人性经典案例：俄罗斯被迫倒退一百年的金融战

截止到今日发稿，卢布继续下跌：

1俄罗斯卢布=0.0157美元

1美元=63.5035俄罗斯卢布

只要俄罗斯经济继续高度依赖石油，寡头政治和经济形态不彻底转型，穷兵黩武四处树敌的军事外交策略不改弦易辙，卢布贬值的阴影就可能会挥之不去。现在，暴风雨可能还未最终来临。

卢布贬值的历史大致就是如此。

目前在俄罗斯，1990年代末的俄罗斯“卢布危机”乃至1980年代-1990年代苏联解体的阴霾似乎又回来了。

这次的卢布危机从去年开始，一直持续到现在，短期内还没有收尾的意思。

俄罗斯经济在卢布危机中拆东墙补西墙，俄罗斯民众在卢布危机中风雨飘摇。

这不得不让人想起了那场使俄罗斯经济倒退一百年的金融战。

（一）天才的计划

下面将简要从金融战役学的角度谈谈美国是如何用高超的金融手段打垮了GDP曾经一度达到美国55％的苏联。

任何有关苏联灭亡于军备竞赛的言论都是一个巨大谎言的组成部分。

这里从纯粹的金融角度回顾一下：美国如何一分钱不花，合理合法地把整个苏联实体经济的精华弄到手，并且使俄罗斯经济倒退一百年的真实历史。

不论从任何角度来看，这一切都是一个伟大的、精妙到极点的金融战役的典范。它应该成为金融战役的伟大典范和不朽的战例，而不是只被少数人知晓。

这些金融战役的指挥者的智慧和天才的头脑、手腕令人有一种仰观泰山的感觉。只有这时，一个人才会知道自己的智慧是如此的浅薄和微不足道。

（二）具体执行

1.第一个战役阶段：苏联金融战役的战略条件准备阶段（1978年8月至 1985年5月11日）

首先，里根总统在20世纪80年代大肆发行美元的同时又提高利率，实际早在20世纪80年代初美元利率就曾经达到每年20％水平了，那是针对苏联金融战役的序曲——“沃尔克冲击”。

针对苏联的金融战役的序幕在那时已经拉开了…… 沃尔克冲击虽然没有直接让苏联垮台，但却着实让苏联陷入了出口无利可图、美元债务成本骤增、援助盟国负担超出承受能力、国民经济陷入停滞的困难局面，为后续的金融战打击奠定的坚实的基础。

里根总统巧妙地用相信美元坚挺假象的人们辛苦生产的实体商品充斥了美国的市场和美国家庭的餐桌，又通过各种媒体和信息渠道把这种毫无虚假的空前繁荣的信息传到苏联。

这时整个苏联从上到下瞬时被这种透支了明天的空前的繁荣所震撼，又“恰巧”正处于沃尔克冲击带来的世界金融危机导致的经济停滞和困难中，人们逐渐丧失了信心和辨别道路的能力。当时有一个笑话很说明问题：一个苏联老大妈问苏联领导人：“咱们什么时能够赶上美国呀？”苏联领导人很有信心地微笑着回答：“消灭了美国不就赶上了？”

由于这种信心的丧失是从真实的美国市场和金融力量中体会而来的，是源自对苏联当时身陷沃尔克冲击导致的严重的世界性金融危机的困难经济、生活现状中亲身体验，所以是理智的和经得起反思的，这就决定了苏联金融战役的大背景。

2.第二个战役阶段：苏联金融战役的全面开战和两个战场的形成（1985年5月11日至1990年10月）

美国用“事实”让苏联领导人相信了自由市场、金融开放、取消政府监管才是美国繁荣的基石。

这时苏联领导人逐步放松党的领导，解散了华约，最后甚至公开宣布了苏联的解体。金锅破了还是金，超级大国苏联如何突然变成了一个经济领域的二流国家？整个超级大国积累和发展了七十几年的实体经济和广袤土地所蕴含的资源矿产土地等无以计数的财富都到哪里去了呢？难道突然就消失了吗？

单纯以金融战役而言，对苏联决定性的战役来自“五百天改革计划”，其辅助战役是有计划的黑市打压卢布（旧卢布）。五百天计划把苏联实体经济转换为相应的有价债券分发给人们[把不能流通的资产转变为可流通的资产，以便金融战役的进行，这就是虚拟经济学的体现]，从而一举进入“美国式”的市场经济阶段。

它的特点是：“公平”、“公正”、“合法”，所以人们毫无疑问地欢欣鼓舞地接受了那些有价债券，数目是每人10000～20000卢布不等。这对于每位苏联公民来说无疑是一笔意外财富：自己依然在工厂工作，又凭空成了企业的股东，成了企业的主人，不是挺好吗？

3.第三个战役阶段：苏联金融战役的决战阶段（1990年10月至1992年3月，1991年12月25日苏联解体，第三战役阶段以后的描述中，依然采用苏联金融战役说法。）

在正常的金融监管被看做是“集权复辟”，有关机构不敢也不去进行的情况下，苏联金融战役的指挥者通过独资和合资，在苏联境内设立了大量的皮包银行。

然后通过各种灰色手段，以相对高一点的利息吸收卢布储蓄和向苏联国有银行取得卢布贷款，然后在新兴的债券市场上收买债券。

由于那些债券是“没有什么分红能力的国有企业”的债券，与其留着无用，不如在证券交易市场抛出换到现钱，这是个可以想象的“好买卖”。

不久债券就被各种隐秘的渠道作了二次分配，苏联的企业，也可以说整个苏联建设了几十年的实体经济和广袤土地蕴含的矿山资源土地，已经完全被苏联人民自己完全自愿、公平、兴高采烈地卖掉了。

4.第四个战役阶段：苏联金融战役的重要的收尾战役开始了——“一箭三雕”（1992年3月至1998年1月1日）

历史上有名的人物汪精卫曾经毫无廉耻地“自诩”过：“汪精卫是一个卖国贼，他蒋介石是送国贼……”这是什么意思呢？也就是说他认为：“卖国如果卖个好价钱，比打了败仗白送给人要好得多”，这当然是弥天大谎，但在小逻辑上还有那么一点“歪理”，也算是小聪明人走上邪路的“典范”了。

再看俄罗斯（此时，因为苏联已经解体，故此后称作俄罗斯）的持有私有化债券的人们，把债券全部出售后的情况。

如果此时金融监管部门坚决收紧银根，毫不犹豫地坚决取消卢布美元自由汇兑，严厉打击黑市美元交易，坚决杜绝非法金融机构的资金汇入汇出，严格审查破产，那么此时俄罗斯的情况就是至少把国家财富、资源土地等统统卖了个好价格。那些收买债券的人不论是谁，都将面临一个头疼的大包袱——难以还清的、用来购买私有化债券的卢布债务，俄罗斯也不能说全输了。

但情况恰恰相反，俄罗斯的有关方面接受了美国金融专家的建议：“恰到好处”地放开了卢布和美元的自由汇兑来“对抗”炒汇黑市泛滥的“合理”建议。

叶利钦曾经颇为后悔地回忆说：在国家汇率是1卢布比1.5美元的时候，他颇有先见之明的想用36（卢布）比1（美元）来换取黑市美元作为战略储备，却没有在会议上通过。的确从这个被美国金融专家引导的思路和后来的事实来看，这个决定是英明的和有远见的。

但问题在于：为什么不采取、或至少是类似上面所说的那些能够避免旧卢布垮台的金融策略呢？

因为进驻克里姆林宫的美国金融专家和“独立”的媒体对那种“行政金融监管手段”肆意嘲弄，俄罗斯上上下下也都认为这是一种“集权式的复辟”，任何有效的合理的金融监管都被那个时代的俄罗斯主流观点看成是走向美国式空前繁荣的绊脚石，必须搬开。这些人大多数是爱国者，这才是令人深思的问题。

这时，由于放开了卢布和美元的自由兑换，也没有任何强有力的监管手段，任由卢布“按照金融市场的那只看不见的手来调控”，其结果是这场金融战役最精彩的部分很快到来了——卢布从1卢布兑换1.5美元，迅速崩盘突破了100（卢布）比1（美元），这时带来了三个有趣的战役结果：

（1）俄罗斯公民在债券市场上拿到的那些卢布的价值贬值到1/100，最多也就剩下几百美元的价值了。

（2）俄罗斯的金融体制全盘崩溃，社会市场价格体系崩溃，所有人的终生积蓄贬值到1/100，极大地打击了俄罗斯的国民经济。

（3）这时，那些用“高息”揽得卢布储蓄和“高息”从俄罗斯国有银行借来的卢布的债务归还问题，变得微不足道了。也许有人认为这些金融战役的发起者就要大笑着庆祝胜利了？那可就太小看伟大的金融战役指挥者的天才、胆识和气魄了。

因为这时，整个赎买债券的利息和本金都极其巨大，虽然贬值为几百分之一，但考虑到当时利率很不正常，有高息揽储和“灰色成本”的问题，所以原来将近50000亿～200000亿美元的卢布债券盘子依然要付出上千亿美元的代价账单才行，所以下一个金融战步骤开始了。

5.第五个战役阶段：苏联金融战役的最后一战——疯狂的贬值（1998年1月1日至1998年11月1日）

金融战役的指挥者利用俄罗斯金融监管处于空白时间窗口，在主战场——汇率兑换市场和副战场——金融黑市两个方面同时操作，通过媒体恐慌性的渲染，人们纷纷抛出每一张卢布，买进美元。

卢布市场很快毫无悬念地崩溃了，这时美国金融专家建议：货币改革。用1000旧卢布更换一新卢布，然后把汇率定在5个新卢布比1美元的基础上。在这个“有效制止金融动荡”的措施执行后，整个旧卢布实际贬值至1/14000。

可以说到此时为止，执行“五百天私有化计划”的结果就是被金融战役的另一方美国，用几亿美元的代价买走了整个俄罗斯的国有企业、矿山、资源。这些就是后来普金总统打击经济寡头的原始背景：整个俄罗斯实体经济的精华被“买”走了，直接花费不到10亿美元。

6.第六个战役阶段：苏联金融战役的后传，尾声——游击战阶段（1998年11月1日以后）

这个漂亮的令人难以置信的金融歼灭战还没有结束，紧接着金融战役发起者利用各种小型风险对冲基金（一个曾经的超级大国已经不需要“金融正规军”去打击了，小型的风险对冲基金就够了）对俄罗斯发动了一系列的金融打击。

但这时无论是叶利钦还是后来被西方媒体攻讦的普京都开始了真正的金融监管。所以，尽管此时的俄罗斯远远比原来的苏联削弱了很多，但这些后续金融战役的成效反而不大。

新卢布最困难的时候曾经达到过40（新卢布）比1（美元）。但截至2007年6月17日，新卢布对美元比价为26比1，也就是扣除利息因素，这场金融战役的发起者用1/72800的代价，买到了当时已经低标价格的总共不超过100000亿旧卢布的整个俄罗斯。

此时，扣除各种灰色支出后，实际花费也不会超过100亿美元，就彻底买下了建设了几十年的实体经济的精华和广袤土地所赋予的矿山资源的开发权和企业……一切。

可以说：这是人类历史上最伟大的一场金融战役，不论是规模、效果还是手段的高超都达到了史无前例的水平。这些金融战役的策划者是智者中的智者，强者中的强者，将永世流传直到永远。真正的智者和强者不会满足于一次伟大的成功，他们需要的是更伟大的成功。当他们攀登上了一座高峰之后，眼光早就看上了更高的山。

来源 | 节选自《货币长城》

作者 | 江晓美