢了,但这个热闹,无论如何,你硬着头皮,也得看下去。有条件的,看一切你能看到历史数据的市场行情:外汇、商品、利率、期指、股票等。尤其是指数,观察、分析、预测各个市场指数现货和期货的走势,至少要占到你所有看盘时间的70%左右。即使在股票市场,我的理念是,指数终于一切,永远看着指数的脸色行事,绝对不做类似股评的所谓“抛开大盘做个股”的傻事。我不认为,自己总可以骁幸抓到跑赢大盘或独立于大盘走势的个股。而且,看盘的过程,也是很好的总结、运用你阅读的知识的一个场合和机会。我在看盘、盯盘的过程中,经历了这样几个阶段:一、看热闹阶段天天盯着涨幅榜第一板的看,眼睛里只看到涨、跌的曲线,心里没有任何感觉。二、初级阶段买了书,知道了比如量比等技术指标,知道了综合排序,知道了分钟排行,知道了资金流向,知道了热点板块和集团式热点,看的时候稍微有了目的性和筛选性。就像上网冲浪一样,知道用搜索引擎来过滤出自己需要的信息了。三、进阶目的性更加明确,有了分门别类的自选项目、板块,从十几只品种的走势能大致判断大盘的运行趋向,学会了公式选股,自创指标,测试交易公式(还谈不上交易系统)等进阶技术,开始排斥传统技术和指标,自以为进入了交易的核心,醉心于编写公式和所谓的“交易系统”,并利用自己设计的指标来衡量指数和股票。四、系统化对几乎所有具备历史数据的市场进行长时间的盯、复盘,尤其是美指、日经和恒指。(这三只是我最喜爱的品种)不过,盯外盘的代价也是巨大的,所有与我年龄不相称的疾病接踵而至,呵呵。我在长时间坚持跨市场的研究中,终于构建出自己的交易系统。彻底屏弃所有写指标、公式(除了我系统中需要用到的)的玩意儿(现在看起来,那些依靠高、开、低、收、量所运算得来的“秘密公式或系统”都是些可笑而不置一提的东西),回归到了最简单、原始的几项技术(说出来,这些技术我敢说刚进入市场的人可能都听说过)。看盘的目的是为了验证系统,完善系统。五、整合阶段你终于发现,在有效的交易系统的指导下,你可以迅速熟悉陌生的市场并成为该市场的专家,正是应验了那句话,“股价运动包含一切信息”。你能想象,我几乎完全不懂也完全不关心天然胶、大豆、铜等基本面方面的供求分析技术的前提下,却在并不完善的国内商品市场上同样没有障碍的获利。我刚进市场那时候,不怕你们笑话,我甚至不知道中国是世界上最大用胶大国,而最大产胶国是泰国、印尼等东南亚国家。我在只做了一周模拟交易之后,就用自己的保证金开始了交易。我不懂基本分析,我也瞧不起那些并不专业的伪基本分析者。我只知道,有效的系统和心理控制力,就可以保证我,在任何市场获利,就这么简单。上面我提到的第四个阶段,是非常关键的。是你能否最终拥有适合自己交易系统的关键。这个阶段,他可能只是些又费时、又费力、而且暂时还看不到任何效果的简单工作。甚至有时候,你自己都会怀疑自己是否在做无谓、无意义的努力。但我要说,这个阶段是不可逾越的,你只有盯盘盯到“为伊消得人憔悴、衣带渐宽终不悔”的程度,你才有可能进到“蓦然回首,那人却在灯火阑珊处”的境界。不要顾及别人的怀疑或耻笑,要坚定自己的信念。你既然选择了职业投机,那么这个阶段就是你义无返顾的选择,别无他途。你要设法在曲线的运用中,综合你所有知道的交易技术知识,去解释已有的和预测还未发生的。我不敢保证,人人都能走出这个阶段。我发现,投机这个行业,是为数不多的你即使付出心血、辛劳和汗水,却未必能登顶成功的几个行业之一。这个完全需要概率化、容忍失败和不完美的行业,注定最终成功的,只能是那些同时拥有勤奋、天赋和机遇的少数幸运儿。所以,选择职业交易者是必须要经过极其慎重选择的,因为,有的时候,回报并不理所当然的与你的付出成正比。除非你从心里热爱投机,甚至乐于接受一事无成的最终结果,否则,我真的劝你,请慎重你的选择。我想用海特的一句话,和大家共勉:你要有一套有效的价格预测系统,更重要的是良好的资金管理和风险控制机制.用“分散”而“持久”的眼光对待交易,在投机市场上长期地占有概率优势,而不是孤注一掷.这就是金融交易的全部.2.嬗变如果说前面的堆积阶段只是个简单、线性的累积知识的话,那么这个阶段,你就必须利用你智能中的诸如推理、综合、归纳、联想、顿悟等对第一阶段所积累的素材,做集中的消化和吸收了,直至这些杂乱无章的知识被你咀嚼为一种灵性的东西,并浸润你思维的血液。你必须最大限度的发挥你的怀疑主义,怀疑一切你所读、所看的东西,用你的思维去重新诠释,而不论这种诠释在别人看来,是极其幼稚可笑甚至是荒谬的。我认为这是学习的关键,总之你必须迈出你思维独立的脚步,彻底摆脱“人云亦云”的境地。别人的高明终归是别人的,你必须经过思考,获得属于你自己的高明。创造和学习永远是相辅相成的,互为基础。学习别人的经验和知识只是手段,如果学习反而让你丧失自己的创造、创新能力的话,那就背离了学习的初衷。学习,只不过是为你后续的创造提供素材和养料而已,而变成你自己的血液这个过程,则需要创造来提升。学习是线性的,而创造则属于非线性。正是后者,给世界带来了多姿多采。简而言之,就是融会贯通,提炼、萃取出自己的系统交易方法。我有一个体会,语言是帮助你整理头绪、理清思路的很好借助。升华的过程不可能一蹴而就,你在这期间依然要籍借一些琐碎的方法,比如,坚持写交易日记,做详尽的案例分析等。我想,很难用具体的文字去描述“嬗变”这个阶段,我只能大致的说,你必须活动开你思维的肌肉,不拘一格,运用你灵活有力、充满灵性的神经系统,去不断的接近你所探求的东西———市场的本质。判断市场的趋势,是至关重要的。说实话,为了成为真正职业的交易者,我几乎丧失了所有的兴趣爱好,过着孤独、清淡甚至有些枯燥生活。不过,时间让我逐渐乐在其中,而无须去忍受。有时候,我也怀疑过,这样的生活是否值得,又是否必要。但是,所谓的得失其实全是相对的,况且,在交易中,我确实获得了除了盈利之外的乐趣,难以言表的乐趣。交易实践让我丧失了太多的冲动和激情,原来需要忍受的东西,渐渐的变得享受并沉醉其中,甚至会让人滋生出些须自恋的倾向。周末时刻,便是将监禁并遭受各种控制的心情,放出来放风的时候。我逐渐适应了容忍自己甚至两天不看专业书籍或图表,而听任自己找个地方,去爬爬山,或听听音乐,即使思考,也让他远离交易和市场。我知道,我如果要将交易作为我终生的乐趣和事业,我必须训练自己的心情,可以随时在市场和生活中快速的切换角色。毕竟,专业的交易者,他首先是个具备丰富内心世界和涵养的人。我周围几乎所有的朋友,都说我的生活,极其枯燥而缺乏色彩,少了那么多的人生乐趣。当然,也有极少数朋友,过者比我更深居简出的生活。电脑行情中的曲线,几乎成为了他们人生的轨迹。我总想折中,可我深知这种折中,以我目前的阅历和智慧,还远远不够。市场的本质是交换,其实,生命中,何尝又不是充满了得与失的交易?我选择了一般人无法忍受的“枯燥”的生活,可我交换得来了更强大的自信心和比别人更能有力的思考能力、洞察能力。而且,交易的成功直接换来的是获得了“享有未来美好生活的期权”!所以,我想鼓励我们从未谋面的但有着相同理想的年轻人,为了获得这份期权合约,我们共同努力!最近重新读尼可。李森的自传,感受极深。李森交易的失败,在我看来,有两个最主要的原因:1.逆市场中级趋势而为,认为自己可以干预和战胜市场。我甚至都能体会到李森在SIMEX中孤独绝望的孤注一掷的赌徒心态。他在试图平仓自己多头头寸的时候,经常会不小心发现自己又累积了500份多头。最后,整个市场只有他一个人在买,在看多,而他周围的经纪人全成了他的交易对手。当他在1995年2月积累了6万多张日经多头(折合约100亿美金),他已经完全丧失交易员必须的冷静和客观,他不再有能力观察市场,却经常以为可以操控市场。事实上,他确实经常可以令市场反弹个100-200点,而且,一旦失去了他的买盘,市场就显现出羸弱的疲态。道氏很早就极其正确的指出,长期趋势(PRIMARY TREND)是无法被操纵的。而李森,最明显的,违反了这个常识性的认识。而他,在当时,被认为是世界上少数理解期权、期货市场运做原理的人。2.交易时机的失误。事实上,日经指数在李森做多的时候,也确实处于某级别下跌趋势末期。但是,市场在很多时候,都证明空头(或多头)在最后抵抗的时候也是非常凶猛的。高明的交易者总是等待一方力量竭尽枯竭的时候,收获渔翁之利,给顽抗者最后一击。在一方力量仍然未到强弩之末的时候,贸然迎击并非明智之举。我们必须要尽量躲避市场最后的反扑,努力使自己不要被消灭在黎明前的黑暗。李森的多头成本大约位于18000附近。事实上,他在1995年2月底被新加坡警方抓获,而日经指数于1995年6月底7月初的时候,探至14000左右的低点,并在其后一年的时间里展开了强力的单边反弹,最高反弹至22750的位置。当然,可怜的李森已经在监狱中服刑了,而他所巴林银行,也等不到艳阳高照的这个时刻了。总之,在明显的下跌市道中(下跌接近收尾阶段),逆市场趋势而为,试图阻止市场下跌趋势的发展、发育、完成,并超出能力的加下如输红眼的赌徒一般的没有后路(没有止损及相应保护措施。事实上,李森在对冲的品种JGB中,同样看反)的死码,是李森及巴林银行最终牺牲在革命战争取得胜利的前夕的最终原因。其实,解决你问题的最根本办法,就是建立自己的交易系统。建议你读一下波涛的三步曲,重点读一下《系统交易方法》。不过,我本人对这套书的看法,并非向业内其他人一样,给予那么高的评价。其实,他确实没有提供一点具体的系统规则或设计思路上的东西,他更多的给出的是一种哲学上的思考,以及如何测试及维护一套交易系统。书中虽然给出了建立交易系统的大致框架性的步骤,但你要试图找出一些具体的线索,那绝对是徒劳,因为,毕竟那是真正的商业秘密。天下没有免费的午餐呐。不过,我觉得,这套书,在你构件自己的交易系统时,确实可以提供宏观思路方面上的指导。其实,史蒂夫。尼森的《日本蜡烛图技术》是我的案头必备,也是我最爱读的书籍之一。而且,在我的交易系统中,蜡烛图技术是占有相当权重的,我把他当做重要的验证信号之一。我认为,这门古老的东方投资艺术,如果可以和西方的技术分析手段互为验证,将发挥更大的作用。事实上,这本书的作者本人也非常强调融会贯通。毕竟,各类技术都有他相应最擅长的场合和成功率,互为验证,取长补短,是适当使用技术分析的关键。我的承受大风险杠杆的资金头寸无论如何也不会超过10 %的。而且,在这10%的风险头寸中,我会将其细化为三级,即在高风险档中,再细分为低中高三档,以期更合理化的规划、分布和控制整个风险头寸中的风险度。不过,和大多数国外对冲基金经理的做法不一样的是,我从不对冲风险,也不做套利。在真正的市场机会下,我在设计好退出计划的基础上,我操作的多类衍生产品,全部是同方向的!比如,我甚至会设计成用期指来保障我的CALL OPTION的PREMIUM。呵呵,我想,国外同行恐怕很难理解并赞同我这种怪异的做法。其实,说穿了,真正核心的,就是你有没有NB的交易系统,可以分解并理解目前的市场趋势,这才是核心所在。至于那些用期权、期指来设计的各种套利策略组合,在我看来,如果你拥有了有效的交易系统,这些手段全部不值得一提。我所要做的,不是去锁定风险,而是在同一个方向,放大放大再放大!我在前几页的贴中,文字总结了自己在建立交易系统过程中的一些体会、经验以及心路历程和几个必经阶段,祁望能对志同道合者有些许启发和共鸣。至于具体的技术细节和实现过程,我想这是每一个职业投机者所必须经历的,最终只能由你自己长时间的坚持、积累、总结、归纳再加上一点点的机缘,才有可能达到目标。你如果选择投机为自己的终身职业,就不要幻想可以获得不须努力的现成结果。换句话说,没有辛勤的努力和汗水,就算得到了优秀的系统,也不可能发挥他的真正功力,因为系统正确使用的前提,是需要使用者各方面的深厚积淀和素养的堆积的。所以,我只能对您的要求说抱歉了。其实预测系统只是交易系统中很小的一部分。而且,盈利的大小和预测对错也并非总是成正比。我有时也犯看对了没赚够的错误,顺势才是关键。我有个朋友,他几乎从来就不预测,只跟随趋势,永远在右侧交易,而我几年的平均赢利率目前还不如他,这就证明了,没有神奇的预测,一样可以成为大赢家。我看了你的交易记录,觉得你在实战中在顺应趋势方面做的不错。七种致命的交易错误:怎样与之斗争并打败他们致命错误1:没能迅速止损成功的交易就像成功的生活一样,是由我们控制损失的好坏决定的,而不是由我们避免损失的好坏决定的。如果你真的想成为一个精明的交易者,通过让损失变得小,学会如何专业的损失吧,这才是关键。怎样消除没有迅速止损的错误1,当事情变坏时永远不要在还没有决定你该在什么位置保护你的船就开始一笔交易。就好比说,永远不要没有设定止损就开始一笔交易。2,总是坚持你预先设定的止损。这本业不用说,但是只有很少的有抱负的交易者能够有足够的自律做到这一点。为什么这个这么难做到?因为在止损点出局就是很明白的承认你错了。这个行为不会带来温暖骄傲的感觉,也不会树立一个人的信心。但是真正的交易大师已经学会了去克服这些困难。他们已经成为以令人目眩的速度止损专家。他们这样做是因为他们已经培养出来了对那些不为他们工作的头寸一种无法容忍的感觉,并且在麻烦刚一出来时就会杀死他们。(解雇不受约束的头寸)3,如果你很难坚持你的止损,先养成卖出头寸一半的习惯吧。这样做法满足了两种对立的冲动,摆脱下跌头寸的冲动和给下跌头寸一个重新上涨的机会的冲动。通过把问题分成两半,交易者通常会获得更大程度的清醒和精神的集中。从心理上,交易者发觉他们的情形不是那么困难了,因此会感觉好一些。如何处理剩下一半的问题仍然存在,但是因为一半的问题已经不存在了,拿出一种可行的办法变得更加容易了。致命错误2:数钱一刻不停地监视着一笔交易怎样涨跌是一种可能会夺走交易者多年利润的一种毁灭性的活动。这个过程,通常叫做“数钱”,它不仅会加深恐惧,而且提高了每一刻的不确定性,使人无法将注意力集中到正确的技术上。而正确的技术最终决定着我们能获利多少。太过专注于“你在什么位置”的念头,而不是做你应该做的,会导致不明智的,缺乏根据的下意识和过快的反应。相反,交易者必须确信他们每一步技术都是正确的,并且如果正确遵守技术,利润是自然而然到来的。“数钱”通常是那些还不习于经常获利的交易者犯的毛病。不仅掠夺了交易者可观的收益,而且助长了长期的不确定感,对损失的恐惧和一种能够导致毁灭性行为的情绪的不平衡。如何克服“数钱”的毛病1,对每一笔交易,设置两个保护性的卖出价格,卖出你的全部头寸。你做的每一笔交易都应该有一个入市点和两个出市点,即止损和目标。止损是为了保护,目标是为了获利。2,仅当你所持有的头寸到达止损点或目标点位时卖出,不管哪一个发生在前。坚持这条原则,交易者把每一笔交易的命运放在他们的交易策略上,而不是在他们自己的贪婪或恐惧上。3,如何时想要在任何一个卖出点之前卖出的愿望无法克制时,仅卖出一半,保留剩下的一半直到策略许可的卖出点。这样,你既满足了你想卖出的渴望,同时又保留了你的交易策略的完整性。致命错误3:转换时间框架没有一个周期开始,另一个周期结束的精确的点,而是在交汇点重合。这一眯是为了指出很多市场参与者都会犯的一个非常普遍的错误:在一个时间框架买,在另一个时间框架卖。这个“转换”时间框架的问题不过是忽略止损的一个理由罢了,而止损是我们对付灾难的惟一的保护。通过从一个时间框架转换到另一个时间框架,交易者推迟了成为失败者的最终感觉。用一个脆弱的计划来掩饰他们的失败,通过培养错误的希望麻痹自己进入一个致命的否认状态。犯这种错误的交易者事实上不适合交易,市场不会容忍他们伪装太久。最终,转换时间框架的错误将会侵蚀交易者的决心,剥夺他们思考和自由行动的能力,把他们永远贬为悲惨的受害者。怎样消除转换时间框架的错误这种转换时间框架的致命错误是不能允许它存在的,必须彻底清除,因为每一次犯这种错误,都会使交易者降低水平,一旦习惯形成,就很难打破。 1,如果你在一个时间框架内买入,那么务必在同样的时间框架内设立你的卖出点 。 2,当做多(空)的时候不可向下(上)调整止损(出市点1),这是你要犯转换时间框架错误的一个主要的信号。正确运用的话,向上调整保护收益可以。但是向下调整止损就失去了意义,并且会使你更不情愿去做你原定要做的事。一旦你采取了这种行动,你将会一而再,再而三地这样做,直到止损失去了保护你免于灾难的能力。这两种方法将会很容易地阻止你犯转换时间框架的致命错误。致命错误4:需要知道的更多对我们来说,在行动之前需要确定性是很自然的。但是事情的真相是发财的机会总是给那些不需要知道更多就能明智的行动的人。市场是先行的,大的获利总是在事实到来之前出现。在下赌注之前想要知道更多的人将会永远落后一步,并且永远处在市场的错误一面。www.qlhclub.com那些不被想要获取更多信息的需要束缚的人才能自由行动。当他们真正理解了不确定性的智慧时,他们就成了图表制造者,而不是图表阅读者。因此要点就是,你作为交易得承受不起想要知道更多的欲望,因为到你知道所有事实的时候,机会已经跑了。“需要知道更多”是一个致命的错误,一个使人在该采取行动的时候不采取行动,在不该采取行动的时候又鼓励你精确地采取行动的错误。我们玩的是几率,不是算命,那些直到所有事实清楚之后再交易的交易者永远不会成功。怎样消除“需要知道太多”的错误 1,不要紧跟利好新闻的脚后跟买进 2,使用图表来形成你的买入和卖出的决定 3,如果你发现自己因为想要知道更多而犹豫,那么停下来,问你自己:“我所寻找的东西对交易来说是必要的,还是我只是在寻找更舒服的感觉?”这个问题将会结束忙乱的行为。致命错误5:太自以为是当市场对你非常好,所有的事情都对你的交易有利的时候,你无法逃出疏忽的毁灭之手。当一连串的盈利使你的钱包鼓起来的时候,你必须尽全力去保护你辛辛苦苦得来的收益,保持能帮助你产生这些收益的清醒的头脑。很遗憾,每一个产易者最终都会意识到连续的盈利通常会降低一个人的警觉性,因为这时自满已经趁虚而入了。许多新手不理解这些是因为他们没有认识到当获利了相当长的时间后,那种他们熟悉的市场环境的一些特征将要发生变化。事实上,很多情况下,市场环境以及它所带来的机会都已经发生了变化。它已经不再是那个交易者在第一天开始交易时的那个市场。它有了不同的特点,和一系列不同的机会。然而正是在市场将要改变的时候,那些没有经验收报告的交易者开始变得自满,提高他的筹码,冒险赌博。没有意识到那个带给他一连串的胜利的环境已经不存在了。怎样消除“太自以为是”的错误 。 学会在每一个连续的获利之后,退后一步 。 1,把你交易的筹码减少一半。 2,减少交易的频率。致命错误6:错误的方式获利我们都知道钱可以通过正直诚实的方式获得,另一方面,我们也知道它可以通过不诚实的,可耻的方式获得。最终结果可能是相同的,但是获取钱的手段可能大相径庭。这就好比是问一个心外科医生和一个毒贩子,都一样挣很多钱,是否能够被同样尊敬一样。当然不能。在交易界同样是这个道理。许多交易新手没有意识到以错误的方式在市场中获利也是可能的。想一想那些在某个头寸上没有坚持保护性止损的人吧,这样做可能最终会在这笔交易中赚钱,这些人并不知道他们对自己犯了罪,惩罚会随之而来。这些人领略了错误的成功滋味,市场将会或早或晚收回这些不应得到的利润。下一次这些人在一个引发了保护性止损的交易中时,你认为他们会怎么做?当然是再次无视止损。不正确的方式赚钱会强化坏习惯和不负责任的行为。一旦交易者品尝到了来自错误方式的成功滋味后,他们几乎总是要去重复这个错误直到这种错误方式打动劫了自己,并收回了由于不正确的方式获得的钱甚至更多的钱。交易大师对于在市场中交了好运不感兴趣,他们不去追求,希望或者进而享受那些尽管他们犯了错误,采取了错误的交易操作仍然来到他们眼前的收益。真正获利的交易者理想在市场上没有礼物。正确的行动和正确的方法不会总是为诚实的交易者产生利润,但是有一件事是肯定的,多次重复的错误行动,最终会导致一个懒散的交易者的灭亡。确保你是以正确的方式获利吧。如何消除不正确的方式获利的错误1,在每一笔获利的交易之后,回顾一下交易的每一个环节:买入,初始止损设置,等待,资金管理,卖出等等,找出错误和违反规则的地方。一个关键的问题是,与这些不是真正的获利交易相伴随的胜利者的感觉。每当交易者容许自己在一笔交易中感到像胜利者,而事实上那并不是真正的胜利的时候,它们就传达了一个信息——所做的事是正确的,好的。这将会强化错误的行为,鼓励一个人去重复这些错误。不用说,错误最终会抓住这个交易者。2,意识到两个邪恶的习惯——希望和持有。是导致以错误方式获利的两个罪犯。致命错误7:使之合理化让我们来看一看你是否能够打到在下列场景中交易者做错的地方。一个激动的交易者在一个日内交易图表中发现了一个很好的交易机会。所有的一切看上去都很合适,并且所有的市场指标在经过一个下午的整固之后在一个特别积极的交易日开始活跃起来。然后,触到了入市的点位。交易者执行了操作并且成交了。在短暂的成交之后,突然开始掉头向下,吐出了短期的获利,现在正在入市点位盘整。“发生了什么?”交易者想。“这是非常滑稽的!”午后的上涨现在完全蒸发了,市场明显很弱,并且是报复性的。现在他的止损只有一个点位了。交易者开始研究,寻找为什么完美入市的品种开始下跌的线索。在检查了所有的新闻之后(没有新闻),交易者检查了日线图。“是的,日线图看起来很好。真的很好。”他评论道,“我要把止损下移到今日的最低点。对,不可能跌破这一点。”10分钟后,随着完美入市的品种带着他的钱跌向南极,新的止损被击穿。很困惑的,交易者平掉了头寸,不敢相信损失了这么多。这个交易者什么地方做错了呢?是不是交易者忽略了发展中的市场的弱势呢?不完全是这样。交易者犯了三个致命的错误:1,转换时间框架。选择和买入基于完全的日内的基础,由一个日内的入市点和一个严密的日内止损点,转换到了一个日线图并且基于日线调整止损完全改变了初始的交易,是初始的风险/收益比例向不利于交易者的方向倾斜。2,计划了交易,但是却没有执行交易计划。坚持初始的计划,不论是什么时间框架,是绝对必要的。没有执行交易计划把你置身在市场的恩惠中,腐蚀了有效交易的必要的自信。3,合理化。其它两种错误的心理的基础,使时间框架和计划的变化合理化是生种否认的形式,否认正在发生的事实。诚实——真正的诚实——无论真相如何丑恶——将使你置身在大多数市场参与者之上,这些人不能从内心唤起力量,相反宁愿保持舒服的状态,把他们的损失归咎于某些事或者除他们之外的某些人。如果你希望带着智慧来接近市场,计划你的每一笔交易是必需的。大多数失败的交易者凭着感觉驾驶,甚至没有一点关于如何时制定交易计划的知识。然而,计划了你的交易但是有没有按计划交易是一个更严重的罪恶行为。那些知道怎样去做,但是却没有那样做的人最不配得到这种知识,市场通常会留心让他们得到他们应得的回报:损失。合理化是隐藏在这种和其他许多致命的错误之后的罪魁祸首。因为多数人本性上是过份乐观的,他们很难结束为他们带来损失和痛苦的事件。当该采取行动的时候来到时,可以说很多人无法集聚足够的决心和勇气一跳。相反,他们开始了一个合理化的过程。这个说服自己不要去做正确的事的过程最终会令交易者完全离开这个游戏。期货市场上有五种人不知不觉的人。这种人对期货一无所知,只是听人说做期货能赚大钱便心急火燎把资金投到这个市场上,巴不得马上就能抱个金娃娃。殊不知期货市场上的成功者毕竟只是少数人,即使你找经纪人帮你做单,也只有少数优秀的交易员才能真正做到替客户赚钱。如果一个投资者只想着赚钱而对期货一无所知的话,就只能经历从希望一失望一破产的命运。信奉技术分析为神灵的人。这种人以为期货投资仅仅是一门技术或技巧,以为有了技术就有了一切。一提到技术分析,他们说起来滔滔不绝,做起来头头是道,殊不知却是“赚钱轻轻松松,亏钱不知不觉”,到了年终一算账——还是亏损。很多人不明白其中的缘由,不过仔细想想,如果光凭技术就能盈利的话,那么有关技术分析的书籍就不该是十多元一本,而应该是十几万元一本还得抢着买。寻找rosetta圣杯的人。既然精通技术分析的人都不能在这个市场上获利,于是有人继续寻求能够在这个市场上获利的方法。他们确信:这个市场上定有能够抄底逃顶的秘诀,而且有人已经找到,他们四处搜寻打探种种投资秘籍,博览各类投资高手的著作,孜孜不倦地寻找rosetta圣杯。不能坚持原则的人。有多年投资经验的投资者和交易员们终于明白:期货市场从来没有rosetta圣杯,投资的成败在于是否坚持了原则。我们该学习的已经学习了,该知道的也已经知道了,真理就摆在我们面前,就看我们能否坚持。某交易员说,我的每一次重大失败并不是因为我不知道或不懂得,而是因为我没有坚持我应该坚持的。在平时的交流中,很多投资者也都知道什么是正确的,什么是错误的;该做什么,不该做什么。可是到了交易中却把一切都忘到九霄云外,成了贪婪和恐惧的俘虏。其实不是市场打败了他们,是他们自己打败了自已。成功的人。成功的人也是平凡的人,他们通过自身努力而获得了成功。我们不必过分崇拜他们,但他们具有的优秀品质却值得我们学习。那么,成功者具有哪些品质呢?1.为人正直。学习投资,先学做人,你的人生态度会如实地反映到你的投资活动中,形成你的投资哲学。为人最忌虚伪和欺骗,你在生活中欺骗别人,就会上市场上欺骗自己。正直是通往成功之门的金钥匙。2.心态平和。佛家有云:彗生于觉,觉生于自在,生生还是无生。意思是说,一个人有了平和的心态才能对世间万物有所觉悟,觉悟方能产生智慧。这说明平和朴素心态是成功的基础。3.百折不挠。在期货投资中,遭受困难和挫折是不可避免的,但优秀的交易者永远懂得坚持自己的交易系统,决不因一两次的挫折而放弃。因为他们懂得:最后的成功者不是那些最聪明的人,而是那些遭受无数挫折还能勇敢面对自己的人。4.懂得等待。期货市场看似有很多机会,其实只有很少的机会值得投资,大部分所谓的机会都是“陷阱”,我们应该心平气和地去等待那些能为我们把握的投资机会。5.懂得放弃。一个失败的交易者之所以失败,原因之一就是他希望抓住市场上的每一次机会,而一个成功的交易者只需要抓住一两次机会足矣。有人说,明白的人懂得放弃,真情的人懂得牺牲,幸福的人懂得超脱。此为生活真谛,亦为投资真言。不论是在生活中还是交易中,成功者定是那些心胸豁达,懂得超脱的人。在期货投资中,成功并不单纯是一门技巧或学问,而是一种优秀的品质。这种品质,不是与生俱来的,而是通过从一点一滴的小事做起,慢慢地培养出来的。你播下一个行动就能收获一个习惯,播下一个习惯就能收获一种性格,播下一种性格就能收获一种命运。所以一个人的命运永远掌握在自己手中。期乐会(ID:qlhclub)根据网络文章整理,欢迎作者与我们联系。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。  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李佛摩尔:以基本分析为背景,以技术分析为基础,以市场测试为出发点

本文来源于蒙堂(ID:mengtang92),由期乐会(ID:qlhclub)整理编辑,感谢作者分享,转载请注明来源!Jesse·L·Livermore是20世纪初期美国最著名的股票投机家之一。他在美国股票市场上四起四落的惊心动魄的战史及其中表现出的惊人意志力和智慧,至今令人们十分敬佩。J·L是当今许多青年专业投资家的偶像。J·L1877年生于麻省一个贫穷的农场工人之家。很小便从事辛苦的体力劳动以帮助家庭。极度的贫困使少年的J·L产生了强烈的挣钱欲望,十几岁时他便离家去波士顿打工。虽然他没有受过多少正规学校教育,但他具有极高的数学天赋。在小学时,他一年便自学完3年的小学课程。J·L对数字有惊人的记忆力,可以做到过目不忘。到达波士顿,他在著名的Paine Webber经纪公司找到一份最低等的价格登录员的工作,周薪没有几美元。这是J·L一生中第一份也是唯—一份工作。从此以后地使再没有为任何人工作过。由于J·L对数字惊人的记忆力和理解力,他在股票价格登录过程中很快发现了很多价格波动模式,并以最初的几十美元的规模开始了地的股票投机生涯。J·L的第一次股票投机是与朋友合伙购买了5股CBQ铁路股票,获利3·12美元。经过多次的失败及失败后的痛苦反思,J·L迅速地成熟起来,并于20周岁之前实现了他的人生第一目标:赚25万美金。这在当时是相当大的财富。几年后,他就实现了第二目标:赚100万美金。此后J·L便成为当时华尔街的风云人物。J·L的投机理念基本上可以概括为以基本分析为背景,以技术分析为基础,以市场测试为出发点。J·L对小道消息相所谓内部消息(Tips)深恶痛绝,认为是极害人的东西。他认为,投资人熟知下述原则是非常重要的:1.投机是对即将发生事件的预期。2.在市场未证实你的判断之前,不采取任何行动。3、忘却自我,关注市场,市场永远是对的。4.为保证投资的稳定成功,投资人必须形成自己的规则。5.投机比投资更加安全。6、投资人最大的故人是自己的人性弱点。7.企图捕捉股票价格的日常被动是一种失败的战略。在几十年的投机活动中,J·L形成成熟的具有独特个人风格的投资方法。他的投资方法可以图示如下:J·L投资法的关键步骤是判定市场支点。根据已经完全确定的市场支点来确定进场点。如果根据进场点进场,则继续根据对波动调整的规则度过调整区,直至出场。J·L投资法有以下重要特点:1、100%的数字化、公式化和客观化。上述操作的各个步骤都是机械操作,因为价格波动的各阶段的确认及其相应投资决策都已转换为数学公式。2、上升趋势和下降趋势的判断不是依据单一股票的走势,而是依据行业平均走势。3、按预设水平过滤价格波动噪音,尽退避免被振荡出局,尽量避免心理干扰。4、每个市场周期都会出现不同的市场领头股票。紧密跟踪市场领头股票。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

史上最伟大交易员的交易入门

作者 熊鹏导读:成功的交易员对自己的交易方法通常讳莫如深。即便是交易员出身的施瓦格对20世纪70~90年代及21世纪初美国最杰出交易员访谈系列中,对自己的真实交易方法大都也只是泛泛而谈。这是非常容易理解的。除了有效的交易方法都是无数金钱、痛苦和牺牲累积出来的财富外,还有就是一流交易员都明白自己的经验很难复制给他人,道可道,非常道。幸运的是,作为有史以来最伟大的交易员之一,利弗莫尔(下文简称J.L)通过两本著作、一本访谈录给我们留下了他的交易成长之路。此外,2015年全球著名的传记作者Rubython出版了一部目前公认的最真实完整的J.L传记《Boy Plunger》,为我们提供了大量J.L的第一手资料,包括交易记录和笔记。传奇交易员保罗琼斯为这本书做了一篇饱含感情的序言,一如他为索罗斯《金融炼金术》作序一样。琼斯承认J.L是他永远的精神导师,如同他讴歌索罗斯是时代伟人一样。我正是利用这本传记在2016年复盘了J.L1929年做空美股的细节,让我第一次近距离体会到J.L具体的交易手法。基于上述资料,在无数遍阅读JL的著作和自己的交易体会后,我试图总结J.L交易成长之路。我的目的是紧紧围绕交易,尝试分析怎样的内外因素才能成就一位伟大的交易员,从而作为我们的学习榜样和超越对象。我深刻理解,每一个交易员都有完全不同的成长道路,每一个人也都有时代局限。但是最顶尖的交易员却有相当多的共性。检验自己是否达到这种共性是我们进步的动力之一。对赌行起步偶然成就了重要品质J.L出身贫寒,受过小学教育,数学非常好。Rubython查到了他小学的成绩单和老师评价。他是一个聪明、敏感、孤独、内向和细心的孩子。他母亲对他的影响很大,母亲是一位善良坚强的麻州农妇。他一生跟他的母亲关系很近,与父亲关系不和。14岁在母亲的帮助下他来到波士顿,寄居在母亲一个朋友的家里,神奇的在潘恩韦伯证券公司找到了一份工作。这是1891年时14岁的J.L。J.L进入交易的三个初始情况。1一是在对赌行开始交易。杠杆极高,类似今天一些差价合约交易(最大杠杆可达400倍);这个交易本质上是赌证券涨跌,通常只有几个点的空间,不持仓过夜。非常有意思的是,中国在2015年的牛市中也有些地下赌场开了对赌股指的生意。高杠杆帮助他牢牢的树立了止损概念,因为对赌行交易是输完本金即强行平仓。这个习惯深深影响了他,但是这种条件却是后面交易员不再具备的了。对赌行交易类似于日内中低频交易。在JL时代,他只有靠硬记价格的各种关键点位作为出入场的基础。他也曾经学习过技术图表,主要是均线系统,但很快就抛弃,因为他认为没用。他根据大量的记忆和反复学会了日内形态识别。虽然他那一代交易员开始发展技术分析的各种方法,但几乎都是独立发展。J.L完全靠着自己的努力深入理解了市场力量对比的识别技巧。殊途同归,JL自己发展的方法与同时代的威克夫、日本200年前的本间宗久、稍晚10年夏巴克总结的图形分析和Gartley总结的价格运动模式都有内在的神似。对赌行交易另外训练了他多/空两头交易的习惯和能力。对他而言,做多与做空是完全一样的交易,没有丝毫转换的困难。当然,他认识到做多与做空在很多处理细节上有重大差异。他虽然以做空闻名,但实际上他几次的东山再起全部是依靠做多。他的超越之处是可以从一个主要上涨趋势结束开始转为空头,赚行情两头的钱。所以,他的资金利用效率极高,这也是他顺风时超高收益率的来源。但是,这个部分也留下了后遗症,让J.L花费了很多金钱和时间去克服。对赌行交易主要的缺陷体现在:  1、对赌行交易不考虑交易延迟和流动性,真实交易中,流动性往往会成为交易的致命伤;  2、日内交易完全不关注基本情形,在大的趋势市场赚不到大钱。JL体会到这一点差不多用了14年时间(1892~1906)。对赌行起步还有一个好处是他从一开始就是全品种交易,从股票到商品。因为对赌覆盖的品种包括了当时美国公开交易的所有证券,所以J.L从一开始就学会交易和关注全品种,这对后来发展他的宏观思维非常有帮助。2二是他幸运的学到了价格与新闻、研究的关系,一开始就没有走弯路。作为券商小弟,他的日常工作极为繁忙,除了记录价格变动外,他根本没有时间去闲聊或者打听内幕消息。其他小弟跟客户聊天放松时,他则在自己的笔记本上记录价格数据。他也只有在收盘回家后才能看到当天的报纸。他很早就注意到报纸上的新闻总是落后于行情的变化,总是当行情已经发展后媒体才会关注,完全不具备预测价格变动的能力。这帮助他终生不受新闻和研究对投资的困扰,始终坚持独立思考(当然,与Price在1908年合作棉花交易亏损500万美元后更加坚定了独立道路)。这让他一开始就把注意力完全专注在价格变动上面,这是成功交易最重要的基石。3三是遇入门明师。由于在韦伯证券人缘良好,有两三个丰富经验的交易员传授给了他一些真知灼见。从事职业交易的时间越久,就越发现交易入门简直是一个无边的黑洞,太多错误的知识,卖弄或者骗钱的勾当。所以,一开始遇到正确的师傅,至少可以帮交易员节约3~5年的时间,甚至可以直接决定一个人是否从事这个职业。J.L出于善良纯真和上进的个性,得到了祝福。从1892年他15岁第一次买入股票到1906年加州地震前有计划的做空美股,这可以视作他交易生涯的第一个阶段,中间他经历了人生第一次婚姻和事实离婚。这期间他有五年处于极其困难的摸索期,正是在这个摸索期,他开始总结纯短线交易的不足,学会关注宏观层面的因素,这也是得益于一位老交易员的点拨。当然,交易的持续失败逼迫他必须走出一条新的道路出来,因为他是靠交易为生。即便没有“老火鸡”对他的指点,我相信他都会从日内和日间的短线交易拓展出更广阔的交易视野和更广泛的能力。他在这个阶段最主要的成就是成为了技术分析的一代宗师。最高实现过1901年5万美元的收益,这相当于2016年的368万美元。关于美元价值的核算,如果没有特别说明,我们都是采用MeasuringWorth.com公司提供的数据。从这12年的交易经历看,J.L形成了交易员一些最核心的特征。比如,完全尊重市场,不固执。按照他自己在1923年的总结,“生市场的气对你没有任何好处”,“凡事都有两面,但股市只有一面”等。他也开始反思,“首先学会不做什么,然后才学会该做什么”。写到这里,我时常感慨20世纪另一位伟大的交易天才和经济学家,梅纳德凯恩斯。与J.L不同,凯恩斯出生在优渥的家庭,在剑桥长大,从小就是知识精英小团体的核心人物。凯恩斯在1919年巴黎和会后预测到参战国的通胀压力,从而大量做空德国马克。这个交易一开始非常赚钱,但是不久势头反转,因为市场情绪很快押注到德国的经济复苏从而马克升值。但凯恩斯坚持自己的判断,一直持有马克空头直至第一次破产清算。关于凯恩斯在宏观交易的失败和后来转为股票纯多头交易的历程,我以后有时间写文章详细探讨一下。他的转变并不能证明是宏观交易的失败,最多只能是他自己的失败。草根出身的J.L没有凯恩斯的幸运和固执,他个性中求生的本能让他更容易向市场屈服,以至于最终完全尊重市场本身的节奏。这也是为什么许多高学历富有成就的人在交易行当经常失败的原因之一。《道德经》里面谈到水,“天下莫柔弱于水,而攻坚强者莫之能胜”。这也是尊重市场力量的意思。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

李佛摩尔告诉你:这张表,应该是学投资的第一课

导读:资金管理是三个谜题:时机、资金管理和情绪控制中,最让李佛摩尔着迷的一个。今天把李佛摩尔关于资金管理的内容进行整理分享给大家,希望对投资者有帮助。李佛摩尔资金管理原则一:别输钱——别输了本金,别丢了你的额度。按照一个价格满仓是错误和危险的。你应该先决定想要买多少股。打个比方,你最重想买1000股,就应该这样做:实验阶段先买200股,如果还在涨,就再买200股,然后再看看市场反应,如果继续上涨或者整理之后还上涨,这下你就可以放开胆,一次性买入400股。还要留意每次跟进买入的价格肯定越来越高,这一点很重要。卖空当然也是用同样的原则,唯一区别就是价格越来越低。根本原因简单明了:在最后买够1000股的过程中,每次交易都必须表明投机商盈利了。每次盈利就是鲜明的证据,不可辩驳地说明你的基本判断是正确的。你需要的就是这个,仅此而已。但反过来如果你亏了,你就立即知道你的判断是错误的。道行尚浅的投资商最难克服的就是加仓的价格越来越高。什么原因?因为谁都想捞便宜货,就是这样。心思别用在和事实争高下、奢望、和纸带辨是非上,纸带永远是正确的。投机就不能心存侥幸、胡思乱想、提心吊胆、贪得无厌、意气用事。纸带说的即是真理,但人们在理解的时候往往失之毫厘。最后一点,也可以不按照我的比例买股票。比如,你可以第一次买30%,第二次30%,最后一次40%,这就完全由个人决定,只要他认为效果最好就行。我在这只是简单说一下我最得心用手的方法。核心原则就是别一次减仓就好,要等到你的判断得到确认以后,每一次购买的价格都要更高。大多数交易商的本能反应与此相反。牢牢记住在交易之前就要确定自己的总仓位。李佛摩尔资金管理原则二:你应该确定总买股量、所有情况下的投资组合比例、通常情况下上涨的价格目标,同样,你也应该对何时卖股有一个明确的目标,如果股市运动与你的估计相反,一定要记着止损。”而且一定要遵守自己的原则,不能无动于衷坐等,自欺欺人!我的基本原则就是从来都把损失控制在本金的10%以内。  如果股市运动与预期相反,就应该明确何时卖出。一定要按原则来!别让损失超过投入额的10%。要把损失补回来那可是事倍功半的辛苦。这是我从投机店学来的--那里只用交10%的保证金。如果损失超过10%,投机店就自然把我赶出来了。10%的损失原则是我最重要的资金管理原则,也是一个关键的“确定时机”原则。记住:在交易前必须确定牢固的止损点,切勿承担超过投资额10%的损失!如果输了50%,必须得赢100%才能补回来!李佛摩尔10%损失表初始资金最大损失剩余损失百分比回本百分比1000美元80美元920美元8%8.70%100美元900美元10%11.10%300美元700美元30%42.80%400美元600美元40%66.60%500美元500美元50%100%我有很多次都是损失还不到10%就清仓了,就是因为一开始就买错了。我的‘直觉’时常对我悄悄说‘JL(杰西.李佛摩尔喜欢别人称他为JL),这支股票有点毛病,是个三棍子打不出一个屁的笨蛋,活着就是不正常’,于是我就会一下子全部清仓。可能这是‘内心’发挥了功效,精炼了我以前目睹几千遍的内容,发送了潜意识信号,在我的记忆里存下来这些一直重复的模式,我也就不自觉地记下来。不管它是什么,我这几年众多的市场经验告诉我要相信这些本能。    我绝对相信价格运动模式是不断重复的,一再重复出现,只有稍微的改变。原因就在于推动股市运动的是人性,而人性是永远不变的。我多次观察到人们常常是被动地成了投资者。他们买了股票,但股票下跌了,但还不想卖掉接受损失,宁可守着股票希望反弹后再涨上来。10%原则之所以重要原因就在这里。千万别当一个被动的投资人,赶紧认亏推出!这说起来容易做起来难。     李佛摩尔资金管理原则三:成功的投机商一定总在手里留着现金,就好像一个善于用兵的将军,为良好战机专门储备着军队,然后信心百倍地采取行动,让守备部队做出最后一击,夺取省力。之前,他静观其变,坐等机会完全成熟。股市的机会源源不断,无穷无尽,万一错失良机,就再等等,别着急,下一个好机会就快到了。别去追失去的机会,死活不放这笔交易。如果是好交易,那你希望的所有的条件都会出现。记住,没必要一直呆在股市里。”利弗莫尔把相同的原则运用到纸牌消遣中,金美罗牌、扑克以及桥牌,这些都是人性在操纵的游戏。“一直参与其中”的愿望好似投机商最大的敌人之一,甚至最终会带来灾难,利弗莫尔早年就有几次这样的教训。投资股市时,总有些时候得让你的钱歇歇,拿着钱在一边等等,等着开赛时间的到来,这不亏什么钱,时间就是时间,钱就是钱。现在一动不动的钱,日后会在合适的条件、合适的时间触动,打一场速决战,大捞一把。获得成功的秘诀是耐心、耐心、耐心,不是速度。如果运用得当,时间是聪明投机商最好的朋友。记住,聪明的投机商总有耐心,而且手里总留着现金。李佛摩尔资金管理原则四:只要股市按预期运行,就别急着套利,要知道你的基本判断是正确的,否则你根本无利可赚。如果大面上没什么负面因素,那就随着股票涨!可能涨得获利巨大,只要基本面和股市的行动没有什么让你担心的,就让它涨,要有勇气相信自己的判断。别动摇!如果交易获利,我从来不紧张。我可能在一只股票上买了几十万股,但还安心睡我的觉。原因?因为我已经赚钱了。我仅仅是‘用了上涨带来的钱,是股市的钱’,而且即使我输了所有的利润,输的那些钱本来也不是我的,仅此而已。当然,相反的情况也没错,如果我买了股票,但股票未按预期运行,我就立即卖掉。不能坐视不管,反倒要死活弄明白股市为什么没按照预计运行。现在的现实是股市“正在”这样运行,这个证据足以让有经验的投机商退出。赚钱了可让人省心,但亏损了可一点也不省心。千万别把随股票涨跟‘买了就攥着不放’混为一谈。我从来没有、也不会瞎买一只股持有。我们怎么会知道那么远的情况?事情是变化的:生活在变,关系在变,身体状况在变,季节在变,孩子在变,爱人在变,促使买股的基本条件怎么就不该变呢?仅仅因为公司不错,行业发展强劲、经济整体状况良好,就盲目地购买和持有,在我看来无异于在股市自寻死路。坚守领跑者,除非有明确原因得脱手,不然就随着股票涨。杰西李佛摩尔资金管理原则五:我建议把盈利的50%存起来,如果盈利100%就更应该这么做。把钱单独放一边,存到银行,作为储备金,或锁在安全的存款箱里。就像在赌场赢了钱,时不时要从赌桌上下来,去把赢的筹码换成钱,这错不了。最好的时机莫过于在股市狠‘赚’了一笔。现金就是枪膛里的子弹,手里一直要有现金。我金融生涯中最大的一个遗憾就是没有对这条原则给予足够的重视。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

九位世界级大师谈资金管理,看完你就会明白资金管理的重要性

当操作不顺时,减量经营;当操作渐入佳境时,增量经营。假如你持有的头寸出现亏损,解决的方法其实很简单——出场观望。”形成一个可以盈利的交易系统后,操作者通常需要一个科学规范的资金管理策略,因为资金管理是继交易方法之后能否大幅盈利的关键。然而,什么样的资金管理才适合我们,不妨借鉴一下名家大师的做法。硬币的两面截断亏损,让利润奔跑即使相仿的交易系统,交给不同的操作者执行,资金曲线也可能大不相同,个中微妙,在于谁能做到“盈利时正确加码,亏损时果断平仓”,让我们看看下面正反两例:顺势正确的时候要金字塔加码杰西·利沃默(Jesse Livermore)首先让我们跟随大作手杰西·利沃默(Jesse Livermore)回顾一下他在棉花上的交易经历,他讲到:“假设我已经决定买进4万到5万包棉花……假如最小阻力线显示多头趋势,我就会买进1万包。我买完后,如果市场比我最初买进的价格上涨10点的话,我就会再买进1万包。接下来是相同的做法,如果我能获利20点,或者每包赚1美元的话,我就会再买进2万包……但是,如果再买进1万包或者2万包之后,出现了亏损,那我就会退出。这一点详细说明了我自己所谓的下注方法,只有当你赢的时候才下大注,或者输的时候只亏损一笔试探性的小赌金,要证明这么做很明智,好像只是一个简单的算术问题。”后来这种做法演变为著名的金字塔加码。斯坦利·克罗(Stanley Kroll)斯坦利·克罗(Stanley Kroll)向我们生动地展示了一例错误做法:“我建议未来几个月操作可可豆,那时候可可豆的价位在12美元左右,我预测会涨到20美元出头。我们做对了,几个月内,可可豆果真涨到22美元。这次操作我赚了一些钱。至于其他的老兄呢?哦,真可怜,前后六个月内他们赔了约20万美元。怎么会有这种事?原来他们一直很谨慎,价格从12—15美元途中,慢慢提高金额。很不幸他们的仓位像是倒金字塔,遇到第一次回调,账户就出现很大的亏损。他们大为恐慌,赶紧平掉了整个头寸。如果这还不算糊涂的话,后来他们更犯了典型的大忌。清掉多头头寸后,他们推断可以利用眼前的一波下跌走势,把刚发生的庞大损失捞一些回来,于是放起空来。当市场恢复涨势时,空头头寸又一次把他们搞得灰头土脸。”止损连续亏损时减量或停止操作查德·丹尼斯(Richard Dennis)海龟交易员的导师理查德·丹尼斯(Richard Dennis)强调了亏损时负面情绪的影响。他在回顾自己早期一单就亏损三分之一的痛苦交易时说:“我学到不要为扳回损失而加码,另外,我也了解到当自己遭遇重大损失时,情绪会大受影响,并导致判断失误。因此,在遭逢重大损失时,应该隔一段时间再考虑下一笔交易。”保罗·都德·琼斯(Paul Tudor Jones)靠交易名列福布斯全球富豪榜百强的传奇人物保罗·都德·琼斯(Paul Tudor Jones)还告诉我们止损的重要性:“当操作不顺时,减量经营;当操作渐入佳境时,增量经营。假如你持有的头寸出现亏损,解决的方法其实很简单——出场观望。”他说:“在交易时,我不仅用价格停损点,也应用时间停损点。如果我认为市场应该有所变动,但事实上却没有,我通常会立即出场,即使没有亏损也是如此。”布鲁斯·柯凡纳(Bruce Kovner)而同样以商品交易进入福布斯富豪榜的超级巨星布鲁斯·柯凡纳(Bruce Kovner)还提示我们分散投资的重要性:“首先,我会尽量把每笔交易的风险控制在投资组合价值的1%以下。其次,我会研究每笔交易的相关性,进一步降低风险。假如你持有八项相关性极高的头寸,这无异于从事一笔规模与风险为原来八倍大的交易。”谈到止损时,他说:“每当我进场时,总会预先设定止损价位,这是唯一让我能安心睡着的方法。”麦克·马科斯(Michael Marcus)柯凡纳的引路人麦克·马科斯(Michael Marcus)提醒我们要注意交易系统的反向作用:“商品市场的确有变化。跟随大市的交易策略已经行不通,因为一旦你发现趋势而进场时,其他人也会立即跟进,结果形成市场上完全没有后续支撑力的现象,从而导致市场行情呈反向变动。”艾德·赛柯塔(Ed...

先生,这是牛市!

作者:埃德温·勒菲弗来源:摘自《股票大作手回忆录》转自:雪球(ID:xueqiujinghua)有一位老先生与众不同:首先,他的确很老。其次,他从不主动向人提供建议,也从不吹嘘他的盈利。他非常善于倾听别人的谈话。他似乎并不热衷于四处打听内幕消息,但是,如果有人告诉他消息,他总是很有礼貌地感谢那个线人。有时他会再次感谢线人,前提是消息灵验,但是,如果消息有误,他也从不抱怨,因此,谁也不知道他是否按照消息进行了操作。公司里传说这位老先生很有钱,可以操作巨额资金,但是他上交给公司的交易佣金却不是很多,至少谁也没看到过。他叫帕特里奇,但是人们在背后给他起了个绰号“火鸡”,因为他胸肌发达,习惯于下巴贴在胸口上大摇大摆地进出各个房间。有些客户都渴望在别人的推动下去做某些事,以便在失败时将责任归咎于他人。他们常去找老帕特里奇,并告诉他一位内线人士的朋友的朋友建议他们操作某只股票。他们告诉帕特里奇他们没有按照这个消息操作,这样帕特里奇就能告诉他们应该怎么做,但是不管他们得到的是买入还是卖出的消息,这位老先生的回答总是相同的。这个客户在倾吐完他的困惑后又会追问道:“你认为我应该怎么做?”老火鸡把头一侧,面带慈父般的笑容,仔细打量着他的股友,最后他会非常感人地说:“你懂的,这是牛市!”我时常听到他说:“喔,这是牛市,你懂的!”就像他正在给我一枚用百万美元意外事故保险单包裹起来的无价护身符。当然,我不懂他的意思。有一天,一个叫埃尔默·哈伍德的人冲进公司,填了一张委托单并交给职员,然后又冲到帕特里奇先生身边。当时帕特里奇正在很有礼貌地听约翰·范宁的故事:当时他无意中听到基恩给他的一个经纪人下单,约翰也跟进买入了100股,结果他只赚了3个点的小利润。当然,就在他卖出股票后,该股在3天内就涨了24个点。这至少是约翰第四次告诉帕特里奇这个悲剧了,但是老火鸡只是同情地笑笑,就好像他第一次听到这个悲剧。埃尔默快步走向老人,他连一句抱歉的话都没有和约翰·范宁说就告诉老火鸡:“帕特里奇先生,我刚刚卖掉了我的克莱曼汽车公司股票,我的朋友说股市应该有一个调整,那么我就能以更低的价位买回来,所以你最好跟着我做,前提是你还没有抛掉的话。”埃尔默疑惑地看着老火鸡——自己曾经告知他买入这只有内部消息的股票。这些业余或者免费提供内幕消息的人总是认为:即使他尚未得知内幕消息准确与否,得到消息的人理应对消息提供人心存感恩之心。“没错,哈伍德先生,我还拿着这只股票。当然了!”老火鸡感激地说道。埃尔默能想起他这位老先生真是太好了。“噢,现在是你落袋为安的时候了,然后在下一次下跌中再进场买回来。”埃尔默说。就好像他刚刚为老先生填写完存款单一样。因为没能在受惠者脸上看到热切的感激之色,埃尔默接着说:“我刚刚卖了我所有的股票。”从他的言谈举止上看,就算保守估计的话,他至少卖掉了1万股,但是帕特里奇先生抱歉地摇了摇了头,然后抱怨道:“不!不!我不能那样干!”“什么?”埃尔默叫道。“我就是不能卖!”帕特里奇先生说,他感到十分为难。“难道不是我给你消息叫你买的吗?”“你给了,埃尔默先生,而且我非常感激你,我真的非常感激你,先生,但是——”“等等!让我说!难道那只股票在10天内没有上涨7个点吗?”“是涨了,我非常感谢你,我的好兄弟,但是我不能卖掉这只股票。”“你不能?”埃尔默问道,开始怀疑地看着自己,大多数提供内幕消息的人到后来都会成为接受消息的人。“不,我不能。”“为什么不能?”埃尔默靠得更近了。“啊,这是牛市!”老先生说得就好像他给出了一个冗长又详细的解释。“好吧。”埃尔默说道,因为失望他看上去有些恼火。“我和你一样都知道这是牛市,但是你最好先把股票抛掉,然后在回调时买回来,你可以摊低你的成本。”“我的好兄弟,”老帕特里奇非常痛苦地说,“我的好兄弟,如果我现在卖了这只股票,就会失去我的头寸,我以后该怎么办呢?”埃尔默·哈伍德两手一摊,摇着头朝我走来,想要赢得我的同情:“这怎么可能呢?”他对我高声“耳语”道:“我问你。”见我一言不发,他又说:“我告诉他一条有关克莱曼汽车公司的消息,于是他买了500股,现在已经有了7个点的浮盈,我建议他先获利了结,然后在股价调整到位时再买回来——就算现在操作也还来得及。当我告诉他时,你知道他说了什么?他说如果卖了这只股票,他就会失业,你听得懂吗?”“对不起,哈伍德先生,我没说我会失业!”老火鸡插嘴说,“我说我会失去我的头寸,当你到了我这把年纪并像我一样经历了无数牛熊交替后,你就会知道任何人都无法承受失去头寸之殇,甚至连洛克菲勒都承受不起这种损失。我希望这只股票回档,这样你就能用很低的价格买回你的股票,先生。但我只能根据自己多年的经验来交易,为此我曾付出高昂的代价,我不想再交第二次学费了,但是我还是十分感谢你,就如我的银行帐户上又多了一笔钱。你知道,这是牛市。”然后老火鸡大摇大摆地走了,留下一脸迷惘的埃尔默。直到我开始反思自己多次看准大盘趋势却没能赚足应该赚的钱的原因,我才发现老帕特里奇先生的话对我是多么重要。我愈深入研究,就愈发觉得老先生才智过人。他年轻时显然因为同样的错误而吃过苦头,所以知道自己的人性弱点。痛苦的经历已经教会他抗拒各种难以抗拒的诱惑,因为屈从于诱惑的代价实在是昂贵。我对此也感同身受。我终于理解了老帕特里奇反复告诉其他客户“喔,你懂的,这是牛市!”的真正含义,他实际上想告诉他们:赚大钱的机会不在于个股波动,而在于股市的主要波动,也就是说,不能依靠看盘而是依靠评估整个市场走势及其趋势。意识到这一点后,我认为自己在学习投机方面已经有了长足的进步。我在这里说一件事:我在华尔街闯荡了数十年,输赢了几百万美元后,我要告诉你:我之所以能赚大钱的原因就在于我能够坚定持仓,而非在于我的思想,明白吗?我能够坚定持仓。看对大盘并非一个高明的本事。在牛市中你总能找到许多很早就做多的人,同样在熊市中你能找到许多很早就做空的人。我认识许多看盘高手,他们总能成功抄底逃顶,但是他们的经历和我完全吻合,也就是说,他们没有真正赚到钱。既能看对市场又能坚定持仓的人可谓凤毛麟角,我发现这是最难学习的一件事。股票作手只有铭记此点于心,才能赚取大钱。懂得如何交易的作手在赚取百万美元时比他在愚昧无知时赚取数百美元要容易得多,这一点可是千真万确的。其中的原因就是,尽管一个人可能清楚和准确地看对股市的未来走势,但是当股市从容不迫地朝着他推断的必然方向前进时,他却变得焦躁不安或者疑神疑鬼。这就是很多根本不是傻瓜的华尔街人士亏钱的原因:不是股市打败了他们,而是他们自己打败了自己。因为尽管他们具有一些才智,但却不能坚定持仓。老火鸡恰恰在这个方面做得很好,而且做到了言行一致。他不仅拥有坚持信念的勇气,还拥有坚定持仓的明智和耐心。不顾大势、试图抢进抢出是我的致命错误,没有人能够抓住所有的股价波动。在牛市中,你的操作策略就是买入并一路持有,直到你认为牛市已近尾声。要做到这一点,你必须研究大势,而不是内幕消息或者影响个股的特殊因素。然后忘掉你所有的股票,忘掉是为了持有!一直等到你发现或者说直到你认为股市行情转向——总体趋势开始反转。你必须运用头脑和洞察力,否则我的建议就会如同告诉你低买高卖一样愚蠢,任何人能够学到的最有用的一件事就是放弃买底卖顶的贪念,它们是世上最昂贵的东西:它们已经让股票交易者损失了数百万美元,这些钱累积起来足够可以修建一条横贯美洲大陆的混凝土高速公路。我在研究了自己在富勒顿公司开始理智交易的过程后,我注意到我在最初的交易中很少有亏损。这自然使我决心开始大显身手。我决心不再受他人意见的影响,不急不躁,相信自己的判断。如果不相信自己的判断,那么没有人可以在这一行有所建树。这就是我的研究心得:研究大势,建仓并持仓不动。我能够稳如泰山地等待,遭受下跌时毫不动摇——知道这只是暂时的下跌。我曾经卖空10万股股票,看出股价即将大幅反弹,我已经预计到并且是准确预计到,在我看来,这种反弹必然会发生,它甚至有利于行情的日后发展。尽管反弹会减少我100万的账面浮盈,但是我依然持仓不动,眼睁睁地看着一半浮盈消失,丝毫不考虑先行平仓、等待股价反弹时再开空仓的建议。我知道如果我这样做,我可能会失去头寸和随之而来的巨额利润。只有大行情才能为你赚大钱。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

你知道今天是什么日子吗?投机天才,不朽传奇——写于杰西·李佛摩尔逝世77周年之际

作为一名交易者,不论是期货、股票还是外汇,我们的嘴里都常常念叨着“趋势”二字 ,并将自己归类为趋势交易者。实际上,我们每一位具备盈利能力的交易者,都是趋势交易者,当然,这必须建立在我们要区分宏观趋势与微观趋势的基础之上。 我们是否曾经思考过,无论你做的是短、中、长线哪种级别的交易,每一笔盈利的交易实际上都符合了某一个级别的趋势,并通过一开一平的动作捕捉到了差价的利润,这,不就是趋势吗?!时至今日,不少交易者都早已将“趋势交易”的概念耳熟能详却无法深入领悟,不曾想,在距离我们百年前的时代,没有电脑,没有K线图,杰西·李佛摩尔拥有的只是一台报价机、一笔本金和下单电话,他就已经能够将趋势交易发挥的淋漓尽致。李佛摩尔的一生积累了巨大的财富,仅仅在1929年的暴跌中就赢利1亿美金,须知此时的美国全年税收只不过42亿美金,他的财富比例事实上超过今天的比尔盖茨和巴菲特 ,索罗斯更难望其项背。他仅凭借一己之力,解读市场讯息,并勇于付诸于行动,从而获取利润。李佛摩尔自杀的结局更为这位带有传奇色彩的投机客增添了许多神秘,也成为后世对他褒贬不一的重要理由,李佛摩尔的一生都在向后人传递这个信念:“个人凭借天赋和勤奋可以在股市积累富可敌国的财富;同时,个人如果蔑视股市规律,无论他创造的财富有多少,终将一贫如洗”。 杰西·李佛摩尔总结出的各项投机原则,顺势、止损、情绪管理、资金管理、谦逊和敬畏。这些铁律中的任何一条,放在今天都是一个很大的课题。李佛摩尔仅仅凭借自己的钻研与悟性在百年前就已经认识到它们,并为后来的投机客们指明了方向。其中不乏现如今我们耳熟能详的大师:斯坦利·克罗、彼得林奇、威廉欧奈尔等,都自诩为杰西·李佛摩尔的门徒,对他有着一致的敬意与崇拜,可谓前无古人,后无来者。杰西·李佛摩尔用他的一生践行了这些投机准则。如今,这些常识一般的铁律都让人觉得太习以为常了,好像只有在亏损时才会被反复提起。“投机,就像山岳一样古老,因为,人性永不变。”李佛摩尔的这句话,深深的镌刻在我们的脑海中。今天,伟大投机天才杰西·李佛摩尔逝世77年周年纪念日,我们怀念他,不仅是感谢他的智慧,更是为了时时刻刻提醒我们这些后世的投机小子们:时刻注意风险,更理智的遨游在投机的海洋。——期乐会2017.11.28百年大师-利弗摩尔留下的9点启示杰西.利弗摩尔作为所有时代最精明的交易商之一,他能够在风口浪尖上驾驭自己情绪,他是一个聪明而又自律的人,是一个有紧迫感且逻辑能力极强的人,他也是一个复杂的人,他在市场和婚姻中经历了反复的成功和失败。他遵循他自己的规则,像一只孤独的狼一样地进行交易,在他快到60岁的时候,他赚到了一大笔钱,但又很快全赔了进去,市场的大潮就是这样无情,市场不再对他感兴趣了。这是市场对他最后的一击,从此他再也没有恢复过来。战胜市场的兴奋已经成为过去,他那神奇的感觉和他活下去的愿望也成了过去!杰西.利弗摩尔浸淫股市40余年,历经四起四落之后,写出不朽的投机著述中的经典--《股票作手回忆录》!这本书既有实践,又有理论;既有传奇,又有幻灭。利维摩尔是位天才的投机家,其单抢匹马,悟到技法,赚到当时神话般的财富;后又因人性弱点,跌落尘埃,饮弹苍凉自尽。他的人生就是一次波澜壮阔,动人心魄的超级行情。他的一生就是对投机二字的最好诠释。其本人以自己传奇的经历为主线写的这本书应该为每位欲想成功的投机者所必读!书中,切中要害之语频频给读者以心理冲击,那充满浩气与灵性的操作也带给读者以震颤和启迪。利维摩尔的这本书,利维摩尔这个人,不知曾令多少人,也不知将令多少人,领悟交易的真谛,参悟苍茫的人生!大作手到底要告诉了我们什么呢?我将其归纳为九点,要点后的表述基本上是引用了利弗摩尔的原话,接下来让我们洗耳聆听七十年前大师的教诲!1、市场是有规律的,市场的规律性缘因于不变的人性!我很早就学到的一个教训,就是华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物,因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过,以后会再度发生。我从来没有忘记这一点。我想我真正没法记住的就是何时和如何发生,我用这种方式记住的事实,就是我利用经验的方法。华尔街从来不会改变,钱袋却会改变,股票却会改变;但华尔街从来不会改变,因为人的本性是从来不会改变的。我认为,控制不住自己的情绪是投机者真正的死敌,希望、恐惧和贪婪总是存在的,他们就藏在我们的心里,它们在市场外面等着,等着跳进市场来表现,等着机会大赚一把;无论是在什么时候,从根本上说,由于贪婪、恐惧、无知和希望。人们总是按照相同的方法重复自己的行为--这就是为什么那些数字构成的图形和趋势总是一成不变地重复出现的原因。2、耐心等待市场真正完美的趋势,不要做预测性介入; “时机就是一切”,在恰当的时候买进,在恰当的时候卖出。交易不是每天要做的事情,那种认为随时都要交易的人,忽略了一个条件,就是,交易是需要理由的,而且是客观的,适当的理由。除了设法决定如何赚钱之外,交易者必须也设法避免亏钱。知道什么应该做,跟知道什么不应该做几乎一样重要。事实上,如果我在开始交易前,肯定自己正确无误,我总是会赚钱。打败我的,是没有足够的头脑,坚持我擅长的游戏——也就是说,只有在前兆对我的操作有利,让我满意时才进场。做所有的事情都要讲时机,但是我不知道这一点。在华尔街,有这么多人根本不能算是大傻瓜,却遭到失败,原因正是这一点。傻瓜当中,有一种十足的傻瓜,他们在任何地方、任何时候,都会做错事,但是有一种是股市傻瓜,这种人认为他们随时都要交易。没有人能够一直拥有适当的理由,每天都买卖股票——也没有人拥有足够的知识,能够每次都高明地操作。股票作手必须对抗内心中很多代价高昂的敌人。赚大钱要靠“等待”,而不是靠想。一定要等到所有因素都对你有利的时机。预测市场之所以如此困难,就是因为人的本性,驾驭和征服人的本性是最困难的任务。仔细地选择时机是非常重要的......操之过急,是要付出代价的。我的损失完全是由于缺乏耐心造成的,没有耐心地等待恰当的时机来支持事先已经形成的看法和计划。不懂得15年后,有些事情让我能够等待长长的两星期,看着我十分看好的股票上涨30点,才觉得买进很安全.这要有耐心,等着恰当的关键点出现,等着恰当的交易时机。耐心、耐心、耐心--这就是他把握时机,获得成功的诀窍。他常常说:“赚钱的不是想法,而是静等”。一个人需要做的只是观察市场正在告诉他什么,并对此做出反应。答案就在市场本身,挑战来自对呈现出来的事实做出正确的解释。“时机就是一切”,在进入交易之前,最重要的是确定最小阻力线是否和你的交易方向一致。我的经验是,如果我不是在接近某个趋势的开始点才进入市场,我就绝对不会从这个趋势中获取多少利润。原因是,我错失了利润储备,而这种储备对于一个人的勇气和耐心是非常必要的,有了这种勇气和耐心,他就可以静观市场变化,就可以在这次行情结束前必定不断出现的小的回落或回升面前持股不动。市场会即时向你发出什么时候进入市场的信号,同样肯定的是,市场也会及时向你发出退场的信号--如果你耐心等待的话。“罗马不是一天建成的”,真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束。它走完自己的逻辑过程是需要时间的。在很多时候,利弗摩尔是持币观望,直到合适地行情出现。他的很多成功就在于他能够持币观望,耐心等待,直到“恰当的行情出现在他的面前”。当行情出现,有很多对他有利的机会出现时,在这个时候,也只有在这个时候,他才像眼镜蛇一样,“噌”地一声窜出去。“我后来的交易理论的一个关键是:只在关键点上进行交易。只要我有耐心,在关键点上进行交易,我就总能赚到钱。我还认为,一只股票的行情的最大部分往往发生在这一次行情的最后两个星期或更长一段时间。同样的道理也可以用于商品期货。所以,我再强调一遍,投机者必须有耐心,要蓄势待发,要等待”。关键点的定义是:进行交易的最恰当的心理时刻。利弗摩尔从来不在最低的价格时买进,也从不在最高的价格时卖出.他要在恰当的时候买进,在恰当的时候卖出。“但要记住,在使用关键点预测行情的时候,如果这只股票在越过关键点之后,没有像它应该表现,那就是一个需要立即引起注意的重要的危险信号。只要我失去耐心,没有等到关键点的出现,而是像轻而易举地赚到钱,我就肯定赔钱。另外需要注意的是:在一次行情快结束的时候,成交量大幅度增加往往是一次真正的分配,因为股票从强手转给了弱手,从专业操盘手转到了普通股民。一般股民认为成交量大幅增加是正常调整之后--不是向最高价格调整就是向最低价格调整--而出现的活跃和健康市场的一个信号,但是这种看法是没有依据的。我要向愿意把投机看成一种严肃生意的那些人说清楚,而且我希望郑重重申的是,一厢情愿的想法必须清除;指望每天或每星期都投机的人,不会获得成功;你允许你自己进入交易的次数,一年只能有几次,可能只有四五次。在交易之前,要等待,要耐心地等待,直到尽可能多的因素都对你有利的时候,再进行交易。耐心可以使你赚到钱。在市场呈现胶着状态的时候,股票的价格实际上就停滞的,不要预测或估计市场将在什么时候朝找什么方向发展,这是很危险的。你必须等待市场或股票出现突破。不要估计!等着市场来证实!不要跟报价单争论。现金过去是,现在是,将来也永远是国王。事实上,“往往是那些持币观望,等到恰当时机进行交易的人才能赚到大钱。耐心,耐心,再耐心--不是速度--才是成功的关键。如果一个精明的投机者把握好这一点的话,时间就是他最好的朋友。掌握恰当的时机进入市场,时间不是金钱,因为有时候,尽管你早早进入了市场,却不能赚到钱--时间就是时间,而资金就是资金,更经常的请开始,资金再等到恰当的时候进入市场才能赚到钱--耐心,耐心,再耐心,是成功的关键,千万不要着急。我们每个人都受到一个共同弱点的诱惑:每次出牌都想赢,我们当然愿意每一手牌都赢。这正是我们大家都有的人类的弱点,在某种程度上,他是投资者和投机者最大的敌人,如果不加防范,它将最终导致投机的溃败!有的时候,人们应该投机;同样肯定的是,有的时候,人们不应该投机。优秀的投机家们总是在等待,总是有耐心,等待着市场证实他们的判断。没有市场的证实,不要预测,也不要采取行动。有很多次,我和其他许多投机者一样,没有耐心等待肯定要发生的事情。我想每时每刻都能赚到利润。我是人,也屈从于人的弱点。和所有的投机者一样,我也没有了耐心,失去了正确的判断。颠倒了它们的位置--在该感到害怕的时候却充满希望,在该充满希望的时候却感到恐惧。让我重复一遍,在一个趋势真的出现时,肯定会同期出现一些时机,而且我坚信,任何具有投机天赋且具有耐性的人,都能够设计出一种特殊的方法当作自己的原则,这种原则可以让他在最初入市时做出正确的判断。真正的趋势不会在它们开始那天就结束,完成一次真正的趋势是需要时间的。请记住,股票永远不会太高,高到让你不能开始买进,也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易后,除非第一笔出现利润,否则别做第二笔。要等待和观察。这就是你解盘能力发挥作用的时候,让你能够判定开始的正确时机。很多事情成功与否,要看是否在完全正确的时机开始。我花了很多年才了解这一点的重要性。这一点也花了我好几十万美元。3、正确就是正确,错误就是错误,只做正确的事情,不要错上加错!一位极具天才的投机家曾经告诉过我:“当我看见一个危险信号的时候,我不跟它争执。我躲开!几天以后,如果一切看起来还不错,我就再回来。我是这么想的,如果我正沿着铁轨往前走,看见一辆火车以每小时60英里的速度向我冲来,我会跳下铁轨让火车开过去,而不会愚蠢地站在那里不动。它开过去之后,只要我愿意,我总能再回到铁轨上来。”这番话非常形象地表现了一种投机智慧,令我始终不忘。奇怪的是,大多数投机者遇到的麻烦是,他们自己内心中的一些东西使他们没有足够的勇气在他们应该平仓的时候平仓。他们犹豫不决,他们在犹豫当中眼睁睁地看着市场朝着对自己不利的方向变动了很多个点。显然,应该要做的事是在多头市场看多,在空头市场中看空。听起来很好笑,对不对?但是我必须深深了解这个一般原则,才能够看出要把这个原则付诸实施。我花了很长的时间,才学会根据这些原则交易。解盘在这种游戏中是重要的一部分,在正确的时候开始也很重要,坚持自己的部位也一样重要。但是我最大的发现是一个人必须研究和评估整体状况,以便预测为了的可能性。我不再盲目地赌博,不再关心如何精通操作技巧,而是关心靠着努力研究和清楚的思考,赢得自己的成功。我也发现没有一个人能够免于犯下愚蠢操作的危险。一个人操作愚蠢,就要为愚蠢付出代价。4、市场包容和消化一切,它永远都是正确的,顺应市场是最明智的!我的理论是:“在这些重大的趋势背后,总有一股不可抗拒的力量。” 知道这一点就足够了,对价格运动背后的所有原因过于好奇,不是什么好事。大众应该始终记住股票交易的要素:只要认识到趋势在什么地方出现,顺着潮流驾驭你的投机之舟,就能从中得到好处,不要跟市场争论,最重要的是,不要跟市场争个高低。一支股票上涨时,不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨,偶尔出现自然的小幅回档,跟着涨势走,大致都是相当安全的办法。但是,如果股价经过长期的稳定上升后,后来转为逐渐开始下跌,只偶尔反弹,显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样,为什么要寻找解释呢?股价下跌很可能有很好的理由,但是,这些理由只有少数人知道,他们不是把理由秘而不宣,就是反而告诉大众说这支股票很便宜。这个游戏的本质就是这样,大众应该了解,少数知道内情的人不会说出真相。简单的事实是,行情总是先发生变化,然后才有经济新闻,市场不会对经济新闻作出反应。市场是活的,它反映的是将来。因此,企图根据当前的经济新闻和当前的事件预测股市的走势是非常愚蠢的。贪婪和恐惧一样,都会扭曲理性。股市只讲事实,只讲现实,只讲理性,股市永远不会错,错的是交易者。5、亏损是交易的成本,失败并不可怕,可怕的是没有从失败中得到足够的教训!不管交易者多么有经验,他犯错做出亏损交易的可能性总是存在。因为投机不可能百分之百安全。所谓经验就是教训比较多,比较深刻,让人心痛,让人尴尬;不痛,记不住,不痛,不会反思。事情就是这样。一个人犯错很正常,但是如果他不能从错误中吸取教训,那就真冤了。世界上没有什么东西,比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱时,你开始学习该做什么才能赢钱。要是有人告诉我,说我的方法行不通,我反正也会彻底试一试,好让自己确定这一点。因为我错误的时候,只有一件事情——就是亏钱——能够让我相信我错了。我知道总有一天我会找到错误的地方,会不再犯错。只有赚钱的时候,我才算是正确,这就是投机。一个人要花很长的时间,才能从他所有错误中学到所有的教训。有人说凡事都有两面,但是股市只有一面,不是多头的一面或空头的一面,而是正确的一面。让这条通则深深印在我的脑海里,所花费的时间,远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。亏钱是最不会让我困扰的事情。我认亏之后,亏损从来不会困扰我。隔天我就忘掉了。但是错误——没有认亏——却是伤害口袋和心灵的东西。要是一个人不犯错的话,他会在一个月之内拥有全世界。但是如果他不能从错误中得到好处,他绝对不能拥有什么好东西。6、交易就是理性与情感的对抗!交易需要理性的计划。我很早以前就认识到,股市从来都不是平淡无奇的。它是为愚弄大多数人、大多数时间而设计的。股市上的两种主要的情绪,希望和恐惧--希望往往是因为贪婪而产生的。而恐惧往往是因为无知而产生的。我认为,控制不住自己的情绪是投机者真正的死敌,希望、恐惧和贪婪总是存在的,他们就藏在我们的心里,它们在市场外面等着,等着跳进市场来表现,等着机会大赚一把。希望对于人类的生存是至关重要的。但希望与股市上的表亲---无知、贪婪、恐惧和扭曲的理智是一样的。希望掩盖了事实,而股市只认事实。结果是客观的,是最终的,就像自然一样,是不会改变的。另外,还要永远记住,你能赢一场赛马,但你不能赢所有的赛马。你能在一只股票上赚钱,但你不会在任何时候都能从华尔街上赚到钱--任何人都不能。贪婪、恐惧、缺乏耐心、无知和希望,所有这些都会使投机者精疲力竭。经过几次失败和灾难之后,投资者也许变得士气低落、沮丧、消沉,放弃了市场,放弃了市场所提供的赚钱的机会。投机者必须控制的最大问题就是他的情绪。记住,驱动股市的不是理智、逻辑活纯经济因素,驱动股市的是从来不会改变的人的本性。它不会改变,因为它是我们的本性。投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和恐惧无法分开。在投机时,如果市场背离你,你希望每天都是最后一天——而且你要是不遵从希望,你会损失的比应有程度还多——强烈到可以媲美大大小小的开过功臣和开疆拓土的豪杰。市场照你的意思走时,你害怕明天会把你所有的利润拿走,因此你退出——退得太快了。害怕使你赚不到应赚的那么多钱。成功的交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。他必须改变你可以称之为天性冲动的东西。他抱着希望时,其实应该要害怕,在害怕时,他应该要抱着希望。他必须害怕他的亏损可能变成更大的亏损,希望他的利润可能变成更大的利润。照一般人那样在股票上赌博,绝对是错误的。记住,如果一个投资者没有自律,没有一种明确的策略,没有一个简单易行的计划,他就会陷入情绪的陷阱。因为没有一个计划的投机者就像是一个没有战略,因为也就没有可行的作战方案的将军。没有一个明确计划的投机者只能是投机,投机,再投机,终归有一天不幸“中箭落马”,在股市上遭到彻底的失败。实际上,在所有生意人的一天中,都没有处理最重要的事情的计划。这就像战场上的一个将军,他的士兵的性命取决于他那周密的计划,取决于对这个计划的执行,在股市上,没有错误和漫不经心的余地。7、控制你的交易,管理你的资金除非你知道你要进行的交易在财务上是安全的,否则,绝不要进行任何交易。“没有经验的投机者面临的困境往往是为每一笔头寸付出的太多。为什么呢?因为每个人都想交易。为每笔交易付出太多,是不符合人性的。人们都想在最低价时买进,在最高价时卖出。心态要平和,不要与事实争辩,不要在没有希望的时候抱有希望,不要与报价机争辩,因为报价机总是正确的--在投机中没有希望的位置,没有猜测的位置,没有恐惧的位置,没有贪婪的位置、没有情绪的位置。”“最后,投机者在买股票的时候应该分几次买,而且每次只买一定的比例。”如果我在某种情况下买进一只我看好的股票,但它没有按照我所希望的那样表现,对我来说,这就是卖掉这只股票的足够证据,如果这只股票后来涨了,我也不责备自己,也不会有什么痛苦的想法。我后来在实际操作中提出了自己的理论,这一理论强调资金占有时间在股市交易中的重要作用。在投机者管理自己的资金时,这种“总想赢”的愿望是他最大的敌人,它最终将带来灾难。在股市上,时间不是金钱,时间就是时间,而金钱就是金钱。我提出了我的10%规则--如果我在一笔交易中的损失超过10%,我就马上抛出.从来不问原因,股票的价格跌了,这就是我退出来的原因。我是凭本能抛出,实际上,这不是本能,这是多年来在股市上拼杀积累起来的潜意识。你必须服从你自己定的规则不能欺骗你自己,不要拖延,不要等待!我的基本原则是,绝不让亏损超过资本的10%。(记住这个10%规则是作者根据自己的操作系统进行定义的。)8、投资者最大的敌人不是市场,不是别的其他,而是投资者自己,大波动才能让你挣大钱!这里让我说一件事情:在华尔街经历了这么多年,赚了几百万美元,又亏了几百万美元之后,我想告诉你这一点:我的想法从来都没有替我赚过大钱,总是我坚持不动替我赚大钱,懂了吗?是我坚持不动!对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总会找到很多一开始就作多的人,在空头市场里也会找到很多一开始就作空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人,他们开始买进或卖出时,价格正是在应该出现最大利润的价位上。他们的经验全都跟我的一样——也就是说,他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见,我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有确实了解这一点之后,他才能够赚大钱。这一点千真万确,作手知道如何操作之后,要赚几百万美元,比他在一无所知时想赚几百美元还容易。原因在于一个人可能看得清楚而明确,却在市场从容不迫,准备照他认为一定会走的方向走时,他变得不耐烦或怀疑起来。华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级的人,甚至不属于第三级傻瓜的人,却都会亏钱,道理就在这里。市场并没有打败他们。他们打败了自己,因为他们虽然有头脑,却无法坚持不动。我开始了解要赚大钱一定要在大波动中赚。不管推动大波动起步的因素可能是什么,事实俱在,大波动能够持续下去,不是内线集团炒作或金融家的技巧造成的结果,而是依靠基本形势。不管谁反对,大波动一定会照着背后的推动力量,尽其所能地快速推动到尽头。不理会大波动,设法抢进抢出,对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏,在多头市场里,你的做法就是买进和紧抱,一直到你相信多头市场即将结束时为止。要这样做,你必须研究整个大势,而不是研究明牌或影响个股的特殊因素,然后你要忘掉你所有的股票,永远忘掉!一直到你看到——或者你喜欢说,一直到你认为你看到——市场反转、整个大势开始反转时为止。要这样做,你必须用自己的头脑和眼光,否则我的建议会告诉你低买高卖一样白痴。任何人所能学到一个最有帮助的事情,就是放弃尝试抓住最后一档——或第一档。这两档是世界上最昂贵的东西。总计起来,这两档让股友耗费了千百万美元,多到足以建筑一条横贯美洲大陆的水泥公路。一个人对自己的判断没有信心,在这种游戏中走不了多远。这些大概是我学到的一切——研究整体状况,承接部位,并且坚持下去。我可以没有半点不耐烦地等待,可以看出会下挫,却毫不动摇,知道这只是暂时的现象。我曾经放空10万股,看出大反弹即将来临。我认定——正确地认定——这种反弹在我看来是无可避免,甚至是健全地,在我的账面利润上,会造成100万美元的差别。我还是稳如泰山,看着一半的账面利润被洗掉,丝毫不考虑先回补、反弹时再放空的作法。我知道如果我这样做,我可能失去我的部位,从而失去确定赚大钱的机会,大波动才能替你赚大钱。9、投机是一场游戏,更是你自己的事业,需要持续的努力、付出和总结我是在寻找比消遣和社会交往更大的游戏。我要通过自己的努力成为股市上最优秀的人--这给我带来了真正的愉快和满足。炒股实际上就是玩游戏,一定要在这场游戏中获胜。好的股票交易者不能不像训练有素的职业运动员一样,他们必须养成良好的生活习惯,保持充沛的体力,如果他想使自己的精力总是处在巅峰状态的话。体力与精力必须保持一致,因为没有比股市更紧张,更令人兴奋的战场了。驱动我的也绝不是金钱,它是一场游戏,是一场解开谜团的游戏,是一场把人类历史上最伟大的头脑搞乱搞复杂的游戏。对我来说,激情、挑战、兴奋,都在打赢这场游戏之中了,这场游戏是一个充满活力的谜语,是一个有着双关语谜底的谜语,而这个谜底就是要由我来告诉在华尔街投机的所有男男女女的。在游戏中,你的神经被推倒了极限,但奖赏也是非常高的。我的事业是交易——也就是遵循眼前的事实,而不是遵循我认为别人应当会做的事情。让我给你提个醒:你的成功将与你在自己的努力中所表现出来的真心和忠诚成正比,这种努力包括坚持自己做行情记录,自己进行思考并得出自己的结论。一个人要是想靠这个游戏(投机)过活,必须相信自己和自己的判断。没有人能靠别人告诉他要怎么做赚大钱。股市是人类发明的最大的和最复杂的谜团,解开这个谜团的人是应该得头奖的。一个人要花很长的时间,才能从他所有错误中学到所有的教训。有人说凡事都有两面,但是股市只有一面,不是多头的一面或空头的一面,而是正确的一面。让这条通则深深印在我的脑海里,所花费的时间,远远超过股票投机游戏中大多数比较技术层次的东西。在投机上只有一条取得成功的道路,这就是努力,努力,再努力。最后,让我们以华尔街观察家理查德.斯密特恩的话作为结束:“谢谢你,杰西.利弗摩尔,感谢你的智慧,感谢你所做的艰苦工作,感谢你那非凡的悟性。在探寻投机方法的道路上,你从来都没有过终点。”为了不能忘却的纪念在那样一个时代里,In 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真正的高手,在于稳定性与可持续性!(期货股票交易员推荐阅读)

一 日拱一卒功不唐捐 这是一个发生在一百年前的故事。 截止到1911年12月,没有哪个地球人到达过南极点,所以这是一百年前所有最伟大的探险者、所有最有探险精神及梦想的人最想做到的事情。 最后是两个竞争团队打算完成这项创举,一个是来自挪威的阿蒙森团队,另一个是英国的斯科特团队,他们都想率先完成这个从来没有人完成过的事情,到达南极点。 他们出发时间是差不多的。 这是因为这个世界上从来竞争都非常激烈,当有一个大的机会的时候,没有可能只有你看到了,基本是差不多时候有一帮人看到了,这跟其他无数场合的竞争都很像。 所以这两支团队差不多都是1911年10月在南极圈的外围做好了准备,进行最后的冲刺。结果阿蒙森团队在两个多月后,也就是1911年12月15日,率先到达了南极点,插上了挪威国旗。 而斯科特团队虽然出发时间差不多,可是他们晚到了很多,他们晚到了一个多月,这意味着什么? 这就是成功跟失败的区别: 阿蒙森团队作为人类历史上第一个到达南极点的团队会永载史册,获得一切的荣誉,而斯科特团队他们虽然经历了一样的艰难险阻,但是晚了一个多月,没有人会记住第二名,大家只知道第一名。 但这个故事并没有这么简单,你不光要到南极点,你还要活着回去。阿蒙森团队率先到达南极点之后,他们又顺利地返回了原来的基地。 而斯科特团队晚到了,他们没有获得荣誉。而且更糟糕的是,他们因为晚了,回去的路上天气非常差。他们在回去的路上不断地有人掉队,最后他们没有任何一个人生还。 斯科特团队不但没有完成首先到达南极点的目标,而且全军覆没,这已经是生与死的区别了。那么是什么造成这么重大的区别,不光是成功与失败的区别,而且是生与死的区别呢? 对这个事情进行研究,可能对我们做事会有些帮助和启发。 首先,去南极探险,不光是需要人,还需要物资,事后有人总结分析两个队的策略和两个队的准备,可以看到非常重要的区别。 阿蒙森团队物资准备非常非常充分,他们是三吨的物资。而斯科特团队准备的东西少,他们只有一吨的物资。一吨的物资够吗?如果你在过程中不犯任何错,完全不犯任何错的话,刚好够。 这是多么可怕的事情,理论上可行,但现实中碰到很大的压力、碰到很大的未知困难,你不可避免地会动作走形,会犯很多错。所以,当你的计划定得太紧的时候,其实是非常非常危险的。 而阿蒙森团队做得非常好,他们准备了三吨的物资,这些物资有极大的富余量。他们充分预知到环境的困难,做好充足的准备,给自己留下了犯错的空间。 事实上,他们碰到的环境是差不多的,最后两个团队却有截然不同的结果,这个是非常值得研究的。阿蒙森团队的成功经验,最后可以总结成一句话:不管天气好坏,坚持每天前进大概30公里。 在一个极限环境里面,你要做到最好,但是,更重要的是,你要做到可持续的最好。 相反,斯科特团队从他们的日志来看,是一个比较随心所欲的团队,天气很好就走得非常猛,可能四五十公里甚至六十公里。 但天气不好的时候,他们就睡在帐篷里,吃点东西,诅咒恶劣的天气,诅咒运气不好,希望尽快天转晴,尽快能够前进。 事后总结,这两种做法很可能是他们最大的区别。不管环境好坏,不管容易与否,坚持每天前进三十公里。不管是到达南极点还是从南极点顺利返回。这是一个非常重要的区别。 阿蒙森团队于1912年1月25日全部返回营地。这个日子和他3年前计划的归程一天不差,是巧合也是奇迹。后来有人评价阿蒙森的成功是因为好运,他的回答是: “最重要的因素是探险的准备如何,你必须要预见可能出现的困难,遇到了该如何处理或者如何避免。 成功等待那些井井有条的人——人们管这个叫做好运气。对于那些不能预见困难并做出及时应对的人来说,失败是难以避免的——人们称这个为坏运气。” 这个故事还有一些细节也值得我们思考。 (1)斯科特团队用的是矮种马来拉雪橇,而阿蒙森团队用的是爱斯基摩犬。 阿蒙森团队足足准备了97条爱斯基摩犬,阿蒙森认为只有爱斯基摩犬才是南极冰天雪地中的最佳选择。 相比而言,马更强壮,开始的时候走得更快,但马不够耐寒,走到半路都冻死了,最后只能靠人力来拉雪橇; 爱斯基摩犬虽然走得慢,但能在很冷的条件下生存,从而保证了行进速度。 (2)阿蒙森为了极地探险,曾经和爱斯基摩人生活了一年多时间,就为了跟他们学习如何在冰天雪地里生活、求生等。 (3)阿蒙森的计划非常周详,连午餐也作了特别的安排。 他使用了一种新设计的保温瓶,在每天启程前早餐时,便把热饭菜装在保温瓶里。这样午餐可以在任何时间吃,既节约燃料,又省时间。 而由于需要扎营生火,斯科特团队吃顿午餐要多花1个小时。阿蒙森的队员时常坐在雪橇上,一边欣赏极地的奇异风光,一边嚼着暖瓶里的热饭,而且还有休假:星期天哪怕再适于行路,阿蒙森也不改变习惯。 二 通盘无妙手 “通盘无妙手”是一个下棋的术语,原话叫做“善弈者通盘无妙手”——也就是说很会下棋的人,往往一整盘棋你是看不到那种神奇的一招,或者力挽狂澜的一手的。 这有点违反我们的直觉,为什么是这样呢? (1)下棋的“通盘无妙手” 韩国有一位围棋选手叫李昌镐,是围棋界的世界级顶尖高手,下围棋的人都知道他。 李昌镐16岁就夺得了世界冠军,被认为是当代仅次于吴清源的棋手,巅峰时期横扫中日韩三国棋手,号称 “石佛”,是围棋界一等一的高手。 李昌镐下棋最大的特点,也是最让对手头疼的手法,就是从不追求“妙手”,而是每手棋,只求51%的胜率,俗称“半目胜”。 通常,一局棋下来,总共也就200-300手,即使每手棋只有一半多一点的胜率,最多只要一百多手,就能稳操胜券。 也就是说,只要每一步比对手好一点点,就足够赢了。 李昌镐曾对记者说:“我从不追求妙手,也没想过要一举击溃对手。” 世界排名第一的棋手,居然只追求51%的胜率,让很多记者和业内人士都觉得不可思议。 这恰恰是高手的战略,所谓的“妙手”,虽然看起来很酷,赢得很漂亮,但存在一个问题——给对方致命一击的同时,往往也会暴露自己的缺陷。 正所谓“大胜之后,必有大败;大明之后,必有大暗”。 而且,“妙手”存在不稳定和不可持续性,无法通过刻意练习来形成技能上的积累,一旦“灵感”枯竭,难免手足无措。 正如守卫一座城池,只靠“奇兵”是不行的,终归要有深沟、高垒的防护。而与之相比,“通盘无妙手”看似平淡无奇,但是积胜势于点滴、化危机于无形,最终取得胜利是稳稳当当的,体现的是不同于“妙手”的另一种智慧。 真正的高手是不太会去做这些看起来风光无限的事情,因为他们懂得“善弈者通盘无妙手”。那些看起来很风光的事情,其实风险很大,失误率高,一次失误后果就很严重。 巴菲特的合作伙伴芒格说,如果我知道自己会死在哪儿,那我一辈子不去那里就好了。这类人他们站在全局的高度来看问题,提前防范危险,消除隐患,把威胁化解于无形。 (2)台球的“通盘无妙手” 如果你打过或看过斯诺克台球比赛应该知道,它是这样的一项运动: 台子上有各种不同颜色的球,代表不同的分数,两个人按照规则轮流击球。而且只要球进了,就可以一直打,直到自己打丢了一颗球,就换对方上场击球。最后看谁得的分数多。 所以,斯诺克台球比赛非常重要的就是保持自己击球的连续性。 在打球的时候,球手一定要对整盘球的形势有整体的分析和规划,并且每一杆击球都要为下一杆做好铺垫,这样才能打得比较顺,否则就是自己给自己制造麻烦。 于是纵观斯诺克的历史,有两类球手是非常顶尖,经常拿下大赛冠军的: 1)球手天赋极佳,击球特别准,即使对别人来说难度很高的球他也能打进。 虽然整体控制局势的能力稍差,可能在局面上给自己“挖坑”,但由于自己总能超水平发挥,打得别人没办法,所以也能夺得冠军。 2)球手对局面的掌控非常完美,每一杆每一次计算都非常到位,给后面留了很多的余地和铺垫。 看这种人打球你会发现他很少有那种难度很大,非常精彩的击球,但他经常不知不觉、波澜不惊地就赢下了比赛。这样的球手也能获得大赛的冠军。不过,这两类顶尖选手有一个最大的区别——后一类球手职业生涯的长度往往比前一类要长得多。 而前一种天赋型的选手,往往会在巅峰期的几年里非常耀眼,但下滑也会很快,过了一阵就会淡出公众的视野了。 (3)守门员的“通盘无妙手” 大家都知道,在足球场上,守门员是个非常重要的位置。 但外行看守门员的水平,往往会在意那些特别精彩的扑救,比如飞身一跃把一脚势大力沉的射门扑出去,这确实非常精彩; 但是懂业务的人评价一个守门员,其实是看他是否能把问题化于无形。 比如历史上一些伟大的足球守门员,其实都是后防线的指挥家。他会观察对手的进攻路线和模式,然后帮助整条后卫线做好整体规划,把很多问题消解在无形中。 所以,你在场上不会看到他们经常有超水平发挥的精彩扑救,主要是因为他们早就杜绝了隐患,把对方有威胁的射门化解在了无形中。 这才是一个足球守门员的高境界。 (4)医者的“通盘无妙手” 中国有句古话:“善战者无赫赫之功,善医者无煌煌之名。” 这两句意思是说:“善于打仗的人往往没有什么显赫的功绩,而好的医生没有很大的名声。”扁鹊是春秋战国时的名医,他有两个哥哥,三兄弟都精通医术。 魏文王曾问扁鹊:“你们家兄弟三人,都精于医术,谁的医术是最好的呢?”扁鹊回答:“大哥最好,二哥差些,我是三人中最差的一个。” 魏王不解地说:“但是你的名气却是最大的啊。”扁鹊解释说:“大哥治病,是在病情发作之前,那时候病人自己还不觉得有病,但大哥就下药铲除了病根,使他的医术难以被人认可,所以没有名气,只是在我们家中被推崇备至。 我的二哥治病,是在病初起之时,症状尚不十分明显,病人也没有觉得痛苦,二哥就能药到病除,使乡里人都认为二哥只是治小病很灵。 我治病,都是在病情十分严重之时,病人痛苦万分,病人家属心急如焚。此时,他们看到我在经脉上穿刺,用针放血,或在患处敷以毒药以毒攻毒,或动大手术直指病灶,使重病人病情得到缓解或很快治愈,所以我名闻天下。”魏王大悟。 三 结硬寨,打呆仗 清朝末年,太平天国起义,太平军战斗力极强,大清国20万八旗兵和60万绿营兵在其面前都不堪一击,可最终却毁在了曾国藩率领的湘军手里,这是怎么回事呢? 曾国藩一生可以分为三个阶段: 第一阶段是文人生涯,从 6 岁读书到 27 岁中进士,一直做到大学士,是当时的学术领袖; 第二阶段是军人生涯,太平天国运动中,自己组建湘军,缠斗 13 年,愣是把悬崖边上的大清王朝拉了回来续了命; 第三阶段是引入西方科学文化。他组织建造了中国第一艘轮船,建立了第一所兵工学堂,引入第一批西方书籍,送出去第一批留美学生。 前后两阶段都是文人的事,但一介书生怎么战胜当时战斗力爆裂的太平军呢,这是个有趣的战略研究。 不了解情况的一定以为曾国藩是一个熟读兵法、足智多谋的战略家,其实恰恰相反。 在他带领湘军之前,并没有多少带兵打仗的经验,也不懂什么用兵之道。之所以能赢,其实就六个字——结硬寨,打呆仗。 曾国藩从来不与敌军硬碰硬地短兵相接,即使在胜算很大的情况下也从不主动发动攻击,而是每到一个地方就在城外扎营,然后挖战壕、筑高墙,把进攻变成防守,先让自己处于不败之地。 太平军是非常骁勇善战的,总想跟湘军野战,而湘军就是守着阵地不动,就算太平军再能打,碰到这种路数,也是毫无办法。 只要一有时间,湘军就开始不停地挖沟,一道又一道,直到让这个城市水泄不通、断草断粮,等到城里弹尽粮绝之后,再轻松克之。 就这样,一座城接着一座城,一点一点地挖沟,一步步地往前拱,就把太平天国给拱没了。湘军每打一个城市,都不是用一天两天,而是用一年两年,大部分的时间都在挖壕沟。 当时的湘军看起来更像是一个施工队,被湘军攻打过的城市,如安庆、九江等,城外的地貌都被当年所挖的壕沟改变了。 湘军与太平军纠斗 13 年,除了攻武昌等少数几次有超过 3000 人的伤亡,其他时候,几乎都是以极小的伤亡,获得战争胜利。 这就靠曾国藩六字战法:结硬寨,打呆仗。 《孙子兵法》中说:“先为不可胜,以待敌之可胜。” 所谓 “结硬寨,打呆仗”,简而言之,就是先占据不败之地,然后慢慢获得细小优势。 曾国藩是一个爱用“笨”方法的人,他不喜欢取巧的东西,也不相信什么四两拨千斤的事情。 因为胜利果实从来不是强攻出来的,而是它熟透了,自己掉下来的。 《孙子兵法》里说,“胜可知,而不可为。” 美团王兴在接受采访时对记者说:“多数人对战争的理解是错的,战争不是由拼搏和牺牲组成的,而是由忍耐和煎熬组成的。” 无论是战争、商业还是个人层面,道理都一样,要想走出困境或者取得胜利,靠的都是耐心,而不是某个突发性的、奇迹般的胜利。 很多时候,你只需要按部就班地做好自己该做的事,等时机来临时,一切都会有所改变,只是在那之前,你必须要有足够的耐心。 四 结语 最后,我希望能和你一起,记住这些精彩的故事,汲取前人留给我们的经验教训: 无论外界环境优劣、不管运气好坏,都不怨天尤人,按照自己的计划,稳扎稳打,步步为营,每天进步一点,到来年这个时候再回头来看,你就会发现,你已经走出了很远的距离。 林肯有句话说得好:我走得慢,但我绝不退后。 真正的高手,在于稳定性与可持续性!金融交易的境界场上,也是同理! 每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。 感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。 纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

投资世界的七个维度,很有深度!

导读:对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。曾经的两部大片,《超体》、《星际穿越》,都在通过量子物理的世界,试图扩展观众理解世界的维度,虽然理解量子物理不同的维度对日常的生活并没有“实际”意义,毕竟我们不能回到昨天去购买一张今天头奖的彩票。但是对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。一投资的一维在一维世界的投资里,只有单一公司的概念,“好公司等于好投资”这一句被喊烂的口号,对涉股市未深的人有很大的迷惑作用,任何试图把投资简单化和教条化的方式最终都是以亏损为代价。在一维世界的投资中,公司的好坏代表了投资的唯一真理,一家今天好明天好后天好的公司,理应世世代代好下去。一维投资里另外一口号是“买股票就是买公司的一部分”。这句引述巴菲特的话,可没有建立在巴菲特早年作为积极价值投资者,在寻找到股价低于净资产价值的企业,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)然后购买到足够影响董事会的股份,推动公司释放之前被压制的价值。一般投资者根本不存在购买股票份额足以影响公司决策的地步。所以低于净值产的股票,也许会一直低下去。二投资的二维对于二维投资者,除了公司的概念之外,还增加了价格的维度。一个公司的股票值多少钱,每个人因为认知能力不同会各有差异。如果一个公司的股票价格与实际价值形成很大的价值洼地,并且在大多数投资心中形成了共识,那么投资者行为本身就会缩小这个价值洼地。而其他投资者会在更高的价格接货,是因为公司的价值也在资产注入或价值从塑中被一路抬高,股票的价格上涨除了公司价值被人为提升之外,是因为投资相信自己会以更高的价格卖给其他投资者,直到价值提升的的手段用尽无法吸引新增的追捧者,股票的价格会掉头走向崩塌。索罗斯的反身性就是对此种行为很好的解释。三投资的三维三维的投资世界,除了公司,价格的因素,还包括了外部环境。无论哪国的农民都不会在冬季播种,而不少投资者在好公司+好价格(好价格不完全等于便宜价格)的判断下博触底反弹的时候,迎来的往往是深套不起。这就好像农民只看气温决定播种一样,要知道秋天和春天总会有一段温度一致的时候,而秋天的寒风预示着寒冬的来临,而春天的低温是在招揽夏季的暖风。一个公司所处的行业发展阶段,而这个阶段在时代中的位置。决定着这家公司的管理层是在逆水行舟还是顺风启航,如果把乔布斯放在煤炭,钢铁这样的行业里,他还会产生现在这样的社会影响力么?四投资的四维在四维世界的投资者里,除了好公司,好价格,外部环境之外,还多了一个时间的概念。任何事物在做出选择的时候都无法逃避时间对其后果的放大。正确的行为时间是你的朋友,错误的行为,时间会折磨得你生不如死。万事俱备只欠东风,时间就是驱动事件向你所设想的方向运作的“东风”。只要持有一个企业时间足够长,那么所有能想到不能想到的黑天鹅都会飞到你的池塘里。一个公司在10年之中上涨十倍,前三年下跌,中间三年震荡,后三年涨了10倍。一个对时间有判断能力的投资者前边六年应该忙其他投资,而只在最后三年介入。投资上除了要避免做最后一个进场的接盘侠,也不要做死在沙滩上别人眼里的“前浪”。五投资的五维五维的投资者,除了公司,价格,宏观,时间之外多了一个维度叫风险。风险自身有三个维度,第一个维度是系统性风险。只要你一直做投资,那么像08年那种经济危机一定会碰到,对于这种风险并不需要有过多的恐惧,因为系统性风险是盈亏同源。除非避免进入股市,如果不是这种风险一定会碰到。风险的第二个维度是个人风险,主要是投资者本身不具备识完整的投资能力和良好的心智控制力,这需要多年的苦学和修炼,付出大量心血和学费,才能达到一个市场的平均水平。在一般领域如果平均线是50%,但是在投资领域肯定不会有50%的人在赚钱,之前看期货里有个统计,90%亏损,8%盈亏平衡,2%盈利。股票也许没那么难,但是长期盈利的比例不会超过10%。风险的第三个维度来自10%里那些盈利投资者的盈利策略。这种风险叫做成功依赖症。当投资者找到在一段时间表现优秀的投资策略那么很容易对此深信不疑并且被盈利吹胀自信。要知道一个停止的钟表一天还准点两次,投资策略的有效性在投资策略失效前,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)是很难鉴别是真有价值可以持续进化还是只符合了特定时期投资环境的产物。对于五维投资者,如何对待这三种风险,是其专业能力的有效体现。六投资的第六维投资本身是一门关于选择的艺术,如何对未来做出最好的决策,是围绕投资者日常工作的核心。而最好的选择并不一定只出现在股票市场。股票市场只是现实经济中的合格参与者通过证券交易的方式体现其内在价值变化的一个工具平台。而投资者如果真的拥有一个发现投资机遇的眼睛,那么在传统的资本市场和实体经济领域都会发现值得投资的行业或人。而全球经济分工越来越明确,独立生存的现代经济体已不存在,每个国家,行业都有千丝万缕的联系。当美国政府年中要废除存在了几十年的禁止原油出口的法案时,其已经预示着原油价格的长期下跌信号,以此延伸出页岩气和新能源两个行业的巨大利空。单单一个原油市场的信号,就可延伸出好几条不同行业和国家市场的投资策略。而这个周期触发的起点是2011年日本核危机后,日本国内核电机组全部停止,德国也宣布了其废除核能计划,除了导致釉价连跌数年,也引发了这几年的光伏,风能投资热情。拥有六维角度的投资者对市场拥有牵一发而动全局的思维能力。可以凭借单一市场的信息,延伸出在不同国家,不同市场,不同交易工具的盈利策略。并且可以用对冲手段降低总仓位风险的同时,用仓位中低比例高杠杆的交易工具把扑获的收益做大。七投资的第七维前边所写的投资1-6个维度都是从投资者作为一个主体,通过自我思维作为外部条件反射的筛选器,对外部世界进行感知。而第七个维度的投资差别,会从外部世界感知,反射回到投资者本身的内部世界。当一个投资者努力在市场过滤发掘几十倍的大牛股的时候,大牛股其实也在过滤着投资者。只要做过几年港股的人,基本都买过腾讯,一个涨了180多倍的股票。而在腾讯上赚了10倍以上的人,寥寥无几。当投资者通过各种指标,分析宏观产业趋势,与公司重要人士耐心交流,股票(投资价值)本身也许再做着同样的事情过滤着投资者。投资者的差异像每个人有不同的长相一样,独此一份。同样一个股票,有人赚有人亏,但有极少数人赚了几十倍。这极少数人,就跟市场上极少数大牛股一样,呈不规则分布。投资者通过事后归纳法总结牛股的“共同性”,大牛股同样在考验着投资者的品质,是否拥有罕见的内在品质,可以把外部的机遇通过深邃的内部世界完整的沉淀下来,是形成第七个维度差异的关键因素。就好比有的人抹牛油只涂表面一层,而极少数人会把整块牛油融化,让自体如海绵般的吸收全部精华,待冷却后自己就成了那块牛油。第七个维度,从投资者以自我为载体过滤外部世界的机遇,反射回到了外部世界通过市场机遇过滤投资者的内在品质。努力之上拼运气,运气之上拼天赋,而天赋之上拼的是内部的容量。对外部世界的感知如浮萍一掠而过,还是长期积累留存下来并反复提炼,是造成第七个维度差异的关键,看待第七个维度就好像喜马拉雅山下看山顶一样,看得到而上不去,而如何对待并追求第七个维度,唯一可以想到的是,树立崇高并长期的目标,确保一路上方向的正确性,并且脚踏实地的走好脚下的每一步。八总结独立的深度思考能力对投资者的重要性。就好比厨师要有一个对味觉敏感的舌头,外科医生要有一个镇定的双手一样必不可少。投资的七维度,每一个维度都必须作为上一个维度的叠加。理解投资的不同维度,并努力学习驾驭不同维度所需的知识,努力在实际操作过程中提炼经验,是专业投资者的日常必修课。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

被十年知己骗6000万炒股指期货亏完,他在现场情绪失控!(内有视频,引人深思)

导读:今天下午,有期乐会的会员朋友给小七发了这一条视频,小七看完后内心触动,分享给大家。👇点击看视频一熟悉股指期货的朋友们都知道,相较于商品期货,股指期货的交易过程更能叫人“心跳加速”。一手股指期货波动1个点相当于300元,波动100点相当于3万元的盈利或亏损,在期货投机者眼中,这是一个相当可观的幅度。以2014年8月前后股指期货约2100点的价格和10倍杠杆计算,6.3万元即可持有一手股指,如果按照几千万级别的资金来算(假设视频中的当事人是全仓进入),那么一天内的盈利或亏损都是数以百万千万计算的。二小七想到一句话:投机,像山岳一样古老。我们每日都接触的证券期货市场,就像一座巍峨的高山。有少数人把这里当金山银山,在这里获取财富,而多数人,也会在某些时刻,被这座大山压的透不过气来。在这场零和游戏的博弈中,不只是视频中这位已失联的借钱操作的当事人成为输家,他的行为更给身边最亲近的朋友与家人带来了巨大的悲痛。三根据一份由“中国金融期货交易所”提供的数据我们发现,股指期货上市以来的2010年-2015年,每年的交易量都在增长,在2015年达到最盛。视频中借钱做股指期货的当事人于2011年5月-2014年8月操作股指期货,也几乎是在市场相当“繁盛”的时期。然而,如果是没有经历过这段市场,大家可能都还想象不到股指期货市场最繁盛的时候是什么样子的。在期乐会FM五月主播的一篇专访中,我们曾荣幸的采访到2014年全国期货实盘大赛重量组和金融期货组的双料冠军韩剑老师,在韩剑老师的描述中,我们彷佛还能窥见当时股指期货市场的“疯狂”,小七带大家回顾一下当时的情景在股指期货最疯狂的时候,短线的分钟级别可以容纳5000万甚至1亿,但毕竟那种疯狂的场面毕竟太少了,疯狂之后的结果基本也是一地鸡毛。——韩剑股指期货顶峰时期,中金所的手续费都已经收了每天几千万,短线高手可以一天赚几十万出来,全国这么多做股指期货的人,这样的高手全国少说也有几百个吧,再加上一些程序化的抽水,每天流出期指市场的钱是数以亿计。——韩剑【对这段专访感兴趣的朋友可以这里戳👉【期货英雄录】双料冠军的炼金之路——专访“炼金术士”韩剑】所谓盈亏同源,市场永远都是这样,有人能赚的盆满钵满,就有人会因此付出惨痛的代价。6000万的金额在绝大部分人眼中是一个天文数字,但在市场的洪流中,或许也很快就会烟消云散。四敬畏 · 市场至少不要因为市场的残酷,而让自己给身边最爱的人带来伤害吧。期乐会交易员俱乐部提醒大家:千万不要借钱做期货!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com