主页 资金管理

资金管理

期货投机的第一项训练——逃跑,保证存活

期货交易究竟是什么?期货中深藏着哲学的根底、艺术的神韵和科学的精神。期货交易是集贸易、博弈、战争等多种艺术特点的一种综合艺术。也是一门有其自身规律的牵涉多种学科的边缘科学。就投机者而言,是一种以盈利为目的的,同时承担一定风险的特殊投资行为,就整个市场而言,是一种风险转移方式。市场充满了矛盾,矛盾构成了市场价格的涨跌,对市场的认知,没有绝对的对,也没有绝对的错,只有市场永远是对的。在市场的矛与盾之中,在对市场认知的对与错之中,寻找一种中庸,一种平衡,不要太偏激,也不要太绝对,适者生存。我们要热衷寻找神秘的测市理论和方法,试图精确地预知市场波动的时间和价位,尤其是顶部和底部,相信有或认为掌握了破译市场的方法,并有厌恶风险、回避失败的心态。期货投资最好不要先入为主地臆测行情,而是要跟着市场走,它的初段是勤奋和技艺,中段是智慧和心态,高段是人性和道德。期货交易是一种高级的市场活动,没有一定的文化素养,是难以成为一名成功的投资者的。我认为一个成功的操盘手应具备自信、冷静、理智、果断、坚定、胆量和勇气等品质,缺一不可。01目标不熟悉的品种不做,看不懂的走势不做,变化慢的盘面不做,波动小的盘面不做。技术分析是高度概括、高度抽象的规律总结,面对不同的金融证券市场具有同样的普适性。一个真正的技术交易者,可以面对任何市场的任何图表及时做出远胜于他人的交易行为。所以不要点太多火头:作为交易者,应该是有多少闲资才做多少,另外还要有多少时间、精力才做多少,如果做许多种商品的买卖,肯定疲于奔命,难以应付。做期货成功的关键和秘诀,只选一个品种做是期货成功的关键。“期货市场里还有句名言:你不可能吻遍所有的女孩,吻就吻那个最漂亮的”。古往今来的战例表明,集中优势兵力打歼灭战无疑事半功倍。把我们的资金、时间、精力集中运用,做好同系的或相关的或走势特别明朗的一两支或最多三支商品期货,效果就会好得多,毕竟能够同时与很多人摆开棋盘对弈的棋王是凤毛鳞角,不是人人可为的;其次,支配备种商品的供需、经济、政治、人为等因素千变万化,有的商品跟另一些商品“风马牛不相及”,有的消息对这种商品利多,却对另一种商品利空。如果同时从事多种商品买卖,要进行不同的行情分析,留意不同的技术指标,往往会搞得自己头昏眼花,顾此失彼,造成不应有的损失。如股指期货可以长期参与,因为股指期货一直很活跃,而商品期货只是阶段性活跃,不活跃时就不参与。02策略在期货市场的博弈中,适合于自己的方法,就是最好的方法!没有什么价格会涨到不能买,也没有什么价格会跌倒不必卖。永远不要仅仅因为价格低就做多或者价格高就做空;永远不要去给赔钱的单子加码;永远不要对市场失去耐心。在做任何一次交易前都要有合适的理由,记住,市场永远是对的。在期货高杠杆倍数的操作中,这两种方式都必须革除,不准套牢,不准摊平,套牢会影响你的操作,而摊平是自己上断头台,但赢利可以不封顶。时刻提醒自己你的风险有多少,但又不要过于在意。不要破坏你的原则──你花费很大的心思去养成,切记始终如一,要多从亏损的交易中学习赢的方法,而不是从获利的交易中学习。利沃莫说:利润总是能够自己照顾自己,而亏损永远不会自动了结,这句话非常经典,值得每一个投资者天天学习。“如果我有8小时的时间砍一棵树,我就会花费6小时磨利自己的斧子。”—亚伯拉罕·林肯,在期货交易上,这一格言可以理解为:研究和学习十分重要,为了交易所做的准备所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。“没有所谓不可错过的机会,永远还会有下一班车。钱是赚不完的,但是亏得完的”。对经典的现像和本质的规律多看、多练、多背是形成专业化条件反射操作本领的关键,这种本领的最终具备是区别专业选手和业余选手的最明显标志。03趋势做期货,做的是趋势,而不是价格,等待趋势最终明朗后,再动手也不迟。这样会失去少量的机会,但却赢得了资金的安全。你的目标必须与市场保持一致,顺应市场的趋势。如果你与市场保持一致,利润自会滚滚而来;如果你看错了趋势,就得使用古老而可靠的保护伞——止蚀单,这就是趋势和利润的关系.逆势操作是失败的开始,不应该对抗市场,或尝试击败他,没有必要比市场精明,趋势来时,应之,随之;无趋势时,观之,静之。04交易交易的最高境界是五无: 无喜、无忧、无惧、无欲、无我,“市场如同浩瀚的大海,你唯一能够信赖的就是你的交易系统、计划。交易之路本是场学习之路,对每个人而言,失败几乎都是自己造成的,在市场上,你就得把自己的频率改变却追随市场。一定要建立适合你自己的交易系统,无论你被市场掴的鼻青脸肿,你必须重新站起来,再改善你的系统。不要惧怕复杂和繁琐,因为这是你迈向成功、脱离亏损的唯一之途,别无他法。纪律和心态必须建立在科学有效的系统之上。很少人天生就是属于市场,所以要成功,你一定得改变!改变过去所有错误的观念与习性,并不断将正确的行为练习到成为你的习惯,情绪会让人追涨杀跌,所以得去控制它。“计划你的交易,交易你的计划”,说起来很易的一句话,但你是否能“交易你的计划”,却是最关键处,也是最难执行的。在所有不好的交易习惯中最坏的习惯是不执行交易计划---不按交易计划行事只会导致毁灭。交易者最大的秘决就是要服从市场的意志,市场是真理,因为市场包容和反映一切。对于所进行的每一笔交易,你都必须自己承担所有的责任。交易起始于你的进场决策,结束于你的出场决策,不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑,而不是捕风捉影,要形成自己的一套交易决策系统,要有一双自己看市场的眼睛。对市场要有一定的洞察能力,最好有一定的前瞻性。交易时只听信自己内心的想法,尽量排除外界干扰,总之是尊重市场,相信自己。结果:交易变得自然,让你觉得放松,甚至可以享受交易。交易中最重要的是什么、最难的是什么?到底什么最重要?好象几乎所有人都在这么说:心态最重要,资金管理次之,技术最轻。曾经我也是这么认为的,但是现在我以我自己的经验负责任的告诉大家:根本不是这么回事,最重要的还是交易技术。我的回答是:遵守纪律,遵守纪律最重要,遵守纪律最难!遵守纪律重于一切,纪律是交易获利的保证,交易中的一切行为都需要纪律来约束,而不是自己对市场的判断来决定,严格而有效的纪律必须建立在严密而有效的交易系统之上,请你相信你自己认可的交易系统而不要相信自己的盘感。建立起你的交易系统,放弃预测,放弃恐惧,也放弃贪婪和欢喜,一切由你的交易系统决定出入市。很多优秀交易员的交易系统很简单,只有两三对状态和对策之间的匹配,但是长期来看,状态极其稳定,对引入新的匹配,他们都非常慎重,不经过长期的测试是不会考虑的,这些人,也许就属于一招鲜吃遍天的那类吧。无比坚定地坚持正确投资理念,并拥有适合自己的系统操作方法,在制定好严谨客观的操作计划的前提下,持续稳健地获取稳定连续的复利回报,不求大赚,一朝暴富而是常赚和经年累月地堆积利润,立足市场,修炼人性,成为投资市场真正的职业投资大师。耐心,找准位置 ,不要急功近利 ,不要期望过高 ,坚持做好自己的事情,不受干扰 ,承认和接受损失,每天赢利一点,不要让利润演变成损失,做到“交易就是交易,与结果没关系”,并且选择自己适合的时间周期,保持对交易的激情,去热爱你所作的这件事情吧。05盘感盘感是对市场即时惯性的把握,即通过观察动态挂单和流水成交把握住市场即时惯性的发动、速度、持续性、间歇、停止和方向反转,以及这几者的强度。盘感的稳定获得,是在长期观察市场和无数次交易的基础上,通过充分放松自己获得的。盘感是学习不到,也无法学习的,只能是长时间的交易经验的积累,用通俗的话说就是对行情判断的“快速反应系统”。在自己生理上能出现反应的最短时间里作出判断和操作。就象一名枪手,他与枪已经融为一体了,不是在某个时刻,而是在任一时刻,他的枪都能和他一起发射,而出枪的速度和准确率绝对是有保证的,但是那是几年甚至更久和几万甚至几十万发子弹的代价。06止损"做期货如同做小偷,偷得到要跑,偷不到更要跑。" 期货投机的第一项训练是逃跑,保证存活。买卖期货目的是为赚钱,赚钱要讲机会,介入市场,不是要证明你有多能干,而是在相对低风险下获取利润,不明朗就是机会未到,这段时间应该袖手旁观,休息一下。一来对上一阶段买卖得先作一番总结,吸收经验教训;二来密切注视市场走势,研究下一步买卖方针。另不明朗的市不入,期货买卖,顺势而行是原则,趋势不明朗,怎么去顺应?勉强入市,决策无依据,获利无把握,为炒而炒,失去投资意义,而且十居其九以亏损收场:要嘛,就被牛皮闷局以点数打败;要嘛,就被大市朝反方向突破技术性击倒。记住,一次意外,足以致命,止损正是杜绝这种意外出现,止损不怕,止损错了也不怕,怕的是不止损。没有止损的习惯,早晚要被淘汰出局,这只是时间问题。学会止损,千万别和亏损谈恋爱,止损远比盈利重要,因为任何时候保本都是第一位的,盈利是第二位的,建立合理的止损原则相当有效,谨慎的止损原则的核心在于不让亏损持续扩大。期货市场是:“最初的停损点是最小的损失”,从帝国大厦的第一层走到顶楼,要一个小时,但是从楼顶纵身跳下,只要30秒,就可以回到楼底。盯住止损,止损是自己控制的,不考虑利润,因为利润是由市场控制的。学会接受失败并能容忍它,因为它是买卖的一部分,当你能够在亏损时,不感到自尊心受创,情绪能够保持稳定,你便踏上了成功之路。严格贯彻“亏得起多少做多少”的原则,面对亏损,处之泰然,做期货都要具备一个最基本的心态:接受失败,面对亏损,处之泰然。成功,等于小的亏损,加上大大小小的利润,多次累积。不要试图扳平──操作并非一个落后追逐游戏,每个部位都必须站在它的优势之上冷静地承担你的亏损,以绝对的纪律从事下一笔交易,绝对不要加死码,抢顶和抢底要当心。07空仓市场的大多数时候是不值得交易的(或不值得重仓交易),不要在这种时候疲于奔命,要耐的住寂寞,休息也是投资策略的一种,并且在行情横盘调整中,休息恰是最好的投资策略。只有先平掉原来的空头持仓,回到没有持仓的中立状态,这样你才能看清市场情况。职业的交易者应该在市场常态下休养生息,养精蓄锐以抓住一年中不多的几次重仓出击的市场机会。交易的目的是为了赚钱,当所持头寸盈利的潜力不大时,减小自己的投入规模乃至清仓出场,有些时候最好的交易就是不交易,学会休息,减少失误就是增加了赢利的能力。休息与等待是一种积极的防御状态。许多投资者并不了解其内在的意义:什么也不做的防守成本是所有安全措施中最低的。我们之所以无所作为,是因为:⑴心身休整与交易总结,⑵市场没有大行情、或无法判断行情,⑶行情的演变已进入危险地带,⑷战略计划实施前的时机等待。放弃机会就是回避风险,放弃机会就是不违背行情的主流,当行情出现背离的时候,选择放弃,宁可错过而不可做错。这也是一直比较自豪的一点,当别人盈利的时候,我也盈利;而当别人亏损的时候,我没有交易,因为我放弃! 适合自己的旋律就进场,不适合时就欣赏。08资金管理投资首先要保障资本安全,在没有盈利以前尽可能小地承担有限的风险。有了盈利以后用盈利来承担风险。拟定一套资金管理的计划:第一个目标是长期的生存能力;第二个目标是资本的隐定成长;第三个目标是高水平的获利。实际期货交易中常见的资金运用:1.满仓交易法 2.倒退增仓交易法 3.激进增仓交易法 4.炒单交易法  5.死抗交易法  6.双向对开仓交易法(俗称锁仓交易法) 7.概率交易法  8.套利交易法专业高手绝对不羡慕别人偶然的获利,他们更加痛恨自己偶然的成功。他们存在的最重要价值是凭借自己高超的技术功力持续、稳定、长久地从市场获取属于自己的利润,任何偶然或一时的成功对他们来说都不具备意义。灵活而合理地调度资金、攻击最有潜力的行情、成功要靠程序来保证、持久地占有概率优势、胜率要超过60%、趋势理念最重要、工具好用就行不必刨根问底、克服心理疲惫、贵在从容、敢于胜利。操作规模不要超过你的负荷──你只要专心地好好玩目前的游戏,不要担心赚钱的事。市场是一所永远无法毕业的学校,要时刻保持谦虚谨慎,戒骄戒躁的心态,保持一颗平常心,做一个平凡的人,对市场要永怀敬畏之心,屈服于市场之下,映射它,追随它,“唯有惶者才能生存”,行情不是一天准备好的,也不是一天就走完的,期货市场是一个永远都无法毕业的学校。爱上你的赢利,但不能胆怯你的赢利;爱上你的亏损,但不能习惯你的亏损,人生最大的快乐不在于获得什么样的结果,而在于不停地追求奋斗的过程。所以“ 必须制定一套程序,必须明白你的程序,必须遵循你的程序”来操作,而获得全胜!上帝造就了最高智慧人类的同时,给了他感知的神经,别无选择,那就让我们感悟吧!附:期货十大忌讳:一、满仓操作二、逆势开仓三、持仓综合症四、测顶测底五、死不认输六、逆势抢反弹七、频繁“全天候”操作八、下单时犹豫不决九、中、短线的弊端十、主力盯单心态版权属于原作者,来源于网络论坛,本文收录于期乐会交易员资料包(ID:qlhclub)由期乐会编辑整理,转载请注明来源!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

你知道吗?除了价格止损之外的几种止损类型

来源:中国量化投资技术研究(ID:CHINAQIR),文/郑娜编译相信金融市场上的交易员对止损都不陌生,但是许多人都误以为止损单都是由价格决定的。事实上,有许多的交易员,甚至是专业对冲基金经理,都在利用价格以外的因素来确定止损,如事件、波动率、成交量、期权持仓量或者其他可参照数据。这些止损跟价格止损一样有效,但更需要执行的纪律性以保证其成功。非价格止损的最大优势就是其对于价格波动的免疫力。为了管理账户净值不可避免地大幅波动,专业投资经理通常会采用对冲策略和资金管理办法,以控制和减小投资组合的波动。因此,即使非价格止损导致单笔较大的亏损,我们可以通过投资组合将风险分散到各种投资标的从而减小总体回撤。权益止损权益止损就是当账户的总资产低于某个特定值的时候,平调所有头寸。基于总资产的2%进行止损通常被认为是一个比较保守的策略,对于大多数资金管理办法来说,这个最大值通常是5%。举例来说,也就是当一个1000美元的账户亏损到只剩980美元时平仓。权益止损的优点和缺点都在于它缺乏灵活性。权益止损为单笔交易的成败提供了一个确定的标准,因此比较少会出错;另一方面,由于它缺乏灵活性可能会阻碍交易的正常运行。市场是多变的,即使交易背后的原理再完美,也有可能由于不可预期的市场随机波动而变得失效。另一个重要的问题在于它对于连续亏损束手无策。例如,当交易员在亏损2%时平仓后,当第一次开仓条件继续成立的时候,不能阻止它继续开仓。为了避免这种缺陷,交易员可以基于非价格因素来确定止损点。图表止损对于图表止损,交易员并不是将止损位设定在某一价格点位,而是基于图表上的某些特定点位,这个点位可以是静态的也可以是动态的。例如,有的止损位被设定在某些斐波那契点位。有的可能使用自动交易系统,或通过技术分析手段确定动态的止损点位,如交叉、突破或背离等。所有这些,都是通过技术分析来触发交易并确定平仓的价格。图表止损相对权益止损更加灵活和可靠,因为更能适应价格波动,在一定程度上能避免价格随机波动的干扰。图表止损的问题在于,用于产生交易信号的技术指标可能无法捕捉市场趋势的变化,导致较大的损失。它是一种简洁的止损机制。因为止损单独立于价格,因此它在截断亏损的时候不如权益止损有效,并可能出现大于亏损预期的结果。波动率止损波动率止损取决于波动率指标,例如用VIX波动性指数确定出场点。因此,市场恐慌和冲击通常会触发止损单的执行。当一个交易员使用波动率止损的时候,除非有一个较大的非预期的市场冲击,否则他将一直持有头寸而不管当前市场行为。这是一个相对于权益止损风险更大的策略,但是具有盈利性,它的有效性取决于市场状况和经济环境。一般来说,在一个比较动荡市场,波动率止损的有效性是值得怀疑的。但是,当市场风险度比较低的时候,它对于长期持有头寸是非常有用的。波动率止损对于价格比较敏感,如同图表止损一样,也是间接止损。它能在我们分析过程中,有效消除短期市场扭曲,在市场噪音面前给予我们更大的弹性空间。波动率可能对市场波动缺乏响应。有时,市场出现大幅波动,而波动率指标并没有出现相应的变动。同样,有时在波动率上升的时候,价格其实并没有明显的变动。所有这些在交易员决定使用它们的时候都应该铭记于心。成交量止损当交易员预期趋势将反转并伴随成交量的变动时,成交量止损可能是一个合适的平仓办法。交易员可以在期货头寸高于或低于某一百分比时平调所有头寸,这个取决于市场条件和指令的类型。在同样的背景下,其他类型的数据也是可以用于生成触发止损的信号,如卖权/买权成交易量之比(put/call ratio)或者期权风险逆转指标(option risk reversal value)都可以用于股票市场的止损。例如,假设一个交易员在股票市场开了一个空头头寸。他认为,近期的股票市场上涨伴随的成交量并不大,在缺乏新资金流入的情况下,行情将很快反转。因此,他将止损设置在某一成交量水平,当在指数上涨的情况下,成交量突破事先设定的成交量水平时,平掉所有头寸。事件止损当使用事件止损时,交易员大多数情况下不会考虑价格的波动(一般使用低杠杆),只有在事件与预想的情况不符的情况下才会进行平仓。比如,一个交易员预期国家X的银行A将国有化,因此,他预计这将导致X的外汇贬值,因此,他做空。只有当X证实并澄清无误,它们并不会将银行A国有化,交易员才会进行平仓。在此期间,他将一直忍受各种谣言以及市场的短期和极端波动。事件止损适合于那些拥有业绩记录、良好背景并且对它的使用很有信心的人。如果你认为,你了解当前的经济动态,并能在交易过程中坚持你的观点,你就能很好的使用事件止损。总结对于新手来说,最好的选择是权益止损。在学习过程中,交易者可以专注于对市场更好的理解,而不必担心过多的损失。一旦交易者能够很好的理解市场动态,并形成和执行自己的交易计划,那么权益止损将很快失去其吸引力。最好的办法就是使用非价格止损的同时设置一个较大的权益止损,避免价格巨幅波动造成过大的损失。毫无疑问,每个交易员都会有他自己的止损方式。我们想强调的是,成功止损的关键是一个有纪律的风险管理策略,其他一切都只是细节。(本文仅代表作者观点)每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

计划止损与突发止损——理性和果断地战胜贪婪!

止损是期货投资者必备的交易技巧。对于新手来说,很多人认为,每个人都要先经历亏钱过程,然后才能到达成功的彼岸,而亏钱则是投资者所必须要缴纳的“学费”。如果真是这样的话,笔者希望这个“学费”最好是“分期付款缴费”,而不是“一次性付清学费”。毕竟多次的亏钱经历更容易让投资者重视期货交易的正确理念与方法。亏也要亏得值得!更有一种交易思想认为,计划止损所产生的损失不算损失,真正的损失是计划止损外的损失。在成熟的期货交易中,投资者一般只有在预期盈亏比超过3:1时才会交易。如果遵照这种原则进行投资,长期来看不容易产生亏损。一般来说,最后的亏损是因为没有执行盈亏比3:1设定的止损而产生计划外超额止损。而这种损失大多就是来自所谓的突发性止损。因此,控制突发止损成为期货交易成功的重要手段与能力之一。计划止损单从表面意思看,计划止损就是在制定交易计划时设定的止损价位或条件信号。但从更深度的认识来看,计划止损(也可以说是止损行为)在实际操作中是可以按计划设定的价位被执行,一般表现为行情走势具有连续价位和充分的市场流动性。止损方法一般可以分为三类:固定止损、跟踪止损和条件止损。固定止损,即通过限定具体的止损位置,从而固定止损损失的数额。比如10%止损法或技术形态价位止损等。这种止损类型一般都有明确的计划损失限定,可以很好地体现盈亏比3:1的原则。这类止损方法比较容易理解,执行也很简单。跟踪止损,即通过设定并跟踪相关止损条件和信号来完成止损功能。这种止损类型一般不设定具体的止损价位,优点是可以跟交易条件结合起来使用。由于止损位置是变动的,因此大多数跟踪止损还兼有止盈跟踪的功能,有利于实现有效扩大盈利的目的。比如:均线止损、通道止损、趋势线止损等。由于跟踪止损策略与顺势而为的交易理念密切结合,所以很多老交易员都比较喜欢使用跟踪止损。它是一个比较好的止损策略,能帮助交易者抓住一个趋势的绝大部分。条件止损,即通过预先假定市场会出现某些情况,过后如果没有出现预期情况即平仓出局。如基本面重要资料公布前,预计资料是利多,但公布后的资料跟预期不一致时,即平仓出局。再如,如果预期期价在某个时间段应该发生某种变动,但过后却没有发生预期变动,这时平仓出局也可视为条件止损。说通俗点,就是在该发生的时候却没有发生,即进行条件止损。这种方法,一般投资者比较少用。并且由于该方法主观判断成分较多,在使用上最好也要和其他的方法结合起来使用,会比较稳妥些。总之,计划止损的方法很多,但无论採取何种止损方法都必须是明确的,且可执行的。突发止损突发止损是指在计划止损无法有效执行时的止损,具体表现为,突发情况出现,或没有连续价位可以执行的,或因流动性不足引起计划止损障碍。突发止损损失是指超过计划止损外的损失。比如某人在5000处做多,计划目标是5300,计划止损是4900,计划盈亏比为3:1。但由于隔夜大幅暴跌,期价跃过其止损位以4700附近大幅低开,使得一下子不知所措,在经过一番挣扎后,还是在期价反弹至4850附近元止损了。之后期价即展开一轮大幅反弹。这种情况就是典型的突发止损。在这种情况下,投资者面临非常大的精神压力,思想斗争也是十分激烈的。一方面期价已触及止损位了,按计划是应该要止损出局了,另一方面又由于期价过分超跌,期价随时有大幅反弹的可能,如果止损可能会止损在低位,如果不止损,还有继续下跌的可能。种种思想斗争严重干扰了投资者的正常决策思维,这时候如果价格再继续小跌的话,随时都可能导致投资者做出心理止损。在上面的例子中,该人的损失可以分为两部分。即总损失=计划止损损失 突发止损损失=(5000-4900元) (4900-4750)=100 150=250。每口的总损失达到250,几乎等于原计划盈利的300。这时的盈亏比变为1:1,如果长期这样操作,投资者是很难在期货市场赚到钱的。在实际交易中,这种例子很多,特别是在突发状况方面。另外,市场有时也会因为市场剧烈变化而使得暴涨暴跌,令投资者不能正常按计划进行有效止损。所以有效地规避或减轻突发止损,对于投资者来说是非常重要的。对策与建议突发止损现象是很难避免的,但在某种程度上我们还是可以通过一些措施来减少突发止损损失的。笔者认为,要有效减少突发止损损失,首先就是要加强对品种的研究力度,了解其特性。其次,要进行合理的资金管理。合理的资金管理除了可以保证账户不出现恶性亏损外,还可以减轻交易者的心理压力,稳定其判断能力,有利于后续的操作交易。第三,增加交易判断能力。在上面所举的例子中,期价是处于短期下跌趋势的,客户逆势抢反弹的时候,没有充分意识到收市前半小时的走势表现是很弱的。这时候不适合进场做多,更不适合持多仓过夜。第四,完善交易计划。良好的交易计划有时应该包括突发止损现象出现时的应对措施。对于突发止损而言,其对交易者的心理冲击是很大的。这需要交易者不断地体会市场变动对自己的心理冲击程度,并从中掌握减轻恐慌情绪的方法。此外,当突发止损发生后,交易心理的恢复也是很有必要的。最好的方法就是善于忘记。在期市中要做好止损,一定要善于做到两个忘记:第一是忘记买入价。不管是在什么价位买进的,买进后都要立即忘掉自己的买入价,只根据市场本身来决定什么时候应该按计划止损,不要使自己的主观感受与情绪影响对交易计划的执行。第二是忘记止损价,就是在作出止损之后立即忘记这次止损,不要一朝被蛇咬十年怕井绳。应该在市场再度出现交易信号时,毫不犹豫地再次行动。最后想强调的是专业人士的一句话:“永远站在零点”。正如买入可能犯错一样,止损也会犯错,当发现自己止损错误时,要克服心理障碍,再次跑入前进队伍。总之,要用理性和果断战胜贪婪和侥倖,方能长久地与市场同行。来源:自说自话的老王子,版权属于原作者,由期乐会(ID:qlhclub)编辑,转载请注明来源!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

老赌客的故事让你瞬间明白亏损秘密:如果不能掌握概率优势和资金管理,则必将走投无路!

文 | 金融帝国节选自 | 《走出幻觉走向成熟》导读:资金管理只能将交易系统产生的劣势进行转换,而根本无法将其消除。所以说,任何资金管理策略,都无法打败概率。                    ...

如何成为投机市场的赢家,他有话要说!

本文根据1月17日期乐会第六期线上微分享《如何成为投机市场的赢家》内容整理大家好,我是王松年,职业投资经理,现在陆家嘴某集团从事资产管理工作。我和期乐会的李总是多年的朋友,我也是期乐会的粉丝。答应为期乐会的广大投资者朋友做一期分享,诚惶诚恐。回顾自己的投资生涯,从普通散户开始,拿着几十万投入股市,当年的初心就是为了能有一技之长不求于人,将来能够做大资金管理者。十年磨剑,从2014年开始做私募,到现在已经有3个多年头了。我想今天大部分听众应该是普通投资者,我可能对大家的每一个梦想,每一次冲动,每一场失败都感同身受。从这个角度来讲,我的分享或许更有参考价值。投资纪律很重要。举个例子,如果大家每个人有10万块钱的资产,这个数量是不多的,但几百人就是几千万的资产。对于我们来讲,在市场中上千万的资产,如果投资的纪律严明,方式战术到位,它能做出很好的利润。但是分散成一个个的个体,它的效果会很差。如何从失败的个体变成投机市场的赢家?或许就是大家困惑的问题,于是,就起了这么个标题《如何成为投机市场的赢家》,来跟各位热爱交易的朋友分享我的经验和教训。声明,苏轼当年罢官回来游庐山写下千古名句:“横看成岭侧成峰,远近高低各不同”,用在股票期货市场也很恰当,我的理解对于大家而言仅供参考!分三段来分享我对投机交易的理解。A投机是一项极具挑战的游戏。B交易的成功体现在资金曲线上。C经验之谈:牢记住交易的五句话。投机是一项极具挑战的游戏。我自己从事交易以来,读了很多本书。《股票大作手回忆录》对我而言记忆深刻。其中杰西利佛莫尔的开场白让我记忆犹新:任何愚蠢的人,懒惰的人,心智不健全的人,企图一夜暴富的人,不适合投机,如果他们贸然踏入投机市场,终究一贫如洗。具体的表现为:逆势(越便宜越买,大家回顾一下自己的交易,有没有过),重仓(满仓交易,越跌越买,把账户里面每一分钱每颗子弹都打光),不设置止损(开始舍不得,再后来是下不了手,最后变得麻木,尤其是逆势重仓不止损,就像被鳄鱼咬住一样),以上三点就像火药的成分一样,一旦叠加最容易爆仓。过度交易(不停的小赚小赔,手续费,小亏损就像被食人鱼吞噬一样)。在我从事资产管理工作以后,带我的老总是一位私奔的公募大佬。教会了我六个字:独立、坚定、自信。送给我一句话:投资始终是一个人事情。独立,我的理解是独立思考,你不能人云亦云。坚定,投资充满变数,你必须坚定执行,铁的纪律。自信,交易必须自信果敢,你要相信自己已知被证明正确的逻辑和理论体系。果敢的去相信自己!2017年我年度总结的关键词就是“自信”,在投资路上遇到最多的就是有钱人,百万,千万,亿万富翁。他们身上的一个共同点,就是自信。他们的成功建立在自信上面,他们的失败是在过度自信上面。这里面有值得我们大家思考的道理。在这里与大家与分享一点感受,如何去建立一个人的自信?自信的前提是已知有效的能力圈。比如在股票期货市场的投机做趋势,趋势的技术分析包括K线、均线、切线、波浪、江恩等一系列的技术分析的手段。如果说你掌握其中一到两种,并且能够熟练运用,你就要自信坚定的去执行这个方式方法。不要被账户里钱多的富人、有权力的基金经理,看起来比较接近内幕内幕消息的人士,或者电视上的各种专家学者等等所迷惑,不要让这些人来改变你的看法。但普通人最容易成为别人的随从,失去自己的判断,如果你身边有这样有影响力的人,你只是去学习和吸收他们,而不被他们所迷惑,不为他们所消磨自信心。那么你就具备了这个成功的素质。想成功你必须无条件自信。因为如果无条件的自信,不一定成功,但是如果不自信的话,一定失败。所以大家可以自己去想一想,不光是说在投机市,在其他方面其他领域,你能不能做到对自己有信心?这里的自信并非是盲目的自信,事实上,投机市场输家大于赢家,要想成为赢家就必须建立好目标。投机市场的赢家分为三个递进的级别:业余赢家——薄技在手养家糊口私募江湖——自成一派江湖立足大佬传奇——一战成名引领风骚你必须清晰的定位自己,追求的目标。主席说不忘初心方得始终。我说如果初心不定,根本就没有未来。交易的成功体现在资金曲线上“无根浮盈空欢喜,未悟真经套中人”这是我很喜欢的一句诗。刚开始踏入投机市场的时候,总是盯着市场,盯着机会,盯着股票,盯着期货,盯着价格。就像个愣头青一样,盯着性感的女人走来走去。到现如今,才发现,光盯着看是没有用处的。你头脑里面必须有内容,口袋里面有东西,否则女人是看不上你的。作为投资者,你的生产资料是货币,你的生产车间是股票期货市场,你的产品就是资金曲线。你的产品质量是就是资金曲线的趋势,他是证明你走向成功的标识。每日总权益可以制作成k线(最高最低开盘收盘)图,累积起来成为资金曲线。每日的成交额和持仓额作为成交量统计分析。交易的胜率和盈亏比、最大回撤等指标作为资金曲线的基本面。(题材、成长、稳健)这些工作是大部分机构及资管产品的核心。(这是衡量一个投资者是否成熟的关键标志,是否把注意力集中在资金曲线上面)经验之谈:牢记五句话我把十年投机市场的交易经验和教训总结为五句话,这五句话就是我行动指南和战术思想,我时刻牢记这五句话提醒自己。选择比努力重要。周期循环、踏准节奏。(踏错了怎么办)趋势为王、突破帮忙。知己知彼、活命要紧。会买是徒弟、会卖是师傅、会等是大爷。这几句话分享给各位投资者,你们是否有同样的感受?选择比努力重要。选择是成功的关键,当你选对的品种,选对的方向,赚钱是很容易的事情,否则,越是努力越是失败。比如,北上广深的朋友们一定体会深刻,最近十年房地产的大涨,只要你选择了投资房地产,你就是赢家。比如股市里面,你选择了贵州茅台,你就是股市里面的神话。选择是一门艺术,因为他没有标准。从量化角度看问题,我更愿意选择量、波动占优势的品种,更愿意选择龙头板块龙头品种。周期循环、踏准节奏。周期循环包含了两层含义:一是牛市和熊市交替出现,二是小周期带动大周期循环,索罗斯说过,世界经济史不过是一部精彩纷呈的肥皂剧。周期循环,你需要做到的是如何踏准节奏。具体到交易中来看,我们必须清晰的定义:什么是短线,什么是中线,什么是长线。有了准确定义,你就必须坚持,短线就是短线,中线就是中线,长线就是长线,千万不要短线入场,做做往中长线里面思考问题,本来是中长线投资的,却因为短期价格波动改变主意。踏准节奏需要定力,需要耐心。趋势为王、突破帮忙。当你选择好交易对象,周期确定好后,就是选择什么样的方法。讲趋势之前,必须强调基本面和技术面的关系,在我从事资管工作以后,逐步认识到基本面的高度,基本面是皮,技术面是毛,皮之不存毛将焉附?基本面是因,技术面是果,有因才有果。不能本末倒置。当然,趋势是性价比高的一种方法。特别是当你不具备专业背景的时候,选择趋势是一种智慧的态度。关于趋势,就三个关键词:震荡、突破、趋势。你量化了震荡的值,一旦突破这个值就形成趋势判断。依托这个逻辑,你可以设定入场点,止损点,交易就有了依据。不展开讲。知己知彼,活命要紧。这句话告诉我,我们在考虑选择品种,选择周期,选择方法以后,更重要的是关注自己的本钱,你账户里面的资金是你在投机市场里面的筹码,筹码还在机会还在,筹码没了卷铺盖走人。市场的机会永远都有,但是机会是留给有筹码的人的。知己知彼这句话提醒我,要知道自己的风险在哪里,如何管理。会买是徒弟,会卖是师傅,会等是大爷。这句话话对应的实际问题是,选择什么对策。这也是参与投机市场的关键点,我的经验总结为一句话:逆势轻仓止损,顺势加仓止盈。买入必须分批参与,第一笔开仓我们必须默认为是逆势,这时候要做的就是找准止损点。如果趋势按照你判断的方向走了,再考虑加仓操作,而当你加仓的时候应该考虑的是如何获利止盈。这是我的基本策略。止盈是一个问题,我们要想的不是如何卖在最高价,买在最低价,只要符合你的盈亏比底线,就是成功。等待!!!投机市场充满诱惑,品种繁多,券商投行财经媒体就像促销员一样,时刻吆喝着:快来买一笔,快买交易,这里有赚钱的大机会!!!而我们打开电脑,鼠标滚珠一转,到处是机会。你会看周线,日线、小时线、5分钟等等。按照你的经验判断,到处是机会!!!如何做到等待,只有拥有丰富投资经历的朋友,才能体会到。等待最好的机会,等待看的懂得机会。不盲目入市多么重要!!我对股票市场的理解—     宏观战略                      中观对策—  行情主线在政府,            金融地产稳大盘,—  消息催化成热点,            资源能源看周期,—  业绩成长中长牛,            消费医药是基础,—  止盈止损最重要。            新兴产业赌未来。最后还是用苏轼的诗后半句:不识庐山真面目,只缘身在此山中。我个人对市场的经验有限,无法描述清楚投机市场的全貌。但是只要你掌握了恰当的方法和谦卑的心态,也是可以成为投机市场的赢家!胜利属于独立思考的我们!胜利属于坚定执行的我们!胜利属于自信果敢的我们!谢谢大家!第七期微分享活动报名第七期微分享活动报名每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

做到了严格止损还是没法盈利?本文从概率的角度告诉你答案!

1很多人都想知道金融交易成功的奥秘,经常看到一些人对金融交易很困惑,自己觉得看过了不少的书,学了不少的均线、KDJ、通道、形态等等,也学了不少的理念,顺势、轻仓、长线等等,技术分析学了,基本分析学了,止损和头寸管理的重要性也意识到了,交易的十八般武艺都学得差不多了,为啥总是今天赚明天亏,一段时间之后算算总账,竟然总是无法实现总的正收益呢?我想这是很多交易者面临的问题,该看得都看了,该学得都学了,书籍买了一大堆,就是不赚钱!这到底是为什么呢?!其实笔者此前精心选的一些投资交易大师与成功人士的职业生涯和经验教训基本上已经包含了这个市场的很多奥秘,此前曾经有一个流行的公式就是:心态+资金管理+技术=成功,但是,这个公式并没有进行量化说明,也只是泛泛地针对“成功”,本文将从概率论的角度来对成败两个方面进行阐述.2笔者前些天看了一个帖子,里面提出了一个很有意思的问题:如果你有100万美金,每次下单,使用10%,每次下单的盈亏比是1:1,就是止盈的时候你赚10万,止损的时候你亏10万,请问你破产(不是亏到0,而是无法继续下单,因为有严格的止损设定是不至于完全归零的)的概率是多少?     首先,我们先明确“数学期望值”这个很重要的概念。我们将金融交易的市场看作为零和市场,在原理上实际上跟赌场是相通的,数学期望就是玩家的胜算或赌场的胜算;换言之,胜算是取决于谁拥有正数的数学期望值。如果你和我投掷铜板分胜负,则我们俩都没有掌握胜算——每个人都各有50%的获胜机会(获利期望值为零)。可是,如果你到赌场去投铜板而赌场要抽水一成的话,则你每输一块钱只能赢回0.9块钱(获利期望值为-0.10)。这就是“赌场拥有胜算”(House Edge),因为你的获利期望值为负数,就长期和整体而言,没有任何资金管理方法可以克服负数期望值的游戏,这就是游戏规则。回归原题,这根本没有什么悬念的,100%会破产的,我们将金融交易看作是零和市场,假设系统胜率(将整个市场作为一个系统)为50%,因为交易成本的存在,金融交易本身就是数学期望为负值的游戏,随着交易次数的增多,你付出的成本就越多,终有一天你的交易成本会吞噬掉你的90%以上的本金,破产是必然结果,而且这还是你有资金管理原则下的必然结果!3盈亏比、交易胜率与交易系统大多数交易者都追求预测之术,也就是希望能掌握百发百中的交易胜率来实现自己的梦想,而很多顶级交易大师和投资大师,恰恰全都对预测之术不感冒,恰恰交易胜率是比较低的(当然也有少数高胜率的模式,但大多属于高频交易低盈亏比设定的范畴),而为什么他们会成功呢?盈亏比就是止盈与止损的比值,是职业机构或者操盘手衡量做单价值、进行交易系统设定的一个非常重要的概念。盈亏比的大小与交易的成功率有关系,交易的成功率又与交易系统有关系,要想在长期金融交易中取得成功,核心关键就在于,必须提高交易的盈亏比或者交易胜率至少一项,如果没有确定性极强的高回报项目和长周期的资本回收预期(长期投资确实可能存在盈亏比与成功率兼得的情况,这取决于你的人脉资源、个人能力还有幸运女神的眷顾,但是由于这种投资的交易频率很低、样本少,并不依赖于交易,故后面的悖论并不讨论这些状况),则必须有强大的交易系统.4交易系统为什么如此重要呢?如果你擅长在21点的赌局中计算纸牌,你相对于其他的普通赌徒就会拥有胜算(除非赌场把你踢出场,赌场喜欢酒醉的赌徒,痛恨算牌者),就长期而言,如果拥有胜算,赢钱的次数将很有希望多于输钱,如果你拥有胜算,理想的资金管理方法可以帮助你赚更多的钱,尽可能降低损失。如果没有胜算,你不如把钱捐给慈善机构。在交易之中,胜算是来自于系统,它让你的获利大于亏损、佣金与滑移价差的总和,没有任何资金管理方法可以挽救拙劣的交易系统。除了祈求幸运女神的眷顾,要在这个市场中成为赢家,必须根据正数的获利期望值进行交易,换言之,建立在数学期望为正基础之上的交易系统或者说盈利模式  是决定你交易成败的核心关键所在。在不考虑交易成本的前提下,如果你的交易系统的成功率只有20%,那么盈亏比至少4:1才能不赔钱;如果你的交易系统的成功率只有30%,那么盈亏比至少2.3:1才能不赔钱;如果你的交易系统的成功率只有40%,那么盈亏比至少1.5:1才能不赔钱;如果你的交易系统的成功率有50%,那么盈亏比至少1:1才能不赔钱;如果你的交易系统的成功率达到60%,那么盈亏比0.67:1就能不赔钱;如果你的交易系统的成功率达到70%,那么盈亏比0.43:1你就能不赔钱;如果你的交易系统的成功率有80%,那么盈亏比0.25:1就能不赔钱。其三者之间的关系如下:交易系统越偏向于成功率(捕捉稍纵即逝的短期机会,将利润迅速放在口袋里,讲究的是积少成多,聚沙成海;追求这种交易风格的必然要求更高的成功率,比如目前流行的高频交易),盈亏比必然不会高了(倘若等待大波段,一旦发生震荡或者反向,就意味着盈利会变成亏损,剩下的选择要么是斩掉亏损,要么是等待,而前者降低成功率,后者意味着“积聚”的效率大幅降低);交易系统越偏向于盈亏比(专吃大波段),成功率就必然不会高了(必须忍受很多小的连续亏损以及波段利润的大幅回撤,以保证能够不错失大机会以及吃足鱼身利润,比如海龟交易法,丹尼斯说过其95%的利润来自5%的好单,有人统计过华尔街很多大师的胜率只有百分之三十左右);要想成功率高,盈亏比也高,对于交易而言,是不太切实际的.现在的问题在于,有多少交易者的盈亏比能大于1:1?有多少交易者的交易胜率能大于50%?有多少交易者的人脉资源、个人能力以及运气足以使之在金融交易的世界傲视天下?有多少交易者有自己相对完善的交易系统和成型的盈利模式?有多少交易者的交易风格和交易系统能保障自己不赔钱?看到机会就想抓、跟着感觉走、信这理念那思想、跟随这大仙那大师,究竟赚了多少大钱了?哪怕是盈亏相抵做到了吗?      所以说,在金融交易市场上能够实现盈利的关键就在于个人能力(无论基本分析还是技术分析都只是基础,是分析层面的不同形势,远不是实战能力的全部)或者交易系统能够完善到能够保障较高的成功率或者盈亏比所带来的盈利能够覆盖亏损和交易成本的总和(大多数成功的职业操盘手通常只做熟悉的品种,只有在市场特征符合平时胜算概率高的情况下按照计划下单,严格执行盈亏比的设定),否则,如果没有幸运女神的眷顾,来到这个市场的交易者基本是必败的.5实际胜率、系统胜率和相对优势概率,又称或然率、机会率或机率、可能性,是数学概率论的基本概念,是一个在0到1之间的实数,是对随机事件发生的可能性的度量。表示一个事件发生的可能性大小的数,叫做该事件的概率。它是随机事件出现的可能性的量度,同时也是概率论最基本的概念之一。人们常说某人有百分之多少的把握能通过这次考试,某件事发生的可能性是多少,这都是概率的实例。但如果一件事情发生的概率是1/n,不是指n次事件里必有一次发生该事件,而是指此事件发生的频率接近于1/n这个数值。前面我们提到,如果考虑交易成本的因素,以整个市场作为一个系统,假定市场是完全零和市场(其实股市是不完全的零和市场,存在阶段性的多赢和多输),那么系统盈亏比锁定为1:1,系统成功率肯定低于50%,那么,现在的问题是,是不是每个交易者的盈亏比和系统胜率都是如此呢?这自然是有区别的,这里就涉及到了相对优势和实际胜率的概念.我发现坊间非常流行庄家/主力--散户的思维逻辑,由于大机构往往有着资金实力、软件硬件、资源渠道、策略研究、系统开发等方面的相对优势,使得这些大鳄在金融交易的博弈中能够占据非常有利的地位,确实,这些相对优势能够保障他们的系统胜率远远高于50%,然而,这是不是意味着大资金就一定不会在金融世界里输钱,就一定是金融交易市场的大赢家呢?是不是意味着散户的系统优势低就一定不能在金融交易中赚钱甚至赚大钱呢?散户、菜鸟就不能在金融交易的市场上赚钱吗?赚大钱是不可能的吗?非也,非也,如果不是在这个世界有着这样那样的奇迹传说,你会被吸引来参与这个市场吗?金融交易的市场总是存在着周期性的、趋势性的波动,在这个周期波动中,虽然有大量的震荡反复,但大部分的时间段,趋势一旦形成就会内在驱动市场不断向前发展演进。在特定时间、特定品种对某种大概率的趋向,往这个趋向上投入的数学期望大于零(当然并非顺势必然赚钱,但存在概率上的优势,A股也有个别月份存在80%甚至90%的人赚钱的阶段,比如去年12月今年1月),市场会为所有的顺应此方向的交易者提供一个“相对优势”(这跟专家新手、高手菜鸟、庄家散户没关系,如果在这个时间段,踩对了趋势行情的点,就可能提高同趋势所有参与者的盈亏比和实际胜率,就有很高的概率赚钱,这就是老手反复强调“顺势而为”和“趋势交易”重要性的原因所在。很多散户菜鸟不照样在0607年的疯牛行情和黄金牛市中曾经大赚过吗),如果是重仓而且更加有一些运气,主力资金抱团猛炒你手中的股票(如果没有资金的直接推动,就算你怎么看好,也涨不多的),或者你不断加码而市场却没有回撤到你的成本之下一路高歌猛进,你很可能赚大钱.不要因为某一阶段赚了大钱就自命不凡,赶到好时候做对方向,任何一个菜鸟也能赚大钱,交易的方向通常只有两个,有人大赔的背后肯定也有很多同方向的人大赚,不要因为你是赚百分之八十钱的人的那20%就以为自己是人中之龙,因为这个市场可能有几百万甚至更多的交易者,20%就等于几十万人甚至几百万人。随着高杠杆衍生品的增多,金融交易行业的机会是很多的,别说有基础的,就是没有任何基础误打误撞进来的,走狗屎运的人也很多,狗屎运的关键点,恰好在大行情的启动初期或者中期,或者刚好赶上主升浪,而且重仓持有了。不要认为资金翻了几倍就自命不凡了,一年翻番的在股票市场还真不算多的,欧菲光的股东人数有1万,天士力和长春高新都是1.6万,贵州茅台6.8万,包钢稀土的股东人数37万,五年内上涨8倍以上的A股就不下30只,期货外汇市场,5年时间翻二三十倍真不算多的,单个账户一年内翻四五十倍的几乎每年都有(最高收益率是属于冒险家的,当然,能善终的基本没有几个,而且只是“单个账户”,大多是比赛账户或者非自有资金),一两天就翻番的高手层出不穷(但大多没多久连本钱也吐回去了),就4月中旬的黄金大跌,用外汇保证金账户,几天100倍都是可能的(据某黄金论坛的一个帖子,某人两天就赚了47倍,但是,如果不是转出了一半资金,现在又全军覆没了)!还有更离奇的呢,我们这里就有这么一个事情,有位牛人2005年2元附近抄底ST聚酯,中间犯事了(是不是跟被套有关系就不清楚了),蹲了五年大狱出来了,尼玛回来一看价格,90多块,卖掉赚了40多倍,谁说散户就不能赚大钱?如果你与大趋势给与的“相对优势”为伍,如果你遭到幸运女神的眷顾,赚钱是可能的,赚大钱也是可能的,但这些也仅仅是可能,不是必然,大多数人赚钱是绝对不可能的,大多数人赚大钱更是绝对绝对不可能的!因为零和市场的本质,因为专业能力的差异,因为人性的弱点,因为趋势和运气不会总会眷顾一个方向或者一类人.那么回过头来,我们做两个极限推导,还是回到原来的假设中,我们必须清楚,概率就是一种可能性,不是一种必然性,它是基于足够多的数据样本或模型的统计推导,交易胜率50%的系统可能在某个阶段一直都是100次交易中,误差控制在2次以内,即成功和失败的次数均在50±2的范围之内,但是你将要进行交易的阶段,随着交易次数的增多,亏损比盈利多10次的情况出现的可能性将会越来越大(也就是小概率事件发生的概率会因为交易次数的增多而变大,交易次数少小概率事件发生的概率就相对较低),下注100次,亏55次,盈利45次,在系统胜率50%的情况下会很容易出现的!而我们再来假设胜率为90%吧,如果你点儿背到极点,运气不佳,刚好最新的交易阶段就遇到了那个10%期间, 连续10次连亏,不也啥都没有了?这还是在有资金管理设定的前提下,如果满仓呢?如果满杠杆呢?争取相对优势对于交易赚钱来说很重要,运气也很重要,追求高的系统胜率未必能保障理想的盈亏比,如果过于冒险或者独孤一掷,灭顶之灾将不可避免.补充:相对优势主要有三种,第一种就是大机构、大资金的组织化团队化专业化优势,这一点散户肯定处于劣势;第二种是“趋势性相对优势”,这种优势对任何做对或者做反方向的都是一视同仁的,是一种对一半参与者一视同仁的系统优势;第三种优势就是,资金配置需要和品种偏好的“个性化相对优势”(往往是大机构、大资金对某一种理念或者品种的高度认同形成的“避风港”)。大资金的投资从本质上而言是资产配置,集中投资或者完全空仓都不太可能的,必须配置一部分金融资产,那么资金往往有着自己的偏好和配置需求(周期类、消费类、成长类、防御类板块的走势往往不同步的,大盘下跌的时候,虽然还有一些个股可能创新高,但数量很少,有些板块也往往会有净流入,但后面也不一定上涨,只是配置需要),如果很多资金在偏好风格上接近或者高度认同某种投资理念或者盈利模式,形成抱团取暖,就可能抵御一定的系统性风险,就能享受较高的估值。比如近两年A股市场比较青睐的消费类安防TMT类股票,大盘虽然长期下跌,但这些板块股票不断创新高的有很多,比如前几年的酒类股食品股,这两年的医药股概念股。同样的,前几年,美元信用危机时期,黄金就是很多国际国内大机构比较偏好的品种,但是这种高估值和长牛趋势能否形成绝对优势呢?那就难说了,股票的估值多少合理,黄金到底低估高估,这些都是公说公有理婆说婆有理的事情。我觉得这几年拿住一些牛股的一些自以为找到真经的价值投资者有些太自负了,误以为价值投资就是真理,殊不知这种相对优势是可能改变的。A股为例,以前市场偏好老八股(市场资源稀缺),21世纪之前基本都是“庄股”时代,90年代中后期偏好家电股、1999-2001年偏好网络科技股,2001-2005年五朵金花和消费类价值投资理念具备了雏形,机场港口汽车能源钢铁金融地产在不同阶段都有所表现(但真正起来的并不多,大多数做了俯卧撑),2006-2007年基本疯牛大盘烂臭咸鱼翻身,券商、资源类被疯抢,2008年几乎全面崩盘的市场中以冠农股份、隆平高科为代表的农业股一度也是被资金偏好的(最后还是没撑住,也是淅沥哗啦补跌了),2009年又是周期股的天下,2010年之后又是新能源、有色金属、资源股、中小板、创业板的时代,吃药喝酒行情也形成了A股的一套独特的风景线,去年开始券商银行又回来了。事实告诉我们,风水是轮流转的,这种优势不是绝对优势,长虹到过40多元,后来又回到了2块,钢铁股以前也是大批市盈率不足5倍没人要么?你怎么不知道以后酒类股肯定不可能市盈率跌到5倍呢(实际上前几天五粮液市盈率就到过6倍了)?一旦股票供给增多或者优质上市公司增多,内地股市与国际真正接轨,这完全是可能的!前年的时候,中网在线市盈率只有0.56倍,索昂生物市盈率只有0.61倍,盛大科技市盈率只有0.63倍,天一药业市盈率也只有0.93倍,市盈率不到2倍的中国海外概念股就有20多只,香港市场市净率0.2-0.3倍、股价不到1块的股票多了去了,你难道还感觉不到一丝寒意吗?你还敢这么自负地认为取到真经了吗?这不,酒类股去年以来不是被一系列的黑天鹅击倒了吗?只是2月的一周和4月的两天,黄金牛市美梦不就轻易被击碎了吗?面对金融交易的市场,我们必须保持敬畏之心,我们很多时候能有所斩获是因为我们很努力,但这还远不是全部,常常是因为我们有意识无意识地获得了某些相对优势或许还有些运气,我们的眼光、才智是不能左右市场走势的!来源:期乐会(ID:qlhclub)综合自新浪博客,版权属于原作者,转载请注明来源! 每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

从草根散户到亿元私募基金经理,他有话要说!

还记得准点守在手机旁一条接一条语音听讲边听边做笔记的学习时光吗作为期乐会传统的线上分享活动微分享在2018年新的开始和你见面啦!期乐会微分享第6期主题:如何成为投机市场的赢家【本期嘉宾:王松年】王松年,十余年证券、期货从业经验,从草根到私募基金经理管理资金规模从几十万、几百万、几千万、上亿逐级递进。股票期货两栖作战,一路走来经历风雨坎坷,实战中完善自己的交易体系。风格理念:趋势技术为主,基本面为辅。以西蒙斯为榜样,践行量化交易理念。分享提纲一、投机是一项极具挑战的游戏二、交易的成功体现在资金曲线上三、经验之谈:牢记交易的五句话精华内容1、交易必死的几种行为2、独家揭秘交易江湖生态圈:业余赢家-私募江湖-大佬传奇3、揭秘“会说话的”资金曲线(这项工作是大部分机构及资管产品的核心)4、股票交易实战思路分享时间地点时间:下周三,2018年1月17日,19:30-20:30 ,含45分钟分享+15分钟问答互动地点:报名成功后客服微信回复        (手机与电脑均可观看,需提前向客服报名获取收看权限)报名方式① 扫描下方二维码添加期乐小助手05微信(ID:qilehui05),备注暗号:“年年有余”,已经添加期乐小助手02的朋友可直接报名,无需重复添加② 本次微分享活动免费,参与只需打赏18.8元作为管理维护费用,转发本文至朋友圈立减10元,只需打赏8.8元,留下您的称呼及手机号码,经小助手确认后即报名成功!【分组分享或链接删除无效哦】报名说明:1、成功报名的朋友请留下您的称呼和手机号码,将在活动开始前统一收到课程邀请码;2、近期可能会出现报名人数拥挤的情况,客服无法及时回复,建议大家自助报名,省时省力唷~每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

巴菲特:投资窍门是巧方法+笨功!核心是概率、安全边际和复利(深度)

公司研究的核心是空间、结构、深度、角度;交易策略的核心是概率、赔率和预期差;投资体系的核心是对象,时机,力度;而投资最本质的核心是价值、安全边际和复利。这几个环节是同心圆,越后面的越靠内环。内环决定战略和原则,外环确定策略和技术;内环是道,外环是术;内环解决了What和Why,外环实现了落地的How;内环不牢靠是闷头乱撞,外环不扎实是夸夸其谈。市场的高波动不代表高风险,反之市场的平静也不等于均衡。平静和激烈放在不同的尺度看完全不一样,日线的惊涛骇浪可能在月线来看只是个小浪花。均衡与失衡的关键不是短期的波幅,而是到底距离价值线有多远的问题。或者说,波动的程度仅仅体现情绪的烈度,但决定中长期方向的是价格与价值的偏离度。当流动性泛滥远去之后,你还会投资吗?你的资产结构还健康吗?这是目前我们应该问自己的战略级别的问题。在“钱多多”趋势下推升出来的收益率是有很高欺骗性的,善于用趋势变现的是高手,被趋势迷惑并在趋势末段入套的就有点儿被动了。读了这么多书,其实提炼出来就两句话:和趋势作对,你很难发财;和均值回归作对,你很容易破产。谨慎型投资人给人感觉好像总是很胆小,但其实相对于绝大多数天天追求涨停板年年挑战高收益的“勇敢者”来说,他们赌得是整个人生。只有当你赌得足够大的时候,你才会谨慎,只有你想赢得足够多的时候,你才会忍耐。很多时候,不理解只是因为大家不在一个游戏桌上而已。 所有的大亏都是贪和怕导致的,而对赚快钱和一夜暴富的期望又是贪和怕的本质原因。稳健说起来容易,但那意味着你要在别人快速赚钱的时候不眼红,在你的保守屡屡被疯狂的市场暴击的时候不变卦。根本上是需要对自己理念和方法的绝对信心。而这种信心又不能是盲目的。信心最终只能来自于知识、历史和经验。 不管哪种投资风格和所谓门派,你可以有不同的市场假设,不同的理论内涵,不同的价值主张,不同的操作体系,甚至不同的世界观。但所有的这些不同都是表象,它们要想取得成功都必须必然必定符合复利法则。一个在复利法则上无法自圆其说的方法论,无论您拽多高深的词,拿出多深奥的理论,用多牛的人来背书,都是无济于事的。投资要想成功需要承认两个前提:第一,我们都是凡人,我们必将不断犯错;第二,投资的核心原理早已稳定,我们要做的不是创新,而是理解并执行。投资要想惨败可以建立在另外两个前提上:第一,我天赋异禀,我能做到别人做不到的;第二,我拥有或者发现了最新的炒股奥义,我在投资理论上已经帮人类跨出了新的一步。 无论是公司的经营变化,还是资金和情绪的变化,其实最终一定会在估值上反映出来。但估值反映不出来的,是这种变化到底是对还是错。而对于投资人来说,估值的意义除了“对”和“错”之外,更重要的是真相与其预期验证之后的结果分布。所以估值是乍看很直观,再看看好像很复杂,最后看时又没想象的那么复杂。没有高赔率相伴的高确定性,是鸡肋。没有高确定性为前提的高赔率,是赌博。但市场普遍认知到的高确定性,在通常情况下又不可能给你高赔率。所以问题的本质其实是理解市场的有效性与局限性,理解错误定价在什么情况下最容易出现。 黑盒状态下,盒子里面装的是什么很重要,围观和出价的人认为盒子里装的是什么也很重要。大多数时候和放长时间来看,盒内物品本身更重要。但特定的时间内和氛围下,围观群众的判断和出价有可能造成一些极端情况。公司的不确定性到底来自哪里?我想主要是:1,未来市场需求与当前预期之间的差异;2,公司战略制定及执行过程中出现的问题;3,对经营产生重要影响的各种不可控因素(如原材料波动,汇率波动,政策重大变化,颠覆性技术革新等);4,竞争烈度的大幅提升;5,随着时间的拉长使一切事物不可控进而不可测。对于上述一到三的对策,其实是解铃还须系铃人。优秀的企业家和管理团队是提升这三项确定性的根本依靠;对于四,更重要的是生意属性上的根本特征,已非简单事在人为的范畴;对于五,唯一需要的就是对生命周期的敬畏和对安全边际的重视,其应对本质已在企业自身之外。投资人的主动性努力不外乎以下几点:第一,寻找中长期经营提升确定性高的企业;第二,寻求中短期赔率好的价格;第三,构建能平衡黑天鹅风险和研究的有效回报的投资组合;第四,持续学习争取每年进步一点点;第五,保持身心健康,做好以上循环并耐心等待。其它的,基本就交给国运了。 资产配置的重要性有多大?我觉得第一它是重要的,但它一定是在一个长期的刻度上才显示出这种优势;第二,所谓的配置一定要有足够的力度才有效果,优质的配置机会但你只配了很轻的资产,也没什么意义;第三,资产配置本身并不必然导致升值,它是分担风险,这两者区别很大。最后,配置的重要性与单一资产的规模成正比,大部分的人问题不是配置而是规模。又惊闻一位年轻有为的投资人突然去世,让人叹息。投资真的不能只争朝夕,只要坚持做对的事情,资产加零只是时间问题而已。但身体归零,一切的努力还有什么意义呢?特别是上有老下有小的年龄,风险控制可不仅仅是在投资领域。保持健康的身心,别做高危的事,甚至别乱穿马路,都是对自己,对家庭,对客户最大的负责。感恩节要说几句的话,我最感谢的是时代。很多所谓的成功和牛逼都是好时代给的,没有长长的雪道,大多数群众连瓜都没得吃。我推崇经济发展,是看到世界上最多的恶,其实本质上是因为贫穷。经常在微信看到“中国面临剧变”之类的文章,其实客观的讲中国的剧变一直在进行时中,就没停过。只不过我们经常容易高估短期事件对中国变化的影响,而大大低估中国长期持续变化的驱动力和重要性。就像复利一样,渐变且持续不断的渐变是最好的路线图。又想起最近一本书上看到的一句话:繁荣总是静悄悄的发生,而灾难总是在大吵大闹中降临。市场时刻都热点繁多,新闻每天都有惊悚头条,但咱做投资的真要有点儿满清太祖那“任尔几路来我只一路去”的劲头。与真实的价值为伍,站在概率和赔率的有利面,透彻理解并执行复利法则,其它的何必管它那么多?大多数的所谓对策都没有存在的必要,大部分刺激的新闻都与投资没关系。其实过度的关注反映的是内心的焦虑,这是种病,而且不好治。投资成长中有两个临界点,在第一个临界点之前是艰辛的学习,用勤奋都不足以描述,简直是废寝忘食的恶补。完成这个阶段的时间因人而异,但1万小时定律是最起码的。过了这个基础临界点后,反思和质疑开始产生价值(之前别瞎反思),实践和总结推动着越过第二个临界点,但悟性和天资可能让一些人永远翻不过去。两次质变之后,将开始享受学习积累和资产积累的双重复利。如果用最朴素的个人投资经验来看,我自己是如果一年不怎么赚钱,第二年大概率的就会有所收获,如果第二年还是不怎么赚钱,那意味着第三年一定是超级大丰收。当然这个规律也有对照的另一面,比如如果一年大赚第二年多是平淡,如果连续两年大赚那基本上要对未来一年有相当保守的预期了。那报告下,过去两年还不错...  有网友和我说:过去10年股票赚10倍其实没什么了不起,一线房产10年也10倍了。这话可以这么说,但这账这么算就糊涂了。为什么呢? 因为房产这10年你赚的不是能力的钱,是运气的钱,是超级景气的钱。未来10年您还打算靠房子再翻10倍?但投资扎实获得的可不仅仅是钱,更值钱的是经验和能力。再过10年比比看?其实吧,资产增值了怎么都是好事,但人要善于分析自己的钱是能力还是运气得来的。而且,千万别用资产景气高位区域的数字当成自己的身家,最真实的身家一定要在你的主要资产处于熊市萧条期去计算。当然,在很多人眼里,自己的资产是永远只有涨潮没有退潮。讲实话,时间放长了看,德不配位比周期轮替对财富增值的杀伤力更大。我经常和朋友说:懂得把自己放低一点儿,净值就容易更高一点儿。所谓放低点儿就是接受世界运行的复杂性和市场生态的多样性,接受自己有很多不懂的东西这个事实。放低点儿后,进,可保留扩张能力范围提升自身实力的余地;退,可更加坦然的专注于自己熟悉和能懂的领域。在投资这个人人自命不凡的世界里,老天其实很多时候更关照笨小孩。看几个公司的历史研究报告,翻到15年上半年期间的报告时,纷纷出现“公司正在搭建互联网+大平台,应价值重估”的内容。要不是这些历史证据,还真忘了那时的“互联网+”大潮。仅仅1年半后,曾炙手可热的互联网+概念已经在市场上销声匿迹,各类报告也不再提及。一切就像个梦,一个昂贵而可笑的梦。某以绝对收益为目标的基金,自12年10月底至今的收益率是120%左右,看起来尚可。但这种策略的另一面,是其产品成立的09年4月到12年10月底的3年半里净值几乎都盈亏10%以内上下波动,产品成立的7年里其收益的90%都是来自去年的牛市。这种只做强趋势其它时间近乎空仓的策略,长期看赚钱肯定没问题,但代价也很高昂。人之所以平庸,是在平庸的机会上花费了太多的精力。当然如果连这点儿努力都没付出,那就不是平庸而是惨淡了。但要想超越平均水平,就需要把精力用来寻找和把握人生级别的大机会。而这又是以长期的思索、通透的判断体系为前提,并以异乎寻常的耐心和超乎常人的利益计算模式为基础的。说起来容易,但要真想超越思维和决策的舒适区,还是很艰难的。投资的窍门就是巧方法+笨功夫。巧方法是指方法论体系,让你事半功倍,做到高效聪明的整合信息碎片形成完整认识;笨功夫,就是踏踏实实花时间花精力一点点去阅读、 搜集和积累。市场里80%的人被笨功夫这层就淘汰了,基本失去超额收益的入围资格。剩下的又有一半儿被巧方法挡住了,原地打转收益与付出无法匹配。所以相当赢家,既要甘于“笨”又要善于“巧”。相比世界上的很多东西来说,人性都算是相当可靠的。遗憾的是,人性恶的那部分,总是更可靠一些。 有朋友对我说:看你每天晃来晃去的,投资就那么轻松啥都不用干?我说当然不是,只不过我们工作的形态不同。一般工作的繁忙很容易识别,但投资工作其实就是三件事:学习、思考、做决定。除了学习研究是较容易看到的,更重要的“思考”和“做决定”完全可以一点儿外在表现都没有,但其实它们才是最重要的可积累无形资产。职业投资人的社交很单纯,不需要维系多余的社会关系。在主动筛选后能沉淀下来的是三种人:第一种是有料。某一方面的学识好,能弥补自己的知识短板开拓思维,与之交流有益;第二种是有趣。或风趣豁达或古灵精怪,与之交往总能给生活带来一抹亮色;第三种是有品。就是能信任靠得住,价值观相近可坦率的说心里话。当然如果能多条兼顾,自然是交友的精品。很多次被问到过”职业投资会不会让人的社会交往能力退化“?我是这样觉得:与人真诚交往的能力永远不会退化,除非你从没学会过真诚。但社交的技术套路确实有可能退化,比如不管喜不喜欢都要学会周旋赔笑的能力,看人脸色揣摩心意的能力,复杂人际间”懂事儿“的敏感性等等。确切的说也不是退化,而是没必要和懒得那么累。投资很难赚到你不信的那份钱。往小了说,对一个公司没有充分的信心,最多只能赚到财务数据直接相关的那点儿钱,再远点长点的钱是不可能赚到的。往大了说,对国家未来从心底悲观,那么最多赚到几个波段的小聪明的钱,要赚大钱也很难了。格局、历史感这些东西在99%的时候都很虚,但在1%的重要决策时刻往往就是强大信念的真正支撑点。 来源:期乐会(ID:qlhclub)编辑整理,版权属于原作者,转载请注明来源!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

悟入期途(三):敢赢不敢输?从故事里看严格止损和资金管理

点击播放收听音频导读【悟入期途】文章合辑系期乐会会员投稿,本系列文章通过记录一个个生活见闻,于生活中领悟交易之道,深入浅出,值得品读1敢赢不敢输某君喜欢打牌。在牌桌上有两个习惯。一、每次打牌只要输了一万块钱便立即停止;二、只要是赚钱的,他可以和朋友玩通宵。到现在他打牌总是输少赚多。朋友已经很少和他玩了。 蕴意:这里说的是严格止损和资金管理的重要性。把期货和赌博放在一起讨论并不完全正确,但两者之间参与者的心态有时候的确有很多相识之处。普通人在赚钱的时候倾向于风险规避,有强烈的落袋为安的心态,生怕到手的利润又回去了,而亏钱的时候倾向于风险偏好,抱着亏损的单子死扛,内心存着侥幸,总希望着价格能到自己入市时的价格。而专业投资者刚好是反过来的,当盈利的时候风险偏好,让盈利的单子在市场里呆得更久一点,亏钱的时候风险规避。此君能在牌局上赚钱,得益于他的心态。在交易计划里,通常在总资金里面划出20%当为风险金。也就是说20%是自己可以承受的最大风险。如果亏完总资金的20%,那么一定要停下来反思自己的交易模式。另一方面,20%的风险金不是说去博一次行情,而是将其分为若干等分,比如8份或者10份甚至更多。也就是说每次用占总资金2%—3%左右的风险去进行一次“试错”博弈。这也是相对严谨的资金管理方法。那么最恶劣的情况就是连续赔8次亏掉总资金的20%。在所谓的趋势行情来临之前,市场总是反复无常的。也就是我们常说的“假突破”会比较多。所以,严格的资金管理也是让我们度过反复无常的震荡市的一剂良药。当然,资金管理里面很重要的部分是,只能拿自己能够承受风险的资金来参与期货投资。一定不要把自己的所有资金都投入到期货市场来,更不能用借来的钱参与期货交易。2止损在交易中的重要作用孔子的学生子路是一个勇猛有力的人,有一次,孔子与他的学生讨论问题,子路认为武力是解决问题的最好办法,而他是孔子最勇猛的学生,就问孔子:“老师,假如你带兵打仗,你会选哪个学生和你一起去?”孔子就说:“一个人自以为自己很勇敢不怕死,见到老虎也不用武器,赤手空拳打老虎。见到有河,连船也不要,就涉水渡河。这种暴虎冯河的人只是有勇无谋的人。我是不会选他的!”蕴意:故事带给我们的思考是止损设置在交易里面的重要性。所谓止损,就是在每次交易过程中,要把行情往对自己不利方向运行的应对措施或者应对一些突然事件行情的措施计划在内,甚至要做好最坏打算。在期货投资中,每一次交易都带着风险,所以一定要把风险控制放在第一位。巴菲特投资的三个原则:第一::资金安全;第二:资金安全;第三:永远记住前两条。同时,这里面所蕴含的道理也和“鳄鱼理论”颇为相似。在制定交易计划中,止损位置的设定是尤其不容忽视的,而止损的标准因人而异。通常来讲,我们在跟踪一波趋势过程当中,都习惯用一根长周期均线,比如30日均线作为判断对错与否的标准线。30日均线犹如菜刀,用得好可以用来切菜跺骨,而有时候也会割到手,但是以长期的经验来看,只要坚持用30日均线是能够把长期趋势跟踪下来的。“计划你的交易,交易你的计划”,关键是制定了止损计划就要严格的去执行,不能中途随便变动。这就是考验交易者执行力的一个强有力的体现。自己刚开始交易的时候,当价格快接近到我的止损位的时候,心里总是非常的郁闷,总觉得这又是一次失败的交易,当初入市时那种膨胀的自信心受到了严厉的打击。所以开始变得犹豫,甚至产生侥幸心理。于是止损就做的不坚决。经过漫长的过程,后来我才明白,这种心态是一种糟糕的心态。“不怕错,只怕拖。”止损在交易中的作用至关重要,你必须不打任何折扣地执行它,不要存任何的侥幸心理。大卫兰斯博说过:“如果我错了,一开盘,我就会卖掉它,我不需要更长时间拥有对我不利的合约”。当然,20日均线不是万能,绝对不是唯一标准,因人而异。也有很多做长趋势的同仁用30或40日均线作为止损。这都不是很重要。但绝对不能没有止损标准。尤其禁忌的是亏损情形下加死码,也就是在亏损的情况下加仓试图摊薄持仓成本。这是期货交易中通往爆仓,让投资者加速离开市场最短的途径之一。来源:期乐会(ID:qlhclub)综合自网络,版权属于原作者,转载请注明来源!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com 

一个老期货人的十年心血:期货是一个谜,我用尽十年去窥得它的本质….

作者:刘洋一个做了十年期货的大客户感慨期货之难:期货博大精深,我押上全部身家,做了十年期货,反复试错,也未能真正窥得期货的本质。一个字:难!无知妄为期货投机遭遇悲剧的最大根源在于交易者本身:无知妄为,知行不一,不能与时势俱进退。对市场的运行规律缺乏深刻的认识,就难以有可行的交易方法。对期货市场所谓风险大的本质缺乏认识,就难以有效地进行风险管理。许多人对杠杆交易原理缺乏认识,保证金交易放大收益的同时也放大了风险,轻仓则是降低期货投机风险的有效手段。有些人拿100万元资金来做期货,以为50%仓位不算啥,其实30%的仓位风险就已经不低了。假设股指期货的保证金率为10%,50万的股指期货市值相当于500万市值的股票。10%的仓位(10万期货保证金)相当于100万的股票持仓。《菜根谭》说:“波浪兼天,舟中人不惧,而舟外者寒心。”看到一些投机者总恨仓位不够大的无知妄为,我时常有如是感觉。悟道难“悟则满目青山,不悟则愁云蔽日。”想悟得期货投机之道与术并非易事。一个老期货在退出期货市场时跟我感慨:“以前做不好交易一直觉得是自己书看得少,功力不够,但十几年后在你学习研读了大量书籍后,你仍然还是做不好,那你就该退出了。”朋友带着十几年刻苦钻研的经验退出期货市场,让人感伤。经验有时真的不值钱。你有一堆的赔钱“经验”,但你不一定能得到真正有效的赚钱方法,而与经验携手并进,最后却爆仓的老投机者也大有人在。有人说,值得做的事情都是难做的事。那么,看似简单的期货交易到底是难做的事还是容易做的事呢?对绝大多数人而言,显然是不值得做的事情。因为没经历过暴涨暴跌、大牛与大熊的转换,恐怕难以悟得真正的投机之道与术,而这一过程相当痛苦,当然运气特别好的除外。无常市场捉弄人行情走势倏忽万端,变幻莫测,尽折磨人。就拿前期菜粕与棕榈油的走势来说吧。10月23日菜粕1501合约收在2222,10月31日达到最高点2372,涨幅为6.8%;随后就开始了连续3日的下跌,其中11月4日还以4%的跌停板报收,11月5日最低点为2213,累计跌幅为6.7%。棕榈油1505合约,4个交易日自5202涨到11月3日最高点5538,涨幅6.5%;随后2个交易日又大跌至5238,跌幅5.4%。如此快节奏的变化,是基本面分析还是技术分析能够准确把握的呢?《菜根谭》说:“霁日青天,倏变为迅雷震电;疾风怒雨,倏转为朗月晴空。”用这句话来形容如此大的波动行情正合适。而书中所说“天之机缄不测,抑而伸伸而抑,皆是播弄英雄颠倒豪杰处”,在期货市场长久浸淫的人对这句话的体验都应该很深刻。没有人没受过市场折磨,不管你最后成功与否。会止损方能有为有人说,振荡行情不应该止损。因为你刚止损,行情可能又沿着有利于你原来持仓的方向发展。时间长了,次数多了,于是有人就真的不认真止损了,然后就难免遭遇真正的“硬伤”。行情走势有时就是量变与质变的关系,量变积累到一定阶段就会引发质变,你怎么知道哪次会形成突破的大行情呢。以白银期货为例,自2012年见到最高点7500以后,就进入了熊市,最近更是加速下跌。从2014年10月30日开始,仅7个交易日,就下跌了近600点,沪银1412合约从10月29日收盘的3807到11月7日最低3216,跌幅达15.5%。如此大的跌幅,不止损是会爆仓的,是会让人告别期货市场的。做期货,知止方能有所为,不带把“刀”进入期货市场,是做不好期货的。对自己宽容点期货投机悟道难,要做到知行合一更难。就好比人都会出现莫名的烦躁或火气,交易中的人犯迷糊、非理性地冲动交易也是难免的,而一旦这样的情形发生了,就要付出相应的代价。交易顺手的时候,也难免因得意忘形、自以为是而犯错。“期货对人的要求太综合了!”这是多年前一位投机者的深切感悟,我至今记忆犹深。没有几个投机者面对自己的失败交易不痛苦,我常想,期货交易者要对自己宽容些。以宽容之心对待自己的投机生活,宽容自己的失误,宽容自己一段时间的失败。对于损失,不必过于自责,期货投机这么难,你不是神仙,又没有水晶球,赔钱是正常的,连续赔钱也是正常的。我们必须接受:赔钱是交易的一个组成部分。投机者要学会与自己和解,忘掉过去,努力把握下一个机会,时常以一张白纸的心态去看待行情。谨慎即大勇做期货,别老急着赚大钱,要先把风险考虑足,要学会居安思危。做股指期货连续四年盈利的“股神张”,是我所欣赏的“谨慎而果断”的人,股指期货推出四年半来,累计收益率近600%,其持仓所占用资金多数时候都不到十分之一。他在持仓时犹如“工兵探雷”,如果安全则持仓,一有风险赶快跑。这是他的谨慎之处。“股神张”交易起来,该出手时能够果断出手,见善不怠,时至不疑。他是“权变”高手,兼“阵地战”与“游击战”,趋势好的时候,阵地不丢,顺势的单子在手,敢于去赚大钱;发现形势有变,则进入“游击战”,时多时空,因市场而变。三十六计走为上,亦是他所擅长的,知非不处,他最怕“小敌之坚大敌之擒也”,所以他也特别反对不管不顾风险的“死抗”做法。有人说,“要想成功一定要有过爆仓经历”,他不以为然。他认为爆仓是风险管理的失败,如果爆仓了,投机的本钱就没了,还怎么成功。金融投机谨慎即大勇,“股神张”的谨慎即是他的大勇之处,他是步步为营、不疾而速的一个典型。尽人事,听天命“满招损,谦受益”,期货投机需要我们对市场有敬畏之心,以轻仓开始交易,待有盈利再适当增加仓位,这样可以乐享期货投机生活。当然,你还必须要有自己的切实可行的交易方法,哪怕你能一以贯之地依据20天均线去交易也行。但我们也要清楚,面对无常的市场,我们的交易随时都可能会遭遇挫折。“尽人事,听天命”,当然,听天命的前提一定是要尽人事,自己的努力要到位,然后在果上随缘。延伸阅读:揭秘职业操盘手的规范操作思路目前,投身于期货市场的中小投资者越来越多,但普遍觉得钱越来越难赚。在期货这条大河中,作为中小投资者一般是靠技术分析及市场感觉进行操作的,而作为主力大户则在对基本面的把握上拥有得天独厚的优势。中小投资者在操作过程中经常发生与行情相背离的情况,一做多就跌,一斩仓便涨。在与许多投资者交谈的过程中,发现他们缺少的并不是技术分析,而是投资的规范和技巧。期乐会qlhclub下面有几点经验和建议,送给这些朋友!一、对市场行情的判研1基本面分析期货是一种考验中小投资者综合能力的行业。不光要从MACD、RSI、KD、%R……等技术指标分析,还要研究市场的基本面。基本面分析包括对国内市场和国际市场分析。对国际发生的大事分析,如中东局部战争对铜价的影响。天气的变化对于农产品期货的影响。市场供需矛盾对期价的影响。以下是典行的基本面分析的案例:前几年,我国某交易所发生一波影响全国大豆行情。一方为上海某机构,以下简称“甲方”。他们的研发部门通过对大豆市场的全面分析研究,发现大豆的市场现货价为1700元左右/吨。而东北三省是我国大豆主要产区,他们在当时严格控制大豆的出省交易,供求矛盾一触即发。而当时价格明显偏低,合理的价位应在2600元左右/吨。故而甲方选择进场做多。另一方为当时证券业处于盟主地位资金实力雄厚的某机构,以下简称“乙方”。他们当时对基本面缺乏深入了解,仅从技术面分析偏向于做空,于是乙方凭借其拥有雄厚的资金实力进场做空。但期货本身最大的功能是价格发现及套期保值的作用。因现货的价格由市场的供求关系所决定,仅凭其雄厚的资金实力并不能改变其价格。在资金实力对比上,甲方明显不如乙方。但因大豆的基本面有利于甲方的操作思路。在其后的两至三月中,众多中小散户也认同了甲方的观点,期价升幅达600点左右。此时大豆的现货价从1700元左右/吨上涨到2500元左右/吨。这与甲方的预测相吻合。而此时乙方账面浮亏巨大,深幅被套。仅凭乙方资金已难以改变大豆上涨的动力。这时乙方才发现光有资金并不能决定一切。这完全是乙方对基本面无深入研究,逆势操作所造成的巨额损失,只好认赔出局。从中可以悟出,虽然期货市场是投机市场,但本身也包含了投资理念。期货投资不光是简单的买入卖出。对期市投资不光要从技术分析,还要结合基本面综合考虑。因基本面可以改变中长期价格的运行趋势,而技术分析可以判断中合理的建仓价位及相应的获利空间,减少投资失误。2技术面分析期市交易没有绝对完美的技术分析方法,所有的技术分析需要适合自身的风格变化,才能够取得成功。这主要看你适用于哪几种技术指标。只要多看些这类书集并与实践相结合,相信大家都能学会,在此就不再多讲了。二、期货交易的策略和技巧1、当某一价格在高位或低位多次出现,你可以以这一价格随时成交,那么这一价位就决不是顶或是底。2、要做大趋势,减少频繁交易数量。从任何品种的k线图上可以发现当趋势出来以后一定会延续一段时间,并不会马上结束。有许多做期货的投资者热忠于短线交易,频繁进出,把自己弄得十分紧张,但结果并不一定赚得到钱 。就是赚到钱也是小钱。而庄家之所以可以赚大钱是因为做趋势,有耐心做中长线。要想赚大钱千万不可频繁换手要有耐心,钱是等出来的。3、看不懂的势不做,期市中有许多时候,图表上横看是涨,竖看是跌,左看右看不明白,那就只能等了。强行入市,与赌博何异?要捕捉市场的突破,只有市场展现出强烈的趋势时才放手进场。4、调整市不做。如现在的铜市,已在16500——17500盘整四个月左右了,一会儿世界经济复苏——看涨。一会儿石油危机出现——看跌。如何做?17000时你敢做单吗?那现在再去追呀?鬼知道它以什么形式做调整,是A-B-C反弹?还是走下跌浪?还是走三角形?那只有等它走完了你才能看清楚。没办法只好忍,忍到它走出清晰的形态后再入市。不要在这种时候疲于奔命,要耐的住寂寞;职业的交易者应该在市场常态下休养生息,养精蓄锐以抓住一年中不多的几次重仓出击的市场机会。在期货这一市场里一定要学会休息,一年中真正交易的时间最多不会超过半年。5、严格按照技术分析操作,要靠概率不靠机率。当出现双重底或三重底时,百分七八十是上涨的,那时就应做多,虽然可能做错,但做错的概率不会很大。如每次出现都做多就一定会赚钱。6、要学会割肉。做期货一定要设好止损点,一旦方向错误就应立即砍仓出局。不要抱有任何的幻想。在期市中最重要的是生存的能力,只要活着就有机会。要以保障资本为第一目标,要勇于向市场认错,不要为一次判断失误付出不必要的损失期乐会qlhclub。7、永远不要满仓操作。如十万元满仓操作按每次获利80%,亏损50%计算。且每次都输赢各一次的话。10×(1+0.8)=18万18×(1-0.5)=9万9×(1+0.8)=16.2万16.2×(1-0.5)=8.1万从上可以看出满仓操作赚得快,但死得更快。8、出现涨跌停板决不交易,以免出现系统风险。当出现涨停或跌停板时,许多人喜欢追涨杀跌或者做一次短空或短多,深怕错过这次机会,其实这很危险。当连续出现几个涨跌停板,而你就为了赚这几十个点而冒输几百点的风险,赢利与亏损就太不成正比了。9、赚了钱以后不要飘飘然,觉得自己的能力超过了市场,对市场不再敬畏。过去严格遵守的原则也置于脑后,这样迟早会被市场吃掉。10、寻找适合自己的交易方法。如耐心好、有宏观市场分析能力的人可以多做些中长线投资,对于技术分析比铰好,比较理性的人可以适当做些短线投资。11、简单的系统分析好过复杂的系统分析。如波浪理论是技术分析大师 R?E?艾略特所发明的一种价格趋势分析工具,但艾略特把简单的问题复杂化了。每一个波浪理论家,包括艾略特本人,很多时都会受一个问题的困扰,就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲看是第一浪,乙看是第二浪。差之毫厘,失之千里。判断错误的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险较高的期货市场,运作错误足以使人损失惨重。故而简单的分析方法是最正确也是最实用的。12、当趋势判断正确时应金字塔式加码,扩大战果。13、在下降通道中绝不抢反弹,不要为赚点小钱而输大钱。不要因为区区几根日k线是看涨的就做多,不要捡了芝麻而丢了西瓜。14、提高自身的水平,不能急功近利。不要妄想一、二笔交易就使你暴富,财富是靠慢慢积累的。15、要形成自己的一套交易决策系统,要有一双自己看市场的眼睛。对市场要有一定的洞察能力,最好有一定的前瞻性。交易时只听信自己内心的想法,尽量排除外界干扰。总之是尊重市场,相信自己。16、要做好交易先做好人。在生活中要严于自律,保持身心的健康,努力提高自己的交易境界和交易智慧。17、慎思断行,把握主动。每笔交易都是需要理由的,而这个理由至少能说服你自己。在市场中永远不要将自己置于欲罢不能的境地。18、没有人能真正的预测到市场的全部发展过程。你可以用相对正确的分析去接近市场的真实情况,但任何时候都应该加上合理的交易策略,只有事实和市场说了算。三、心态期货投资是一种高智力的活动,脑力劳动强度大,在投资决策和交易的过程中,投资者心态往往会受到不同程度的影响,为了防止这种影响造成不良的后果,进而影响投资者交易能力的正常发挥,投资者对此要有清醒认识,并做好认真准备,而建立一套严格的自律管理机制则是有效防范投资者自身弱点对交易影响的好方法。1从众心态危险巨大只要有人群的地方,就会有议论,而在议论的人群中不乏这三种人:先知先觉者、后知后觉者和不知不觉者,当一部分人的观点得到市场的验证,有些投资者就会长时间的关注并跟从,而这样又同时会影响更多的人。因此,随大流是一种普遍的社会现象,往往大部份人都看清方向的时候,也就是行情要发生突变的时候。在期货行情分析中,当所有人都看清的,错误的可能性也就是最大,所以大部分的中小投资者选择的方向总是错误的,真理往往站在少数人这边。当行情出现上涨的时候,一些缺乏专业知识、信息和独立判断能力的投资者开始出现从众的心理,当然这也许能够得到一定的安全感。但是期货市场常常是一传十,十传百的市场,既然这样为何不做少数,而是站到大多数一边去呢?因此,当行情从底部启动时,期乐会qlhclub大多数的人都会说是量小、反弹,不能跟进。而当行情放巨量到顶部时,大多数人都会说只要有量,还会创新高。前者多数是空仓,所以希望期价就还会下跌,而后者多数是多单,希望坐在轿子里等着别人抬着上山,因此期价也很难再次上涨。在这两种情况下,多数人的观点是错误的,主力机构就可利用这些人的心态拉升或砸盘,使多数人踏空追涨或套牢割肉。2心如止水做期货要有良好的心态,就是赚钱不大喜,赔钱不大悲。有的人赔了钱愁眉苦脸,晚上睡不着觉,更有甚者做错了方向,就心跳加速、混身冒汗、血压升高。而赚了钱就得意忘形,都处喧扬。如果中小投资者能做到赚不喜赔不悲、心静如水,他就进入到一种新的境界。能够有良好的心态做期货的人,赚钱就是很自然的事了。3恐惧心态恐惧就是对风险过度的恐慌,特别是初入市场的投资者,一方面经验不足,另一方面对市场了解不够,往往是违反交易中的原则之一“重价不重势”。期货投资实行的是保证金交易的杠杆机制,在这种方式下,盈亏比率明显放大,投资者在期货投资过程中将反复经历盈亏的快速波动,这会影响到投资者正常的心态,并有可能导致投资者在人性弱点的驱使下做出错误的决策与行动,从而对投资活动产生严重的负面影响。有些投资者喜欢每次交易都要与现实生活中的价格尺度进行比较,这种情况最危险。当投资者出现一次甚至数次的亏损将其多年的积蓄损失掉,就会变的视期货如洪水,这种心态导致悲观保守,坐失良机。为了克服以上这些人性的弱点,要注意以下几点:1、应把期货交易看成一种享受。也就是说,你以达到从容潇洒应付各种行情游刃有余判断交易点位,这样的一种境界。2、在交易时要控制好自己的情绪,要有良好的心态,遇到亏损时毫不气馁,性格坚强。相信自己一定会赢回来的,一、二次失败并不能代表一切。3、在行情暴涨、利多消息满天飞时,要多听听空头的意见;在行情暴跌、利空消息满天飞时,要多听听多头的意见。4、在期货市场上想要求得生存,最要紧地是从认识市场和认识自身这两个方面着手,做到知己知彼,方可百战不殆。5、要有自己的主见,要在失败中总结经验这样才能在期货投资业中成功。投资者只有不断地学习,不断地从失败中吸取教训,不断地提高自己,才能逐渐掌握在市场上获利的奥秘。作为投资者,仅仅有勇气和胆量是不够的,必须有承担风险的能力和过硬的基本功,这样的投资者才适合进入期货市场,参与期货交易。让职业规范操作为我们带来满意的回报。祝投资者把握机会体现自我价值。美国华尔街有种说法,股票可以造就百万富翁,期货可以造就亿万富翁。但这一切投资的理念非常重要。“臣心一片磁针石,不指南方不肯。”愿这篇文章能给投资者带来些帮助。对一些人来说,期货交易是一个财神。对很多人来说,期货交易是一种灾祸。对于大多数人来说,期货交易是一个谜。来源:期乐会(ID:qlhclub)综合自网络,版权属于原作者,转载请注明来源!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

关注期乐会官方微信公众号

精彩必读

真正的高手,在于稳定性与可持续性!(期货股票交易员推荐阅读)

一日拱一卒功不唐捐这是一个发生在一百年前的故事。截止到1911年12月,没有哪个地球人到达过南极点,所以这是一百年前所有最伟大的探险者、所有最有探险精神及梦想的人最想做到的事情。最后是两个竞争团队打算完成这项创举,一个是来自挪威的阿蒙森团队,另一个是英国的斯科特团队,他们都想率先完成这个从来没有人完成过的事情,到达南极点。他们出发时间是差不多的。这是因为这个世界上从来竞争都非常激烈,当有一个大的机会的时候,没有可能只有你看到了,基本是差不多时候有一帮人看到了,这跟其他无数场合的竞争都很像。所以这两支团队差不多都是1911年10月在南极圈的外围做好了准备,进行最后的冲刺。结果阿蒙森团队在两个多月后,也就是1911年12月15日,率先到达了南极点,插上了挪威国旗。而斯科特团队虽然出发时间差不多,可是他们晚到了很多,他们晚到了一个多月,这意味着什么?这就是成功跟失败的区别:阿蒙森团队作为人类历史上第一个到达南极点的团队会永载史册,获得一切的荣誉,而斯科特团队他们虽然经历了一样的艰难险阻,但是晚了一个多月,没有人会记住第二名,大家只知道第一名。但这个故事并没有这么简单,你不光要到南极点,你还要活着回去。阿蒙森团队率先到达南极点之后,他们又顺利地返回了原来的基地。而斯科特团队晚到了,他们没有获得荣誉。而且更糟糕的是,他们因为晚了,回去的路上天气非常差。他们在回去的路上不断地有人掉队,最后他们没有任何一个人生还。斯科特团队不但没有完成首先到达南极点的目标,而且全军覆没,这已经是生与死的区别了。那么是什么造成这么重大的区别,不光是成功与失败的区别,而且是生与死的区别呢?对这个事情进行研究,可能对我们做事会有些帮助和启发。首先,去南极探险,不光是需要人,还需要物资,事后有人总结分析两个队的策略和两个队的准备,可以看到非常重要的区别。阿蒙森团队物资准备非常非常充分,他们是三吨的物资。而斯科特团队准备的东西少,他们只有一吨的物资。一吨的物资够吗?如果你在过程中不犯任何错,完全不犯任何错的话,刚好够。这是多么可怕的事情,理论上可行,但现实中碰到很大的压力、碰到很大的未知困难,你不可避免地会动作走形,会犯很多错。所以,当你的计划定得太紧的时候,其实是非常非常危险的。而阿蒙森团队做得非常好,他们准备了三吨的物资,这些物资有极大的富余量。他们充分预知到环境的困难,做好充足的准备,给自己留下了犯错的空间。事实上,他们碰到的环境是差不多的,最后两个团队却有截然不同的结果,这个是非常值得研究的。阿蒙森团队的成功经验,最后可以总结成一句话:不管天气好坏,坚持每天前进大概30公里。在一个极限环境里面,你要做到最好,但是,更重要的是,你要做到可持续的最好。相反,斯科特团队从他们的日志来看,是一个比较随心所欲的团队,天气很好就走得非常猛,可能四五十公里甚至六十公里。但天气不好的时候,他们就睡在帐篷里,吃点东西,诅咒恶劣的天气,诅咒运气不好,希望尽快天转晴,尽快能够前进。事后总结,这两种做法很可能是他们最大的区别。不管环境好坏,不管容易与否,坚持每天前进三十公里。不管是到达南极点还是从南极点顺利返回。这是一个非常重要的区别。阿蒙森团队于1912年1月25日全部返回营地。这个日子和他3年前计划的归程一天不差,是巧合也是奇迹。后来有人评价阿蒙森的成功是因为好运,他的回答是:“最重要的因素是探险的准备如何,你必须要预见可能出现的困难,遇到了该如何处理或者如何避免。成功等待那些井井有条的人——人们管这个叫做好运气。对于那些不能预见困难并做出及时应对的人来说,失败是难以避免的——人们称这个为坏运气。”这个故事还有一些细节也值得我们思考。(1)斯科特团队用的是矮种马来拉雪橇,而阿蒙森团队用的是爱斯基摩犬。阿蒙森团队足足准备了97条爱斯基摩犬,阿蒙森认为只有爱斯基摩犬才是南极冰天雪地中的最佳选择。相比而言,马更强壮,开始的时候走得更快,但马不够耐寒,走到半路都冻死了,最后只能靠人力来拉雪橇;爱斯基摩犬虽然走得慢,但能在很冷的条件下生存,从而保证了行进速度。(2)阿蒙森为了极地探险,曾经和爱斯基摩人生活了一年多时间,就为了跟他们学习如何在冰天雪地里生活、求生等。(3)阿蒙森的计划非常周详,连午餐也作了特别的安排。他使用了一种新设计的保温瓶,在每天启程前早餐时,便把热饭菜装在保温瓶里。这样午餐可以在任何时间吃,既节约燃料,又省时间。而由于需要扎营生火,斯科特团队吃顿午餐要多花1个小时。阿蒙森的队员时常坐在雪橇上,一边欣赏极地的奇异风光,一边嚼着暖瓶里的热饭,而且还有休假:星期天哪怕再适于行路,阿蒙森也不改变习惯。二通盘无妙手“通盘无妙手”是一个下棋的术语,原话叫做“善弈者通盘无妙手”——也就是说很会下棋的人,往往一整盘棋你是看不到那种神奇的一招,或者力挽狂澜的一手的。这有点违反我们的直觉,为什么是这样呢?(1)下棋的“通盘无妙手”韩国有一位围棋选手叫李昌镐,是围棋界的世界级顶尖高手,下围棋的人都知道他。李昌镐16岁就夺得了世界冠军,被认为是当代仅次于吴清源的棋手,巅峰时期横扫中日韩三国棋手,号称 “石佛”,是围棋界一等一的高手。李昌镐下棋最大的特点,也是最让对手头疼的手法,就是从不追求“妙手”,而是每手棋,只求51%的胜率,俗称“半目胜”。通常,一局棋下来,总共也就200-300手,即使每手棋只有一半多一点的胜率,最多只要一百多手,就能稳操胜券。也就是说,只要每一步比对手好一点点,就足够赢了。李昌镐曾对记者说:“我从不追求妙手,也没想过要一举击溃对手。”世界排名第一的棋手,居然只追求51%的胜率,让很多记者和业内人士都觉得不可思议。这恰恰是高手的战略,所谓的“妙手”,虽然看起来很酷,赢得很漂亮,但存在一个问题——给对方致命一击的同时,往往也会暴露自己的缺陷。正所谓“大胜之后,必有大败;大明之后,必有大暗”。而且,“妙手”存在不稳定和不可持续性,无法通过刻意练习来形成技能上的积累,一旦“灵感”枯竭,难免手足无措。正如守卫一座城池,只靠“奇兵”是不行的,终归要有深沟、高垒的防护。而与之相比,“通盘无妙手”看似平淡无奇,但是积胜势于点滴、化危机于无形,最终取得胜利是稳稳当当的,体现的是不同于“妙手”的另一种智慧。真正的高手是不太会去做这些看起来风光无限的事情,因为他们懂得“善弈者通盘无妙手”。那些看起来很风光的事情,其实风险很大,失误率高,一次失误后果就很严重。巴菲特的合作伙伴芒格说,如果我知道自己会死在哪儿,那我一辈子不去那里就好了。这类人他们站在全局的高度来看问题,提前防范危险,消除隐患,把威胁化解于无形。(2)台球的“通盘无妙手”如果你打过或看过斯诺克台球比赛应该知道,它是这样的一项运动:台子上有各种不同颜色的球,代表不同的分数,两个人按照规则轮流击球。而且只要球进了,就可以一直打,直到自己打丢了一颗球,就换对方上场击球。最后看谁得的分数多。所以,斯诺克台球比赛非常重要的就是保持自己击球的连续性。在打球的时候,球手一定要对整盘球的形势有整体的分析和规划,并且每一杆击球都要为下一杆做好铺垫,这样才能打得比较顺,否则就是自己给自己制造麻烦。于是纵观斯诺克的历史,有两类球手是非常顶尖,经常拿下大赛冠军的:1)球手天赋极佳,击球特别准,即使对别人来说难度很高的球他也能打进。虽然整体控制局势的能力稍差,可能在局面上给自己“挖坑”,但由于自己总能超水平发挥,打得别人没办法,所以也能夺得冠军。2)球手对局面的掌控非常完美,每一杆每一次计算都非常到位,给后面留了很多的余地和铺垫。看这种人打球你会发现他很少有那种难度很大,非常精彩的击球,但他经常不知不觉、波澜不惊地就赢下了比赛。这样的球手也能获得大赛的冠军。不过,这两类顶尖选手有一个最大的区别——后一类球手职业生涯的长度往往比前一类要长得多。而前一种天赋型的选手,往往会在巅峰期的几年里非常耀眼,但下滑也会很快,过了一阵就会淡出公众的视野了。(3)守门员的“通盘无妙手”大家都知道,在足球场上,守门员是个非常重要的位置。但外行看守门员的水平,往往会在意那些特别精彩的扑救,比如飞身一跃把一脚势大力沉的射门扑出去,这确实非常精彩;但是懂业务的人评价一个守门员,其实是看他是否能把问题化于无形。比如历史上一些伟大的足球守门员,其实都是后防线的指挥家。他会观察对手的进攻路线和模式,然后帮助整条后卫线做好整体规划,把很多问题消解在无形中。所以,你在场上不会看到他们经常有超水平发挥的精彩扑救,主要是因为他们早就杜绝了隐患,把对方有威胁的射门化解在了无形中。这才是一个足球守门员的高境界。(4)医者的“通盘无妙手”中国有句古话:“善战者无赫赫之功,善医者无煌煌之名。”这两句意思是说:“善于打仗的人往往没有什么显赫的功绩,而好的医生没有很大的名声。”扁鹊是春秋战国时的名医,他有两个哥哥,三兄弟都精通医术。魏文王曾问扁鹊:“你们家兄弟三人,都精于医术,谁的医术是最好的呢?”扁鹊回答:“大哥最好,二哥差些,我是三人中最差的一个。”魏王不解地说:“但是你的名气却是最大的啊。”扁鹊解释说:“大哥治病,是在病情发作之前,那时候病人自己还不觉得有病,但大哥就下药铲除了病根,使他的医术难以被人认可,所以没有名气,只是在我们家中被推崇备至。我的二哥治病,是在病初起之时,症状尚不十分明显,病人也没有觉得痛苦,二哥就能药到病除,使乡里人都认为二哥只是治小病很灵。我治病,都是在病情十分严重之时,病人痛苦万分,病人家属心急如焚。此时,他们看到我在经脉上穿刺,用针放血,或在患处敷以毒药以毒攻毒,或动大手术直指病灶,使重病人病情得到缓解或很快治愈,所以我名闻天下。”魏王大悟。三结硬寨,打呆仗清朝末年,太平天国起义,太平军战斗力极强,大清国20万八旗兵和60万绿营兵在其面前都不堪一击,可最终却毁在了曾国藩率领的湘军手里,这是怎么回事呢?曾国藩一生可以分为三个阶段:第一阶段是文人生涯,从 6 岁读书到 27 岁中进士,一直做到大学士,是当时的学术领袖;第二阶段是军人生涯,太平天国运动中,自己组建湘军,缠斗 13 年,愣是把悬崖边上的大清王朝拉了回来续了命;第三阶段是引入西方科学文化。他组织建造了中国第一艘轮船,建立了第一所兵工学堂,引入第一批西方书籍,送出去第一批留美学生。前后两阶段都是文人的事,但一介书生怎么战胜当时战斗力爆裂的太平军呢,这是个有趣的战略研究。不了解情况的一定以为曾国藩是一个熟读兵法、足智多谋的战略家,其实恰恰相反。在他带领湘军之前,并没有多少带兵打仗的经验,也不懂什么用兵之道。之所以能赢,其实就六个字——结硬寨,打呆仗。曾国藩从来不与敌军硬碰硬地短兵相接,即使在胜算很大的情况下也从不主动发动攻击,而是每到一个地方就在城外扎营,然后挖战壕、筑高墙,把进攻变成防守,先让自己处于不败之地。太平军是非常骁勇善战的,总想跟湘军野战,而湘军就是守着阵地不动,就算太平军再能打,碰到这种路数,也是毫无办法。只要一有时间,湘军就开始不停地挖沟,一道又一道,直到让这个城市水泄不通、断草断粮,等到城里弹尽粮绝之后,再轻松克之。就这样,一座城接着一座城,一点一点地挖沟,一步步地往前拱,就把太平天国给拱没了。湘军每打一个城市,都不是用一天两天,而是用一年两年,大部分的时间都在挖壕沟。当时的湘军看起来更像是一个施工队,被湘军攻打过的城市,如安庆、九江等,城外的地貌都被当年所挖的壕沟改变了。湘军与太平军纠斗 13 年,除了攻武昌等少数几次有超过 3000 人的伤亡,其他时候,几乎都是以极小的伤亡,获得战争胜利。这就靠曾国藩六字战法:结硬寨,打呆仗。《孙子兵法》中说:“先为不可胜,以待敌之可胜。” 所谓 “结硬寨,打呆仗”,简而言之,就是先占据不败之地,然后慢慢获得细小优势。曾国藩是一个爱用“笨”方法的人,他不喜欢取巧的东西,也不相信什么四两拨千斤的事情。因为胜利果实从来不是强攻出来的,而是它熟透了,自己掉下来的。《孙子兵法》里说,“胜可知,而不可为。”美团王兴在接受采访时对记者说:“多数人对战争的理解是错的,战争不是由拼搏和牺牲组成的,而是由忍耐和煎熬组成的。”无论是战争、商业还是个人层面,道理都一样,要想走出困境或者取得胜利,靠的都是耐心,而不是某个突发性的、奇迹般的胜利。很多时候,你只需要按部就班地做好自己该做的事,等时机来临时,一切都会有所改变,只是在那之前,你必须要有足够的耐心。四结语最后,我希望能和你一起,记住这些精彩的故事,汲取前人留给我们的经验教训:无论外界环境优劣、不管运气好坏,都不怨天尤人,按照自己的计划,稳扎稳打,步步为营,每天进步一点,到来年这个时候再回头来看,你就会发现,你已经走出了很远的距离。林肯有句话说得好:我走得慢,但我绝不退后。真正的高手,在于稳定性与可持续性!金融交易的境界场上,也是同理!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

投资世界的七个维度,很有深度!

导读:对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。曾经的两部大片,《超体》、《星际穿越》,都在通过量子物理的世界,试图扩展观众理解世界的维度,虽然理解量子物理不同的维度对日常的生活并没有“实际”意义,毕竟我们不能回到昨天去购买一张今天头奖的彩票。但是对所处环境基于更高维度的理解,可有效提升我们面对当前维度困难的能力,而投资上理解不同的维度何尝不是一个道理。一投资的一维在一维世界的投资里,只有单一公司的概念,“好公司等于好投资”这一句被喊烂的口号,对涉股市未深的人有很大的迷惑作用,任何试图把投资简单化和教条化的方式最终都是以亏损为代价。在一维世界的投资中,公司的好坏代表了投资的唯一真理,一家今天好明天好后天好的公司,理应世世代代好下去。一维投资里另外一口号是“买股票就是买公司的一部分”。这句引述巴菲特的话,可没有建立在巴菲特早年作为积极价值投资者,在寻找到股价低于净资产价值的企业,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)然后购买到足够影响董事会的股份,推动公司释放之前被压制的价值。一般投资者根本不存在购买股票份额足以影响公司决策的地步。所以低于净值产的股票,也许会一直低下去。二投资的二维对于二维投资者,除了公司的概念之外,还增加了价格的维度。一个公司的股票值多少钱,每个人因为认知能力不同会各有差异。如果一个公司的股票价格与实际价值形成很大的价值洼地,并且在大多数投资心中形成了共识,那么投资者行为本身就会缩小这个价值洼地。而其他投资者会在更高的价格接货,是因为公司的价值也在资产注入或价值从塑中被一路抬高,股票的价格上涨除了公司价值被人为提升之外,是因为投资相信自己会以更高的价格卖给其他投资者,直到价值提升的的手段用尽无法吸引新增的追捧者,股票的价格会掉头走向崩塌。索罗斯的反身性就是对此种行为很好的解释。三投资的三维三维的投资世界,除了公司,价格的因素,还包括了外部环境。无论哪国的农民都不会在冬季播种,而不少投资者在好公司+好价格(好价格不完全等于便宜价格)的判断下博触底反弹的时候,迎来的往往是深套不起。这就好像农民只看气温决定播种一样,要知道秋天和春天总会有一段温度一致的时候,而秋天的寒风预示着寒冬的来临,而春天的低温是在招揽夏季的暖风。一个公司所处的行业发展阶段,而这个阶段在时代中的位置。决定着这家公司的管理层是在逆水行舟还是顺风启航,如果把乔布斯放在煤炭,钢铁这样的行业里,他还会产生现在这样的社会影响力么?四投资的四维在四维世界的投资者里,除了好公司,好价格,外部环境之外,还多了一个时间的概念。任何事物在做出选择的时候都无法逃避时间对其后果的放大。正确的行为时间是你的朋友,错误的行为,时间会折磨得你生不如死。万事俱备只欠东风,时间就是驱动事件向你所设想的方向运作的“东风”。只要持有一个企业时间足够长,那么所有能想到不能想到的黑天鹅都会飞到你的池塘里。一个公司在10年之中上涨十倍,前三年下跌,中间三年震荡,后三年涨了10倍。一个对时间有判断能力的投资者前边六年应该忙其他投资,而只在最后三年介入。投资上除了要避免做最后一个进场的接盘侠,也不要做死在沙滩上别人眼里的“前浪”。五投资的五维五维的投资者,除了公司,价格,宏观,时间之外多了一个维度叫风险。风险自身有三个维度,第一个维度是系统性风险。只要你一直做投资,那么像08年那种经济危机一定会碰到,对于这种风险并不需要有过多的恐惧,因为系统性风险是盈亏同源。除非避免进入股市,如果不是这种风险一定会碰到。风险的第二个维度是个人风险,主要是投资者本身不具备识完整的投资能力和良好的心智控制力,这需要多年的苦学和修炼,付出大量心血和学费,才能达到一个市场的平均水平。在一般领域如果平均线是50%,但是在投资领域肯定不会有50%的人在赚钱,之前看期货里有个统计,90%亏损,8%盈亏平衡,2%盈利。股票也许没那么难,但是长期盈利的比例不会超过10%。风险的第三个维度来自10%里那些盈利投资者的盈利策略。这种风险叫做成功依赖症。当投资者找到在一段时间表现优秀的投资策略那么很容易对此深信不疑并且被盈利吹胀自信。要知道一个停止的钟表一天还准点两次,投资策略的有效性在投资策略失效前,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)是很难鉴别是真有价值可以持续进化还是只符合了特定时期投资环境的产物。对于五维投资者,如何对待这三种风险,是其专业能力的有效体现。六投资的第六维投资本身是一门关于选择的艺术,如何对未来做出最好的决策,是围绕投资者日常工作的核心。而最好的选择并不一定只出现在股票市场。股票市场只是现实经济中的合格参与者通过证券交易的方式体现其内在价值变化的一个工具平台。而投资者如果真的拥有一个发现投资机遇的眼睛,那么在传统的资本市场和实体经济领域都会发现值得投资的行业或人。而全球经济分工越来越明确,独立生存的现代经济体已不存在,每个国家,行业都有千丝万缕的联系。当美国政府年中要废除存在了几十年的禁止原油出口的法案时,其已经预示着原油价格的长期下跌信号,以此延伸出页岩气和新能源两个行业的巨大利空。单单一个原油市场的信号,就可延伸出好几条不同行业和国家市场的投资策略。而这个周期触发的起点是2011年日本核危机后,日本国内核电机组全部停止,德国也宣布了其废除核能计划,除了导致釉价连跌数年,也引发了这几年的光伏,风能投资热情。拥有六维角度的投资者对市场拥有牵一发而动全局的思维能力。可以凭借单一市场的信息,延伸出在不同国家,不同市场,不同交易工具的盈利策略。并且可以用对冲手段降低总仓位风险的同时,用仓位中低比例高杠杆的交易工具把扑获的收益做大。七投资的第七维前边所写的投资1-6个维度都是从投资者作为一个主体,通过自我思维作为外部条件反射的筛选器,对外部世界进行感知。而第七个维度的投资差别,会从外部世界感知,反射回到投资者本身的内部世界。当一个投资者努力在市场过滤发掘几十倍的大牛股的时候,大牛股其实也在过滤着投资者。只要做过几年港股的人,基本都买过腾讯,一个涨了180多倍的股票。而在腾讯上赚了10倍以上的人,寥寥无几。当投资者通过各种指标,分析宏观产业趋势,与公司重要人士耐心交流,股票(投资价值)本身也许再做着同样的事情过滤着投资者。投资者的差异像每个人有不同的长相一样,独此一份。同样一个股票,有人赚有人亏,但有极少数人赚了几十倍。这极少数人,就跟市场上极少数大牛股一样,呈不规则分布。投资者通过事后归纳法总结牛股的“共同性”,大牛股同样在考验着投资者的品质,是否拥有罕见的内在品质,可以把外部的机遇通过深邃的内部世界完整的沉淀下来,是形成第七个维度差异的关键因素。就好比有的人抹牛油只涂表面一层,而极少数人会把整块牛油融化,让自体如海绵般的吸收全部精华,待冷却后自己就成了那块牛油。第七个维度,从投资者以自我为载体过滤外部世界的机遇,反射回到了外部世界通过市场机遇过滤投资者的内在品质。努力之上拼运气,运气之上拼天赋,而天赋之上拼的是内部的容量。对外部世界的感知如浮萍一掠而过,还是长期积累留存下来并反复提炼,是造成第七个维度差异的关键,看待第七个维度就好像喜马拉雅山下看山顶一样,看得到而上不去,而如何对待并追求第七个维度,唯一可以想到的是,树立崇高并长期的目标,确保一路上方向的正确性,并且脚踏实地的走好脚下的每一步。八总结独立的深度思考能力对投资者的重要性。就好比厨师要有一个对味觉敏感的舌头,外科医生要有一个镇定的双手一样必不可少。投资的七维度,每一个维度都必须作为上一个维度的叠加。理解投资的不同维度,并努力学习驾驭不同维度所需的知识,努力在实际操作过程中提炼经验,是专业投资者的日常必修课。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

被十年知己骗6000万炒股指期货亏完,他在现场情绪失控!(内有视频,引人深思)

导读:今天下午,有期乐会的会员朋友给小七发了这一条视频,小七看完后内心触动,分享给大家。👇点击看视频一熟悉股指期货的朋友们都知道,相较于商品期货,股指期货的交易过程更能叫人“心跳加速”。一手股指期货波动1个点相当于300元,波动100点相当于3万元的盈利或亏损,在期货投机者眼中,这是一个相当可观的幅度。以2014年8月前后股指期货约2100点的价格和10倍杠杆计算,6.3万元即可持有一手股指,如果按照几千万级别的资金来算(假设视频中的当事人是全仓进入),那么一天内的盈利或亏损都是数以百万千万计算的。二小七想到一句话:投机,像山岳一样古老。我们每日都接触的证券期货市场,就像一座巍峨的高山。有少数人把这里当金山银山,在这里获取财富,而多数人,也会在某些时刻,被这座大山压的透不过气来。在这场零和游戏的博弈中,不只是视频中这位已失联的借钱操作的当事人成为输家,他的行为更给身边最亲近的朋友与家人带来了巨大的悲痛。三根据一份由“中国金融期货交易所”提供的数据我们发现,股指期货上市以来的2010年-2015年,每年的交易量都在增长,在2015年达到最盛。视频中借钱做股指期货的当事人于2011年5月-2014年8月操作股指期货,也几乎是在市场相当“繁盛”的时期。然而,如果是没有经历过这段市场,大家可能都还想象不到股指期货市场最繁盛的时候是什么样子的。在期乐会FM五月主播的一篇专访中,我们曾荣幸的采访到2014年全国期货实盘大赛重量组和金融期货组的双料冠军韩剑老师,在韩剑老师的描述中,我们彷佛还能窥见当时股指期货市场的“疯狂”,小七带大家回顾一下当时的情景在股指期货最疯狂的时候,短线的分钟级别可以容纳5000万甚至1亿,但毕竟那种疯狂的场面毕竟太少了,疯狂之后的结果基本也是一地鸡毛。——韩剑股指期货顶峰时期,中金所的手续费都已经收了每天几千万,短线高手可以一天赚几十万出来,全国这么多做股指期货的人,这样的高手全国少说也有几百个吧,再加上一些程序化的抽水,每天流出期指市场的钱是数以亿计。——韩剑【对这段专访感兴趣的朋友可以这里戳👉【期货英雄录】双料冠军的炼金之路——专访“炼金术士”韩剑】所谓盈亏同源,市场永远都是这样,有人能赚的盆满钵满,就有人会因此付出惨痛的代价。6000万的金额在绝大部分人眼中是一个天文数字,但在市场的洪流中,或许也很快就会烟消云散。四敬畏 · 市场至少不要因为市场的残酷,而让自己给身边最爱的人带来伤害吧。期乐会交易员俱乐部提醒大家:千万不要借钱做期货!每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com

赌场吃亏指南:如何在赌场里做最糟糕的决定?

导读:我们的决策往往都不是理性的。很多看似有逻辑的、合理的决策其实都带着我们的各种逻辑谬误(Fallacies),我们很容易就跌进惯性思考陷阱里。诺贝尔经济学奖获得者Daniel Kahneman教授把这些逻辑谬误归纳为145个,接下来我们将在本公号的新栏目「Fallacy」与各位一一剖析,让大家可以避免这些逻辑谬误。从事量化对冲、期权与金融工程领域的同行,如果您想进一步参与各地线下专业交流,请添加微信号:AQUANT(加入时请标注:公司+职位+姓名+手机),审核通过后请向我们提交您的名片,我们将尽快将您安排加入到相应的微群讨论组中,我们并将每月定期于不同地区组织小圈子的餐聚茶会(邀请制私人聚会,每次参与人数不超过十人)。中国对冲基金界的明日之星,宽客江湖有请。不少人知道,我刚从50天环游中国归来。有人吐槽,既然是寻找欲望之旅,为什么在游记中我却没有提到纸醉金迷穷奢极欲的澳门赌场。所以,这次我们来聊聊赌场吧。先说一个好玩的问题:我们先玩一下掷硬币猜正反面。先掷一次,正面。再来一次,还是正面。第三次,结果还是正面。接下来要抛第四次了,你觉得更大概率是正面还是反面?一百万法郎的代价学过简单的概率论,你可能可以马上回答上面的问题:正面反面的概率其实都一样,一半一半。因为每次掷硬币都是独立随机事件,就算前面出现再多的正面,这次反面会出现的概率还是50%(假设硬币没动过手脚,质量分布均匀)。然而对于大多赌徒而言,这个结论并不适用,多数赌徒都会觉得反面出现的概率会多一点。这种惯性思考陷阱被叫做“赌徒谬误”(Gambler's Fallacy)。赌徒谬误最有名的案例自然要数轮盘游戏(Roulette)。轮盘里有红有黑,红色和黑色的概率大约都是50%,如果你押中颜色就可以获得一倍的奖金,如果压不中的话自然本金就没了。假设现在这个轮盘已经出现了10次黑色了,接下来要你下注的话你会赌什么?红色?1913年8月18日,欧洲蒙地卡罗的赌徒们也面临一样的选择。大部分赌徒们重金压了红色。结果呢?轮盘出现了连续26次的黑色,蒙地卡罗的赌场也因此赚了数百万法郎。所以赌徒谬误又被叫做“蒙地卡罗谬误”(The Monte Carlo Fallacy)。我们在澳门赌场玩时,也会看到这种谬误——在轮盘、掷骰子等项目中,赌场会提供过去数十盘的结果,甚至有不少赌徒会拿着铅笔和卡片自己记录。当连续4、5盘都是同一颜色时,他们就会马上押到相反颜色去。这真是最糟糕的决定。二赌场外的陷阱抛开赌场,日常生活中我们也可能会犯类似的谬误。考试中的选择题,当你发现连续5道题的答案都是C的时候,结果第6题算出来结果还是C。这时候你是不是会开始怀疑自己:我是不是算错了?金融领域也是,比如银行信贷审批员,连续审了7单都觉得信用不错,批了贷款。到了第8单的时候,TA可能会问自己:“我是不是把条件放得太松了?”接下来说不定会把审核标准提高。据Daniel Chen等人的一篇论文统计,大概会有9%的贷款审批结果会受赌徒谬误的影响。也就是十单里头有将近一单会被错判。相类似的还有老师批改试卷,特别是作文等主观成分比较多的题目。所以有的学校会把试卷多次打乱顺序,让不同老师批改同一批试卷,以减轻这种谬误对考试结果的影响。三已知条件下的概率陷阱赌徒谬误讲的是“每次游戏都是独立事件”。有些游戏却利用非独立事件(即前一事件会影响后一事件的发生概率)来误导玩家,即条件概率(conditional probabilities)。比如有些地下赌场或酒吧流行的Bar games。Bar games指的不是字面上的“酒吧里玩的游戏”,而是特指看上去公平,但实际上玩家会占劣势的不公平游戏。在这里也稍微介绍两个小游戏给你们,是用来给朋友们灌酒的好游戏。游戏1:4条A4张A,两红两黑。玩家从里头抽两张牌,抽中两张红色或两张黑色就算赢,输的话要喝酒。看上去抽两张牌会有4种结果:红红、红黑、黑红、黑黑。颜色相同的情况占1/2,所以不少人觉得这是个公平(获胜概率50%)的游戏。其实不然。试想一下,如果你两张牌是分开地,一张一张抽呢?假若你第一张抽中的是红色(已知条件),那剩下的三张牌是两黑一红——其实你抽中两张同色的概率就只有1/3了。所以答应玩这个游戏本身就是个最糟糕的决定——除非你有对方两倍以上的酒量。游戏2:三张卡片(Three-card Swindle)一个黑盒子里放着3张卡片。卡片1:一面为黑点,一面为圆圈卡片2:两面都是黑点卡片3:两面都是圆圈这时候庄家抽出了其中一张,你看到了其中一面——是圆圈。你们要猜这张卡片的背面是什么图案。庄家先猜了——圆圈。你只能押黑点了,这时候你跟不跟?很明显这张卡片不会是“黑点-黑点”卡了,只有可能是“黑点-圆圈”或“圆圈-圆圈”了。看上去还算公平,1/2的概率。Again还是有陷阱在里头。卡片3两面都是圆圈,我们把一面命名为圆圈A,另一面命名为圆圈B好了。加上卡片1有一面圆圈,所以现在你看到的庄家抽出来的卡片,正面是圆圈,其实有三种可能性:卡片1:正面是圆圈,背面是黑点卡片3:正面是圆圈A,背面是圆圈B卡片3:正面是圆圈B,背面是圆圈A也就是说,如果你押黑点的话,获胜的概率只有1/3,“跟注”自然是最糟糕的决定。所以在玩游(du)戏(bo)前,要明确每个事件是否孤立,先发生的事件是否会影响后发生的。若是独立事件,则注意下不要犯赌徒谬误;若是相互关联,则考虑一下条件概率的影响。After all, tomorrow is another day.P.S. 最后我们在澳门赌场大概赢了5000块。参考文献/推荐阅读: Maya Bar-Hillel, Ruma Falk,  <Some teasers concerning...

期货交易是人性的战争,也是人性的修炼,我狠狠读了10遍!

导读:每一次的成功,只会使你迈出一小步。但每一次失败,却会使你向后倒退一大步。从帝国大厦的第一层走到顶楼,要一个小时。但是从楼顶纵身跳下,只要30秒,就可以回到楼底。一在交易中,永远有你想不到的事情,会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法,就是问自己一个问题:假设现在还没有建立仓位,是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定,马上卖出,毫不犹豫。交易之道,守不败之地,攻可赢之敌。当你感到困惑时,不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易,如果没有适当的行情。没有胜算较高的机会,不要勉强进场。我从事交易已经有20多年,当操盘手10多年,若非早学会了保持平静,我早就会被交易生涯中的大起大落给逼疯了。交易员就像拳手,市场随时都会给你施以一番 痛击,你必须保持平静。当你亏损时,说明情况对你不利,别急,慢慢来,你必须把亏损降到最低,尽可能保护自己的资本。当你遭受重大损失时,你的情绪必定大受影响,你必须减量 经营,隔一段时间再考虑下一笔交易。无论我是大亏还是大赚,我都会保持心里平静。每天坚持分析每一笔交易,看看有没有违规的情况发生。对于好的交易,好好思考为什么会成功。对于不好的交易要自我检讨,(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)找出症结所在。因此,你要想一直都做得很好,必须在平常就非常在意自己的每一笔交易。我为什么能够达到如此高比例的获利率?那是因为,我害怕市场的诡谲多变,我发现,成功的交易员通常都是畏惧市场的人,市场交易的恐惧心理,让我必须慎选进场时机。二大部分人都不会等到市况明朗后才进场,他们总是在黑夜中进入森林。而我,总是等到天亮才进去。我不会在行情发动之前去预测其变动的方向,我总是让市场变动来告诉我行情变动的方向。等待与选择那'万无一失’的机会才会发动进攻,否则,我只有放弃。这是我最重要的交易原则。不要被获利的喜悦冲昏了头脑,要知道,天下最难的事就是如何持续获利。一旦赚到钱,你就会希望继续赚到更多的钱,这样一来,你就会忘记风险。你就不会怀疑自 己既定交易原则的正确性。这就是导致自我毁灭的原因。因此,你必须时刻保持谨慎,亏钱了要十分谨慎,赚钱了要更加谨慎。交易策略要具有弹性,以反应市场的变化,才能显示出你高度谨慎的作战方式。大部分交易员最常犯的错误,就是交易策略总是一成不变,他们常常会说:“他妈的, 怎么市场与我所想的完全不同?”为什么要相同呢?生活不总是充满未知数吗?当你的重要停损点被行情破掉的时候,极大可能是遇到震荡行情了或者转变趋势了, 这时候你又怎么能继续这个趋势的操作呢?因此,这时你必须非常谨慎,等待事情变得更加明朗,而不是贸然的继续操作。在我一次性的亏了自己70%的资金时,我就决定要学会自我约束和资金管理。在操作的时候,我会尽量的放松心情,假如,持有部位对我不利,我就出场,对我有 利,我就持有。我现在的心理是如何减少亏损,而不是如何多赚钱。因此,当你操盘情况不佳时,减量经营或者停止经营,当操盘进入佳境时,增量经营,千万不要 在你无法控制的情况下,贸然进场交易。每当我做一笔交易时,我总会提心吊胆,因为,我知道干这一行,成功来得快,去得也快。股市、期市中每天都充满了赚钱的机会,但真正属于自己的机会并不多。属于自己的机会也往往就是与自己个性最相符的机会。三仅仅建立一套交易系统是远远不够的,还必须与时俱进,随时根据市场的变化调整自己的交易系统,以适应不断变化的市场,否则,再辉煌的成功也不足以使你战胜变幻莫测的市场。很多时候,交易者只强调自己的主观能动性,一段时间的持续获利后,就认为自己掌握了制胜的法宝,而殊不知也许只是当时那一段时期你的交易方法恰好和市场走势相契合而已。投资是一个长期的事业,别抱着赌博的心态企图一次成功。任何操作,没有百分百准确的,一旦出现特殊情况,一定要先退出来,这是在投资生涯中能长期存活的最重要一点。当然,有经验的人,即使退出,也会按部就班,很有秩序,这和打仗是一个道理,一发现战机不对,就要撤,不能硬抗,否则不给灭了才怪了。每次遭受打击,总是在我洋洋自得的时候。任何事物毁坏的速度远大于当初建造它所花的时间。有些事物要花十年时间才能建造起来,然而,一天就可以将其完全毁灭。因此,无论什么时候,我都会严格地自我约束。我最大的缺点就是过于乐观。因此,我现在操作时从没有想过每笔交易能为我赚多少钱,而是,无时无刻想着可能遭受的亏损,时刻注意保护自己已经拥有的东西。四投机者的修养和境界依赖于两方面的因素。一方面是对市场的理解,对市场交易中一些重大的原则性问题的认识深度;另一方面是投机者对自我的认识,包括对自己的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体内在世界的了解程度。这两方面因素相互影响、相互制约。投机者的自我认识越深刻,对市场的理解就越深入;反之也是。因为市场价格的变化是成千上万投机者观念、心理、情绪碰撞的结果,而这种结果一旦变成现实,又反过来影响人们的观念、心理和情绪,这是一个典型的反射过程。一个成功的股票、期货投机高手,往往具有深刻的市场见解,也能洞悉自己的内心世界,同时在这两方面达到很高的层次。投机之路是一个漫长的修炼过程,投机者在摸索前进的道路上,会遇到难以想像的困难,大多数人最终不能抵达理想的彼岸。但是,一旦你突破了自我的局限,超越了平庸凡俗,就会有巨大的收获。古人云:事不过三。又说:三折肱,成良医。每一次,当我因为犯错而受到市场的惩罚时,我都会清醒的告戒自己,不能再这样下去了,我重复类似的错误已经远远超过三次,应该学得聪明一点。但是,当惩罚的痛楚过去以后,我会立刻忘掉令人不快的经历,好像什么也没有发生过,重新回到老路上。我一次一次下定决心不再重复过去的错误,但一旦进入市场交易,依旧故态复萌,情况似乎没有得到丝毫的改变。在交易的前几年,我的投机活动一直迷失在这种恶性循环的怪圈中,仿佛进入了暗无天日的地狱,心灵和精神长时间在痛苦、绝望、懊悔中煎熬,却无法自拔。现在看来,这一切的发生并非偶然。在股票、期货交易中,我们曾经日复一日、年复一年的犯着同样的错误。判断失误时不及时止损、逆势交易、孤注一掷、急噪冲动等等,这些现象几乎长期困扰着大多数市场参与者。我手头保存着40多本过去交易的日记。有时候随便一翻就会发现,虽然隔了很久,各个日记本上记录的交易经过却非常相似。如果不看上面的日期,我很难分清哪一篇写在前面,哪一篇是后来写的。显然,有许多错误我过去几年一直在重复的犯。曾经有一段时间,我对自己不可救药的愚蠢行为痛苦之至,绝望中甚至想彻底放弃股票、期货的投机生意。并不是我没有意识到自己一直在干傻事,有很多问题我在进入期货市场的初期就已经发觉。(期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)但是,几年以后,这些错误却依然频繁的出现在我的交易中。五孔子登东山而小鲁,登泰山而小天下。一个投机者的修养和境界不达到一定的高度,这一切就无法避免,许多错误永远无法解决。所以,从某种意义上说,大多数市场参与者日复一日,像噩梦一样无法摆脱的错误,只能随着投机者的修养和境界的提高而被超越,被消解,而无法在当前的境况下彻底消灭,不再重犯。例如,投机交易中的止损问题、市场新手冲动性交易的问题,都不是一个孤立的问题,也不是一个简单的技术问题,牵一发而动全身,投机者整体的交易理念、修养、境界不到一定的高度,这些错误就难以彻底解决。因为本来,市场交易中所谓的对错就是相对的,不同类型、不同经历的投机者所面临的问题并不一样。数不胜数的所谓错误只有在事过境迁,投机者的思维、认识、境界到了一定层次以后才能恍然大悟。在此以前,尽管你在市场交易中殚精竭虑、苦苦挣扎,努力想避免各种各样的错误,结果总是令人失望的。你注意了这一方面的问题,错误就会从另外一个意想不到的地方冒出来。就像一个新手开车,注意了前面路上的障碍,却忘记了后面和旁边的危险;注意了手上的动作,却忘记了脚下油门和刹车的位置。每日精彩,欢迎扫描二维码关注期乐会微信公众平台。感谢作者辛苦创作,部分文章若涉及版权问题,敬请联系我们。纠错、投稿、商务合作等请联系邮箱:287472878@qq.com