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查理 · 芒格:论普世智慧与期货股票投资的关系,读完受益匪浅!

如果这些事物不在一个理论框架中相互联系,你们就无法把它们派上用场。你们必须在头脑中拥有一些思维模型。你们必须依靠这些模型组成的框架来安排你的经验,包括间接的和直接的。你们也许已经注意到,有些学生试图死记硬背,以此来应付考试。他们在学校中是失败者,在生活中也是失败者。你必须把经验悬挂在头脑中的一个由许多思维模型组成的框架上。思维模型这么说吧,第一条规则是,你必须拥有多元思维模型。这些模型必须来自各个不同的学科——因为你们不可能在一个小小的院系里面发现人世间全部的智慧。所以让我们来简单地看看哪些模型和技巧构成了每个人必须拥有的基础知识,有了这样的基础知识之后,他们才能够精通某项专门的艺术,比如说选股票。首先要掌握的是数学。很明显,你必须能够处理数字和数量问题,也就是基本的数学问题。除了复利原理之外,一个非常有用的思维模型是基本的排列组合原理。在我年轻的时候,高中二年级就会学到这些。目前在比较好的私立学校,我想应该八年级左右就开始学了吧。这么多年来,我一直跟巴菲特同事;他拥有许多优势,其中之一就是他能够自动地根据决策树理论和基本的排列组合原理来思考问题。而且它也并不难理解。第二种可靠的思维模型来自生物学,因为我们大家毕竟在基因构造方面都是相同的。第三个是心理学,它更加复杂。但如果你想拥有任何普世的智慧,心理学是太过重要了。原因在于,人类的感知器官有时候会短路。大脑的神经线路并非总是畅通无阻的,也不拥有无穷多的线路。所以那些懂得如何利用这种缺点、让大脑以某种错误方式运转的人能够使你看到根本不存在的东西。从个人的角度来讲,我已经养成了使用一种双轨分析的习惯。首先,理性地看,哪些因素真正控制了涉及的利益?其次,当大脑处于潜意识状态时,会自动形成哪些潜意识因素——这些潜意识因素总的来讲有用但(在具体情况下)却又常常失灵?微观经济学我发现把自由的市场经济——或者部分自由的市场经济——当做某种生态系统是很有用的思维方式。动物在合适生长的地方能够繁衍,同样地,那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀——的人,往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。可惜能这么想的人不多,因为早在达尔文时代以来,工业大亨之类的人认为适者生存的法则证明他们确实拥有过人的能力——你们也知道的,他们会这么想:“我最富有。所以,我是最好的。真是老天有眼。”人们对工业大亨的这种反应很反感,所以很不愿把经济想成一种生态系统。但实际上,经济确实很像生态系统。它们之间有很多相似之处。一旦开始谈论微观经济学,我们就会遇到规模优势这个概念。现在我们更为接近投资分析了——因为规模优势在商业的成败中扮演了至关重要的角色。例如,全世界所有商学院都教学生说,一个巨大的规模优势是成本会沿着所谓的经验曲线下降。那些受到资本主义的激励和想要改善生产的人们只要加大产量,就能够让复杂的生产变得更有效率。规模优势理论的本质是,你生产的商品越多,你就能更好地生产这种商品。那是个巨大的优势,它跟商业的成败有很大的关系。当然,规模太大也有劣势。规模大的缺陷是企业变大之后,就会出现官僚机构的作风,而这种作风会造成敷衍塞责的情况,这时企业内部的激励机制会失灵。它们还会导致某种程度的腐败。所以生活就是两种力量之间无休无止的斗争,一边是获得上面提到的那些规模优势,另一边是变得像美国农业部那样人浮于事——农业部的人只是坐在那里,什么也不做。我不知道他们到底干了些什么,但我知道他们没干几件有用的事。这些年来,我们总是试图弄清楚一个问题,为什么某些市场的竞争在投资者看来比较理性,能给股东带来很多收益,而有些市场的竞争却是破坏性的,摧毁了股东的财富。如果是像机票这样的纯粹商品,你们能够理解为什么没人能赚钱。我们坐在这里也能想象得到航空公司给世界带来的好处——安全的旅游、更丰富的体验、和爱人共度的美好时光,等等。然而,自从雏鹰号首航以来,这些航空公司的股东净收益却是负数——非常可观的负数。航空业的竞争太过激烈,一旦政府管制放松,就会严重损害股东的财富。然而,在其他领域,比如说麦片行业,几乎所有大公司都赚钱。如果你是一家中等规模的麦片制造商,你也许能够赚到15%的利润;如果你非常厉害,也许就能够赚到40%。在我看来,麦片厂商之间的竞争非常激烈,它们有很多促销活动,派发优惠券什么的,但为什么还能赚那么多钱呢?我无法完全理解。很明显,麦片行业里存在着品牌认同的因素,这是航空业所缺乏的。这肯定是(麦片行业如此赚钱的)主要原因。也有可能是大多数麦片制造商已经学到了教训,不会那么疯狂地去争夺市场份额——因为如果有某个厂家拼命想要抢占更多市场份额的话……当然,在微观经济学里,你们会看到专利权、商标权、特许经营权等概念。微观经济学的伟大意义在于让人能够辨别什么时候技术将会帮助你,什么时候它将会摧毁你。大多数人并没有想通这个问题。但像巴菲特这样的家伙就想通了。关于基本的微观经济学模型就说这么多了,加上一点心理学,再加上一点数学,就构成了我所说的普世智慧的普遍基础。现在,如果你们想要从胡萝卜转到甜点的话,我就来谈谈如何选择股票——在此过程中,我将会应用这种普世智慧。我不想谈论新兴市场、债券投机之类的东西。我只想简单地说说如何挑选股票。相信我,这已经够复杂的了。而且我要谈论的是普通股的选择。第一个问题是:“股市的本质是什么?”相当有意思的是,世界上最伟大的经济学家之一竟然是伯克希尔·哈撒韦的大股东,自从巴菲特掌管伯克希尔之后不久,他就开始投钱进来。他的教科书总是教导学生说股市是极其有效率的,没有人能够打败它。但他自己的钱却流进了伯克希尔,这让他发了大财。所以就像帕斯卡在那次著名的赌局中所做的一样,这位经济学家也对冲了他的赌注。股市真的如此有效,乃至没有人能打败它吗?正如我常常说的,生活的铁律就是,只有20%的人能够取得比其他80%的人优秀的成绩。事情就是这样的,所以答案是:市场既是部分有效的,也是部分低效的。我所喜欢的模式——用来把普通股市场的概念简化——是赛马中的彩池投注系统。如果你停下来想一想,会发现彩池投注系统其实就是一个市场。每个人都去下注,赔率则根据赌注而变化。股市的情形也是这样的。一匹负重较轻、胜率极佳、起跑位置很好等等的马,非常有可能跑赢一匹胜率糟糕、负重过多等等的马,这个道理就算是傻子也能明白。但如果该死的赔率是这样的:劣马的赔率是1赔100,而好马的赔率是2赔3。那么利用费马和帕斯卡的数学,很难清清楚楚地算出押哪匹马能赚钱。股票价格也以这种方式波动,所以人们很难打败股市。然后马会还要收取17%的费用。所以你不但必须比其他投注者出色,而且还必须出色很多,因为你必须将下注金额的17%上缴给马会,剩下的钱才是你的赌本。给出这些数据之后,有人能够光靠聪明才智打败那些马匹吗?聪明的人应该拥有一些优势,因为大多数人什么都不懂,只是去押宝在幸运号码上等等诸如此类的做法。因此,如果不考虑马会收取的交易成本,那些确实了解各匹马的表现、懂得数学而又精明的人拥有相当大的优势。可惜的是,一个赌马的人再精明,就算他每个赛马季能够赢取10%的利润,扣除上缴的17%的成本之后,他仍然是亏损的。不过确实有少数人在支付了17%的费用之后仍然能够赚钱。股市的情况是相同的——只不过管理费用要低得多。股市的交易费用无非就是买卖价差加上佣金,而且如果你的交易不是太频繁的话,交易费用是相当低的。所以呢,有些足够狂热、足够自律的精明人将会比普通人得到更好的结果。聪明人在发现这样的机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重注,其他时间则按兵不动。就是这么简单。第二个问题是要怎样才能成为赢家———相对而言——而不是输家呢?上天并没有赐予人类在所有时刻掌握所有事情的本领。但如果人们努力在世界上寻找定错价格的赌注,上天有时会让他们找得到。聪明人在发现这样的机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重注,其他时间则按兵不动。就是这么简单。成为赢家的方法是工作、工作、工作、再工作,并期待能够看准几次机会。这个道理非常简单。而且根据我对彩池投注系统的观察和从其他地方得来的经验,这么做明显是正确的。然而在投资管理界,几乎没有人这么做。我们是这么做的——我说的我们是巴菲特和芒格。其他人也有这么做的。但大多数人头脑里面有许多疯狂的想法。他们不是等待可以全力出击的良机,而是认为只要更加努力地工作,或者聘请更多商学院的学生,就能够在商场上战无不胜。在我看来,这种想法完全是异想天开。你需要看准多少次呢?我认为你们一生中不需要看准很多次。只要看看伯克希尔·哈撒韦及其累积起来的数千亿美元就知道了,那些钱大部分是由十个最好的机会带来的。而那是一个非常聪明的人——沃伦比我能干多了,而且非常自律——毕生努力取得的成绩。我并不是说他只看准了十次,我想说的是大部分的钱是从十个机会来的。所以如果能够像彩池投注的赢家那样思考,你们将能够得到非常出色的投资结果。股市就像一场充满胡话和疯狂的赌博,偶尔会有定错价格的良机。你们可能没有聪明到一辈子能找出1000次机会的程度。当你们遇到好机会,就全力出击。就是这么简单。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

查理·芒格的100个思维模型,受益不仅仅体现在期货股票交易中!

世界上最有智慧的人是怎样理性思考的?他们在商业活动和个人生活中是如何做决策的? 95岁的智慧老人查理·芒格的“多元思维模型”,相信大家都不陌生。他提倡要学习在所有学科中真正重要的理论,并在此基础上形成所谓的“普世智慧”,以此为利器去研究商业投资领域的重要问题。因为每个学科都是从一个独特的角度去切入了解这个世界,都是一个摸象的瞎子。要对世界有真实的了解,就必须掌握多个学科的核心思维方式。本文是对查理·芒格100个思维模型的重磅汇总,值得收藏起来反复研读、推敲精进。正文:对查理·芒格的100个思维模型的汇总是希望能够让读者有一个学习的纲领性认知。我的个人研究方向有两个——思维方法,以及学习策略。在讲述这些思维模型的时候,我不仅会讲述模型本身,也会使用深度理解策略、认知阶梯策略等学习策略,对思维模型进行加工。所以,大家可以看到的其实有两个维度的东西:思维模型本身,以及我对各种学习策略的使用——这不仅是一份思维方法的教材,也是一份学习策略的教材。1. 机会成本 思维模型机会成本是指为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大价值;也可以理解为在面临多方案择一决策时,被舍弃的选项中的最高价值者是本次决策的机会成本;还指厂商把相同的生产要素投入到其他行业当中去可以获得的最高收益。2.直觉思维模型又称为直观,通常被描述为,一种不用经过太多思考过程,很快就能出现的直接想法、感觉、信念或者偏好。当我们有某种信仰,但是不确知它的原因时,通常会将它归于是一种直觉。认知科学认为这是因为生存的演化压力而产生的人类心智能力,让人类可以快速做出判断,采取行动,它通常与右脑连结在一起。心理学与超自然学对这个能力深感兴趣。”(参见:思考,快与慢 —两种截然不同的思维模式:‘系统1’的运行时无意识且快速、情绪化的,‘系统2’的运行需要费脑力,要慢一点更加理性化。)3.局部最优与全局最优 思维模型优化问题的局部最优解是指在临近解集合当中的最优(最大或者最小)解。相对应的是全局最优,指在所有可能解而不仅仅是邻近值当中的最优解。4.决策树思维模型由一个决策图和可能的结果(包括资源成本和风险)组成, 用来创建到达目标的规划。决策树建立并用来辅助决策,是一种特殊的树结构。5.沉没成本思维模型指由于过去的决策已经发生了的,而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。6.易得性性偏差 思维模型是启发式偏差的一种。指人们往往根据认知上的易得性来判断事件的可能性,如投资者在决策过程中过于看重自己知道的或容易得到的信息,而忽视对其他信息的关注的进行深度发掘,从而造成判断的偏差。7.确认偏误 思维模型指人们会倾向于寻找能支持自己观点的证据,对支持自己观点的信息更加关注,或者把已有的信息往能支持自己观点的方向解释。”8.损失规避 思维模型是指人们面对同样数量的收益和损失时,认为损失更加令他们难以忍受。”9.效率思维模型很多时候,真正拉开人与人,企业与企业,国家与国家的,就是效率。效率反映在两个方面,一个是同样时间产生价值,另一个是解决问题的能力。前者由后者影响。就像教父的一句经典:用半秒钟看透事物本质和用一辈子看透事物本质的人生一定是截然不同的。10.时光机思维模型经济发展具有不平衡性,不同国家同一事物的发展有先后顺序,比如互联网,电器。美,日,中,印。孙正义的这个思维模型让人毛骨悚然,他投资马云,马云要2000万,他投8000万,杨致远雅虎为200万挣扎时,他投了一个亿,iphone2007年出现,他去告诉乔布斯,未来的手机是电脑加手机,应该你来做。我能投资你吗?乔布斯说我不缺钱。孙正义继续说合作吗,那如果你做,我能跟你合作吗?我帮你卖。乔布斯说,你连运营商都没有怎么卖呢?好吧,既然你第一个找我,我同意。回去孙正义就收购了日本第三大运营商。现在,孙正义卖了很多阿里巴巴的股票,花了311亿美元全力投资了物联网芯片,并成立了1000亿美元的基金,只投人工智能,机器人,物联网,并扬言,未来三十年,机器人的数量超过人类的数量。11.不平衡性思维模型一个事物的发展,从诞生到发展,应用,大规模普及,都有一个过程。从一个国家到另一个国家也有先后顺序之分。这种不平衡性,有两种方式一种是自身发展的不平衡性,诞生,成熟,应用,可以说是技术本身随着时间的发展。第二种是空间的变化,不同地区普及这项技术的诞生成熟应用不同,因而有的不平衡性。比如:火车刚开始很慢,比马车还慢,现在呢?不同地区的火车发展程度也不同。这也是为何我国会帮非洲建铁路,因为趋势不可避免,虽然铁路在我国很成熟,但在国际在非洲,还有很多机会。而互联网,一开始我国很多的app都是照搬美国,也是利用这种不平衡性。这几年,国内互联网愈发成熟,猎豹看国内安全移动市场已成红海,就去切入国际市场,犹如狼入羊群。只用两年就成了全球安全清理的王者!而苹果战胜诺基亚是利用了事物发展本身的不平衡性,因为智能手机就是数字手机发展的新一代。这种不平衡性一旦发生或发展,就具有不可逆性。不平衡性模型在昨天等飞机接一个光头老师快睡着的突然顿悟,这个模型包含了非连续性思维模型,切割思维模型,纬度思维模型的新的组合创造!有这个模型,你会觉得处处充满机会!什么时候都是最好的时候!12.非sr思维模型很多人在思考时基于刺激,反应。缺少中间过程,这个中间过程,就是自己的选择,要把被动变成主动,从应激的刺激反应到刺激,思考后的选择,反应。13.隐含前提思维模型一个人有的很多观念,情绪,行为,源自一个人形成的隐含前提,比如:男盆友就应该包容我的坏脾气,面对不熟的人我不能拒绝,面对别人的要求,我就应该有善意的包容。这种隐含前提,也会随着时间,空间而不断变化。隐含前提,好处是可以加快一个人信息处理速度,比如,在远古时期,看见狮子就跑的人生存能力更强,这样的人就成了我们的祖先,而在那思考为什么的就被吃掉啦~而且,有固化一年前提的人容易形成自我一致性,有稳定产生的安全感。同样的,这些隐含前提也容易让人固执,偏见.14.破束缚思维模型突破包含:前提突破,时空突破,格局突破,系统突破,需求突破,辩证突破,角色突破,视角突破,逻辑突破等等。束缚源于边界,规则,框架,经验,人的本能,视角等等。15.卡尼曼双系统思维模型人有两个思考系统,系统一与系统二。系统1无意识思考,自动驾驶状态,惯性思维,思维定势。系统2需要耗费精力,需要聚焦和专注。大脑的一个最基本原理就是,能不用脑就不用脑!有时,要避免大脑做本能的思考决策。16.九屏幕分析思维模型九屏幕分析法可以拓展自己的思路,包含:系统轴:子系统,系统,超系统。时间轴:过去,现在,未来。空间轴:阴性环境,中性环境,阳性环境。九屏幕思维模型可以应用事物和相关事物在不同时间阶段不同环境的形态。比如一个产品,一个商业模型等。这个思维模型给我们的启发还有,一个事物未来的发展并不是基于单一纬度,可能是很多因素在共同作用,就比如博格巴的转费会在去年是一亿,所有人都觉得好贵好贵。但谁知今年出现了黑天鹅事件,巴黎花费2.22亿购买了内马尔,此时各大球星都飙升至一亿以上。说明这个事件的出现,提升了所有人的心理域限,所有人因此而改变了。而索罗斯的羊群效应,就是应用了这样的原理,他会预测自己的一个行为对人内心的影响,他会拼命买进股票,然后突然卖掉很多,很多不知怎么回事的人就会突然恐惧,然后也开始抛售自己的股票。而中国之所以在亚洲经济危机的大环境幸免就是看透了这个战术,大陆准备用全国之力接着,这样索罗斯必败,所以索罗斯不再敢对香港出手。这让我深深地感受到了多元思维模型及其相互间的联合作用。一个表面的事物本身可能极其复杂,把事物想简单,就会让我们误判。17.启发式偏差思维模型人类会把复杂的事情简单化,这样可以减少思考,因为人的大脑运行的机制就是,能不用脑就不用脑。比如,你怎么评价金融风险与处理方案,很多人本能的会联想到:金融骗子有多可恶,应该枪毙!怎么评价这件事情的完成情况,很多人会联想到:做这件事的人跟我的关系怎么样。也就是说,多数人会倾向于把一个复杂的事情感性化,近期化。还可以应用:需要尽快做的决策,自动化思维情况下的判断等。18.六顶帽思维模型白帽:信息,事实,数据红帽:感觉,情绪,直觉黑帽:谨慎,批评,风险黄帽:价值,利益绿帽:创意,变革蓝帽:思维,控制6顶帽思维模型可以应用在分析,判断,统筹。19.诺依曼思维模型冯诺依曼是一个天才,他被称为数学家,物理学家,更是计算机的创始人。据称,他有一种特别的思维方式,就是:他可以把一个复杂的事物拆解的非常非常地细,然后可以再随意地组合。原话: 他能够拆解任何问题,然后将之重新组合,使答案呈现为显而易见的结果。他能将大问题分解为极小的细节,他还可以把极小的细节组合成具有任意指定属性的大问题。这就是冯诺依曼的能耐,再无其他人可以做到。这就是一种入微的洞察与了解,更是一种发挥创意的天马行空的组合,而这种组合,又是基于科学与理性。在我看,这种拆解到极其细致,有一部分就是作用了基石模型,可以把模型随意组合。诺依曼模型可以应用在:学习一种新事物,解决一个复杂问题,处理一个项目,分析别人做的好的案例或文案,解读一个人做的好的地方,探究一个事物的本质,寻找策略与创意等。20.三层解释思维模型对于一个事物有三层解释:现实层,技术层,底层。现实层会解释浅显的,大多数人能看到的因果。技术层会解释现实背后的规律,是现象之下的一层。是一种背景带来的规律,是一种看得见技能的规律。而底层,是一种可以广泛适用的规律。是深层次思维模型,通达人性,洞悉法则。三层解释思维模型,可以应用在:深度剖析一个事件的原因、了解一个复杂事物的规律。21.风险概率思维模型一个人若想获得大的收益,就必须具备承担风险的勇气。只要自己输的不彻底,又有足够大的概率赢,就大胆去做。因为,保守不作为本身就在承担另一维度的风险,换句话说,保守可能就是最大的风险。所以,判断很重要,时机、概率、赢的收益、输的损失都需要仔细考量。22.完型融合思维模型完成一个事情,除了要有完整、清晰的逻辑思路,还需要多种元素进行融合, 比如:人的资源、物钱的资源、时机大环境等。这就像完成一个陶瓷的制作, 除了有执行的图纸,陶瓷还需要泥,这就相当于是物钱相关的资源。而水就像是人需要把泥组合起来,陶瓷的烧制需要合适的温度,速度, 这就像看不见的时机与背景环境,而陶瓷上的雕琢就像是对事情细节的处理。而先做什么后做什么的顺序也极其重要。所以,一个项目,除了要有可能实现的规划, 还需要充足的人力准备、事情分解分层、方法论支持、流程制度激励支持、 稳定明确的责权分解说明,还要有应急方案与思路。这样的做起事来,才可行云流水,事半功倍。完型融合思维模型可以应用在:事情的执行、思考事物产生原因、预测人的判断等。只有考虑足够多的因素,以及整体需要的相互支持,因素之间的相互关系,才能更好的判断与分析。23.101010旁观思维模型在做一个决策或决定时,想象一下,10分钟后,自己是怎么看待自己现在的决策。依然保持一致亦或是后悔。10个月后,自己是如何思考自己这个10个月以前的决策。10年后,自己如何看待自己这个10年前的判断与决策。这个思维模型,可以应用在:临时的判断,大的决策,预测自己的未来等。24.竞争进化思维模型之前一直认为,商业应该尽可能规避竞争,因为浅薄地认为,竞争就是消耗资源,拼价格战,相互攻击等。然而在一个阳光明媚的早晨,光线撒下我的额头时,突然意识到,竞争,也是一种强大的机遇,可以促进自身的进化。就拿滴滴来说,这三年滴滴大小战役打了上百场,从刚起步的大黄蜂到融资7亿美元的快滴再到400亿美元的全球巨兽优步,可以说,每打一场大战,滴滴的认知和团队精神属性甚至是格局,世界观都在实现质变。这时的竞争对手,更像是帮助自己蜕变的导师,逼着你一点点变强。那,谷歌就没有逼着自己去进化吗?当然有。在苹果的IOS全球风靡时,谷歌硬是敢于与其竞争,推出了手机的安卓系统。虽然前期的安卓简陋,速度慢,但他也在一步步地进化,凭借着开放的生态理念,这两年安卓越来越快,越来越火,很多程序员,甚至甚至不学IOS的开发都要学安卓的开发语言。可以看到,竞争并不是狭隘的竞争,而是在竞争中学习你的最强大的对手,获得最先进的认知,整合最好的资源,抢夺最多的注意力,以此不断完善自身,突破,进化,快速迭代。成为真正的王者。25.上帝视角思维模型当我们去做一件事,判断一个事物时,第一反应也就是本能地反应都是站在自己的视角看待一切。如果再厉害一些,站在相关的人的视角来看待。而如果我们现在在一个更高,更客观,更理性地角度来看问题,会有全新的发现与领域。比如:很多人会痛恨清朝统治,站在上帝视角,你会发现,清朝统治了200多年,我们的土地扩大了一倍,满族也被汉化。再比如,你现在过得每一天都好像是稳定的,而作为上帝视角,可能会很自然地用5年,十年,二十年来看待,这里就充满变化。在同一时间,你也会很清楚的看待全局即各不同地区同一事物发展的不平衡性。昨天看书,智识分子,里面说,技术的发现,基本都是同一时间很多人一起发展的,这就好像上帝看到时机成熟,赐予了人类一项技术来帮助他们。上帝视角,可以拉长时间维度,看到全局,以理性和发展的角度看待,会帮助符合这个时代或未来时代发展需要的人或组织。26.升维思维模型看小米生态链战地笔记,深深地感受到升维的意义。因为生态链,小米从一个三维状态到了有无限可能的四维状态,三年实现了77家生态链公司的孵化成长,16家年流水过亿,4家成长估值超10亿美元。小米从手机到了手环,充电宝,插排,空气净化器,平衡车,电饭煲,无人机等等,这样可以堪称奇迹与伟大的成绩可以说前无古人,那,背后的道理到底是什么呢?投资,产品把控,复制标准,兄弟文化,双负责人模式,平台软硬件支持,跨界支持,模式复制,最强者领跑,颠覆传统,加速风口,品牌共享,激励模式,雷军七字诀专注极致口碑快,竹林航母五角大楼特种兵方法.27.混沌与秩序思维模型人类崇尚秩序与连续性。然后世界充满了混沌与不连续性。我们的内心为了让我们更有安全感,把很多事物的结果归于秩序,可控,看得见的因果。比如,一个人创业成功,他更容易归于自己的努力,克服痛苦的过程。然而,他很容易忽视,背后的运气,时代的趋势,他人隐藏的帮助。应用:享受不确定性,看到混沌现象背后的趋势,小心自我中心的秩序感,找到一套与混沌世界共处的行为思维方式。28.信息传递思维模型在我们传递信息,交代工作时,日本企业的做法值得借鉴。在日本企业中,领导给员工交代工作任务,一般需要交代五遍。第1遍,交代清楚事项;第2遍,要求员工复述;第3遍,和员工探讨此事项的目的;第4遍,做应急预案;第5遍,要求员工提出个人见解。那么,信息传递,其实就是让第二个人全面了解这个信息,从不同角度来了解。传递,复述,目的,预案,见解。把这个信息真的从第一个人变成第二个人的。应用:交代工作,表达一个项目,做一个新产品看别人的理解,写一篇文章看别人的反馈。问题:如何保证下一段信息的传递?解答:多阶段监控;集中开会;集体讨论29.成其私思维模型一个伟大的企业,国家,都有一个共同点:可以成就人们内在“自私”的愿望。举个栗子:微信的伟大之处其实是推出了公众号,这让很多企业感觉有了自己的鱼塘。开始大力推广。因为公众号可以满足一般企业触达用户的需求,成就了他们的“私”,充分满足了他们的内在需求,所以各家企业不觉得在为微信工作,而是为自己圈客户。写文章,做二维码,引流,无一不是让自己强大。而微信仅设计了这样的机制,激发并成全了大家的“私”,无数多的“私”也成就了微信。让人自动自发,让人感觉是为了自己,这样的方式,可能更值得借鉴。应用:产品设计,组织制度,国家法规等。局限与破局:需要一些前提,比如:撬动的一个支点。30.认知资源思维模型认知是一种重要的资源,在一个组织中,认知高的人就像一个武林高手一样,来多少人都不是他的对手。而有了这个高手,他培养一个弱于自己的人也会很容易。在不同的方面需要不同的认知资源,如:人力的,财务的,营销的,技术的,品牌的,产品的,战略的等等。一个高手的流失就是这个组织顶尖认知资源的流失。培养一个新人就是给他认知资源,让他具备可以胜任的认知资源。而聘请外部顾问,让组织内部的人接受培训,就是接受外部的认知资源。真正的管理是认知资源的管理,下属能对这个事情有足够深的理解,自然能把事情做好。认知资源的开拓是困难的,而复制是快的,所以,很多事情的认知资源能不靠自己做才得到一定不要通过自己亲自做来获得。而投资也是一种认知资源的获取,腾讯自3q大战以后,改变战略,扶持投资小机构,打造生态,通过不同的机构获得世界前沿的认知资源,跟刘强东聊电商,跟王小川聊搜索,跟傅盛聊安全清理,跟王兴聊O2O,让自己的估值从1000亿变成了6000亿。世界和超越时空5年的认知资源成就了现在的腾讯帝国。31.反作用力思维模型物理学的一个基础定律是,力和反作用力是同时存在的,应用到生活中,就是我们的一个想法,一个行为,一个非惯性的动作都可能受到反作用力的影响。同样,一个组织,一个系统要想做一件从来没有做过的大事,也势必会受到强大的反作用力。对待反作用力,我们会有三种态度。1.做之前不考虑太多,来了反作用力,难受了再补救。此为下策。2.做事前充分考量,详尽筹备,做好一切的缓冲与应对。反作用力来临时,游刃有余,应对自如。此为中策。3.做事前不仅准备充分,提前预测,更可以做到借力打力,用太极的思想借用反作用力,实现更大的突破。此为上策。32.可复制化思维模型如果这个世界不具备不可复制的能力,那么人类也很难延续至今。可以复制的有很多,包括:认知,基因,产品,人才,制度等等。复制的优势是,可以快速降低对动态因素的要求,更可以以最高(或尽可能高的标准)持续的实现。复制除了表面的复制,更强大的,是认知的复制。如果我们找到古往今来创新能力最强的人,并提炼他们创新的根本,然后复制给这个时代所有有潜能愿意突破的人。混沌大学就是这样的组织,值得尊重!未来,我们人类会处于一个临界点或转折点,我们需要走出一条未来之路!这不是只靠我们这个时代的人能够实现的,需要前人和未来人和我们的共同智慧!加油吧!33.价值指数思维模型一个事物的价值,会随着时间的推移而改变,其中的一部分会在大多数人反应过来之前,价值呈现指数增长。这就好比是现在常说的风口。这个道理,大多数人都懂,但困难的是,如何预判?其实在呈指数改变前,这样的事物大多价值是被低估的,它本身的价值由于具体解决问题的独有性,稀缺性,服务能力的广泛性而存在,却因不被理解,卡点问题存在而被低估。我们要预判价值指数,可以根据地域的不平衡性,如美国的互联网如果迁移到中国,在美国已经繁荣的技术很可能在中国也实现爆发。还有就是不同领域有相似之处。价值指数思维模型应用:创业项目,资源,股市,一个人,一个团队,一种认知,古董。反向思考,哪些事物的价值可能呈负指数下跌:大多城市的楼市(可能),电子产品,汽车,落后不符合时代趋势的认知等。34.反向失败思维模型很多时候,我们思考事情的时候,总是会自然地去想成功时候的路径。然而,很多时候,具体去执行时,我们却总是会遇到相反的情况和可能导致我们失败的因素。所以,我们需要练就一种思考方式:反过来想,总是反过来想。想要研究一个事情怎么做成,先去研究这样的事情有哪些失败的可能。想通一件事,先想想这件事哪里不靠谱。只有反面充分思考论证后,正面依然可以说服反面时,这件事情的预判与决策才会有更大的成功概率。马云说过,成功没有什么好研究的,应该研究失败,如果我将来写书,就写一本:阿里巴巴的1001个错误。而且,马云提出了事前验尸这个概念,即将来阿里巴巴可能会在那个点彻底失败死亡。我想,如果诺基亚能有这样的思考习惯与方法论,也不至于在最后说出了那句话:我们没做错什么,我们却输了。思维模型可以应用的地方:1.判断一个事情一个项目去做之前2.思考评估一个企业未来发展与价值3.丰富个人思考与认知习惯35.演绎法思维模型提到演绎法,就不得不说归纳法。这个世界上,99.9%的人(甚至更多)都在用归纳法。归纳法:经验驱动,从自己过他人那里获得的经验,在相似的事情采取相似的行动。演绎法:逻辑驱动,学习一个事情的本质或理论,从本质进行逻辑推导,从本质进行场景应用。举例:一个单位要进行一场营销活动,用归纳法的人会看别人做过的案例,照猫画虎得搬过来。用演绎法的人会去了解营销理论,4p4c等等,然后用理论去分析各种案例,看看做得好的案例在哪个地方用到了理论。理论和理论之间有哪些组合与交叉。这样再基于基础理论和推导出的方法来设计自己的营销方案。归纳法的优势是能快速转移经验,快速用。比如,太阳都自西向东升起,所以明天也一定自西向东升起。它是基于未来和过去的前提一致。演绎法:从前提进行推演,如果前提为真,结论也一定为真。就像一个事情如果有5层深度,归纳法只是归纳了第一层的解释,比较表面。而演绎法是最深层的本质,甚至找到了第一因去推演。36.放大镜思维模型在人的思考中,如何把一个事物放大,往往十分重要。比如:一个简单的事情,如果放大看,可以看到很多的细微之处。很多自己之前没有意识到的问题。放大镜的两种作用:主动放大与被动放大。我们要去有意识的运用放大镜思维,发现问题,预测问题,解决问题。也要注意被动的(自动的)放大镜对自己的影响。比如,对自我情绪,观点,执念的放大,促使非理性的情感痛苦与非理性决策的产生。与放大镜相呼应的是,缩小镜。明天我们来分享。37.缩小镜思维模型当我们深陷于某一个情境中,往往难以用理性来看待很多事,难以看清,看透。这时,我们需要用缩小镜看自己,看周围,看世界。用了缩小镜后,流动的世界变得静止,背景的影响开始凸显,整体的趋势愈加强烈。缩小镜用到极致即上帝视角。什么时候用缩小镜思维模型?感性困惑时;需要找到真因时;想要看透大势时。有哪些例子可以具体说明?跟客户沟通时的话术,扩大客户的视野,就是帮客户用了缩小镜。38.那什均衡思维模型,也称非合作均衡指任何一方在选择策略时都没有共谋,而是从自身最有利的方向考虑,不考虑社会福利与对手利益。这个策略组合由每个局中人的最优策略组成。模型延伸,可以产生的思考: 1.从世界的角度,发展动力如果是单独的个体与组织,都会有局限性,都只能是趋近于价值最大化。2.策略博弈是基于自身利益的理性判断,是点式的,不是线条的,因为大多时候,人们都在用感性判断。3.人类的发展,就是趋近整体理性的过程,虽然极度缓慢,但未来的趋势就是超越个体的局限性。4.在淘金的路上,赚的最多的往往不是挖金子的人,而是卖水的人。反本能,往往更有效。39.决策损失思维模型在我们做出决策时,会倾向于想到,我可能会获得什么,怎么获得怎么做,而容易忽略自己会损失什么。而大多情况下,获得是个小概率,损失则几乎是必然的。过于把事情想得太美是很多人的本能。从理性的角度,决策时先考虑损失更加理性。应用:...

查理·芒格最新访谈:投资界顶端需要的金钱意识和道德标准!

查理·芒格4月23日在洛杉矶的家中接受了长达六小时的采访,主题很广。采访不光谈到了投资,更贯穿查理·芒格整个做人做事做投资的原则。他重复强调了道德标准,金钱意识,资本主义里的自然法则等等。采访的精华如下:1、在投资界的顶端,你需要一种能够自动理解投资和金钱的意识。巴菲特称之为金钱意识。而我在很长一段时间内发现的是,人们拥有它或者没有它,但无法创造或后天教授给某人。我们在伯克希尔哈撒韦公司的一个秘密就是我们试图将权力交给拥有这一意识的人。2、伯克希尔的回报肯定会下滑,这毫无悬念且无法避免,但我并不担心,因为这在预期之内。在未来很长一段时间,伯克希尔还会靠自身的动力增长规模。3、我不喜欢那些反对资本主义的人,因为从我个人经验和阅读所知道的世界,权力总是集中的,而不平等的现代私有化的资本主义创造了富人阶层。产生富裕阶层的不平等社会越发达,才有越多资源可以投入到社会福利网承担医疗和教育。4、企业的兴衰也尊崇自然法则,而并不源自于自身弱点或竞争。旧的变得浮夸和虚弱,外部环境瞬息万变,以及这两股力量的结合让很多百年企业倒下。5、如果你问我投资成功的原因,我只能说我尽量做到理性。理性的人应该知道事物是如何运作的,什么是有效的,什么是不可行的,以及为什么。巴菲特和我都认为做到尽可能的理性是我们的道德责任。许多在某些方面表现出色的人很有可能在其他方面做出完全愚蠢的决定。我们都在收集世界上的愚蠢,尽量避免它们。6、良好的道德和良好的道德声誉是无价之宝,而且它又是如此简单。正确的生活方式是双赢的。巴菲特和我真正拥有的宝藏是,我们和我们的合作伙伴和商业伙伴有着长达一生的高道德标准的关系。这是一个巨大的成功,而我们不可能自己成就这一切。7、人一生中可以逆袭的机会的是不多的。一旦你遇到了,你必须积极地抓住它们。如果把伯克希尔过去60年内完成30项最大的交易剔除,伯克希尔剩下的利润就不多了。我们不会穷,但我们也不会富裕。8、好市多COSTO有可持续的护城河来对抗来自像亚马逊这样公司的竞争。如果让我推荐未来十年或二十年除了伯克希尔之外的一家公司,在美国会是好市多。在美国以外的话,就购买中国最强大的公司。问:您对您在全球的粉丝俱乐部有什么看法?答:这是个奇怪的世界,喜欢我的大多数是中国和印度的书呆子。他们对自我提升有非常大的热情。有一些希望找到致富的捷径,但大多数都是希望提升自己。有很多优秀工程系毕业背景的成为了投资人。但我并不认为一个用计算机从大量数据中寻找关联并以此交易的人是一个投资人。如果关联成功了就继续,如果不成功就停,这其实只能算是一个交易员。但这些关联性很特别,越多人发现某个关联并用其交易,那这一关联能成功获得回报的可能性就越低。问:如果您刚开始当投资人,您会采取什么样的策略?答:本杰明格雷厄姆的原始方法,就是去寻找回报大于成本的情况。所有优秀的投资都是如此。你只是在不同的地方寻找它,就像渔民可以在一个地方或另一个地方捕鱼一样。但他总是在寻找高于成本的价值。这就是投资里永远不会过时的最基本原则。有些人关注盈利一直在上升的股票,有些看消费品,有些看破产公司,有些看不良债务。这就是投资。当然,其中一个技巧就是知道要在哪里捕鱼。西雅图喜马拉雅资本的李录作为一名投资者,使用格雷厄姆的培训来寻找更深层次的价值,获得了巨大成功。但如果他在中国和韩国之外的任何地方投资,他的成就就不会那么好。他在正确的地方捕到了鱼。那里有很多非常优秀的公司,价格非常便宜。问:经纪人和银行家应该如何获得报酬?答:销售人员有很好的激励体系。另一方面,如果靠佣金给一个家庭提供支持,销售人员会做的事情真是太可怕了。而经纪公司需要这么大的合规部门的原因是,如果没有他们,需要佣金生活,维持身份,支付账单等的销售人员可能会采取无底线的销售手段。在富国银行发生的事情是另一个例子。他们的激励体系太强了,太多人会屈服。富国银行的错误是,当发生问题时,他们只是解雇那些行动的人,他们在没有改变激励制度的情况下解雇了数千人。这是一个疯狂但愚蠢的官僚体系。我本来希望卸任的首席执行官蒂姆斯隆留下来。在这个体系的运作方式下,他对银行的这些部门根本没有管理权力。他没有做出任何决定。而这些决定都不是邪恶的,它们只是愚蠢的。它们只是没有意识到依靠业绩指标的激励措施是如此强烈以至于人们行为不端。当而销售人员就是做了富国银行做的事情,他们有一个合规部门,所以富国银行认为自己有合规问题。但他们从未想过像他们自己的激励制度可能是一个错误。他们现在正在解除所有这些激励制度,这是他们早就应该做的事情。斯隆是一个非常值得尊敬的善良的人,也是一个优秀的银行家。所有银行都在利用政府信用来获取资金,并提供宽松但愚蠢的贷款。因此,当你找到一个好的银行家作为贷款人时,你不要抛弃他。所以我本人会保留斯隆,但没人问我。问:您是否看到其他任何可以接替巴菲特和您和杰克博格尔的人,在鼓励更高的商业行为标准方面?答:博格尔在重要的事情上正好做对了,这是他唯一的优势。他是个狂热爱好者,这是一个奇怪的特征。他在一个非常重要的主题上非常正确,因此在这一领域他非常有权威。但我不会选择博格尔来领导这个投资界的行为标准。更多关于伯克希尔·哈撒韦大多数人都不理解这一点,但这是一辈子的经验,巴菲特和我已经得出了完全相同的结论:在投资界的顶端,你需要一种能够自动理解投资和金钱的意识。巴菲特称之为金钱意识。而我在很长一段时间内发现的是,人们拥有它或者没有它,但无法创造或后天教授给某人。我们在伯克希尔哈撒韦公司的一个秘密就是我们试图将权力交给拥有这一意识的人。这几乎是一种自然天成的能力。在智商很高的人里,他们中也有许多人缺乏这样的意识。雇用聪明人无法解决问题,因为他们会做许多愚蠢的事情。那就是说,如果你不是一个天才,但只是有这个金钱意识作为诀窍,那就可以在投资上比其他人做得更好,那么你就可以变得非常强大。问:您的工作日是什么样的?答:我自从早年退出律所后,每天都有很多时间来阅读和思考,并与几个朋友进行讨论。我这样做不是因为它会让我赚更多钱,是因为这是我的本性。我不得不使用这种本性来赚钱,因为我需要支持一个大家庭的生活,但这只是我的本性。巴菲特也是这样。我们都讨厌一天内有过多的预约。我们都有整段的自由时间。我们的生活看起来就像做学术的人们一样。问:您每天通常花多少时间阅读?答:我每天晚上都读到自己睡着位置。我喜欢这样。不仅如此,我在早年发现了,一旦我学会阅读和处理基础数学,我真的不需要教授或任何东西。我可以从书面材料中找出几乎所有我想要的东西,而不是让一些教授以他的进度来教课,或者告诉我一些我已经知道或者不想知道的东西。所以我喜欢通过阅读来学习。你看看安德鲁卡内基和本杰明富兰克林,他们只上过几年的小学,他们通过阅读自学。无论他们需要什么,他们就去学。这并不难。问:有什么公司会有可持续的护城河来对抗来自像亚马逊这样公司的竞争吗?答:我认为亚马逊担心好市多Costco的程度会超过Costco担心亚马逊。因为好市多的库存状况更好。他们便宜得多,还有一个完全相信他们卖的东西都是高质量和低价格的客户人群。所以,他们只是沉睡的巨人,没有人可以追赶上他们的配送系统。他们更有效率,而且他们已经更加受到消费者信任了。所以,我想说所有数据都显示,好市多没有什么可以担心。问:伯克希尔呢?答:其他人所有人都对亚马逊有很多担忧。我没有说伯克希尔!我指出了好市多,但没有说伯克希尔。问:大型科技公司能否在政治压力下度过难关?答:答案是肯定的。当这些变革的潮汐涌起时,政治家们就像是在逆流而行。政治压力不会起作用,因为趋势太过于强大。而且趋势也不会消失。它不应该消失,趋势很重要。这对那些业务受到重创的人来说是不利的。但是这是有利于整个世界的趋势。问:为什么推翻根深蒂固的想法如此困难?答:我正在修复很多疯狂的事情,那是我做事的标准。我不知道怎么做复杂的事情,但我知道如何避免疯狂的事情,即使它是根深蒂固的传统。我甚至都不想变聪明。我只是试着不要变疯狂,不要理会传统。我希望这样可以促进世界现在和未来的发展,这并不是很困难。这只是最基本的常识。但是你必须抛弃一些愚蠢的旧先例。有趣的问题是,事实如此明显,但为什么每个人都这样愚蠢?答案就是,人类很难做出合理的决定。人类思维可以对拥有者玩上百万个把戏,这就是导致愚蠢的原因。想想你曾有多少次对自己说过,“究竟为什么我会这么做?”而伯克希尔试图将重要的决策权力从愚蠢的人手中转交到那些善于思考的人手中。这是我们的秘密。这与已故教练约翰伍德的加州大学洛杉矶分校篮球队的体系一样,他们是世界上最好的球队。排名前七位的球员都参加了比赛,而其他人只是一个陪练伙伴。他们帮助培训。我们就是这样。每个年轻人都想买证券。我们不希望年轻人购买证券!我们想要一个高于正常水平但有很多经验的人,像巴菲特这样的。而巴菲特并不需要任何年轻人购买大量证券,也不需要每个年轻人提供帮助。所以我们有伍德这样的系统。它运行得非常好。问:您认为伯克希尔的回报会下滑吗?答:我认为这就变老和死亡一样毫无悬念。我当然不喜欢它。但当你获得数十上百亿美元时,百分比的业绩记录就会下降。但我并不担心,这就是我从一开始就预计到的。买卖数十上百亿美元的证券还保持不变的业绩记录是几乎不可能的。如果你关心税收等问题,那就更难了。当然,随着资产管理规模的不断增加,这些卓越的业绩回报会有所下滑。到目前为止,李录的喜马拉雅资本在规模大幅增长的情况下还维持了业绩记录。但这是一个奇迹。而我雇用的唯一外部资产管理人就是李录,这绝非偶然。我们将获得比我们在规模上升时期时更低的回报。不仅赚取同等回报更难,而且在我们规模小的时候竞争者很愚蠢。但现在我们已经在各个领域面临更激烈的竞争,获得同等回报就更加艰难。这不是悲剧。事实上,如果不是那样的话,那就太不公平了。问:投资者还应该买伯克希尔吗?答:要看相比什么?当然,与普通证券相比当然要买。但是与我们规模小的情况相比,如果你能做到那样的回报,当然你不应该买伯克希尔。与标准普尔500指数相比的话,我认为我们的回报会超过一点点。但是,在规模超过6000亿美元的管理规模下,这样的业绩表现并不差。那很难!大多数人不会像我们一样做得好。我今天和巴菲特谈过,当我们坐在这里谈话时,我们正在买一家小公司。很长一段时间我们都没有购买任何大公司了。这对我们来说真的很困难,因为其他竞争者会为并购付出更高的价钱。问:如果让您推荐未来十年或二十年除了伯克希尔之外的一家公司,会是哪家?答:在美国,会是好市多。在美国以外的话,就购买中国最强大的公司。问:很多美国年轻人似乎都在反对资本主义,理由是收入不平等已经失控。我们可以做些什么呢?答:我个人经验和阅读所知道的世界,权力总是集中的。如果没有这种不平等,你就不会得到现代的私有化的资本主义,而这创造了富人阶层。因此,即使是你的孩子,如果他们试图建立一个平等的文明社会,并以这种方式耕种土地,最终会不够吃。你必须拥有很多东西的个人所有权,有人会得到更多,否则你得不到富裕的生活。换句话说,产生富裕阶层的不平等社会越发达,你就有越多资源可以投入到社会福利网。如果你有一个像丹麦或瑞典这样的地方,免费教育,免费医疗等等,那么很多现代的学生会更喜欢它。如果你不得不预测,美国未来会更像加拿大,更多大学的免费教育和更多的医疗保险。我们可以承担这些,并且不会破坏社会的生产力。我们可以负担更高的最低工资,但如果你设得太高就会适得其反。繁荣的社会可以负担更高的最低工资,就像拥有社会福利网一样。不要把网撒的太大,你就还可以承担得起。问:为什么您认为美国最终会更像加拿大?答:因为即便如此,现有的医疗系统也是一个怪物。我有一个朋友,他的妻子刚生了孩子,他的医疗保险免赔额是5000美元。这是非常可怕的。所有这些医疗保险公司,只要他们赚钱,他们就不在乎人们有多难。问:您对民主党总统初选有什么预测吗?答:我对非常看好皮特市长Buttigieg。我认为他和其他人不同,令人耳目一新。我想他可能在这个过程中走得很远。他总是考虑周全,与他相处也很愉快。但是伯尼看起来像个愤怒的教授,在讲台上对你教课。我认为Buttigieg可以走很长的路。问:指数基金目前拥有伯克希尔B股超过23%的股份。您担心他们的持股变得太大了吗?答:这可能是好事。现实就是,小公司的文化是你可以做任何你想做的事情。在一个小范围人群里,他们都是彼此公司的董事。而指数基金是真正的股东,因为指数是永久性的。当然任何公司里的人都不会喜欢指数基金当股东,他们会对运营有一些影响。但这可能是一个好事。它可能使事情变得更加资本化。问:现在有人担忧指数基金渗入了一个行业内的每家公司,而指数基金促使它们不要相互竞争。答:到目前为止这样的情况没有发生。这些公司非常讨厌对方,而反竞争法律又如此严厉,人们会因为违反这些法律而去监狱。我认为这样的担忧是不太可能发生的事情。问:因此,指数基金持有约伯克希尔B类股票高达四分之一并不是问题?答:他们的投票权不多。而且,巴菲特并不是一个以自我为中心的人。他没有为自己取得任何成就,将一切都捐给了慈善机构。顺便说一句,如果你把世界上所有基金会或养老金计划所拥有的股份都加起来,在世界范围内的份额是非常大的。所以可以说它们已经非常社会主义了。现在这个社会主义可能更有利于高收入人群,因为他们有更多的养老金,但是尽管如此,它已经相当社会主义了。问:现在公司的生存会比以前更困难吗?答:是的,但是这不一定是因为组织内部的弱点,这是不可避免的事实,有点像死亡。如果你把1900年在美国的百家最大的公司拿走,那么就有一家公司还在今天的100大公司名单中。发生这样的现象不是因为一切都变弱了。而是因为竞争和变化如此势不可挡。他们都失败了。柯达倒下了,施乐公司倒下了,名单上唯一剩下的就是洛克菲勒的标准石油公司,今天的埃克森美孚公司。洛克菲勒家族里的两三家公司仍然很强大。其他所有公司都下滑了。通用电气本来是列表上最后一个,它也刚刚跌出了列表。这是自然法则,而法则并不源自于弱点。两件事发生了:旧的变得浮夸和虚弱,加上外部环境变得艰难,以及这两股力量的结合。富士并没有和柯达一同倒下。打败柯达的是那种不使用碘化银薄膜的新技术,是数码摄影。富士削弱了他们的竞争对手。但如果仅仅是富士,柯达仍然会存在。是数字化的技术完全摧毁了它们。但是资本主义就是充满了这样的故事。这是令人遗憾的,但你不应该感到惊讶。在一个我们都会死去的世界里,领导世界的所有伟大机构都在将火炬传递到下一代,为什么我们应该惊讶于个体企业的倒下或变弱?有死亡才有新的生命。问:那么,根据这种自然生命循环的比喻,伯克希尔是否已经达到顶峰并开始衰退?答:我认为伯克希尔靠自己的动力就会变得更大,在将来会有相当一段时间还会变得更大。如果你看所有的大型企业集团,我们就不是唯一成功大型企业。可能有20个,其中一个是霍尼韦尔,但我们失去了一个,通用电气。这并不是说通用电气没有什么动力了,但他们真的搞砸了。他们有一位过于自大的首席执行官,并自认为他知道的足够多了。问:有人曾经问过您投资成功的原因,期待一个冗长复杂的答案,但您出了名的回答是说:“我是理性的。” 那么您如何定义理性呢?答:理性的人应该知道事物是如何运作的,什么是有效的,什么是不可行的,以及为什么。这就是理性。如果你只知道之前的成功是不够的,因为只有知道原因才会在以后做得更好。这就是为什么像已故新加坡总理李光耀这样的人可能是地球历史上有过的最好的国家建设者了。他的座右铭是:始终弄清楚什么是有效的并这么做。如果你能找出有效的方法并做到这一点,而世界上的其他人却想要取悦他人或者做些其他的事情。而我只想做这一件事:找出有效的方法并做到这一点。问:李光耀是不是说过从别人的经验中获益的重要性?答:当然!我想尽可能多地学习。但通过个人经历来完成这件事太痛苦了。我脑中收集了有关大灾难和巨大的愚蠢的故事。我这样做,所以我可以避免它们。你可以想想,伯克希尔从来没有遇到过大灾难。并不是说我们从来没有过逆境和失望。但平均而言,我们的不幸比其他人少。真正有用的另一件事是人,很多人认为非常极端的自私是有效的。但事实并非如此。如果你有优秀且无私的工作声誉,你会赚更多的钱,而不是更少。在伯克希尔,人们相信我们可以照顾他们的家他们所爱的人。在商界这样谈论听起来很荒谬。但是,为什么你不珍惜你一生中创造的东西?爱它是很自然的,这是你自己的创造。当然你希望有适合人来照顾它。因此,良好的道德和良好的道德声誉是无价之宝,而且它又是如此简单。正确的生活方式是双赢。其他任何事情都不对。不给予而只是索取会是一场绝对的灾难。问:现在有一些关于延迟满足基因的讨论,您怎么看?答:基因的话我可以说我有金钱意识的基因。我从事法律工作的前13年,律师的收入总计为30万美元。在那13年结束时,我有什么?一个房子。两辆车。还有30万美元的流动资产。其他人都把微薄的收入全花光,而不是进行精明的投资。对我而言,投资就像呼吸一样自然,当然我知道复利的强大!我知道当我节省10美元时,因为复利,我实际上节省了100美元或1000美元,它只是花了一点时间。当我退出律师行业,是因为我想为自己而不是我的客户工作,因为我知道我可以比他们做得更好。我总觉得机会是转瞬即逝的,即使在无比顺利的人生中。一旦你遇到了,你必须积极地抓住它们。这一课在任何商学院里都不会教授。每个有逻辑思维的人都应该在生命的开始就知道这件事情,但却几乎没有人知道。人的生命中也许只会有一位真命天子或伴侣。你错过了那个,你的生活将会不一样。你搞砸了,大大地。为什么他们不在商学院教授这一点?因为教授们也不知道!我刚才就描述了生命中真正的现实。如果把伯克希尔过去60年内完成30项最大的交易剔除,伯克希尔将会剩下什么?不多。我们不会穷,但我们也不会富裕。也许每两年一次,我们会遇一个重要的机会。不会很多。问:伯克希尔犯过什么错误呢?答:1966年伯克希尔在巴尔的摩,购买了百货公司Hochschild-Kohn。我们在几个月内就知道,我们犯了一个巨大错误,它最终会变得一文不值。我们最终在轻微的损失的情况下卖出了这家公司。在怀着躲过一劫的恐慌中,我们把所有这些钱买了我们自己的股票,用1/3的价格。所以我们买入Hochschild-Kohn的愚蠢反而使我们变得富有。这个错误确实是主动好斗和愚蠢的结合,但我认为这就是平常的生活。没有积极主动的态度和机会很少的认知,你一生作为投资者都不会取得好成绩。当然,学校里倾向于像教放射学一样教授投资:任何人都可以学会它,就像任何人都可以学会放射学一样。你学习了,然后就知道癌症长什么样子。但是投资中没有这样的东西,你学会了就将永远有效的东西。有时候它运作良好,有时它不会,对于捕鱼来说也有优秀和糟糕的渔场之分。但学校里不会这么教你。问:您认为人们对您的最大误解是什么?答:人们对我们的看法非常简单。他们认为我们很有趣,我们很成功,我们很特别,但是这些对他们来说无关紧要。他们生活在一个不同的世界。我们不适合条条框框,我们不尊重传统智慧。人们不讨厌我们,当然也不喜欢这样的。巴菲特和我真正拥有的宝藏是,我们和我们的合作伙伴和商业伙伴有着长达一生的高道德标准的关系。这是一个巨大的成功,而我们不可能自己成就这一切。而伯克希尔哈撒韦能源公司的格雷格阿贝尔(Greg 答bel)可能是我们最伟大的宝藏之一。他不是一名像巴菲特那样出色的投资人。但作为一名商人,他在很多方面都做得更好。他知道如何运营公用事业,包括所有工程技术和其他一切,他非常注重安全。人们不理解的另一件事是官僚主义会自然产生企业里的功能障碍,你有很多部门和很多各种各样的事情。但我从不参加会议。巴菲特也从不参加会议。在整个伯克希尔文化中几乎没有会议。有几个电话,没有会议。所以伯克希尔的秘密之一就是,我们没有会议,我们没有官僚主义。我们放给格雷格阿贝尔很多权力,这样的效果更好。但是没有办法将伯克希尔用作一个广泛接受的模型。问:但为什么伯克希尔不容易被效仿呢?答:我们的想法非常简单,弄清楚犯愚的标准并避免。有些人收集邮票。而我收集疯狂和荒谬,然后避开它们。这效果令人惊讶,因为我已经发现了很多有才华的人都犯蠢的例子。对于平庸的人来说,这是一种获得成功的方式,这也不是什么秘密。只要避免所有犯愚的标准。成为一个天才很难。我不是想成为天才,我只是想避免愚蠢,包括天才的愚蠢。明白这一道理可以使得一个有中等能力和工作习惯的人能够获得比他的思维能力更多的东西。问:私募股权基金的收购是否在形成泡沫?答:不,它不像在房地产热潮中那样糟糕,当时人们非常疯狂。在2000年代中期,银行正向那些无法偿还贷款的人放贷,并与道德低下的开发商做业务。现在完全没有那么糟糕,虽然问题正在发酵。到目前为止,贷款还在偿还,私募股权还在运作。还没有任何可怕的大灾难。但是,如果我们遇到系统性的下滑,情况可能就不乐观了。我们的系统里现在没有很厚的安全垫,这在资本主义经济下不是个好事。但是我不喜欢那些讨厌资本主义的人,我认为他们对在你孩子这一代人身上抹黑资本主义,使其变得不可信赖。当你看到无数想致富的年轻人时,一切事情都做过了头。而他们又带来了更多想要致富的年轻人,这创造了一种可怕的文化。即使你非常雄心勃勃,你抓住了机会,但你不应该有疯狂的行为。他们将不断地加大杠杆,加大进攻性,当然这最终会带来麻烦。我所能做的就是给有异乎寻常才能的人赋予权力,但我不会让他们实施荒谬的想法。问:活在公众的注视下是不是有时候需要演戏?答:我最喜欢的所有引用名言都来自戏剧。在我生命的晚年,我很喜欢一位英国演员塞德里克·哈德威克爵士说道:“我当了这么久的优秀演员,我已经不再知道我对任何一个问题的真实看法。” 我认为他出了真理。这就是我们的政治家和一些商界人士的表现。如果你看到在比如CNBC上发表年报和声明的首席执行官们,他们总是会说业绩很好,他们正在解决所有问题,他们有很棒的员工,等等。你知道至少一半时间他们都是在吹牛,但我认为每个看的人都相信。他们就像塞德里克·哈德威克爵士说的一样:“我不再知道我对任何事情的真实看法。”他们在对自己洗脑。我不这样做。好的合作伙伴会陪伴在值得的人身边。每个在我年轻时候相信我并坚持到底的人都致富了。这给了我大的安慰。但我也认为有一些运气成分。当然,我们的卓越业绩是好运和能力的结合。不然怎么能成功呢?问:您对遵守规则是什么看法?答:我们不允许我们的法律部门拥有这种权力。我们没有法律部门。没有可以干这个事情的人。在私募股权领域做尽职调查很常见。他们派遣大批年轻人来检查采购订单或某些东西。伯克希尔从未做过这样的事情。但是我们收购了比其他任何人都更好的公司。我认为正确的规则是,如果你正在与公共养老基金打交道,你不要在除了他们的办公室以外的任何地方交谈,你永远不要让他们接受甚至小如手帕这样的礼物。这就是正确的规则。问:我不会问大多数人这个问题,但我相信你不介意。你想要您的讣告说什么?答:巴菲特和我都认为做到尽可能的理性是我们的道德责任。许多在某些方面表现出色的人很有可能在其他方面做出完全愚蠢的决定。我们都在收集世界上的愚蠢,尽量避免它们。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

查理·芒格:我的粉丝主要是中国和印度的书呆子

4月23日,95岁的伯克希尔•哈撒韦公司副董事长查理•芒格在洛杉矶家中与《华尔街日报》记者妮可•弗里德曼和杰森•茨威格进行了长达6个小时的晚餐,其间他们谈论了各种各样的话题。芒格涉猎广泛,洋洋洒洒尽显智慧。以下为路闻卓立独家编译的此次对话记录。问:你如何看待你和沃伦•巴菲特(Warren Buffett)极具吸引力的全球粉丝俱乐部?答:嗯,这个世界很奇特。这些喜欢我的人大多是中国或印度的书呆子。这是一种非常深刻的依恋。他们对提升自己充满热情。不过,他们中的一些人只是想通过一些简单的方式致富,但大多数人都在努力提高自己。很多优秀工程院校的毕业生都是投资者。我不会给一个使用计算机筛选大量数据以寻找相关性的人打电话,(他们利用计算机)然后开始交易相关性,如果这种相关性有效就继续交易,如果无效就停止交易,我不会称他为投资者。事实上,他是一个商人。这些关联非常奇特……当然,越多的人尝试和交易这种相关性,一旦他们发现它,效果就越差。问:如果你刚开始投资,你会采取什么方式?答:嗯,最初一定是用本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的方法:寻找那些你得到的比付出更多的情况,这种方法是正确的。所有好的投资都是“获得比你所支付的更好的投资“。你只是在不同的地方寻找它,就像渔夫可以在一个地方或另一个地方钓鱼一样。但他总是在寻找比(他)付出更多的价值,那永远不会过时。我的意思是,这是最基本的。一些人关注收益一直在上涨的股票,一些人关注消费品,一些人关注破产,一些人关注不良债务。有不同的狩猎方式,就像钓鱼的地方不同一样。这就是投资。当然,知道了这一点,其中一个诀窍就是知道在哪里钓鱼。(喜马拉雅资本管理有限公司的)李录利用格雷厄姆的训练来寻找更深层次的价值,作为一名投资者赚了一大笔钱。但如果他在中国和韩国之外的任何地方这么做,他的记录就不会这么好了。他在有鱼的地方钓鱼,那里有很多优秀的、实力强大的公司,价格非常便宜。我举个例子。在韩国,有个人垄断了酱料市场,他拥有韩国95%的酱料市场。他不能容忍别人卖酱料。所以如果他想提高价格,他可以赚到两到三倍的钱。李录把它找出来了,它叫做Ottogi。当然,这种投资案例可能是20个里面会遇到1个。但在美国没有这样的事情。问:经纪人和银行家的薪酬应如何支付?答:销售员恐怕会有很好的激励机制。但另一方面,如果你让一个男人在佣金系统下养家糊口,销售员会做的很糟糕。而经纪公司需要一个很大的合规部门的原因是,如果没有他们,那些需要佣金生活、维持身份、支付账单等的销售人员,到月底时可能会卖掉一个盲人,甚至是任何一个该死的东西以得到一点儿微利。这真得很恶心。我死去的妻子有一个亲戚,她母亲的堂兄,是个盲人医生。他收养了两个孩子。在他失明之后,他依靠自己生活,非常努力地工作并从中获得一些积蓄。他往返于药店努力工作,存了一些钱。但他的养女嫁给了一个该死的经纪人,他只是不断诱骗那个老家伙直到他破产。他是个盲人!他自己的岳父!他们只是认为,如果你足够需要它,就可以去做。到处都是这样。而富国银行(Wells Fargo)发生的事情只是另一个例子。激励措施太激进,会有很多人屈服。(富国银行)的错误在于,当它发生爆炸时,他们才开始解雇肇事者,而且他们在没有改变激励机制的情况下解雇了数千人。这很疯狂,但又是一个愚蠢的官僚机构,一个自负的首席执行官。问:你希望谁成为富国银行新任首席执行长?答:嗯,我本来希望(即将离任的首席执行官)蒂姆·斯隆能留下来。按这个地方的运作方式,他对银行的这些部门根本没有任何权力。他没有做任何决定。这些决定都不是邪恶的,它们只是愚蠢。他们只是没有意识到激励机制是如此激进以至于人们行为不端。你看,经纪商也会做富国银行做过的事情,他们只是有一个合规部门。因此(富国银行)认为自己存在合规问题。他们从来没有想过,他们自己的激励机制可能是个错误。问:但富国银行之前和之后都有其他丑闻。答:当你有严格的激励措施,让每个人都有任务目标时,当然会有丑闻。他们现在抛弃了所有的激励计划,而他们本来应该在一开始就这么做的。问:你和沃伦•巴菲特(Warren Buffett)是否过于接近富国银行(Wells Fargo),以至于没有看到问题?你觉得应该把责任推到自己身上吗?答:嗯,我不想逃避指责。(但)如果你有一个自负、愚蠢的首席执行官,站在我们的立场上批评他,那完全是适得其反。它不会有任何好处,也不会改变,而且我们现在获得了巨大的收益,如果我们卖掉它,我们将不得不支付一大笔税。所以我们此前没有先看到科瓦切维奇的问题。他说起话来滔滔不绝,他充满自信。他不会向任何人学习任何东西。(编者按:富国银行前CEO理查德•科瓦希维奇拒绝置评。)而新来的那个人,下一个人,几乎和前任一样奇葩,但声音没那么大,也没那么固执。(编者按:科瓦希维奇的继任者、富国银行首席执行长斯坦普夫(John Stumpf)的律师拒绝代表他置评。)没有人能做好任何事。所以我们没有,我想不出什么时候--如果我们认为我们有机会的话,我们确实试着说服人们放弃一些事情。问:这么说富国银行不听建议了?答:科瓦切维奇从来不听任何人的话。他虽然没有一直给自己辩护,但是他没有意识到激励措施太激进了。他只是--这是认知上的小故障,而不是恶意。这是个有趣的问题。我个人的观点是,对世界的伤害更多的来自认知缺陷,而不是恶意。问:蒂姆•斯隆(Tim Sloan)担任首席执行官已有两年多时间。一些批评人士说,他在整顿文化或应对新丑闻方面做得不够。答:嗯,我知道的比他们多。斯隆是个很值得尊敬的好人。他是一个很好的银行贷款者。所有这些银行都在使用政府的信贷来获得资金,他们都倾向于发放愚蠢的贷款。因此,当你找到一个好的贷款人时,你最不愿意抛弃他。所以我会留下斯隆,但没人问我。问:现在谁会得到这份工作?答:这是一个非常有趣的问题。我希望是银行家。问:沃伦•巴菲特(Warren Buffett)不是说过,他希望不是来自华尔街的人吗?答:那是华尔街,我同意不是华尔街。我想要的是银行家。我们都想要一个已经证明自己是个好银行家的人,不是来自华尔街。我们不喜欢华尔街那些做这些该死决定的人。他们想做简单的事情,赚很多钱。他们只是金融工程师和销售人员。问:在鼓励提高商业行为标准方面,你认为还有谁能接替沃伦、你和杰克•博格尔(先锋集团(Vanguard Group)已故创始人、指数基金先驱)?答:你得记住,博格尔在一件重要的事情上碰巧是对的。但那是他唯一的优势。他是个偏执狂。这是一个奇怪的特征。我不愿意让博格尔来管理这个地方。他只是在一个非常重要的问题上非常正确(最小化投资成本的重要性),因此他非常有用。你这样要求就太多了。你得接受一个庞大的(企业)官僚机构,让行业的车轮转动起来,那些爬到顶端的人,我们知道他们长什么样。他们个子很高,智商也相当高,但并不超级聪明,他们可能会被选为兄弟会会长。所以80%的情况就是这样,当然这并不完美。你需要一个哲学家国王,他也能做这个工作。你要求的太多了,这种事不常发生。大多数人不理解这一点,这是我们一辈子的经验,我和沃伦得出了完全相同的结论:在高层,你需要一种能自动理解投资和金钱的某种思维。沃伦称之为金钱意识。他称之为“金钱头脑”。在我漫长的一生中,我发现人们是否拥有它,如果他们没有,你就无法创造它。它不可能只是教给某人,就会拥有它。你要么有,要么你没有。我们(在伯克希尔哈撒韦)的一个秘密是,我们试图把权力交给拥有它的人。这几乎是一种遗传的技巧。就像一份礼物。你只是自动生成它。但是,你知道,一旦你意识到有些人有诀窍而其他人没有诀窍,那些智商很高的人,他们中的许多人都缺乏诀窍 - 如果你想通过正确的思考来解决你的问题,你就无法解决雇用聪明人的问题,因为他们做了许多愚蠢的事情。一旦你获得了很大的洞察力,那么就会拥有一些东西。那就是说,如果你不是一个天才,但只是有这个诀窍,如果你利用这个诀窍来避免生命中的所有通常情况下的愚蠢,只要反复正常的思考问题,我只是想,在广泛的一系列学科中,我只是要避免所有的愚蠢,我会比其他人做得更好,那么你就可以变得非常强大。问:你的工作日是什么样的?答:自从我(1965年)退出律师行业以来,我一直在寻求每天有很多时间来阅读和思考。和几个朋友聊聊这个或那个。我这样做不是因为它能让我赚更多的钱,而是因为这是我的本性。我必须利用这种天性,因为我需要一个大家庭来维持生活。但这只是我的天性。沃伦也是这样。我们都讨厌一天有太多约会。我们都有很长的空闲时间。我们的生活在其他人看来就像学者一样。问:我很惊讶你居然有电脑。这不是电脑!这是一个放大镜。我用这张桌子夹着这个放大镜,这样(随着视力下降)我最终还可以看报纸,等等。问:你每天花多少时间读书?答:哦,很多。我每天晚上都会在读书中睡着。我的阅读量是巨大的,我喜欢这样做。不仅如此,我在很小的时候就发现,一旦我学会了阅读和处理基础数学,我就真的不需要教授了。我几乎可以从书面材料中找出我想要的任何东西,而不是让教授告诉我,因为他讲得太快或太慢,或者告诉我一些我已经知道或不想知道的东西。所以我当然喜欢通过阅读来做这件事。看看安德鲁·卡内基(Andrew Carnegie)和本杰明·富兰克林(Benjamin Franklin),他们上了几年小学,他们通过阅读自学了一切。无论他们需要什么,他们只是学习。这并不难。想象一下,在一天的艰苦工作之后,你在没有电灯,没有电的火光下自学。我们的祖先很艰难。问:面对亚马逊(Amazon)等公司的竞争,有哪家公司拥有一条可持续的护城河?答:我认为亚马逊对好市多(Costco)的恐惧要超过了好市多对亚马逊的恐惧。因为(好市多)有一个更好的仓库环境,更便宜,加上公众完全相信他们卖的任何东西都是高质量和低价格,所以,他们只是沉睡的巨人,没有人-他们在任何一种交付系统上来晚了。但最终他们会更有效率,也更受信任。所以,我想说的是,所有的数据都表明,好市多不用担心亚马逊。问:伯克希尔怎么样?答:每个人都对亚马逊有很多恐惧。我没说伯克希尔!我说的是Costco。问:大型科技公司能否在拆分的政治压力下生存下来?答:答案是肯定的。我不认为当这些变革的潮汐力量涌入时,政客们会逆潮流而行,它不会起作用。因为潮水太汹涌了。我的外祖父从事干货批发,在过去的四分之一个世纪里,这一直是美国经济界的固定模式,干散货批发。到了20世纪20年代,连锁店和西尔斯罗巴克百货公司(Sears Roebuck’s)开始崛起,全国所有的干散货批发商店都破产了。没有人想念他们!没人能阻止潮流,也没人能阻止互联网让我花100美元买到那张桌子。每个人都受到了威胁。它不会消失。它不应该消失。这些潮汐很重要。这对那些生意受到打击的人来说是件坏事。但这对世界有好处,如果我们一起挖土豆的话,会对世界有益处吗?问:你介意到客厅去吗?答:嗯,我不介意。但我很闷闷不乐,我不叛逆。(笑声。在朋友彼得考夫曼(Peter...

芒格理解幸福和成功:生活不仅仅是精明地积累财富

李录评价查理 “一生研究人类失败的原因,所以对人性的弱点有着深刻的理解。基于此,他认为人对自己要严格要求,一生不断提高修养……在查理看来,这个过程既理性又愉快,能够让人过上成功、幸福的人生。”如何获得幸福和成功如果你在生活中惟一的成功就是通过买股票发财,那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情:过早死亡、糟糕的婚姻等等。避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒。培养良好的心理习惯。避免邪恶之人,尤其是那些性感诱人的异性。如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。满足于你已经拥有的这里是一句你的投资顾问可能会反对的真话:如果你已经相当富裕,而别人的财富增长速度比你更快,比如说,在投资高风险的股票上赚了钱,那又怎样呢!总是会有人的财富增长速度比你快。这并不可悲。看看斯坦利· 德鲁肯米勒(他管理乔治· 索罗斯的基金,由于投机高科技股票和生物科技股票而蒙受惨重的损失)吧:他总是必须成为最好的,无法容忍其他人在这些投资领域击败他。索罗斯无法忍受其他人从科技产业赚钱而自己没有赚到,他亏得一塌糊涂。我们根本就不在意(别人在科技产业赚了钱)。提防妒忌关注别人赚钱(比你)更快的想法是一种致命的罪行。妒忌真的是一种愚蠢的罪行,因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。它只会让你痛苦不堪,不会给你带来任何乐趣。你为什么要妒忌呢?如何致富(有个年轻的股东问查理要怎样才能追随他的足迹,查理的回答折服了在场的所有人。)许多年轻的生意人都问我们这个问题。这是一个聪明的问题:你看见某个有钱的老头,然后问他:“我要怎样才能变得像你一样呢?”争取每天睡前比起床时聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地,你会有所进步,但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。如何找到好配偶找到好配偶的最佳方法是什么呢?惟一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶,因为从定义上来说,好配偶可绝不是傻瓜。阅读的重要性我这辈子遇到的聪明人(来自各行各业的聪明人)没有不每天阅读的——没有,一个都没有。沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。我本人是个传记书迷。我觉得你要是想让人们认识有用的伟大概念,最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活和个性联系起来。我想你要是能够和亚当· 斯密交朋友,那你的经济学肯定可以学得更好。和“已逝的伟人”交朋友,这听起来很好玩,但如果你确实在生活中与已逝的伟人成为朋友,那么我认为你会过上更好的生活,得到更好的教育。这种方法比简单地给出一些基本概念好得多。减少物质需求大多数人将会发现回报率下降了(由于通货膨胀)。如果你担心通货膨胀,最好的预防手段之一就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。慈善(沃伦和我)觉得我们这些非常幸运的人有责任反馈社会。至于是像我这样在活着的时候捐赠大量的钱,还是像沃伦那样,先捐一点,(等去世之后)再捐很多,那是个人喜好的问题。我恐怕不会喜欢人们整天问我要钱。沃伦更无法忍受这种情况。避免欠债你一旦走进负债的怪圈,就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18% 的利息的情况下取得进展。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

芒格:倒过来思考有利于理解事物本质并解决问题

作者:曲凯来源:42章经(ID: myfortytwo)查理 · 芒格素有巴菲特的“黄金搭档”,“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称,在过去的45年里,他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话,每股股票价格从19美元升至84487美元。虽如今已是94岁高龄,但他仍担任着伯克夏·哈撒韦公司的副主席,活跃于投资一线。无论资历和业绩,查理 · 芒格无疑是投资领域的大师。本期投资人说带你走近这位受人尊重的大师,倾听他的智慧与心声。1、反过来想,问题会变得更容易“反着想”,适应复杂系统的工作方式是,反过来想,问题会因此变得更容易。比如,如果你想帮助印度,你应该问的不是“我怎样才能帮助印度”,而是“什么东西在印度造成了最严重的破坏?我应该如何避免?”,找出你不想要的东西,避免它,你就会得到你想要的东西。查理·芒格采用的这种解决问题的方法,和大多数人在生活中使用的方法截然相反。反向演绎和逆向思维是对这个方法的两种描述。举个例子,保持快乐的一个好方法就是避开那些让你痛苦的事情。芒格曾经发表过一次演讲,讲到了约翰尼·卡森的一次演讲,芒格说:“卡森说,他不能告诉毕业生如何快乐,但他可以用个人经验来告诉他们如何变得痛苦。卡森认为有三种东西会导致痛苦:1)改变情绪或知觉的药物;2)嫉妒;3)怨恨。卡森的思路是,反着思考一个问题,通过如何不做 X 来研究如何创造 X。再举个芒格反向思维的例子,保持聪明的一个有效方法是别犯傻。别犯傻显然比做个聪明人听上去要容易一些,因为你可以根据几个简单的原则来避免某些愚蠢的决策。芒格还提到:“在生活和事业中,很多成功都来自于你避免了某些事情:比如早逝、糟糕的婚姻等。”2、倒过来思考有利于理解事物的本质倒过来思考有利于理解事物的本质,从而帮你解决许多困难的问题。芒格曾经开玩笑说,他想知道他会死在哪里,这样他就不能再去那里了。他还讲过这样一个故事:我常给我的家人出些小难题,不久前我给他们出了这样一道题:“在美国有一项运动,是一对一的比赛,并且有全国冠军。有一个人在相隔 65 年的两次比赛中都拿了冠军。现在,请说出运动的名称。”我有个儿子是物理学家,他的思维方式受我耳濡目染,立刻给出了答案,他是这样推理的:这项运动不可能是需要手眼协调的运动,没有人能在 85 岁高龄能赢得全国台球联赛。也不可能是国际象棋,因为这项运动有复杂的规定而且对耐力也有相当高的要求。这时候他想到了跳棋。他发现,即使你是 85 岁的高龄,只要有很丰富的经验,就能在这项运动中表现不俗。毫无疑问,这是正确的答案。如果显而易见的、每个人都知道的通常是错的,那么什么是正确的?那些颠覆常规的。事实上,大多数人不理解或不相信的东西通常可能是最好的。比如一些投资观念和方法,因为这些东西还没有被广泛接受,那些有足够洞察力的人才能抓住这样的机会。3、避免愚蠢让我们出色“我认为伯克希尔受欢迎的一部分原因是我们看起来像是找到了“投资妙招”的人。其实不是因为我们才华横溢,只是避免了愚蠢。你可能想不到,只是避免愚蠢就能让我们做得如此出色。”人们常常过度解读本·格雷厄姆提出的“安全边际”概念。这个想法原本是很简单的:如果你以一个非常有吸引力的便宜价格买入,即使你犯了错误,但在财务上仍然可以表现得很好。比如,你支付的价格比基于保守计算的资产内在价值还要低...

有一种普世智慧,叫做查理·芒格

作为世界上最伟大公司之一伯克希尔·哈撒韦的副董事长,芒格很少直接谈如何去投资。在他看来,投资只是生活的一门分支学科,赚钱只是对你正确生活方式的一种奖励。专注、逆向思维、热爱阅读、多学科思维模型,芒格看重的不是专业知识之“术”,而是底层思维之“道”。在他眼里,投资的原理,跟打棒球、开飞机也没有什么两样,谓之“普世智慧”。芒格也跟人们印象中“唯利是图”的商人形象完全不一样。他所取得的财富,都是来源于自己的智慧。是生意人,却没有生意人的俗;是读书人,却没有读书人的酸。他是生意人+读书人的完美结合,是“商才士魂”的代表人物。芒格的门徒李录先生说,芒格就是2500年后的孔子。于我有心戚戚焉。孔子一生提倡修齐治平,而芒格不正是躬身实践的最佳典范吗?11959年,29岁的巴菲特在家乡,第一次遇见了35岁的查理·芒格。巴菲特的妻子苏珊琢磨着,这么优秀、缜密、聪明的两个人碰到一起,会不会“强强相争”呢?然而苏珊看到的却是另外一番景象:一向“强势”的巴菲特,却主动把话语的主导权,让给了年长6岁的芒格。那一晚的夜谈非常美妙,两人就像发生了燃烧一样的化学反应。两人这次伟大的相遇,就像“青天里太阳和月亮走碰了头”。多年以后,巴菲特依然不无感激地说道:“芒格用思想的力量,拓展了我的视野,让我以非同寻常的速度,从猩猩进化到人类。否则我会比现在贫穷得多。”2有一次,巴菲特和芒格一同参加所罗门兄弟公司的董事会会议。开完会后,两人走出会场,站在大街上讨论会议信息。巴菲特突然意识到,自己一个人讲了好长时间,而芒格却不见踪影。巴菲特四下张望,发现芒格已经坐上了去机场的出租车,却压根没有跟他道别。还有一次,芒格和鲍勃、泰德就储蓄和贷款业务进行谈判。谈判结束后,泰德把芒格和鲍勃送到电梯口。电梯口打开后,芒格径自走了进去,没有说再见,也没有挥手道别。留下泰德、鲍勃两个人面面相觑。让芒格对身边的东西视而不见的,不是他的眼睛,而是他的大脑。注意力高度集中的另一面,是对周围更多事物的漠不关心。美国心理学家米哈里把这种“将个人精神力完全投注在某种活动上”的感觉,称之为“心流”——全神贯注,投入忘我,甚至感受不到时间和他人的存在。31986年,芒格在哈佛高中毕业典礼上发表演讲。面对台下的莘莘学子,芒格传授了他对生活、投资及获得人生幸福的“经验”:第一,别做可靠的人。别矢志不渝去做你感兴趣的事情。如果你养成了这种习惯,你所有的优点都将一笔勾销。第二,别学习别人的成功经验,别借鉴别人的失败教训,只从自己的亲身经历来学习。做到这一点,保证你得到失败或痛苦。第三,遭受到重大挫折的时候,就此沉沦下去,永不振作。哪怕你是智者或者幸运儿,遵循这一点也可以确保你永陷泥潭。在2004年伯克希尔·哈撒韦公司年会上,一名股东提问:如何在生活中获得成功?芒格插话回答道:“别吸du,别乱穿马路,别染上艾滋。”与大多数人热衷于谈如何成功不同,芒格更擅长教你如何避免失败。这种负面清单式的“逆向思维”,芒格曾形象地形容道:“如果我知道自己会死在哪里,我将永远不去那个地方。”4有一年,芒格和学生李录共同参加了一个外地的聚会。活动结束后,他们在机场的候机厅遇上了。芒格庞大的身体在过安检检测器的时候,不知什么原因导致检测器不断鸣叫示警,而芒格就一次又一次地折返接受安检。如此折腾半天,好不容易过了安检,芒格的飞机已经起飞了。然而芒格一点也不着急,他抽出随身携带的书坐下来阅读,静等下一班飞机。芒格说:“手里只要有一本书,我就不会觉得浪费时间。”酷爱读书的芒格,在孩子眼里就是“一本长着两条腿的书”。芒格喜欢读书,尤其喜欢看人物传记。芒格认为,如果你能同亚当·斯密交朋友,就能在经济学上学得更好。地球上有60亿人和我们生活在同一时代,能够留下传记的人少之又少。读一本优秀的自传,就是和已故的伟人“交朋友”。读书的本质,就是跨时空社交。5在芒格眼里,相比于投资专业知识,纪律和耐心甚至更重要。芒格常常引用打棒球的例子来阐述他的这一哲学。泰德·威廉姆斯是美国棒球史70年以来唯一一名在一个赛季打出400个本垒打的运动员。在《击打的科学》一书里,威廉姆斯解释了他击球的技巧:1. 把击球区分为77个单元,每个单元代表一个棒球;2.当球处于较差的击球区域时,绝不出手挥杆;3.只有当球处于最好的“单元”时,才振臂一挥,一击即中。在芒格看来,投资和打棒球没有本质区别。相比于华尔街人士的“金钱恐惧症”,芒格经常拿着大把的现金,一拿就是好几年,直到绝佳的机会出现,才奋力一击。芒格也不遵从“鸡蛋不要放在同一个篮子里”的世俗标准,他的投资风格是集中投资——不是持有100项资产或是400项资产,而是10项资产。芒格深信,投资的胜利不在于少量多次的成功,而在于少数巨大的成功。正如他所言:“如果拿掉15项最优秀的决策,我们的投资成绩将显得相当平庸。”芒格之所以不平庸,是因为他从来不追逐平庸的机会。真正的机会,永远是稀缺的。当我们看到满眼机会的时候,往往是铺满鲜花的陷阱。61994年,芒格在南加州大学商学院发表演讲,给在座的学生提出了三条职业原则:1.不要卖你自己都不想买的东西;2.不要跟你不尊重和不喜欢的人在一起工作;3.只跟你喜欢的人在一起工作。第1点,是告诉我们要有同理心,己所不欲勿施于人。你卖的理财或者保险产品,如果自己这一关都过不了,就不要推销给朋友了。第2点和第3点,是告诉我们要选择对的人。工作不仅仅是为了养家糊口,更要让自己每一天都身心愉悦。在这次演讲中,芒格还提出了“多学科思维模型”——综合运用数学、统计学、心理学、经济学的知识,对某一现象或者事物做出判断。人类任何一门学科,都是从某个角度对世界规律的阐述与解释。如果仅仅只懂得某个学科的知识,就容易形成思维的“路径依赖”——在一个拿着锤子的人眼里,看什么都像是钉子。正如债券天王比尔·格罗斯所说:“我的书房里,并不是彼得·林奇的《战胜华尔街》,而是历史学家保罗·约翰逊所写的历史书。”汝果欲学诗,功夫在诗外。投资的真谛,也许就在投资之外的生活常识里。7世界上最安全的交通工具是什么?飞机。飞机的事故率之低,排在所有交通工具之首。很重要的一条原因在于,无论飞行员有多么丰富的飞行经验,在出发前都必须完成一个“规定动作”——逐项对照检查清单。芒格把飞行的检查清单移植到投资领域,形成了独有的“投资原则清单”:1.风险。考虑合适的安全边际,避免本金持续亏损。2.独立。你正确与否,与别人是否认同你无关。3.准备。通过大量阅读,让自己成为终身学习者。4.谦逊。承认自己的局限性,只在自己熟悉的领域活动。5.分析。重点是商业分析,而不是市场分析、宏观经济分析,或者证券分析。6.配置。如果赔率对你非常有利,就下重注。7.耐心。尽量避免摩擦成本,如无必要,永远也不要中断复利。8.果断。当机会出现时,要毫不犹豫地冲上去一脚踩住。9.改变。让自己去适应社会,而不是指望社会来适应你。10.专注。集中精力于自己要做的事情,小心排除不重要的细枝末节。有了这项检查清单,每项投资就像一场长途旅行,在获得驾驶愉悦感的同时,最大限度地保障了安全。8晚年的芒格,曾以16亿美元的身家,进入美国富豪榜单前400。虽然积累了巨额财富,但跟老搭档巴菲特比起来,简直少得可怜。因为芒格志不在此。芒格有自己的私人飞机,伯克希尔也有专机。但只有在和太太、家人一起旅行的时候,芒格才会选择乘用私人飞机。有人感到不解,芒格解释道:“第一,我一个人坐专机太浪费油了。第二,我觉得坐商用飞机更安全。第三,我一辈子想要的就是融入生活,我不希望自己被孤立。”过着朴素节俭生活的芒格,对待社会慈善和公益事业却热心有加。他曾慷慨解囊,修建亨廷顿图书馆芒格研究中心。因为他的太太是斯坦福校友,他便给斯坦福大学捐赠6000万美元。芒格看到医生阿图·葛文德在《纽约客》上发表的一篇《成本的难题》,便签发了一张2万美元的支票寄给他作为赞赏。而在此前,两人并没有打过交道。无独有偶,芒格看过心理学家西奥迪尼写的《影响力》以后,给他所有的孩子都寄了一本,并且送给西奥迪尼一股伯克希尔的股票。按照7月13日的收盘价计算,整整29万美元。在芒格看来,成功的投资只是正确生活态度的副产品,财富不是用来挥霍的工具,而应该用于奖励对社会做出贡献的那些人。作为巴菲特的合伙人和导师,芒格获得了世俗意义上的绝对成功。然而,相比于巴菲特股神的光芒,芒格却始终隐居幕后。如何评价芒格?我想到和芒格同岁的金庸先生的一句话:人生就是大闹一场,悄然离去。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

芒格:如何理性愉快地度过一生?

导读:如果统计一份能影响人的一生的演讲列表,那么查理 · 芒格在南加州大学毕业典礼上的那次演讲一定榜上有名。他在演讲结尾说到,我的剑传给能挥舞他的人。你准备好接受这把剑了吗?你们当中肯定有许多人会觉得奇怪:这么老还能来演讲。嗯,答案很明显:他还没有死。为什么要请这个人来演讲呢?我也不知道,我希望学校的发展部跟这没什么关系。不管怎么样,我想我来这里演讲是合适的,因为我看到后面有一排年纪较大且没有穿学位礼服的(家长)听众。我自己养育过许多子女,我知道他们真的比坐在前面这些穿学位礼服的学生更感光荣。父母为子女付出了很多心血,把智慧和价值传授给子女,他们应该永远受到尊敬。我还很高兴地看到我的左边有许多亚洲人的面孔,我这辈子一直很崇拜孔子,我很喜欢孔子关于「孝道」的思想,他认为孝道既是天生的,也需要教育,应该代代相传。你们大家可别小看这些思想,请留意在美国社会中亚洲人的地位上升得有多快。我认为这些思想很重要。好啦,我已经把今天演讲的几个要点写了下来,下面就来介绍那些对我来说最有用的道理和态度。我并不认为它们对每个人而言都是完美的,但我认为它们之中有许多具有普遍价值,也有许多是「屡试不爽」的道理。1如果你想获得某样东西,那就让自己配得上它。是哪些重要的道理帮助了我呢?我非常幸运,很小的时候就明白了这样一个道理:要得到你想要的某样东西,最可靠的办法是让你自己配得上它。这是一个十分简单的道理,是黄金法则。你们要学会己所不欲,勿施于人。在我看来,无论是对律师还是对其他人来说,这都是他们最应该有的精神。总的来说,拥有这种精神的人在生活中能够赢得许多东西,他们赢得的不止是金钱和名誉。还赢得尊敬,理所当然地赢得与他们打交道的人的信任。能够赢得别人的信任是非常快乐的事情。有的时候你们会发现有些彻头彻尾的恶棍死的时候既富裕又有名,但是周围绝大多数人都认为他们死有余辜。如果教堂里满是参加葬礼的人,其中大多数人去那里是为了庆祝这个小子终于死了。这让我想起了一个故事 —— 有一个这样的混蛋死掉了,神父说:「有人愿意站出来,对死者说点好话吗?」没有人站出来,好长时间没有人站出来,最后有个人站了出来,他说:「好吧,他的兄弟更糟糕。」(听众大笑)。这不是你们想要得到的下场,以这样的葬礼告终的生活,不是你们想要的生活。正确的爱应该以仰慕为基础。我很小就明白的第二个道理是,正确的爱应该以仰慕为基础,而且我们应该去爱那些对我们有教育意义的先贤。我懂得这个道理且一辈子都在实践它。萨默赛特 · 毛姆(Somerset Maugham)在他的小说《人性的枷锁》中描绘的爱是一种病态的爱,那是一种病,如果你们发现自己有这种病,应该赶快把它治好。另外一个道理 —— 这个道理可能会让你们想起孔子 —— 是,获得智慧是一种道德责任,它不仅仅是为了让你们的生活变得更加美好。有一个相关的道理非常重要,那就是你们必须坚持终身学习。如果不终身学习,你们将不会取得很高的成就。光靠已有的知识,你们在生活中走不了多远。离开这里以后,你们还得继续学习,这样才能在生活中走得更远。就以世界上最受尊敬的公司伯克希尔 · 哈撒韦来说,它的长期大额投资业绩可能是人类有史以来最出色的。让伯克希尔在这一个十年中赚到许多钱的方法,在下一个十年未必还能那么管用,所以沃伦 ·...

一生低首拜芒格

芒格曾说过两句话,如仙露明珠。一句是:我做的只是在观察——什么灵,什么不灵,以及为什么。另一句是:一个人能做的至善之举,就是帮助另一个人知道得更多。所以我想芒格肯定是乐于传道解惑的,虽然其并非著作等身,但光听听这个年近期颐的老人谈谈人生,我们也会获益匪浅。但读他的文章与演讲,你读完以后可能感觉就跟啥也没读一样。这说明什么?这进一步地说明了芒格是个哲学家,是一个可以一生低首相拜之人。芒格太大,我且斗胆碎笔写之。1、思维模型 (Mental Models)芒格既不好写也不好学。一来他嘴比较碎,调教起来喜欢东一句西一句;二来作为一思想家,芒格的精神世界比较滂沱,又有下里巴人又有阳春白雪。这与他的教育背景与职业履历相关,数学、物理学、气象学、哲学、法学、经济学、金融投资学,行伍戎马、讼师生涯,再加上大几十年岁月的摧残,于是芒格老而近妖。当然知识只是颜料而不是匠作。在接触了五花八门的海量知识之后,你有可能成为芒格,但更大可能是成为博古知今的北京出租司机——知识多了杂了而缺乏归纳合璧,表达出来就容易变成贫嘴。愤世嫉俗,夸夸其谈。为了避免这种尴尬,芒格非常强调从知识中抽离出一些最精华的模型加以融贯,以期形成一种“思维模型的网格”(latticework of mental models)。这是芒格教给我的第一课。“模型”俩字容易把我们震住,一般建模建模的都觉得是隔壁学霸才能干得出来的高科技;但西方人常说的Model 其实是一个挺随便的词,比如鼎鼎大名的资产定价模型无非就是 E(ri)=rf+β (E(rm)-rf) 这个简单表达,里面的变量比你家的马桶还少。啥叫模型呀?A model is a human construct...

华尔街传奇:深入骨子的牛X,都会做好这5件事

导读:所有那些经典的被反复传阅的著作里面,绝大部分都是我们老生常谈的内容。这个结论看起来好像违背常识,但是,我们要知道常识不是因为它具备超越一切的价值,而是,那些最难坚守的常识,成为每个普通人最难逾越的障碍。世界上最出名的投资者巴菲特的合伙人查理·芒格和桥水基金的创始人瑞·达利欧在投资和处世方式上有着惊人的相似点。对照这两位顶级投资大师的思想异同,我们能看到,伟大的投资都是对抗人性弱点的结果。他们分别在自己的书《穷查理宝典》和《原则》中告诉我们,如何在生活、学习和工作中坚守常识,改变自己,改变命运。编 辑:静水流深 图 片:视觉中国来 源:正和岛(ID:zhenghedao)独立思考首先,这两位投资家最大的特点都是具备超强的独立思考能力。独立思考本质上就是不能毫无逻辑地人云亦云,不是要求所有人都一定要和别人反着来,而是要具备洞察真相的思考能力。所有成功的大师,都是众声喧哗时代的清醒的独立思考者,相信自己的分析、判断和决策,绝不人云亦云。瑞·达利欧在《原则》这本书中反复强调独立思考的重要性,他说:在投资行业当中,你必须是一个独立的思考者,不然的话你最终的业绩只能是一个市场的平均业绩,甚至还达不到市场平均业绩。查理·芒格在《穷查理宝典》中说:Invert,always invert!——逆向思考,始终逆向思考。逆向思考,帮助人们避免重大的失败。对于复杂的适应系统以及人类的大脑而言,如果采用逆向思考,问题往往会变得更容易解决。芒格说:“要知道我会死在哪里就好啦,我将永远不去那个地方。”但真相是,我们很难知道我们会在哪里犯错误,所以就让独立思考能力变得更加重要。“唯有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服,为了避免犯大错误,避免资本金持续亏损,要做到客观理智,必须进行独立思考。记住,你是对是错,并不取决于别人同意你,还是反对你。唯一能决定你正确与否的,是你的分析和判断是否正确。随大流只会让你的投资回报靠近平均值,这是个数学概率问题,很公平也很现实。”我个人认为,芒格最令人感兴趣的地方并非他在投资上取得的成功,而是他独立思考的能力和控制自己情绪的方法。从他和瑞·达利欧以及众多优秀投资者身上我们发现,能够拥有以下特质的人在投资这件事上最具优势:独立思考,能控制自己的情绪,能消除心理误差。芒格投资的一生,实际上就是追求独立思考的一生,并总能用言简意赅的几句话切中问题要害,这也足以使他成为业界传奇。建立决策算法其次,这两位大师都强调如何形成自己的核心决策算法,因为决策算法决定了决策效率。瑞·达利欧在《原则》中提出了一个极度求真、极度透明、极度开放的可信度加权的人生决策算法,这是他取得成功的核心算法。他的创意择优原则,不采用仅看头衔的中央集权制或看似民主的一人一票制,而是采用经可信度加权之后的投票权重。那么《穷查理宝典》中最为核心的算法就是查理·芒格的超级普世算法理论:多元思维模型算法——通过多元思维模型将各种知识融会贯通,加深对现实的认知。这一点其实和瑞·达利欧的创意择优和可信度加权算法是异曲同工的。在芒格看来,如果在持续的投资和决策中,只用一个学科的思维模型来处理问题,就像“在手里拿着锤子的人看来,世界上任何一件事物都是一颗钉子”。很多研究者一直跟踪查理·芒格的多元思维模型的搭建过程,据称,只要他认可了这个思维方式,就会加入到整体思维框架中来。他的多元思维模型已经超过100种,综合多元的思维模型很容易为决策提供一个框架,让他比其他人更加容易看清事实以及决策背后的要素本质。芒格认为,一个有能力的人会非常清楚能力圈的边界在哪里,但他从未停止过拓展自己的能力边界,方式是不断地阅读。在喜诗糖果公司75周年庆典上,查理说:“我本人是个传记爱好者。我认为当你试图让人们学到有用的伟大概念时,最好是将这些概念与提出它们的伟人的生活与个性联系起来。我想你要是能够和亚当·斯密做朋友,那你的经济学肯定可以学得更好。”查理和达利欧这两位大师都找到了各自的一套决策算法。达利欧追求团队的高效决策,而巴菲特和查理·芒格则借助了超凡的多元思维模型。清单思维再次,两位投资和决策大师都有非常清晰的清单工作思维。任何一个领域的知识都不是靠大脑的记忆可以完全掌握的,于是,瑞·达利欧在《原则》这本书里整理了40多年来的生活与工作原则清单,包括21条高原则、139条中原则和365条分原则,这其实就是各个层次上做决策的行动清单。检查清单是查理芒格提到最多的一种工具、一种思维、一种流程式的工作法,其中最著名的就是投资原则检查清单,这跟查理和巴菲特取得如此傲人的投资业绩是分不开的。下面简要介绍芒格的检查清单:第一项是双轨分析。一方面,理性地看,哪些因素真正影响牵涉的利益?另一方面,当大脑处于潜意识状态时,本能、情绪等状态将会对我们的判断造成哪些影响。第二项是投资和决策检查清单。这是芒格的非正式清单,详细列出了值得考虑的重要因素:风险(测算安全边际,把通货膨胀和利率的风险作为永远的风险指标)、独立(独立思考)、准备(芒格说取得长期胜利的办法就是:工作、工作、工作、工作,做好一切准备)、谦虚(无知是智慧的开端)严格分析、配置(正确配置资本)、耐心(只把必要的行动付诸在必要的事情上)、决心(合适时机出现时坚决采取行动)、改变(用正确的方式拥抱永恒的变化)、专注(不要混淆欲望和目标)。第三项是回到常识。应当先解决那些答案显而易见的问题,并且运用常规的数学运算来确定我们的回报,这个过程中我们也需要学会逆向思考,把多维学科知识当成自己的工具。第四项是洞察人性。必须基于心理学来判断人可能出现的各种举动,才能帮助我们做决策。敬畏未知第四,两位投资大师都非常严谨谦逊,对未知充满敬意。他们推崇的,是在一个自私的世界里保持自律、严谨、谦逊。他们都深受达尔文思想的影响,对人性有着深刻的洞察,并有着天然的警惕。在公众场合,他们都推荐理查德·道金斯的书。瑞·达利欧认为,世间万物的目的就是为了进化,人类个体仅仅是我们DNA进化的载体而已。他的第一条原则就是,做一个“超级现实主义者”,沿袭了达尔文的思想脉络。他向大家推荐的理查德·道金斯的《基因之河》,将生命的进化过程比作一条基因之河,基因在时间长河中相互碰撞、混合和重组。查理·芒格也认为,“达尔文特别重视反驳的证据,尤其是当它和他相信、喜爱的事情相驳斥的时候。如果你想成为一个正确的思想家,维护客观性的方法是必须的。”他反复推荐理查德·道金斯的《自私的基因》,把企业的竞争类比为自然界生态的竞争,分析企业的优劣就像观察自然界的弱肉强食一样。面对残酷的现实世界,他们不约而同地保持了谦逊的风格和严谨的作风。达利欧会在演讲之前两个小时到达会场。在做投资决策的时候,从80年代开始就借助计算机进行投资分析。查理·芒格则会进行严密的计算,排除风险。作为最顶尖的投资人,他们对风险已经形成了近乎本能的敬畏。终身学习第五,如题,他们任何时候都能从事情中学习经验知识。大神们的朋友圈,都是大神。他们以非凡的学习能力,成就非凡的事业。瑞·达利欧说:“我阅人无数,没一个成功人士天赋异禀,他们也常犯错,缺点也不少,他们成功是因为正视错误与缺点,找到日后避免犯错、解决问题的方法。所以我觉得,全力利用好直面现实的过程,尤其是在和困难障碍斗争时的痛苦经历,从中竭力吸取教训,这样定能更快实现目标。”查理·芒格说:“我不断地看到有些人在生活中越过越好,他们不是最聪明的,甚至不是最勤奋的,但他们是学习机器,他们每天夜里睡觉时都比那天早晨聪明一点点。”瑞·达利欧说:“我们有这样一个公式:痛苦+反思=进步。痛苦代表你所犯的错误,你需要有反思痛苦的能力,然后需要花一点时间诊断你的痛苦究竟是怎么来的,你的痛苦加上你不断的反思,最后会不断成为你进步的动力。”查理·芒格说:“我认为爱比克泰德的态度能够引导人们作出正确的反应。他认为生活中的每一次不幸,无论多么倒霉,都是一个锻炼的机会。他认为每一次不幸都是吸取教训的良机。人们不应该在自怜中沉沦,而是应该利用每次打击来提高自我。”他们如此相似:达利欧为了研究金融危机的规律,从150年的历史中研究了46个案例,获得了应对危机的智慧,并准确预测了2008年的金融海啸;芒格创建了一套投资方法,完美地糅合来自各个传统学科的分析工具、方法公式,这些学科包括:历史、心理、生理、数学、工程、生物、物理、化学、统计、经济等。学习,永无止境。结语凭借这5条秘籍,瑞·达利欧在宏观对冲领域所向披靡,而芒格在微观经济一往无前。如果说真有什么不同的话,只是他们选择了不同的知识细分领域。瑞·达利欧在他的演讲中反复强调大家要找到自己的原则。万变不离其宗,这5条原则,是两位大师毕生的秘密,也是我们刻意练习的金科玉律。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

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精彩必读

真正的高手,在于稳定性与可持续性!(期货股票交易员推荐阅读)

一日拱一卒功不唐捐这是一个发生在一百年前的故事。截止到1911年12月,没有哪个地球人到达过南极点,所以这是一百年前所有最伟大的探险者、所有最有探险精神及梦想的人最想做到的事情。最后是两个竞争团队打算完成这项创举,一个是来自挪威的阿蒙森团队,另一个是英国的斯科特团队,他们都想率先完成这个从来没有人完成过的事情,到达南极点。他们出发时间是差不多的。这是因为这个世界上从来竞争都非常激烈,当有一个大的机会的时候,没有可能只有你看到了,基本是差不多时候有一帮人看到了,这跟其他无数场合的竞争都很像。所以这两支团队差不多都是1911年10月在南极圈的外围做好了准备,进行最后的冲刺。结果阿蒙森团队在两个多月后,也就是1911年12月15日,率先到达了南极点,插上了挪威国旗。而斯科特团队虽然出发时间差不多,可是他们晚到了很多,他们晚到了一个多月,这意味着什么?这就是成功跟失败的区别:阿蒙森团队作为人类历史上第一个到达南极点的团队会永载史册,获得一切的荣誉,而斯科特团队他们虽然经历了一样的艰难险阻,但是晚了一个多月,没有人会记住第二名,大家只知道第一名。但这个故事并没有这么简单,你不光要到南极点,你还要活着回去。阿蒙森团队率先到达南极点之后,他们又顺利地返回了原来的基地。而斯科特团队晚到了,他们没有获得荣誉。而且更糟糕的是,他们因为晚了,回去的路上天气非常差。他们在回去的路上不断地有人掉队,最后他们没有任何一个人生还。斯科特团队不但没有完成首先到达南极点的目标,而且全军覆没,这已经是生与死的区别了。那么是什么造成这么重大的区别,不光是成功与失败的区别,而且是生与死的区别呢?对这个事情进行研究,可能对我们做事会有些帮助和启发。首先,去南极探险,不光是需要人,还需要物资,事后有人总结分析两个队的策略和两个队的准备,可以看到非常重要的区别。阿蒙森团队物资准备非常非常充分,他们是三吨的物资。而斯科特团队准备的东西少,他们只有一吨的物资。一吨的物资够吗?如果你在过程中不犯任何错,完全不犯任何错的话,刚好够。这是多么可怕的事情,理论上可行,但现实中碰到很大的压力、碰到很大的未知困难,你不可避免地会动作走形,会犯很多错。所以,当你的计划定得太紧的时候,其实是非常非常危险的。而阿蒙森团队做得非常好,他们准备了三吨的物资,这些物资有极大的富余量。他们充分预知到环境的困难,做好充足的准备,给自己留下了犯错的空间。事实上,他们碰到的环境是差不多的,最后两个团队却有截然不同的结果,这个是非常值得研究的。阿蒙森团队的成功经验,最后可以总结成一句话:不管天气好坏,坚持每天前进大概30公里。在一个极限环境里面,你要做到最好,但是,更重要的是,你要做到可持续的最好。相反,斯科特团队从他们的日志来看,是一个比较随心所欲的团队,天气很好就走得非常猛,可能四五十公里甚至六十公里。但天气不好的时候,他们就睡在帐篷里,吃点东西,诅咒恶劣的天气,诅咒运气不好,希望尽快天转晴,尽快能够前进。事后总结,这两种做法很可能是他们最大的区别。不管环境好坏,不管容易与否,坚持每天前进三十公里。不管是到达南极点还是从南极点顺利返回。这是一个非常重要的区别。阿蒙森团队于1912年1月25日全部返回营地。这个日子和他3年前计划的归程一天不差,是巧合也是奇迹。后来有人评价阿蒙森的成功是因为好运,他的回答是:“最重要的因素是探险的准备如何,你必须要预见可能出现的困难,遇到了该如何处理或者如何避免。成功等待那些井井有条的人——人们管这个叫做好运气。对于那些不能预见困难并做出及时应对的人来说,失败是难以避免的——人们称这个为坏运气。”这个故事还有一些细节也值得我们思考。(1)斯科特团队用的是矮种马来拉雪橇,而阿蒙森团队用的是爱斯基摩犬。阿蒙森团队足足准备了97条爱斯基摩犬,阿蒙森认为只有爱斯基摩犬才是南极冰天雪地中的最佳选择。相比而言,马更强壮,开始的时候走得更快,但马不够耐寒,走到半路都冻死了,最后只能靠人力来拉雪橇;爱斯基摩犬虽然走得慢,但能在很冷的条件下生存,从而保证了行进速度。(2)阿蒙森为了极地探险,曾经和爱斯基摩人生活了一年多时间,就为了跟他们学习如何在冰天雪地里生活、求生等。(3)阿蒙森的计划非常周详,连午餐也作了特别的安排。他使用了一种新设计的保温瓶,在每天启程前早餐时,便把热饭菜装在保温瓶里。这样午餐可以在任何时间吃,既节约燃料,又省时间。而由于需要扎营生火,斯科特团队吃顿午餐要多花1个小时。阿蒙森的队员时常坐在雪橇上,一边欣赏极地的奇异风光,一边嚼着暖瓶里的热饭,而且还有休假:星期天哪怕再适于行路,阿蒙森也不改变习惯。二通盘无妙手“通盘无妙手”是一个下棋的术语,原话叫做“善弈者通盘无妙手”——也就是说很会下棋的人,往往一整盘棋你是看不到那种神奇的一招,或者力挽狂澜的一手的。这有点违反我们的直觉,为什么是这样呢?(1)下棋的“通盘无妙手”韩国有一位围棋选手叫李昌镐,是围棋界的世界级顶尖高手,下围棋的人都知道他。李昌镐16岁就夺得了世界冠军,被认为是当代仅次于吴清源的棋手,巅峰时期横扫中日韩三国棋手,号称 “石佛”,是围棋界一等一的高手。李昌镐下棋最大的特点,也是最让对手头疼的手法,就是从不追求“妙手”,而是每手棋,只求51%的胜率,俗称“半目胜”。通常,一局棋下来,总共也就200-300手,即使每手棋只有一半多一点的胜率,最多只要一百多手,就能稳操胜券。也就是说,只要每一步比对手好一点点,就足够赢了。李昌镐曾对记者说:“我从不追求妙手,也没想过要一举击溃对手。”世界排名第一的棋手,居然只追求51%的胜率,让很多记者和业内人士都觉得不可思议。这恰恰是高手的战略,所谓的“妙手”,虽然看起来很酷,赢得很漂亮,但存在一个问题——给对方致命一击的同时,往往也会暴露自己的缺陷。正所谓“大胜之后,必有大败;大明之后,必有大暗”。而且,“妙手”存在不稳定和不可持续性,无法通过刻意练习来形成技能上的积累,一旦“灵感”枯竭,难免手足无措。正如守卫一座城池,只靠“奇兵”是不行的,终归要有深沟、高垒的防护。而与之相比,“通盘无妙手”看似平淡无奇,但是积胜势于点滴、化危机于无形,最终取得胜利是稳稳当当的,体现的是不同于“妙手”的另一种智慧。真正的高手是不太会去做这些看起来风光无限的事情,因为他们懂得“善弈者通盘无妙手”。那些看起来很风光的事情,其实风险很大,失误率高,一次失误后果就很严重。巴菲特的合作伙伴芒格说,如果我知道自己会死在哪儿,那我一辈子不去那里就好了。这类人他们站在全局的高度来看问题,提前防范危险,消除隐患,把威胁化解于无形。(2)台球的“通盘无妙手”如果你打过或看过斯诺克台球比赛应该知道,它是这样的一项运动:台子上有各种不同颜色的球,代表不同的分数,两个人按照规则轮流击球。而且只要球进了,就可以一直打,直到自己打丢了一颗球,就换对方上场击球。最后看谁得的分数多。所以,斯诺克台球比赛非常重要的就是保持自己击球的连续性。在打球的时候,球手一定要对整盘球的形势有整体的分析和规划,并且每一杆击球都要为下一杆做好铺垫,这样才能打得比较顺,否则就是自己给自己制造麻烦。于是纵观斯诺克的历史,有两类球手是非常顶尖,经常拿下大赛冠军的:1)球手天赋极佳,击球特别准,即使对别人来说难度很高的球他也能打进。虽然整体控制局势的能力稍差,可能在局面上给自己“挖坑”,但由于自己总能超水平发挥,打得别人没办法,所以也能夺得冠军。2)球手对局面的掌控非常完美,每一杆每一次计算都非常到位,给后面留了很多的余地和铺垫。看这种人打球你会发现他很少有那种难度很大,非常精彩的击球,但他经常不知不觉、波澜不惊地就赢下了比赛。这样的球手也能获得大赛的冠军。不过,这两类顶尖选手有一个最大的区别——后一类球手职业生涯的长度往往比前一类要长得多。而前一种天赋型的选手,往往会在巅峰期的几年里非常耀眼,但下滑也会很快,过了一阵就会淡出公众的视野了。(3)守门员的“通盘无妙手”大家都知道,在足球场上,守门员是个非常重要的位置。但外行看守门员的水平,往往会在意那些特别精彩的扑救,比如飞身一跃把一脚势大力沉的射门扑出去,这确实非常精彩;但是懂业务的人评价一个守门员,其实是看他是否能把问题化于无形。比如历史上一些伟大的足球守门员,其实都是后防线的指挥家。他会观察对手的进攻路线和模式,然后帮助整条后卫线做好整体规划,把很多问题消解在无形中。所以,你在场上不会看到他们经常有超水平发挥的精彩扑救,主要是因为他们早就杜绝了隐患,把对方有威胁的射门化解在了无形中。这才是一个足球守门员的高境界。(4)医者的“通盘无妙手”中国有句古话:“善战者无赫赫之功,善医者无煌煌之名。”这两句意思是说:“善于打仗的人往往没有什么显赫的功绩,而好的医生没有很大的名声。”扁鹊是春秋战国时的名医,他有两个哥哥,三兄弟都精通医术。魏文王曾问扁鹊:“你们家兄弟三人,都精于医术,谁的医术是最好的呢?”扁鹊回答:“大哥最好,二哥差些,我是三人中最差的一个。”魏王不解地说:“但是你的名气却是最大的啊。”扁鹊解释说:“大哥治病,是在病情发作之前,那时候病人自己还不觉得有病,但大哥就下药铲除了病根,使他的医术难以被人认可,所以没有名气,只是在我们家中被推崇备至。我的二哥治病,是在病初起之时,症状尚不十分明显,病人也没有觉得痛苦,二哥就能药到病除,使乡里人都认为二哥只是治小病很灵。我治病,都是在病情十分严重之时,病人痛苦万分,病人家属心急如焚。此时,他们看到我在经脉上穿刺,用针放血,或在患处敷以毒药以毒攻毒,或动大手术直指病灶,使重病人病情得到缓解或很快治愈,所以我名闻天下。”魏王大悟。三结硬寨,打呆仗清朝末年,太平天国起义,太平军战斗力极强,大清国20万八旗兵和60万绿营兵在其面前都不堪一击,可最终却毁在了曾国藩率领的湘军手里,这是怎么回事呢?曾国藩一生可以分为三个阶段:第一阶段是文人生涯,从 6 岁读书到 27 岁中进士,一直做到大学士,是当时的学术领袖;第二阶段是军人生涯,太平天国运动中,自己组建湘军,缠斗 13 年,愣是把悬崖边上的大清王朝拉了回来续了命;第三阶段是引入西方科学文化。他组织建造了中国第一艘轮船,建立了第一所兵工学堂,引入第一批西方书籍,送出去第一批留美学生。前后两阶段都是文人的事,但一介书生怎么战胜当时战斗力爆裂的太平军呢,这是个有趣的战略研究。不了解情况的一定以为曾国藩是一个熟读兵法、足智多谋的战略家,其实恰恰相反。在他带领湘军之前,并没有多少带兵打仗的经验,也不懂什么用兵之道。之所以能赢,其实就六个字——结硬寨,打呆仗。曾国藩从来不与敌军硬碰硬地短兵相接,即使在胜算很大的情况下也从不主动发动攻击,而是每到一个地方就在城外扎营,然后挖战壕、筑高墙,把进攻变成防守,先让自己处于不败之地。太平军是非常骁勇善战的,总想跟湘军野战,而湘军就是守着阵地不动,就算太平军再能打,碰到这种路数,也是毫无办法。只要一有时间,湘军就开始不停地挖沟,一道又一道,直到让这个城市水泄不通、断草断粮,等到城里弹尽粮绝之后,再轻松克之。就这样,一座城接着一座城,一点一点地挖沟,一步步地往前拱,就把太平天国给拱没了。湘军每打一个城市,都不是用一天两天,而是用一年两年,大部分的时间都在挖壕沟。当时的湘军看起来更像是一个施工队,被湘军攻打过的城市,如安庆、九江等,城外的地貌都被当年所挖的壕沟改变了。湘军与太平军纠斗 13 年,除了攻武昌等少数几次有超过 3000 人的伤亡,其他时候,几乎都是以极小的伤亡,获得战争胜利。这就靠曾国藩六字战法:结硬寨,打呆仗。《孙子兵法》中说:“先为不可胜,以待敌之可胜。” 所谓 “结硬寨,打呆仗”,简而言之,就是先占据不败之地,然后慢慢获得细小优势。曾国藩是一个爱用“笨”方法的人,他不喜欢取巧的东西,也不相信什么四两拨千斤的事情。因为胜利果实从来不是强攻出来的,而是它熟透了,自己掉下来的。《孙子兵法》里说,“胜可知,而不可为。”美团王兴在接受采访时对记者说:“多数人对战争的理解是错的,战争不是由拼搏和牺牲组成的,而是由忍耐和煎熬组成的。”无论是战争、商业还是个人层面,道理都一样,要想走出困境或者取得胜利,靠的都是耐心,而不是某个突发性的、奇迹般的胜利。很多时候,你只需要按部就班地做好自己该做的事,等时机来临时,一切都会有所改变,只是在那之前,你必须要有足够的耐心。四结语最后,我希望能和你一起,记住这些精彩的故事,汲取前人留给我们的经验教训:无论外界环境优劣、不管运气好坏,都不怨天尤人,按照自己的计划,稳扎稳打,步步为营,每天进步一点,到来年这个时候再回头来看,你就会发现,你已经走出了很远的距离。林肯有句话说得好:我走得慢,但我绝不退后。真正的高手,在于稳定性与可持续性!金融交易的境界场上,也是同理!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

投资世界的七个维度,很有深度!

导读:对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。曾经的两部大片,《超体》、《星际穿越》,都在通过量子物理的世界,试图扩展观众理解世界的维度,虽然理解量子物理不同的维度对日常的生活并没有“实际”意义,毕竟我们不能回到昨天去购买一张今天头奖的彩票。但是对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。一投资的一维在一维世界的投资里,只有单一公司的概念,“好公司等于好投资”这一句被喊烂的口号,对涉股市未深的人有很大的迷惑作用,任何试图把投资简单化和教条化的方式最终都是以亏损为代价。在一维世界的投资中,公司的好坏代表了投资的唯一真理,一家今天好明天好后天好的公司,理应世世代代好下去。一维投资里另外一口号是“买股票就是买公司的一部分”。这句引述巴菲特的话,可没有建立在巴菲特早年作为积极价值投资者,在寻找到股价低于净资产价值的企业,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)然后购买到足够影响董事会的股份,推动公司释放之前被压制的价值。一般投资者根本不存在购买股票份额足以影响公司决策的地步。所以低于净值产的股票,也许会一直低下去。二投资的二维对于二维投资者,除了公司的概念之外,还增加了价格的维度。一个公司的股票值多少钱,每个人因为认知能力不同会各有差异。如果一个公司的股票价格与实际价值形成很大的价值洼地,并且在大多数投资心中形成了共识,那么投资者行为本身就会缩小这个价值洼地。而其他投资者会在更高的价格接货,是因为公司的价值也在资产注入或价值从塑中被一路抬高,股票的价格上涨除了公司价值被人为提升之外,是因为投资相信自己会以更高的价格卖给其他投资者,直到价值提升的的手段用尽无法吸引新增的追捧者,股票的价格会掉头走向崩塌。索罗斯的反身性就是对此种行为很好的解释。三投资的三维三维的投资世界,除了公司,价格的因素,还包括了外部环境。无论哪国的农民都不会在冬季播种,而不少投资者在好公司+好价格(好价格不完全等于便宜价格)的判断下博触底反弹的时候,迎来的往往是深套不起。这就好像农民只看气温决定播种一样,要知道秋天和春天总会有一段温度一致的时候,而秋天的寒风预示着寒冬的来临,而春天的低温是在招揽夏季的暖风。一个公司所处的行业发展阶段,而这个阶段在时代中的位置。决定着这家公司的管理层是在逆水行舟还是顺风启航,如果把乔布斯放在煤炭,钢铁这样的行业里,他还会产生现在这样的社会影响力么?四投资的四维在四维世界的投资者里,除了好公司,好价格,外部环境之外,还多了一个时间的概念。任何事物在做出选择的时候都无法逃避时间对其后果的放大。正确的行为时间是你的朋友,错误的行为,时间会折磨得你生不如死。万事俱备只欠东风,时间就是驱动事件向你所设想的方向运作的“东风”。只要持有一个企业时间足够长,那么所有能想到不能想到的黑天鹅都会飞到你的池塘里。一个公司在10年之中上涨十倍,前三年下跌,中间三年震荡,后三年涨了10倍。一个对时间有判断能力的投资者前边六年应该忙其他投资,而只在最后三年介入。投资上除了要避免做最后一个进场的接盘侠,也不要做死在沙滩上别人眼里的“前浪”。五投资的五维五维的投资者,除了公司,价格,宏观,时间之外多了一个维度叫风险。风险自身有三个维度,第一个维度是系统性风险。只要你一直做投资,那么像08年那种经济危机一定会碰到,对于这种风险并不需要有过多的恐惧,因为系统性风险是盈亏同源。除非避免进入股市,如果不是这种风险一定会碰到。风险的第二个维度是个人风险,主要是投资者本身不具备识完整的投资能力和良好的心智控制力,这需要多年的苦学和修炼,付出大量心血和学费,才能达到一个市场的平均水平。在一般领域如果平均线是50%,但是在投资领域肯定不会有50%的人在赚钱,之前看期货里有个统计,90%亏损,8%盈亏平衡,2%盈利。股票也许没那么难,但是长期盈利的比例不会超过10%。风险的第三个维度来自10%里那些盈利投资者的盈利策略。这种风险叫做成功依赖症。当投资者找到在一段时间表现优秀的投资策略那么很容易对此深信不疑并且被盈利吹胀自信。要知道一个停止的钟表一天还准点两次,投资策略的有效性在投资策略失效前,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)是很难鉴别是真有价值可以持续进化还是只符合了特定时期投资环境的产物。对于五维投资者,如何对待这三种风险,是其专业能力的有效体现。六投资的第六维投资本身是一门关于选择的艺术,如何对未来做出最好的决策,是围绕投资者日常工作的核心。而最好的选择并不一定只出现在股票市场。股票市场只是现实经济中的合格参与者通过证券交易的方式体现其内在价值变化的一个工具平台。而投资者如果真的拥有一个发现投资机遇的眼睛,那么在传统的资本市场和实体经济领域都会发现值得投资的行业或人。而全球经济分工越来越明确,独立生存的现代经济体已不存在,每个国家,行业都有千丝万缕的联系。当美国政府年中要废除存在了几十年的禁止原油出口的法案时,其已经预示着原油价格的长期下跌信号,以此延伸出页岩气和新能源两个行业的巨大利空。单单一个原油市场的信号,就可延伸出好几条不同行业和国家市场的投资策略。而这个周期触发的起点是2011年日本核危机后,日本国内核电机组全部停止,德国也宣布了其废除核能计划,除了导致釉价连跌数年,也引发了这几年的光伏,风能投资热情。拥有六维角度的投资者对市场拥有牵一发而动全局的思维能力。可以凭借单一市场的信息,延伸出在不同国家,不同市场,不同交易工具的盈利策略。并且可以用对冲手段降低总仓位风险的同时,用仓位中低比例高杠杆的交易工具把扑获的收益做大。七投资的第七维前边所写的投资1-6个维度都是从投资者作为一个主体,通过自我思维作为外部条件反射的筛选器,对外部世界进行感知。而第七个维度的投资差别,会从外部世界感知,反射回到投资者本身的内部世界。当一个投资者努力在市场过滤发掘几十倍的大牛股的时候,大牛股其实也在过滤着投资者。只要做过几年港股的人,基本都买过腾讯,一个涨了180多倍的股票。而在腾讯上赚了10倍以上的人,寥寥无几。当投资者通过各种指标,分析宏观产业趋势,与公司重要人士耐心交流,股票(投资价值)本身也许再做着同样的事情过滤着投资者。投资者的差异像每个人有不同的长相一样,独此一份。同样一个股票,有人赚有人亏,但有极少数人赚了几十倍。这极少数人,就跟市场上极少数大牛股一样,呈不规则分布。投资者通过事后归纳法总结牛股的“共同性”,大牛股同样在考验着投资者的品质,是否拥有罕见的内在品质,可以把外部的机遇通过深邃的内部世界完整的沉淀下来,是形成第七个维度差异的关键因素。就好比有的人抹牛油只涂表面一层,而极少数人会把整块牛油融化,让自体如海绵般的吸收全部精华,待冷却后自己就成了那块牛油。第七个维度,从投资者以自我为载体过滤外部世界的机遇,反射回到了外部世界通过市场机遇过滤投资者的内在品质。努力之上拼运气,运气之上拼天赋,而天赋之上拼的是内部的容量。对外部世界的感知如浮萍一掠而过,还是长期积累留存下来并反复提炼,是造成第七个维度差异的关键,看待第七个维度就好像喜马拉雅山下看山顶一样,看得到而上不去,而如何对待并追求第七个维度,唯一可以想到的是,树立崇高并长期的目标,确保一路上方向的正确性,并且脚踏实地的走好脚下的每一步。八总结独立的深度思考能力对投资者的重要性。就好比厨师要有一个对味觉敏感的舌头,外科医生要有一个镇定的双手一样必不可少。投资的七维度,每一个维度都必须作为上一个维度的叠加。理解投资的不同维度,并努力学习驾驭不同维度所需的知识,努力在实际操作过程中提炼经验,是专业投资者的日常必修课。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

被十年知己骗6000万炒股指期货亏完,他在现场情绪失控!(内有视频,引人深思)

导读:今天下午,有期乐会的会员朋友给小七发了这一条视频,小七看完后内心触动,分享给大家。👇点击看视频一熟悉股指期货的朋友们都知道,相较于商品期货,股指期货的交易过程更能叫人“心跳加速”。一手股指期货波动1个点相当于300元,波动100点相当于3万元的盈利或亏损,在期货投机者眼中,这是一个相当可观的幅度。以2014年8月前后股指期货约2100点的价格和10倍杠杆计算,6.3万元即可持有一手股指,如果按照几千万级别的资金来算(假设视频中的当事人是全仓进入),那么一天内的盈利或亏损都是数以百万千万计算的。二小七想到一句话:投机,像山岳一样古老。我们每日都接触的证券期货市场,就像一座巍峨的高山。有少数人把这里当金山银山,在这里获取财富,而多数人,也会在某些时刻,被这座大山压的透不过气来。在这场零和游戏的博弈中,不只是视频中这位已失联的借钱操作的当事人成为输家,他的行为更给身边最亲近的朋友与家人带来了巨大的悲痛。三根据一份由“中国金融期货交易所”提供的数据我们发现,股指期货上市以来的2010年-2015年,每年的交易量都在增长,在2015年达到最盛。视频中借钱做股指期货的当事人于2011年5月-2014年8月操作股指期货,也几乎是在市场相当“繁盛”的时期。然而,如果是没有经历过这段市场,大家可能都还想象不到股指期货市场最繁盛的时候是什么样子的。在期乐会FM五月主播的一篇专访中,我们曾荣幸的采访到2014年全国期货实盘大赛重量组和金融期货组的双料冠军韩剑老师,在韩剑老师的描述中,我们彷佛还能窥见当时股指期货市场的“疯狂”,小七带大家回顾一下当时的情景在股指期货最疯狂的时候,短线的分钟级别可以容纳5000万甚至1亿,但毕竟那种疯狂的场面毕竟太少了,疯狂之后的结果基本也是一地鸡毛。——韩剑股指期货顶峰时期,中金所的手续费都已经收了每天几千万,短线高手可以一天赚几十万出来,全国这么多做股指期货的人,这样的高手全国少说也有几百个吧,再加上一些程序化的抽水,每天流出期指市场的钱是数以亿计。——韩剑【对这段专访感兴趣的朋友可以这里戳👉【期货英雄录】双料冠军的炼金之路——专访“炼金术士”韩剑】所谓盈亏同源,市场永远都是这样,有人能赚的盆满钵满,就有人会因此付出惨痛的代价。6000万的金额在绝大部分人眼中是一个天文数字,但在市场的洪流中,或许也很快就会烟消云散。四敬畏 · 市场至少不要因为市场的残酷,而让自己给身边最爱的人带来伤害吧。期乐会交易员俱乐部提醒大家:千万不要借钱做期货!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

赌场吃亏指南:如何在赌场里做最糟糕的决定?

导读:我们的决策往往都不是理性的。很多看似有逻辑的、合理的决策其实都带着我们的各种逻辑谬误(Fallacies),我们很容易就跌进惯性思考陷阱里。诺贝尔经济学奖获得者Daniel Kahneman教授把这些逻辑谬误归纳为145个,接下来我们将在本公号的新栏目「Fallacy」与各位一一剖析,让大家可以避免这些逻辑谬误。从事量化对冲、期权与金融工程领域的同行,如果您想进一步参与各地线下专业交流,请添加微信号:AQUANT(加入时请标注:公司+职位+姓名+手机),审核通过后请向我们提交您的名片,我们将尽快将您安排加入到相应的微群讨论组中,我们并将每月定期于不同地区组织小圈子的餐聚茶会(邀请制私人聚会,每次参与人数不超过十人)。中国对冲基金界的明日之星,宽客江湖有请。不少人知道,我刚从50天环游中国归来。有人吐槽,既然是寻找欲望之旅,为什么在游记中我却没有提到纸醉金迷穷奢极欲的澳门赌场。所以,这次我们来聊聊赌场吧。先说一个好玩的问题:我们先玩一下掷硬币猜正反面。先掷一次,正面。再来一次,还是正面。第三次,结果还是正面。接下来要抛第四次了,你觉得更大概率是正面还是反面?一百万法郎的代价学过简单的概率论,你可能可以马上回答上面的问题:正面反面的概率其实都一样,一半一半。因为每次掷硬币都是独立随机事件,就算前面出现再多的正面,这次反面会出现的概率还是50%(假设硬币没动过手脚,质量分布均匀)。然而对于大多赌徒而言,这个结论并不适用,多数赌徒都会觉得反面出现的概率会多一点。这种惯性思考陷阱被叫做“赌徒谬误”(Gambler's Fallacy)。赌徒谬误最有名的案例自然要数轮盘游戏(Roulette)。轮盘里有红有黑,红色和黑色的概率大约都是50%,如果你押中颜色就可以获得一倍的奖金,如果压不中的话自然本金就没了。假设现在这个轮盘已经出现了10次黑色了,接下来要你下注的话你会赌什么?红色?1913年8月18日,欧洲蒙地卡罗的赌徒们也面临一样的选择。大部分赌徒们重金压了红色。结果呢?轮盘出现了连续26次的黑色,蒙地卡罗的赌场也因此赚了数百万法郎。所以赌徒谬误又被叫做“蒙地卡罗谬误”(The Monte Carlo Fallacy)。我们在澳门赌场玩时,也会看到这种谬误——在轮盘、掷骰子等项目中,赌场会提供过去数十盘的结果,甚至有不少赌徒会拿着铅笔和卡片自己记录。当连续4、5盘都是同一颜色时,他们就会马上押到相反颜色去。这真是最糟糕的决定。二赌场外的陷阱抛开赌场,日常生活中我们也可能会犯类似的谬误。考试中的选择题,当你发现连续5道题的答案都是C的时候,结果第6题算出来结果还是C。这时候你是不是会开始怀疑自己:我是不是算错了?金融领域也是,比如银行信贷审批员,连续审了7单都觉得信用不错,批了贷款。到了第8单的时候,TA可能会问自己:“我是不是把条件放得太松了?”接下来说不定会把审核标准提高。据Daniel Chen等人的一篇论文统计,大概会有9%的贷款审批结果会受赌徒谬误的影响。也就是十单里头有将近一单会被错判。相类似的还有老师批改试卷,特别是作文等主观成分比较多的题目。所以有的学校会把试卷多次打乱顺序,让不同老师批改同一批试卷,以减轻这种谬误对考试结果的影响。三已知条件下的概率陷阱赌徒谬误讲的是“每次游戏都是独立事件”。有些游戏却利用非独立事件(即前一事件会影响后一事件的发生概率)来误导玩家,即条件概率(conditional probabilities)。比如有些地下赌场或酒吧流行的Bar games。Bar games指的不是字面上的“酒吧里玩的游戏”,而是特指看上去公平,但实际上玩家会占劣势的不公平游戏。在这里也稍微介绍两个小游戏给你们,是用来给朋友们灌酒的好游戏。游戏1:4条A4张A,两红两黑。玩家从里头抽两张牌,抽中两张红色或两张黑色就算赢,输的话要喝酒。看上去抽两张牌会有4种结果:红红、红黑、黑红、黑黑。颜色相同的情况占1/2,所以不少人觉得这是个公平(获胜概率50%)的游戏。其实不然。试想一下,如果你两张牌是分开地,一张一张抽呢?假若你第一张抽中的是红色(已知条件),那剩下的三张牌是两黑一红——其实你抽中两张同色的概率就只有1/3了。所以答应玩这个游戏本身就是个最糟糕的决定——除非你有对方两倍以上的酒量。游戏2:三张卡片(Three-card Swindle)一个黑盒子里放着3张卡片。卡片1:一面为黑点,一面为圆圈卡片2:两面都是黑点卡片3:两面都是圆圈这时候庄家抽出了其中一张,你看到了其中一面——是圆圈。你们要猜这张卡片的背面是什么图案。庄家先猜了——圆圈。你只能押黑点了,这时候你跟不跟?很明显这张卡片不会是“黑点-黑点”卡了,只有可能是“黑点-圆圈”或“圆圈-圆圈”了。看上去还算公平,1/2的概率。Again还是有陷阱在里头。卡片3两面都是圆圈,我们把一面命名为圆圈A,另一面命名为圆圈B好了。加上卡片1有一面圆圈,所以现在你看到的庄家抽出来的卡片,正面是圆圈,其实有三种可能性:卡片1:正面是圆圈,背面是黑点卡片3:正面是圆圈A,背面是圆圈B卡片3:正面是圆圈B,背面是圆圈A也就是说,如果你押黑点的话,获胜的概率只有1/3,“跟注”自然是最糟糕的决定。所以在玩游(du)戏(bo)前,要明确每个事件是否孤立,先发生的事件是否会影响后发生的。若是独立事件,则注意下不要犯赌徒谬误;若是相互关联,则考虑一下条件概率的影响。After all, tomorrow is another day.P.S. 最后我们在澳门赌场大概赢了5000块。参考文献/推荐阅读: Maya Bar-Hillel, Ruma Falk,  <Some teasers concerning...

期货交易是人性的战争,也是人性的修炼,我狠狠读了10遍!

导读:每一次的成功,只会使你迈出一小步。但每一次失败,却会使你向后倒退一大步。从帝国大厦的第一层走到顶楼,要一个小时。但是从楼顶纵身跳下,只要30秒,就可以回到楼底。一在交易中,永远有你想不到的事情,会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法,就是问自己一个问题:假设现在还没有建立仓位,是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定,马上卖出,毫不犹豫。交易之道,守不败之地,攻可赢之敌。当你感到困惑时,不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易,如果没有适当的行情。没有胜算较高的机会,不要勉强进场。我从事交易已经有20多年,当操盘手10多年,若非早学会了保持平静,我早就会被交易生涯中的大起大落给逼疯了。交易员就像拳手,市场随时都会给你施以一番 痛击,你必须保持平静。当你亏损时,说明情况对你不利,别急,慢慢来,你必须把亏损降到最低,尽可能保护自己的资本。当你遭受重大损失时,你的情绪必定大受影响,你必须减量 经营,隔一段时间再考虑下一笔交易。无论我是大亏还是大赚,我都会保持心里平静。每天坚持分析每一笔交易,看看有没有违规的情况发生。对于好的交易,好好思考为什么会成功。对于不好的交易要自我检讨,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)找出症结所在。因此,你要想一直都做得很好,必须在平常就非常在意自己的每一笔交易。我为什么能够达到如此高比例的获利率?那是因为,我害怕市场的诡谲多变,我发现,成功的交易员通常都是畏惧市场的人,市场交易的恐惧心理,让我必须慎选进场时机。二大部分人都不会等到市况明朗后才进场,他们总是在黑夜中进入森林。而我,总是等到天亮才进去。我不会在行情发动之前去预测其变动的方向,我总是让市场变动来告诉我行情变动的方向。等待与选择那'万无一失’的机会才会发动进攻,否则,我只有放弃。这是我最重要的交易原则。不要被获利的喜悦冲昏了头脑,要知道,天下最难的事就是如何持续获利。一旦赚到钱,你就会希望继续赚到更多的钱,这样一来,你就会忘记风险。你就不会怀疑自 己既定交易原则的正确性。这就是导致自我毁灭的原因。因此,你必须时刻保持谨慎,亏钱了要十分谨慎,赚钱了要更加谨慎。交易策略要具有弹性,以反应市场的变化,才能显示出你高度谨慎的作战方式。大部分交易员最常犯的错误,就是交易策略总是一成不变,他们常常会说:“他妈的, 怎么市场与我所想的完全不同?”为什么要相同呢?生活不总是充满未知数吗?当你的重要停损点被行情破掉的时候,极大可能是遇到震荡行情了或者转变趋势了, 这时候你又怎么能继续这个趋势的操作呢?因此,这时你必须非常谨慎,等待事情变得更加明朗,而不是贸然的继续操作。在我一次性的亏了自己70%的资金时,我就决定要学会自我约束和资金管理。在操作的时候,我会尽量的放松心情,假如,持有部位对我不利,我就出场,对我有 利,我就持有。我现在的心理是如何减少亏损,而不是如何多赚钱。因此,当你操盘情况不佳时,减量经营或者停止经营,当操盘进入佳境时,增量经营,千万不要 在你无法控制的情况下,贸然进场交易。每当我做一笔交易时,我总会提心吊胆,因为,我知道干这一行,成功来得快,去得也快。股市、期市中每天都充满了赚钱的机会,但真正属于自己的机会并不多。属于自己的机会也往往就是与自己个性最相符的机会。三仅仅建立一套交易系统是远远不够的,还必须与时俱进,随时根据市场的变化调整自己的交易系统,以适应不断变化的市场,否则,再辉煌的成功也不足以使你战胜变幻莫测的市场。很多时候,交易者只强调自己的主观能动性,一段时间的持续获利后,就认为自己掌握了制胜的法宝,而殊不知也许只是当时那一段时期你的交易方法恰好和市场走势相契合而已。投资是一个长期的事业,别抱着赌博的心态企图一次成功。任何操作,没有百分百准确的,一旦出现特殊情况,一定要先退出来,这是在投资生涯中能长期存活的最重要一点。当然,有经验的人,即使退出,也会按部就班,很有秩序,这和打仗是一个道理,一发现战机不对,就要撤,不能硬抗,否则不给灭了才怪了。每次遭受打击,总是在我洋洋自得的时候。任何事物毁坏的速度远大于当初建造它所花的时间。有些事物要花十年时间才能建造起来,然而,一天就可以将其完全毁灭。因此,无论什么时候,我都会严格地自我约束。我最大的缺点就是过于乐观。因此,我现在操作时从没有想过每笔交易能为我赚多少钱,而是,无时无刻想着可能遭受的亏损,时刻注意保护自己已经拥有的东西。四投机者的修养和境界依赖于两方面的因素。一方面是对市场的理解,对市场交易中一些重大的原则性问题的认识深度;另一方面是投机者对自我的认识,包括对自己的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体内在世界的了解程度。这两方面因素相互影响、相互制约。投机者的自我认识越深刻,对市场的理解就越深入;反之也是。因为市场价格的变化是成千上万投机者观念、心理、情绪碰撞的结果,而这种结果一旦变成现实,又反过来影响人们的观念、心理和情绪,这是一个典型的反射过程。一个成功的股票、期货投机高手,往往具有深刻的市场见解,也能洞悉自己的内心世界,同时在这两方面达到很高的层次。投机之路是一个漫长的修炼过程,投机者在摸索前进的道路上,会遇到难以想像的困难,大多数人最终不能抵达理想的彼岸。但是,一旦你突破了自我的局限,超越了平庸凡俗,就会有巨大的收获。古人云:事不过三。又说:三折肱,成良医。每一次,当我因为犯错而受到市场的惩罚时,我都会清醒的告戒自己,不能再这样下去了,我重复类似的错误已经远远超过三次,应该学得聪明一点。但是,当惩罚的痛楚过去以后,我会立刻忘掉令人不快的经历,好像什么也没有发生过,重新回到老路上。我一次一次下定决心不再重复过去的错误,但一旦进入市场交易,依旧故态复萌,情况似乎没有得到丝毫的改变。在交易的前几年,我的投机活动一直迷失在这种恶性循环的怪圈中,仿佛进入了暗无天日的地狱,心灵和精神长时间在痛苦、绝望、懊悔中煎熬,却无法自拔。现在看来,这一切的发生并非偶然。在股票、期货交易中,我们曾经日复一日、年复一年的犯着同样的错误。判断失误时不及时止损、逆势交易、孤注一掷、急噪冲动等等,这些现象几乎长期困扰着大多数市场参与者。我手头保存着40多本过去交易的日记。有时候随便一翻就会发现,虽然隔了很久,各个日记本上记录的交易经过却非常相似。如果不看上面的日期,我很难分清哪一篇写在前面,哪一篇是后来写的。显然,有许多错误我过去几年一直在重复的犯。曾经有一段时间,我对自己不可救药的愚蠢行为痛苦之至,绝望中甚至想彻底放弃股票、期货的投机生意。并不是我没有意识到自己一直在干傻事,有很多问题我在进入期货市场的初期就已经发觉。(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)但是,几年以后,这些错误却依然频繁的出现在我的交易中。五孔子登东山而小鲁,登泰山而小天下。一个投机者的修养和境界不达到一定的高度,这一切就无法避免,许多错误永远无法解决。所以,从某种意义上说,大多数市场参与者日复一日,像噩梦一样无法摆脱的错误,只能随着投机者的修养和境界的提高而被超越,被消解,而无法在当前的境况下彻底消灭,不再重犯。例如,投机交易中的止损问题、市场新手冲动性交易的问题,都不是一个孤立的问题,也不是一个简单的技术问题,牵一发而动全身,投机者整体的交易理念、修养、境界不到一定的高度,这些错误就难以彻底解决。因为本来,市场交易中所谓的对错就是相对的,不同类型、不同经历的投机者所面临的问题并不一样。数不胜数的所谓错误只有在事过境迁,投机者的思维、认识、境界到了一定层次以后才能恍然大悟。在此以前,尽管你在市场交易中殚精竭虑、苦苦挣扎,努力想避免各种各样的错误,结果总是令人失望的。你注意了这一方面的问题,错误就会从另外一个意想不到的地方冒出来。就像一个新手开车,注意了前面路上的障碍,却忘记了后面和旁边的危险;注意了手上的动作,却忘记了脚下油门和刹车的位置。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com