温故1994！！还记得那一场惊心动魄的跳贬….

仅仅在1个月之前，人们还排着长队，踏破门槛地要买房买房买房。当时，人们涨红着脸兴奋地喊着：“如果中国的房价再这么涨下去，很快就可以买下全世界！”当时，也有人清醒地指出：房价和汇率，只能保其一。

现在看来，保了谁你懂吗？

多地的楼市调控措施，在十一国庆黄金周中陆续出台，人们又纷纷调侃：出国玩了一趟回来，突然就失去了买房的资格。

到了现在，人们才猛然发现，还好十一出国玩了，现在房价稳定，但要是没出国玩，在不久的将来，可能就出不起了。

在人民币贬值，外汇不断外流的压力下，昨天，银联关闭香港人寿保险及万用险通道的消息传出（目前还能刷意外保险，消费型高端医疗保险等），深圳人又纷赴香港排队买保险了。

他们为什么要跑到香港去买保险？

因为，这段时间人民币贬值趋势明显，当自己手中的钱消费能力逐步降低的时候，显然买到美元资产就是赚到。

遗憾的是，当你看到这则消息的时候，你很大程度上已经失去了这个机会。

不同于房子看得见摸得着，许多老百姓对于汇率的涨跌非常迟钝，即使知道了也不知道能做什么。毕竟，下个月发下来的工资，还是人民币计价的。

逃不了，躲不掉。

10月28日，人民币对美元汇率中间价报已到6.7858，会不会到6.82？甚至，有人提出，年内，人民币会不会贬值到7.5？这并不是不可能！

温故而知新，1994年1月1日，人民币汇率史上发生了一件大事，震惊了全球。当天，中国把人民币兑换美元汇率从1：5.8，直接一步到位，跳贬到了1：8.7，贬值幅度达50%。

光看这数字就已经够惊心动魄。

据冷眼观经济介绍，从1984年到1990年开始，人民币钞票供应量增长开始驶入快车道，此后几乎每年的M2增速都在20%以上，尤其是1984年和1986年，M2甚至达到了39%和31%这样的惊人增幅。

在外汇储备没有大幅增加的情况下，这样的货币供给速度，显然给人民币带来了巨大贬值的压力；再叠加改革开放后中国企业大规模的商品进口、留学、出国和移民潮，对美元等外汇的需求急剧增加，美元供不应求，内在升值动力巨大。从1985年到1993年，官方人民币兑美元汇率2.94一路贬值到5.76，贬值了近一倍。（作为消费者的你，是不是想惊叹：居然还有2.94的时候？！怎么没赶上这样的好时候？！）

1994年汇率并轨之前，我国实行官方汇率与（外汇调剂）市场汇率并存的双重汇率制度。

汇率并轨之前的1992和1993年，中国经济结束1989年以来的调整，分别增长14.3%和13.9%，经济出现过热迹象（见图1）。

（看到这曲线的陡峭了吗？中国人民一贯是见过大世面的。）

1993年：

• 广义货币供应增长37.3%，较上年增速上升6.0个百分点；

• 剔除债务偿还后的政府支出增长30.3%，上升25.1个百分点；

• 消费物价14.7%，零售物价上涨13.2%；

• 出口增长8%，进口增长29%，进出口逆差122亿美元（见图2）。

在此背景下，人民币官方汇率虽然基本稳定在5.80左右，但外汇调剂市场汇率从1992年中6元左右一路跌至1993年初8元多的水平。

1993年2月起，外汇调剂市场被重新限价，但导致场内交易、场外加价盛行。当时，还没有联成全国统一的外汇市场，而是一个个划地而治的调剂市场或中心，在个别地区还出现了10元以上的成交价格。

猫妹记忆犹新的是，虽然官方汇率在5.8，但基本换不到。而在旅游城市的街头，一个个游荡的人抱着路灯或柱子，口中念念有词：外币啊，换外币啊~成交价多为10，甚至有的叫到15！

这样倒挂的市场显然不可持续。

1994年初，我国实施了重大的外汇体制改革，官方汇率5.80一次性与市场汇率8.70并轨，开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，建立全国统一规范的外汇市场，取消外汇留成和上缴，实行银行结售汇制度，实现人民币经常项目有条件可兑换。

历史就是这样，无论当时多么惊心动魄，但只要是回过头来看已经知道结果的改革，就显得平淡。

1994年汇改成功的关键是实施从紧的财政、货币政策，从源头抑制了过热的外汇需求。没有这一点的根本保障，仅靠200亿美元的外汇储备是难以守住汇率的。

1994年的汇率改革是成功的，中国出口商品的国际竞争力提高，廉价的中国商品开始充斥着世界市场，大量的外汇源源不断流入中国，为抵御住亚洲金融危机的冲击打下了基础；其次，人民币一次性跳贬，彻底解决了因为汇率双轨制问题受到的国际货币基金组织、世贸组织的质疑，为中国进入WTO扫清了汇率准入障碍。

自从1994年大贬值以来，人民币一路升值，特别是2005年7月人民币汇率制度改革之后，人民币一路震荡升值，最高点出现在2014年，1:6.04。之后，人民币已经走出了一个为期近三年的单边下跌行情。

如今，距离1994年已经有22年光景，我们就像例行公事一样，每年都会看到外汇储备充足的文章。是的，我们仍处于一个外汇储备充足的状态，这非常重要。在此情况下，人们得以自由地海淘、留学、出国、移民、境外投资购汇……而曾为外汇储备做出卓越贡献的制造业，则在人民币越走越高的过程中苦苦挣扎。

就像我们一直不觉得自由呼吸空气是一种奢侈，直到有了雾霾。在外汇充足的去情况下，人们不会把外汇存在自己的账户里，而是使用它。但当人民币贬值，人人都求外币之时，这种比金子更为宝贵的信心，则很有可能被摧毁。

只要外汇储备够，汇率就不会成为大问题。在人民币贬值的情况下，制造业或许能够枯木逢春，反过来又增加外汇储备。

不过，一夜之间，所有门户网站的财经频道，人民币贬值都不再是头条。外汇问题不再重要了吗？呵呵，你们懂的。