1940年11月，一个大雪纷飞的日子，房东又来找杰西逼讨房租。他喝下仅剩的半瓶威士忌，从寓所溜了出来。他在大街上转悠着，望着大街上往来穿梭的豪华汽车，望着商店橱窗里琳琅满目的商品，望着街边伸手乞讨的乞丐，他长叹一口气说："他妈的！这世界是个弱肉强食的世界，它永远只属于富人。"
下午4时30分,一位留着右偏分金色头发、衣着考究但神情有些恍惚的老年男子走进第五大道745号的雪梨荷兰酒店Sherry Netherland,在熟悉的座位上坐了约摸1个小时,并拿出纸笔写了些什么后,他穿过酒吧大厅走进衣帽间。
“砰”！！
金发男子掏出他那把1928年买的柯尔特自动手枪,对准自己的右耳抠动扳机,在随后乱作一团的衣帽间里,他当场死亡。
他留下的遗书写道："我的人生是一场失败。"
杰西利弗摩尔Jesse Livermore,1877年7月26日~1940年11月28日,上世纪全球最大股灾1929年华尔街股市崩盘最大赢家。一片叫骂和哀嚎声中,他将1亿美元揽入怀中，当年美国联邦政府财政收入只有40.33亿美元。
上段是否有杜撰成分以无法更正，但据维基百科显示，杰西死后的财产清算，总价值超过500万美元。维基上的原文如下 He leftbehind two sons Jesse Jr. and Paul. Untouchable trusts and cash assets at his death totaled over $5 million.
1940年的500万美元按占当年gdp百分比来计算，相当于2013年的8.16亿美元，按劳动力价格（即工资水平）计算，则相当于2013年的2.08亿美元。 而杰西最有名的1929年的1亿美元获利，相当于161亿美元（gdp百分比），或54亿美元（劳动力价格）。
他的1亿美元虽然几乎全部损失了，但他的晚年并不存在贫穷这件事。（期乐会qlhclub，不求出名，但求留一个小标记）
在Reminiscences of a Stock Operator 75周年纪念版的插图里，有杰西自杀前一天（1940.11.27）和他第三任妻子Harriet在夜总会Stork Club的照片，照片上他们夫妻二人穿着十分考究，
他晚年患有重度的抑郁症，而很多人相信他的交易天赋来自于其自闭症，这些都可能诱发一个富裕的人自杀。
以2013财年美国联邦政府财政收入2.774万亿美元折算,利弗摩尔1929年的获利相当于今天的687.83亿美元,这样的成绩甚至时下最富盛名的金融投机家乔治索罗斯也难以望其项背其40年投机生涯个人累计净资产还不到150亿美元。
然而不幸的是，在杰西的晚年时期，他的好运已经过去。
到1930年的时候，情况发生变化。不论究竟是怎么一回事，也不管他的脑子里究竟发生了什么变化，杰西开始有些玩不转了。或许是因为家事的干扰？妻子因为他的不忠，正在闹离婚。或许像一些伟大的体育明星，他们的体育生涯中总有个巅峰，一旦他们走过了，下坡就非常的快了。究竟什么原因，谁知道呢。总之，杰西突然之间变成了进入冬眠状态的昏昏沉沉的大熊了。
到1931年底，他财产的半数不见了。
到1933年，剩下的另一半也不见了。
杰西在一些必胜无疑的生意上，输掉大约3000万美元。这些生意跟他以前曾经做过的差不多相同，可是现在，他做这些生意却不灵了。
这时候，证券交易委员会对于卖空的规则作了许多修改。在这以前，那规则是"买方得多留神"，而这时已变成"卖方得多留神"了。杰西过去专做卖空生意，新规则对他有了诸多限制，对他来说更是困难重重。
到了1934年，杰西已成为一名醉鬼。人们看到他穿着邋遢的衣服，喝得醉醺醺的，疯疯癫癫地出现在股票交易大厅里。他变成了以前他自己的影子，在股市摔得头破血流。他成为他以前敌手们鹰嘴啄食的一块肉。这块肉终于被啄食光了。
杰西穷困潦倒，1934年3月4日，他不得不申请破产。经过清理，杰西欠下的债务达226万美元。而他剩下的钱，只有18.4美元。
杰西的妻子早已离他而去。他孑然一身，住进了到处透风的公寓。罗尔斯一罗伊斯轿车没有了，豪华住宅和别墅、游泳池没有了，前呼后拥的仆人没有了，一切都烟消云散了。
为了苦度光阴，1940年杰西出版了《怎样做股市生意》一书。但是这本书出得太晚了。在他一帆风顺的年代，这本书肯定会卖得上百万美元。可是世界上没有一个人喜欢输家。为出版这本书，他东奔西走，欠下了一屁股的债。出这本书实在是一场惨败。
杰西像个赌输了的赌徒，有时空手去股票交易大厅转转。交易大厅里照样人头攒动，熙熙攘攘。他看到了像他以前那样的大赢家，满面春风得意扬扬，也看到了一些输家满脸沮丧。有的以前被他玩惨了的炒股者，见到他会挖苦他一句："喂，杰西，你今天又抛了几百万？"
正是利弗摩尔这位彪炳人类投机史的大人物,本可安然度过大萧条,但巅峰11年过后,他却选择了自杀,更令人回味的是,又10年,他重新被记起。
美国1929年的大熊市,到上世纪50年代才再次进入牛市,他那套交易方法重新在市场上大获全胜。谈及利弗摩尔为何被记起,一位在华尔街有着20年交易经验的操盘手对大道解盘说。
而在繁经浩卷中的细节,以及过去数年与多位投资人的谈资中,大道解盘发现了另一个利维摩尔。
纵然利弗摩尔一生四次起落、每每跌倒后都能从失败中完善自己,并最终斩获1929年财富桂冠,但生于美国黄色新闻时期,他的努力自修与再造,并不被世人所承认,更多时候,世人只是羡慕他的巨大成功,却从未认可他付出的辛酸和汗水。
人们警告他、诋毁他、中伤他、威胁他,但是利弗摩尔却说他喜欢孤独。孤独过后,那是人类诞生以来,亘古未有最牛操盘手的一声叹息。
身穿伦敦萨维尔街私人定制的黑色西服,口袋中装着一把由金链子牵引的金色小刀,链子的另一头则是一支金色铅笔短而整齐的金色头发一尘不染,皮肤白皙一脸严肃,守时、沉默而神秘。
上世纪20年代多数时间里,利弗摩尔都以这样的形象示人,但是在公众眼中,他却是一个导致市场下跌,十恶不赦的大空头、大混蛋。
1922年,股票作手回忆录的作者埃德温拉斐尔第一次采访利弗摩尔,拉斐尔的第一个问题便是,人们认为上周五的股市崩盘是他放空所致,问他有什么看法,他回答说,他从未打压过市场,崩盘是市场本身造成的。
即便是1929年大崩盘,又与利弗摩尔何干他不过是判断对了市场方向,早在崩盘前他就发现,世界大宗商品价格在下行,龙头股开始滞涨,公司销售收入下滑、借贷问题频发接近于诺奖得主、美国经济学家约翰肯尼斯加尔布雷斯的研究,而按照今天业内的观点,他不过是顺势而为。
拉斐尔对当时利弗摩尔的印象则是:他脸上表现出来的是真正的沉着冷静,而不是故作姿态。
但是,作为华尔街巨熊、华尔街独狼的利弗摩尔,其恶名早已有之。
1901年利弗摩尔与新婚妻子从欧洲回来,因携带了价值12000美元的珠宝而卷入关税风波,纽约世界报调查说,该投机客早就在股市里赚取了300万美元。
纽约世界报,美国新闻界最高荣誉普利策奖缔造者约瑟夫普利策的报纸,当时也不得不以黄色新闻与其他报纸竞争。口口声声标榜着人民,生产的却是骇人听闻、华而不实、刺激人心的新闻,人生重大问题成为廉价闹剧,这便是黄色新闻的特色,并影响至今。
身处如此新闻时代,利弗摩尔无法幸免。
在当时的报纸上,利弗摩尔不是一个屡败屡战的聪明投资者,而是如雅各布利特尔、杰伊古尔德那样臭名昭著的做空者,而他屡次赚到大钱,自然是新闻炒作的好题材。
利弗摩尔的确不是一个做空者。上世纪20年代美国牛市时期,是他事业和家庭最为得意的时期,在此前3次破产教训的基础上,他完善了交易体系,他的财富不断增长,并且再次结婚,还有了2个儿子。
就我个人来讲,我更喜欢做多。做多富有建设性,与他人共享繁华,不失为一件有意义的事。大众对做空充满敌意。利弗摩尔说。
利弗摩尔也不是一个蠢货。早在1908年,他因听信棉花大王做多棉花破产,此后,他就再也不相信所谓内幕消息,他靠的就是他自己。1917年他建了一个50万美元的信托基金即使再破产他也不会再穷了。
他更不是一个无耻之徒。每次东山再起后,他皆悉数还清欠债,哪怕债主已然忘记。（期乐会qlhclub，不求出名，但求留一个小标记）
尽管如此,当时的报纸上,依然还是那个空头利弗摩尔,仅是纽约时报,1917年~1940年之间,便至少有15篇对他不怀好意的报道,巨熊、独狼成为他的代名词。
专注于股市之外,利弗摩尔应付媒体的能力如此之弱,以至于1922年6月29日,当纽约时报记者询问他一条谣传时,他只回应说,他不证实也不否认,记者问他为什么,他说:因为我不想破坏一个好笑话。
当1929年股灾发生,远在伦敦的大众报刊,也在乐此不疲地夸大纽约股市的各种惨状,甚至经济学人驻美记者也要发文抗议,已经被夸张渲染了28年的利维摩尔,其舆论处境可想而知。
在利弗摩尔最为成功的一年,他丝毫感受不到他的成功。
1929年10月29日早上7点20分,如往常一样,利维摩尔坐上他那辆黑色的劳斯莱斯轿车,离开位于长岛纳苏郡北岸的豪宅,一路绿灯抵达纽约第五大道730号的赫克歇尔Heckscher大厦,再坐上私人电梯直达顶层18楼,穿过会客厅和会议室,最后走入最里面的办公室。
这是利弗摩尔平静的一天。早在此前数月,他已动用了超过100名经纪人,悄悄放空了手中所有的股票,当天他累计获利已超过1亿美元。
而在窗外,纽约股市已彻底崩溃。继28日下跌13%,道琼斯工业指数这天再跌22%,繁华杂志封面说:华尔街摔了一个大跟头。而至1932年7月9日,道琼斯工业指数收于41.22点,较1929年跌幅达89%。
但当晚利弗摩尔回到家,见到的场景却让他大吃一惊。他的第二任妻子、漂亮演员的多萝西与两个儿子小杰西利弗摩尔和保罗利弗摩尔不见踪影,房间则如洗劫了一般。
在司机的公寓里,利弗摩尔找到了多萝西和两个孩子。白天有关丈夫的各种广播吓坏了多萝西,她甚至没有给丈夫一个拥抱。
进入1930年代,媒体之外,家庭成为利弗摩尔的梦魇。
妻子和丈母娘不断要钱,却只是在装修各式的房子。孩子们被送去学校后,利弗摩尔开始频繁出入纽约夜场,而他对漂亮女人又没有抵抗力,他有了情妇,饮酒过度的多萝西,也找了一个英俊的电影明星情人。
1931年,利弗摩尔第二次婚姻结束,他的两个儿子,则由醉鬼母亲监护。他任由前妻以几乎1折的价钱卖掉了他们曾经居住的豪宅,并给了她一个价值100万美元的金融产品组合。
1935年11月,酒醉后的多萝西拿着一杆猎枪打伤了利弗摩尔最喜爱的大儿子,他不得不通过诉讼,坚决要回了孩子们的监护权,而他于1933年迎娶的第三任妻子则是个寡妇,她的前四任丈夫均自杀身亡。
离婚后的5年里,利弗摩尔诸事不利。因错判行情投资失利,1934年3月5日他申请破产。而此前的1933年,新证券交易法又对他的交易体系提出
了新挑战,但他已无法专注于投资。
在利弗摩尔生命的最后几年,可能唯一让他真正开心的是1936年,他在长岛海峡钓到了一条重达486磅的旗鱼。而出现在朋友面前的他,更多的时间里,是他那呆滞而恍惚的表情。
媒体对利弗摩尔空头形象多年来的持续渲染,也让他难以被美国主流社会所承认。
早在1907年,利弗摩尔便已与美国金融巨擘JP摩根有过交集,当年10月14日,华尔街发生银行兑付危机。
利维摩尔感觉这一天他当上了国王,因为即便是他所敬重的摩根,也不得不托人告知他不要做空。彼时,他感觉他正和摩根并肩作战、共救国难,而非一个被唾骂、被误解的空头。
但是,在摩根的传记里,所谓的告知,更像是摩根的一个警告。
话说当天乱作一团的纽约证券交易所官员求助摩根,摩根在5分钟内筹集了2700万美元同时,摩根还放出话说,任何试图在此时做空股票赚钱的人,会受到适当的关注。美国金融史家约翰S戈登在其作品中说。
以摩根的性格和经验,他绝不会是一个向空头求情的人。当时摩根更关注的是银行的挤兑风潮,以及金融体系的稳定,而非危机之前的股市做空行为,在摩根传记中,更是丝毫未提及做空者。
1907年的摩根,扮演的是美国中央银行和救世主的角色。尽管当时患有重感冒,但摩根每天仍然工作19个小时,而与其会谈的人,也多是以银行家为代表的主流金融家。
那年利弗摩尔只有30岁,而摩根已年过七旬,并早已奠定了美国金融业摩西的地位。利弗摩尔描述摩根说:他是一位勇士,银行家们都无法与他相比。
1929年股灾发生之前,除了利弗摩尔,卖出股票的,还有大通国民银行总裁阿尔伯特威金,以及华尔街一家零股交易经济公司的合伙人罗兰斯特莱斯等等,但是利弗摩尔却最终成为股灾的替罪羊仅仅是因为他判断对了市场方向,并敢于大胆下注,光明正大地成为了当年最大的获利者。
而当1933年10月31日,威金这样一个涉嫌老鼠仓的人,在美国参议院银行与货币委员会面前承认,其在股市暴跌前1个月,开始卖空大通国民银行股票,并引发公众关注时,利维摩尔这位1929年的超级赢家,至今难觅其在金融正史中的地位。
1939年底,在小杰西的劝说下,利弗摩尔将其48年的交易经验写成书如何交易股票How to trade in stocks,但这本书销量不佳。没有人喜欢看一个失败者写的书。5年前,一位江浙私募人士和大道解盘讨论时说。
1940年11月28日,受够了这世间一切,被指责为是导致1929年股灾主要原因之一、曾被JP摩根警告过不要做空的、曾被约瑟夫普利策的纽约世界报调查过的、马萨诸塞州一个贫穷农夫之子、一生四起四落华尔街最顽强的投机者、失去熊爪的华尔街巨熊杰西利弗摩尔开枪自杀,永远作别了这个世界。（期乐会qlhclub，不求出名，但求留一个小标记）
利弗摩尔自杀2年后,从1937年再次迈入熊途的道琼斯工业指数在1942年4月28日创下92.69点的新低点,调整幅度高达53%,至此,大萧条第二熊市见底,随着盟军在欧洲的节节胜利,美国股市再次迈向牛途。
上世纪50年代,股票作手回忆录再次被发掘,一些基金经理人开始赚钱,利维摩尔曾经卖不出去的书如何交易股票重出江湖。
美国投资者商报创始人威廉欧奈尔回忆说,1960年由于第一版股票作手回忆录销售紧俏,他不得不花50美元来购买。后来他还送了一本给杰瑞蔡富达基金的一名高级经理人。（期乐会qlhclub，不求出名，但求留一个小标记）
杰瑞蔡,华尔街最有江湖地位的华人操盘手,也正是在蔡的带领下,富达基金逐渐走向成功。
上世纪70年代,蔡退休之际,提拔了一个美国大兵出身的年轻人担任富达旗下麦哲伦基金的主管,在随后的13年,这个年轻人将麦哲伦基金从2000万美元拓展至140亿美元的规模,年平均复利报酬率高达29.2%,而这个年轻人,就是彼得林奇。
1940年11月27日，利弗摩尔开枪自杀身亡，《纽约时报》致悼：
“他的去世为一个时代划上了句号。他的功过任由后人评说。
人时已尽，人世很长。《纽约时报》没能料到，“利弗摩尔时代”并未终结。一个以破产而终的“败者”，在死后半个多世纪的滚滚金尘中，竟揽“百年美股第一人”大名。须知华尔街成王败寇，江山代有大师出，落魄者则如秋风败叶，缘何李氏能独享超越物欲的殊荣？
对于功过是非、外界褒贬，李佛摩尔从不置评，他本来就是独行侠，是华尔街上最大的个人投资者，自15岁闯荡以来，除了第一笔交易——5美元本钱、3.12美元盈利——与人合作外，历史上再无其联手交易的记录。他在1906年听从内幕消息做空被套，却意外因洛杉矶大地震获得解救，盈利超过25万美元后，就不再迷信小道消息；1908年因轻信“棉花大王”信息在棉花上做多，将此前一年几百万盈利悉数吐给市场后，从此对所谓“专家意见”置若罔闻。
“在我多次掉落陷阱并千辛万苦脱身后，我对自己工作最满意的地方之一，就是孤独。”
“我没有追随者。我凭自己的脑子赚钱。股价朝我预测的方向发展时，并没有靠朋友或伙伴帮我推动市价；股价朝不利于我的方向发展时，也没人能使它停下来。……这就是我一直单独干的原因。”
十步杀一人，千里不留行。若李佛摩尔能“事了拂衣去，深藏身与名”，在狰狞的“巨熊”恶名上，或会少去很多口诛笔伐。但他偏偏不，人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。多处豪宅、长200英尺的游艇、豪华舞会夜夜笙歌……如果把这些放到如今也堪称奢靡的享受，置身于令无数人破产跳楼的大崩盘背景下，那些对李佛摩尔的憎恶，甚至认为1929年危机由他所致，扬言要杀死他的仇恨，也就多了几分时代的惨色。李氏婚姻屡次失败、第二任妻子不忠、还枪击他的长子等，使他罹患上抑郁症；而自己也花名在外，包养多名情妇……如此不羁，自然连不相干的人亦对他畏而远之。与他同时代的技术派交易大师江恩承认他在交易上的“伟大”，但也指责他“贪婪地追逐金融资本的利润，一旦成功获取了巨额利润又忘乎所以，大肆挥霍”。
从30岁起就不再与人谈论市场、谈论股票的李佛摩尔对这一切，丝毫不为所动。每年年底，他会把自己关进曼哈顿银行金库里三天，反思当年交易得失——与身旁几千万美元现钞相比，那一年来每一笔交易记录，才是他专注的。但这些人们并不知晓，人们只知道当他从金库出来时，口袋和皮包里装满现金，并会在随后几天内，将这几十万美元挥霍殆尽。
1933年，在最后一次（第四次）宣布破产前一年，内外交困的李佛摩尔在一次长达26小时的狂欢滥饮后，被抓进警察局。他告诉警察，他失去了记忆。
1939年底在儿子的劝说下，李佛摩尔终于开始将自己从数次得失中总结出来的交易秘笈，落笔成书。只是人们羡其成功，漠其失败，鄙其放荡，却很少有人愿意了解这些传奇依何写就。这本名为《股票大作手操盘术》的书1940年3月出版后乏人问津。8个月后的11月27日，这一夜据说大雪纷飞，李佛摩尔于Sherry Netherland酒店一场大醉后，在衣帽间里开枪自尽。他留下字条：
“我的一生是个失败者。”
和李佛摩尔有渊源的书共有三部，分别是以他为原型的财经小说《股票作手回忆录》（1923年首版，至少有五个中译本），传记《杰西·李佛摩尔：投机之王》（无中译本）以及他去世前亲撰的《股票大作手操盘术》（有两个中译本）。
其中最有名的是《股票作手回忆录》，无论是投机者，还是价值投资者，都公认是一本投资经典书籍。这是非常非常难得的，因为价值投资者认为的好书，投机者往往不屑一顾，反之亦然。同时它也是一本难得的，百看不厌的，每读一遍都会有新的收获体会的好书。当然，仁者见仁，智者见智，不同的人看这本书会有不同的收获，就算是同一个人，在不同的阶段看这本书也会有不同的收获。我想这就是这本书的魅力所在，也是投机事业的魅力所在。
至今《股票作手回忆录》仍是当代最顶尖交易者的投资圣经，贵如“债券天王”比尔格罗斯(Bill Gross)，亦言每当困惑便时时翻读，竟能事事获解，以至破卷。美国投资大师威廉欧奈尔、香港民间股神曹仁超身上都能看到李佛摩尔的影子。
李佛摩尔的交易智慧体现在这三本书中，其交易的方法适合复利交易和财富增长之路，无论在风险控制和交易时机把握上，其策略和方法更适合个人交易者。因为大多数中小投资者，处于资金弱势、资讯弱势一方，是无法仅仅依靠信念，在一个正在规范中的市场里参与博弈的。微薄的资本相当于你只有一粒子弹，如果在一场战斗中就败下阵来，常常就陷入半辈子为解套而奋斗的困境中。（期乐会qlhclub，不求出名，但求留一个小标记）
1923年，在美国芝加哥的海滨大饭店举行了一次世界性重大的金融会议，出席的人员中有9位是当时执牛耳的财阀，李佛摩尔位列其中，其他人包括世界最大钢铁公司董事长、世界最大通用事业公司董事长、世界最大煤气公司董事长、世界最大粮食公司董事长、纽约证券交易所董事长、世界最大独营公司总经理、国际银行总经理以及一位美国内阁成员。这9位大亨在随后不到26年的时间里，不是自杀身亡，就是破产、流亡或进疯人院，无一得到在世俗的眼里看来的好结局，这与当今比尔.盖茨和巴菲特所受的万人景仰相去甚远。
在李佛摩尔所处的资本主义自由竞争弱肉强食的年代，社会财富高度集中在少数人手中，中产阶级及底层百姓相当困苦，富人更多是炫耀财富而较少考虑社会责任（这与当今我们中国的某些社会问题也有吻合之处），当然政府也未能从政策上指引私人财富更好的流向，这是经济超速行驶与人文脱节发展后所必然要支付的人类道德代价，李佛摩尔等的结局在一定意义上是时代发展的牺牲品。
李佛摩尔的结局固然与时代背景有关，更是他个人的人生观与财富观所致。“我亏钱时，是因为我错了，而不是因为我放荡不羁或是过度享乐，”从这句话里就能感受到李佛摩尔缺乏对生活的自省和公众的义务，他表示“我自己从来不很在乎金钱，从来不会重视金钱，重视到认为值得为金钱说谎的地步。”
多年的市场征战的确让他对金钱产生了麻木感，除了1917年40岁时为整个家庭购买了80万元信托养老基金外，他生活极度挥霍奢侈，同时巅峰期过后又把曾经的获利悉数还回了市场。如果考虑到其间他曾三次彻底破产的话，他在63岁时的饮弹自绝仅仅用再次破产来解释就显得有些缺乏说服力。
李佛摩尔的结局带有时代的悲剧色彩。“从摇篮到坟墓，生命本身就是一场赌博，因为我没有未卜先知的能力，因此我可能承受自己碰到的事情，不觉得困扰。”李佛摩尔对生命充满了深深的敬畏，面对人生中数次大起大伏，他选择有尊严地从每一次跌倒中爬起来，包括最终面对死亡。他是资本市场上真正的勇者，选择的是时代背景下勇者的归宿。
李佛摩尔的结局，对于致力于投机事业的后来人来说无异于终极噩梦。透过半个多世纪的时间距离，如果我们把巴菲特和盖茨对财富与人生的思考引入这个话题当中，会厘清更多的纷乱。“财富汇聚，社会合力”，一个人取得成功越大，他从社会得到的帮助和支持就越多，就更应有感恩和回报社会的心。如果仅有聚财之术，无散财之正道，并把成功仅仅看作是自己的功劳，那么他的不良结局几乎是注定的。中国有句老话叫“厚德载物”，没有一定的德行修行，是承载不了金钱的重量的。此外，股市不是生活的全部，股市的成败不等于生活的成败，树立正确的人生观与财富观是投资者必须提升的境界，这是李佛摩尔从另一角度给我们的启迪。
无论怎样，他的交易思想迄今依然闪着光芒，他对金融交易的伟大战略和战术双结合的操作思想，仍然具有很高的参考价值，为那些一文不名的金融小子提供着精神粮食。正如他在书中所说：华尔街没有新事物。因为投机就像山岳那么古老，股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生，因为人性永远都不会改变。
