这周该关心一个大事：证金数万亿救市资金授信陆续到期了....

这周该关心一个大事：证金数万亿救市资金授信陆续到期了。

按《财经》《财新》的报道，证金公司向银行申请的同业拆借，期限在一年左右。

第一次大规模筹资是在去年7月中旬，第二次则是在去年8月。

按《财经》报道，去年7月13日，证金公司首笔商业银行拆借到位资金中，招商银行提供最多，达到1860亿元。

今年2月26日，招商银行副行长赵驹在讨论救市资金问题引发风波后，特地表态，与中证金公司合作良好。

由于兹事体大，不展开讨论，仅按时间轴罗列《财经》《财新》报道。希望这周五新闻发布会，证监会可以介绍证金公司授信情况：救市资金展期问题。

2015年07月04日 17:35 【证监会要求券商的1200亿周一11点前到位】

2015年7月4日上午，证监会召集21家证券公司负责人召开紧急会议。会议决定：21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。21家证券公司同时承诺，上证综指在4500点以下，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。

据《财经》记者了解，证监会要求券商的1200亿周一11点前到位，开盘先由证金公司垫资入市。

2015年07月08日 09:35 【中国央行：继续通过多种渠道支持证金公司维护股票市场稳定】

中国人民银行新闻发言人指出，为支持股票市场稳定发展，中国人民银行积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。

2015年07月09日 09:29 银监会：允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。支持银行业金融机构主动与委托理财和信托投资客户协商，合理调整证券投资的风险预警线和平仓线。

鼓励银行业金融机构与证金公司开展同业合作，提供同业融资。

2015年07月17日 10:12 《财经》获悉，中国证券金融股份有限公司获商业银行授信规模约2万亿元，截至7月13日，已有17家商业银行总计借予证金公司近1.3万亿元。

截至7月13日，证金公司到位资金中，招商银行提供最多，达到1860亿元；农业银行、中国银行、工商银行、交通银行、民生银行、浦发银行和建设银行提供资金规模超1000亿元；邮储银行及其他股份制商业银行均提供了不少资金，证金公司到位资金总额近1.3万亿元。

2015年07月18日 14:46 财新网获悉，目前银行业以同业拆借、购买两融的形式输血给证金公司的资金余额在1.22万亿元，但拆借资金并未于7月13日全部到位。一位大行人士指出，证金公司“钱不够用”，还在继续以各种形式筹集资金，总规模可能高达4万亿元。

银行人士透露，拆借利率多在4.3%以上，证金公司的申请在4.5%、4.6%的都有，期限在一年。

2015年08月28日 07:35 【财新：证金公司再筹资金额度或达1.4万亿元】

多位银行人士指出，证金公司已向银行再次申请同业拆借，规模可能共计1.4万亿，期限在一年左右。这是证金公司第二次大规模筹集“弹药”。

8月27日走势震荡的A股尾盘出现暴涨拉升，多只银行、保险、券商类个股涨停。市场传证金公司已经再度出手。但当晚公布的龙虎榜上并未出现证金公司的身影。

招商证券：证金公司持股中短期无减持压力

今年5月，招商证券研报称，去年四季度，证金公司负债结构出现了显著调整，通过减持包含转让给梧桐树、汇金资管等长期持股平台等偿还了部分银行表内短期拆借，同时通过银行表外理财资金替代了去年股灾期间的拆借资金。

招商证券首席金融行业研究员马鲲鹏表示，据测算，去年四季度对接至证金的理财资金约3700亿元、今年一季度约4600亿元并已超过银行表内拆借资金的规模，预计剩余的银行表内拆借有继续被表外理财资金替换的可能。

马鲲鹏表示，国家队的核心证金公司正在将负债由银行短期表内拆借替换为银行表外理财，理财资金无需偿还、滚动发行，证金持股策略发生重大变化，中短期内无减持压力，聚焦高股息标的，通过持仓的股息收入覆盖资金成本从而实现稳定盈利。

部分市场人士表示，证金的钱展期应该没什么问题。“证金的钱展期应该没什么问题，都是自家人。国家队赚钱了，但还没有退出，他退出不可怕，可怕的是他不退出。那么市场就会成为国家队的对手盘，而国家队资金体量这么大，能操控大盘，最终他是要赚市场所有人的钱。在加上刘大整天这个不让涨，那个不让涨，赚钱效应没了，人退场的多了。”

若贷款不展期，哪些股票会“失宠”？

如果证金公司不对贷款进行展期，那么抛售部分股票将成为剩余选项。而从经济观察报所提到的“高抛低吸”来看，证金公司习惯于抛售盈利的资产，并保留亏损的资产。

截至2016年7月25日，根据Wind数据，自去年7月13日首笔拆借到位后，剔除原本证金公司因国有企业股权关系持有的部分权重股，上市公司10大股东名单中保有“中国证券金融股份有限公司”名称的个股多达397只。

而从时间特征来看，随着指数慢慢企稳，证金公司出现在十大股东的机会慢慢变少，去年9月份，这份公司名单减少了15家，10月、11月则分别减少5家和6家。

截至今年3月1日，这397家公司累计减少53家至344家，可见其在熊市反弹阶段进行过“高抛”。可惊人的是，在今年4月1日时（跨季度），遭到减持的53家公司，除去雅戈尔一只股票，剩余52家公司又再度全数迎回证金公司。上证指数在3~4月间并无极端走势，并走出温和上扬态势，手法与“低吸”类似。

虽然以上数据在跨期季报受跨期季报影响较大，但证金公司在去年四季度减持，又在今年一级度增持的图景非常明晰。

如果接下来证金公司将继续这么干，那么这些涨的多的，是不是会比较危险呢？